一、指数表现：分化创新高，沪指领涨

1. ●核心指数走势

• ○上证指数：涨 0.5%，收 3543 点，创 2022 年 1 月以来收盘新高，周线实现 4 连阳，因股期指07结算但没站稳 3550 点关键位，多方缺口（3517-3518 点）形成强支撑，月线触及布林上轨（3550点），短期上升动能压制。

• ○深成指：涨 0.37%，收 10913点，没有来到 11000 点，5日线（10787点）支撑稳固，技术形态呈震荡上行，涨幅补涨于沪指。

• ○创业板指：涨 0.34%，收 2277点，盘中创年内新高后回落，宁德时代（炮打老帅）所有贡献，日线 KDJ 高档钝化，短期面临震荡压力。

• ○量能特征：全天成交额 1.57 万亿，较前一日放量 317 亿，连续两日放量，显示市场交投活跃度提升，增量资金向资源与周期板块聚集。

1. 

2. ●市场情绪指标

• ○个股涨跌：2315 股上涨，2208 股下跌，涨停股 45 只，跌停股 5 只（非 ST），跌超 5% 个股 68 只，赚钱效应集中于资源与军工板块，个股分化加剧，热点轮动加快。

• ○涨停数据：封板率 69%（前一日 68%），连板晋级率降至 25%，上纬新材（20CM 8 连板）为最高标，兰生股份（6 连板）维持强势，高标股数量减少，短线情绪降温。

二、板块轮动：资源与军工领涨，科技调整

（一）强势板块：业绩与政策驱动

1. ●稀土永磁（领涨全市场）

• 驱动逻辑：

• ○产业催化：发现新稀土矿物 “钕黄河矿”，国际命名获批；5 家公司中报预告净利润翻倍，稀土精矿价格持续上涨（镨钕氧化物供需缺口扩大）。

• ○政策预期：工信部将出台有色金属稳增长方案，推动落后产能退出，行业集中度提升。

• ○龙头表现：华宏科技（涨停，6 天 5 板）、北方稀土（涨超 9%，成交额 147 亿创历史新高）、久吾高科（涨停），资金聚焦轻稀土与冶炼分离环节，包钢股份、盛和资源同步走强。

• ○机构观点：国金证券指出，海外补库或推动国内价格向海外靠拢，2025-2027 年镨钕氧化物供需缺口扩大，磁材企业有望业绩、估值双击。

1. 

2. ●锂矿 / 有色金属 

• ○驱动逻辑：稀土上涨带动资源股情绪扩散，碳酸锂期货反弹（主力合约涨 3%），盛新锂能（涨停）、融捷股份领涨，资金博弈 “反内卷” 政策下的供需改善（藏格锂业停产影响供给）。

• ○风险提示：锂矿补涨滞后于稀土，或暗示资源股行情临近尾声，需警惕期货价格波动风险。

1. 

2. ●军工 

• ○驱动逻辑：

• ○行业催化：全球军费增长背景下，中国军贸扩张成共识；兵装集团重组预期升温，建设工业（2 连板）带动军用机器狗概念。

• ○事件预期：“十五五” 规划开启在即，军工订单有望迎来拐点，新域新质作战力量装备升级（中航沈飞创历史新高）。

• ○龙头表现：建设工业（涨停）、航天动力（涨停），洪都航空、应流股份跟涨，板块从 “事件驱动” 转向 “业绩驱动”，机构持仓向主战装备集中。

• 

1. ●创新药（+2.1%）

• ○驱动逻辑：医保与商保双轨支付体系建立，商保覆盖高值创新药，昂利康（涨停）、力生制药（水下拉升近涨停）领涨，科创板生物股（博瑞医药、益方生物）续创历史新高，资金聚焦政策受益的细分龙头。

（二）弱势板块：科技与消费调整

1. ●CPO / 消费电子（领跌全市场）

• ○核心原因：源杰科技（跌超 5%）、新易盛（跌 3%）冲高回落，前期算力硬件炒作降温，资金获利了结（新易盛 7 月以来涨超 60%），板块向国产算力（恒为科技）切换。

2. ●光伏 / 游戏

• ○驱动因素：光伏受硅料价格波动影响，亿晶光电（跌 4%）调整；游戏板块缺乏新催化，资金转向资源与军工，板块脱离热点。

三、资金动向：资源与军工获加仓，电子遭抛售

1. ●主力资金流向

• ○净流入板块：有色金属（稀土 / 锂矿，+52 亿）、国防军工（+35 亿）、煤炭（+22 亿），资金集中于资源与周期板块，政策驱动下的 “反内卷” 逻辑延续。

• ○净流出板块：电子（CPO / 消费电子，-42 亿）、计算机（游戏，-28 亿）、电力设备（光伏，-18 亿），前期热门科技股持续失血，资金风格向低估值周期切换。

• ○个股层面：北方稀土（+8.5 亿）、华宏科技（+4.2 亿，稀土）获主力抢筹；常山北明（-5.6 亿，鸿蒙）、源杰科技（-3.8 亿，CPO）遭抛售。

1. 

