盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3556 

1. 美股昨夜发生了什么：     

（1）  昨夜美股三大指数分化，标普 500 和纳斯达克再创新高，但市场对贸易摩擦的担忧暗流涌动。截至收盘，标普 500 微涨 0.14% 至 6305.60 点，纳指涨 0.38% 至 20974.17 点，道指则微跌 0.04% 至 44323.07 点。值得注意的是，标普 500 年内累计上涨约 8%，显示市场对经济韧性的预期仍在，但 8 月 1 日特朗普设定的关税最后期限临近，可能成为短期最大变量 —— 若对墨西哥、欧盟进口商品加征 30% 关税落地，将直接冲击跨国企业利润，尤其是依赖全球供应链的科技和制造业。

（2）科技股分化与 AI 动态。大型科技股涨跌互现：谷歌 A 涨 2.72%，亚马逊、Meta 涨幅超 1%，但特斯拉跌 0.35%，英伟达跌 0.60%。利好方面，Neuralink 首次单日完成两台脑机接口手术，摩根大通重组量子计算团队，OpenAI 与英国签署 AI 战略合作协议，这些事件可能推动医疗科技、量子计算和 AI 安全板块热度。利空则来自 OpenAI 主导的 “星际之门” 数据中心项目，因选址分歧和关税成本压力，初始 1000 亿美元投资目标未能实现，直接冲击 AI 基础设施概念股。

（3）贵金属与基础材料走强。世纪铝业飙升 9%，美洲白银、泛美白银涨近 5%，COMEX 黄金和白银期货分别收涨 1.55% 和 2.02%，报 3410.3 美元 / 盎司和 39.24 美元 / 盎司。这一表现反映市场对贸易摩擦升级的避险需求，同时惠誉下调 2025 年 25% 行业前景至 “恶化”，加剧了资金向贵金属的避险迁移。

（4）业绩指引与板块异动。美国电信巨头威瑞森上调年度业绩指引后股价涨超 4%，显示传统行业盈利韧性；Block 因纳入标普 500 指数大涨 7%，金融科技板块获资金追捧。但需警惕惠誉报告中提到的 “利率长期高企” 对高估值板块的压制，尤其是依赖低成本融资的科技成长股。

（5）中概股结构性机会。纳斯达克中国金龙指数微跌 0.28%，但虎牙暴涨 16%，蔚来、拼多多涨幅超 2%，反映部分细分领域（直播、新能源车、电商）仍受资金青睐。理想汽车跌超 4%、京东跌超 1%，或与市场对消费电子需求疲软的担忧有关。

（6）关税达摩克利斯之剑：若特朗普政府在 8 月 1 日前强硬加征关税，可能引发全球贸易链动荡，直接冲击跨国企业盈利预期，尤其利空半导体、汽车制造等板块。

（7）财报季验证时刻：本周七巨头财报将密集发布，企业指引若不及预期（如营收增速下调、利润率承压），可能引发科技股回调。

（8）美联储政策博弈：尽管 9 月降息概率超 50%，但特朗普政府对鲍威尔的政治压力（如刑事指控）可能干扰政策独立性，需密切关注周二鲍威尔讲话释放的信号。

2. 寛基的资金动向： 宽基分化、期指博弈与板块轮动

（1）宽基 ETF：资金在「大小盘」间精准调仓。从资金流向看，市场呈现明显的结构性选择。上证指数 ETF 单日净申购 12.6 亿元，科创 50 指数 ETF 净申购 6.1 亿元，显示资金对大盘蓝筹和科技成长的偏好。但中证 A500 指数 ETF 单日净赎回 10.19 亿元，中证 1000 指数 ETF 净赎回 4.07 亿元，反映中小盘股资金撤离压力。值得注意的是，中证 A500 指数基金二季度整体净赎回 34.92 亿份，说明中小盘股的资金流出并非单日现象，而是中长期趋势。

（2）板块影响：

• ●利好：大盘蓝筹（上证 50、沪深 300）和科技成长（科创 50）因资金流入获得支撑。

• ●利空：中小盘股（中证 A500、中证 1000）面临流动性压力，需警惕估值回调风险。

3. 期指的资金动向： 加空2845手，共持有净空单96009手。空头逆势加仓释放谨慎信号，期指市场出现「涨势中加空」的反常操作：

（1）净空单增至 96009 手：较上周五增加 2845 手，创「9.24」以来中位数水平。若市场继续上涨，空头单日亏损可能扩大至数亿元。

（2）主力合约分化：

• ●IH、IF（大盘股）：多空均减仓，但多头减仓更多，显示对大盘短期谨慎。

• ●IC、IM（中小盘）：多空均加仓，IM 合约空头加仓 2599 手，反映对中小盘股的看空情绪。

●（3）机构操作矛盾：某信对 IH、IF 加空 1414 手，但对 IC、IM 减空 1774 手；其他玩家则集中对 IM 加空 2599 手，显示主力资金对市场方向存在分歧。

（4）板块影响：

• ●利空：期指空头加仓可能压制市场短期情绪，尤其是中小盘股需警惕抛压。

• ●中性：净空单处于历史中位数，市场未现极端恐慌，中长期仍需观察资金动向。

4.  钱流向机会：  ETF 资金揭示三大主线

（1）港股与创新药热度攀升：

• ●香港证券 ETF（513090）成交额 26.37 亿元居首，港股创新药 ETF（513120）成交额 17.00 亿元，反映资金对港股估值修复和创新药政策红利的预期。

