全球财经要闻
中国政策动态
- 商务部新闻发言人何亚东 26 日表示，已依法批准欧盟一定数量的稀土合规出口申请，并将持续加强审批工作，促进便利合规贸易1。国家发改委同日透露，第三批消费品以旧换新资金将于 7 月下达，并抓紧推出设备更新贷款贴息政策，推动经济持续健康发展。
- 国家能源局数据显示，截至 5 月底，全国太阳能装机容量同比增 56.9% 至 10.8 亿千瓦，风电装机增 23.1% 至 5.7 亿千瓦，但光伏产能过剩隐忧仍存18。行业通过行政约束、自律限产和市场化出清，产能利用率已回升至 50%-60%，头部企业超 70%，价格接近成本线，进一步下跌空间有限。
国际政治经济事件
- 美国与伊朗核协议会谈在即，特朗普表示 “不认为核协议有多必要”，但强调伊以冲突已结束。CIA 称伊朗几处关键核设施在空袭中被摧毁，地缘风险仍存。
- 欧盟考虑对美降低关税，美国讨论放松对伊朗制裁，可能影响全球贸易格局。北约盟国同意到 2035 年将国防开支目标提高至 GDP 的 5%，军工板块或受益。
- 美元指数跌破 97 关口至 2022 年 3 月以来最低，因美联储降息预期升温，市场预计年内降息三次共 75 个基点。
美联储政策信号
- 鲍威尔在国会听证会上表示，美联储将等待关税影响显现后再决定是否降息，强调需防止通胀演变为持续问题。但旧金山联储主席戴利、波士顿联储总裁柯林斯等官员暗示秋季可能降息，市场对 7 月降息预期升至 23%。
金融市场动态
A 股冲高回落
- 6 月 26 日 A 股呈现冲高回落态势，上证指数微跌 0.22% 报 3448.45 点，深证成指跌 0.48%，创业板指跌 0.66%，成交额 1.58 万亿元缩量约 200 亿元322。券商股分化，国盛金控涨停炸板，国泰君安国际等回调；军工、消费复苏板块逆势走强，黄山旅游、天目湖涨停2223。技术面显示，沪指在 3450 点附近多空拉锯，量能不足制约反弹动能。
港股承压调整
- 港股三大指数集体走弱，恒生指数跌 0.61% 报 24325.40 点，科技指数跌 0.26%，国企指数跌 0.63%16。港元触发弱方兑换保证，金管局沽出 94.2 亿港元，市场流动性受影响。黄金、石油股领涨，山东黄金涨 6.7%；券商股回调，国泰君安国际跌 4.32%。
国际油价反弹
- 国际油价 6 月 26 日小幅上涨，WTI 原油收于 80.90 美元 / 桶（+0.09%），布伦特原油收于 85.25 美元 / 桶（+0.28%），因美国原油库存骤减 580 万桶，且夏季需求预期升温。但地缘风险缓解限制涨幅，本周油价整体仍下跌约 8 美元。
美股逼近历史高点
- 美股周四收盘走高，标普 500 指数涨 0.80% 报 6141.02 点，纳斯达克指数涨 0.97% 报 20167.91 点，均逼近历史收盘高点。银行股表现突出，标普 500 银行指数涨 1.6%，因美联储提议放松杠杆率监管。
重要财经数据与事件前瞻
今日重点数据
- 14:45 法国 6 月 CPI 月率初值；17:00 欧元区 6 月工业景气指数、经济景气指数；20:30 美国 5 月核心 PCE 物价指数年率（预期 3.4%）、个人支出月率（预期 0.3%）；22:00 美国 6 月密歇根大学消费者信心指数终值（预期 63.5）。
- 22:30 美国至 6 月 20 日当周 EIA 天然气库存，预计减少 700 亿立方英尺。
今日重要事件
- 19:30 美联储威廉姆斯主持国际清算银行年会；21:15 美联储哈玛克和理事库克出席 “美联储倾听” 活动。
- 小米首款 SUV YU7 正式发布，1 小时大定突破 28.9 万台，起售价 25.35 万元，搭载 800V 高压平台和激光雷达，竞争特斯拉 Model Y210。
行业与公司动态
新能源行业
- 光伏行业产能过剩逐步出清，头部企业产能利用率回升至 70%，价格接近成本线，隆基、通威等龙头已上调报价，三季度或成左侧布局窗口。
- 国家能源局数据显示，5 月光伏新增装机 92.92GW，创历史新高，但政策退坡后 6 月需求回归常态。
科技与消费
- 小米 2025 年 Q1 营收 1113 亿元（同比 + 47%），净利润 107 亿元（同比 + 64.5%），手机全球份额稳居前三，汽车交付 7.59 万台，自研 3 纳米芯片 “玄戒 O1” 量产，未来五年拟投入 2000 亿研发。
- 美团启动服务零售商家助力金，首批覆盖超 9 万家中小商家，发布 AI 数字员工，加速服务零售线上化，预计 2030 年线上化率增至 25%。
公司股权与并购
- 松炀资源控股股东筹划控制权变更，股票停牌；呈和科技终止收购映日科技；海顺新材拟收购正一包装 100% 股权。
- 蓝色光标向港交所递交 H 股上市申请；湖北宜化磷化工项目投产，部分产品满负荷生产。
A 股市场展望
技术面分析
- 沪指连续两日回踩 5 日均线（3445 点）获支撑，MACD 绿柱缩短，但 60 分钟级别顶背离风险未解除。3460-3480 点为核心压力带，突破需量能超 1.6 万亿元；下方 3400-3430 点为政策底与缺口支撑。
- 创业板指失守 2100 点，宁德时代解禁压力未消，若跌破 1980 点或引发流动性踩踏。
资金与情绪
- 北向资金昨日净流出 18 亿元，若持续流出或压制高估值科技股；融资余额突破 1.8 万亿元，杠杆资金偏好券商、油气板块，但持续性存疑。
- 市场情绪分化，涨停个股 42 只，跌停 6 只，局部题材热度仍在，但涨跌比 1:2.7 显示空头占优。
策略建议
- 短期：预计市场维持震荡格局，核心波动区间 3424-3457 点，关注 3442 点争夺。若量能无改善，控制仓位；若政策利好落地，可关注科技成长（AI、半导体）及低位补涨板块。
- 中期：周线级别金叉周期未改，若有效突破 3480 点，可看高至 3520 点；若失守 3400 点，可能回补 5 月缺口进入调整周期。
- 配置方向：防御性关注高股息电力、银行；弹性配置半导体材料、军工信息化；风险对冲可考虑黄金 ETF 和国债逆回购。
风险提示
- 地缘政治：中东局势脆弱，若美伊会谈再生变数或触发外资避险。
- 政策不确定性：T+0 试点细则、关税终裁等政策落地节奏可能影响市场情绪。
- 解禁压力：6 月下旬解禁市值环比增 30%，新能源板块百亿级解禁或引发流动性冲击。