2. ●北向资金动向

• 净买入 32.6 亿，加仓资源股：

• ○加仓方向：北方稀土（+6.2 亿）、宁德时代（+4.8 亿），聚焦资源与新能源龙头。

• ○减仓方向：贵州茅台（-3.5 亿）、新易盛（-2.8 亿），撤离消费与科技股。

1. 

2. ●龙虎榜特征

• ○机构：华新环保（+5000 万，稀土）、力生制药（+6000 万，创新药）获机构买入；春风动力（-2.77 亿）、满坤科技（-5000 万，PCB）遭机构卖出。

• ○游资：麦格米特（+2.4 亿，英伟达概念）获四家游资买入，恒宝股份（+1.2 亿，稳定币）获游资加仓；量化资金买入上海物贸（+9000 万），交易活跃度提升。

四、市场主线逻辑与热点拆解

1. ●稀土永磁：资源涨价与供需缺口共振

• ○核心逻辑：新矿物发现强化资源稀缺性认知，中报业绩翻倍验证行业高景气，镨钕氧化物供需缺口扩大（2025-2027 年缺口逐年扩大）推动价格上涨，政策端十大行业稳增长方案将进一步优化供给，北方稀土等龙头成资金锚点。

• ○产业链传导：稀土精矿→磁材（中科三环）→下游应用（新能源汽车 / 机器人），资金从上游资源向中游加工扩散，但中后排个股午后回落显示聚焦前排。

1. 

2. ●军工：军贸扩张与重组预期

• ○驱动逻辑：建设工业（兵装系）缩量连板点燃重组预期，军贸订单增长（航天彩虹无人机出口）打开业绩天花板，“十五五” 规划临近催化装备升级需求，中航沈飞等主战装备龙头维持趋势上行，板块从主题炒作转向业绩兑现。

1. 

2. ●AI 应用：硬件分化后的补涨

• ○核心逻辑：OpenAI 发布 ChatGPT Agent、月之暗面 Kimi K2 日调用量破 100 亿 token，刺激南兴股份（涨停）、延华智能等应用端补涨，但算力硬件（新易盛）趋势未破，资金短期仍偏好业绩确定的硬件端，应用端属低位轮动。

五、技术面与后市展望

1. ●指数关键点位

• ○沪指：3516点短期支撑位，突破 3535点需维持至 1.5 万亿以上，否则维持 3489-3535点区间震荡。

• ○全A等权：1252点（7/16的K线）为多空分水岭，失守则下探 1234大道线，微盘股板块的K线再一次炮打老帅，又是继续走高继续炒。

1. 

2. ●板块潜在机会

• ○稀土永磁：华宏科技、北方稀土的分歧低吸机会，跟踪镨钕氧化物价格及十大行业稳增长方案细则。

• ○军工：建设工业、中航沈飞的趋势延续性，关注 “十五五” 规划相关政策落地。

• ○创新药：昂利康、力生制药的补涨空间，商保创新药目录品种落地为催化。

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2. ●风险预警

• ○稀土板块成交量放大至历史高位（北方稀土 147 亿），若后续量能无法维持，可能引发短线分歧，需警惕高位震荡。

• ○7 月下旬中报密集披露期，资源股（如锂矿）若业绩不及预期，可能加剧板块分化。

六、操作策略与重点事件

1. ●短期策略

• ○仓位控制在 2成 ，聚焦人工智能、机器人、数字货币的三板斧股票（人工智能ETF、机器人ETF、金融科技ETF），利用分歧低吸，设止损位，对山顶帅高标果断止盈。

• ○规避周大道线跌破的退潮票，对境外ETF（美德法日）、避险ETF（黄金、30年国债）、香港ETF（恒生、科技、证劵、创新药）保持关注，等待资金持续流入信号。

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2. ●重点事件跟踪

• ○近期：工信部十大行业稳增长方案（钢铁、有色等）发布，关注对资源板块的催化。

• ○7 月下旬：世界人工智能大会召开，AI 应用端或迎增量消息；中报业绩预告密集披露，聚焦资源、军工企业业绩。

●总结：7 月 18 日市场呈现 “资源军工领涨，科技调整” 特征，稀土因供需缺口与业绩成绝对主线，军工、创新药同步走强，资金风格向周期切换。短期需关注3555点突破动能与政策落地，操作上以低吸为主，兼顾补涨机会，警惕高位股分歧风险。