• ●香港证券港元指数、港股通非银人民币指数单日净申购超 5 亿元，显示南下资金对港股金融板块的青睐。

（2）周期与科技轮动加速：

• ●中证 1000ETF 成交额环比激增 120%，有色金属 ETF 增长 87%，表明资金从大盘向中小盘周期股扩散。

• ●金融科技 ETF 连续两周份额增长 14.72 亿份，半导体 ETF 增长 14.08 亿份，显示科技细分领域（金融科技、半导体设备）仍受资金追捧。

（3）防御性板块遭抛售：

• ●医药 ETF 单周份额减少 17.55 亿份，军工、银行、红利指数同步被赎回，反映资金从防御性板块撤离，转向进攻性资产。

（4）板块影响：

• ●利好：港股金融、创新药、有色金属、金融科技、半导体。

• ●利空：医药、军工、银行、红利等防御性板块短期承压。

 二。新闻早餐的解读？

1.  事件：  A 股这波上涨，是牛市来了还是陷阱？最近 A 股涨得让人有点恍惚 —— 上证指数破了 3500 点，成交额接连站上 1.5 万亿，稳定币、银行、创新药这些热点轮着来，看着热闹得很。但老股民心里可能在犯嘀咕：这到底是真牛市，还是又一场短暂的狂欢？

其实老股民常说的 “牛市剧本”，好像又开始上演了。有人统计过 20 年数据，牛市往往按 “金融搭台→科技主升→周期补涨→防御收官” 的路子走，现在正好到了从金融往科技切换的节骨眼，AI 这波革命又给科技股添了把火，这节奏看着挺顺。

但矛盾就在这儿：牛市里最吊诡的不是涨得多猛，而是普通人往往 “全程参与，颗粒无收”。该买的时候怕套牢，犹豫着不敢进；等涨到高位，又觉得 “还能涨”，一头扎进去，结果刚跌一点，之前赚的就吐回去了。更别说 A 股的牛熊向来暴躁，涨的时候资金疯涌，看着气势如虹；跌的时候深不见底，熊市里能亏得肉疼。

说到底，现在的关键是别被 “温婉的上涨” 迷惑。既然到了科技主升的切换点，不如多盯着 AI、半导体这些主线，别乱追已经炒高的热点。仓位上留点心眼，涨多了敢减点，跌下来别慌着割。牛市确实会来，但能赚到钱的，永远是那些看清节奏、不贪不慌的人 —— 毕竟，它从来不是温柔的馈赠，而是对耐心和理性的考验。

2. 事件： 港股补税风暴：20% 个税砸下来，A 股要偷着乐？最近有个消息在投资圈炸开了锅 —— 有大 V 接到税务部门电话，要求补缴港股投资收益的 20% 个人所得税。这事看似突然，实则暗流涌动。从北京到上海，从江苏到浙江，多地税务部门正密集通知通过富途、老虎等境外券商开户的内地投资者，自查 2022-2024 年的境外所得，补缴金额从十几万到上百万不等。

为啥突然收紧？ 说白了，技术手段升级让监管穿透了。以前靠 CRS（国际税收信息交换）只能拿到账户余额和交易流水，现在金税四期一上，连你每笔交易的盈亏都能算得明明白白。比如你高频交易，一年流水几千万，系统直接预警；再比如你账户趴着 20 万美元，哪怕没怎么动，也可能被列入重点核查名单。

影响有多直接？ 最直观的是资金流向。港股投资者突然发现，辛辛苦苦干一年，20% 利润要上缴，而 A 股只交千分之一印花税，这性价比差距太大了。最近 A 股成交额破 1.5 万亿，港股通资金净流入明显增加，部分原因就在这儿。更有意思的是，港股内部也在分化：港股通标的（如腾讯、阿里）因免税优势成了香饽饽，而小票流动性进一步萎缩，有点 “龙头恒强、小票边缘化” 的味道。

但这里面有个矛盾点： 政策初衷是堵漏，可执行细节却让不少投资者喊冤。比如有人前两年亏得血本无归，今年刚回本就得交税；有人 3 年前买入股票，今年卖出刚好持平，按 “单笔交易计税” 反而不用缴。这种 “年度盈亏不能互抵” 的规则，让很多人觉得不公平。不过从监管角度看，这也倒逼大家别把境外投资当 “免税乐园”，得更理性对待风险。

对普通投资者来说，该咋应对？ 首先，别慌着抛售港股。如果你持有的是港股通标的，恭喜你，资本利得税暂时免到 2027 年，这波政策冲击基本免疫。其次，A 股的吸引力确实在提升 —— 估值低、优质企业多，还能避开 20% 的税负。但要记住，靠资金回流撑起来的行情不持久，A 股真正要留住人，还得靠更多像茅台、宁德时代这样能长期分红的好公司。

最后提醒一句： 如果你是高频交易者，或者账户资金量较大，最好主动梳理下交易记录。毕竟税务部门现在既能查到你的流水，也能通过外汇数据比对你的资金进出。与其被动补税，不如提前规划，把钱投到更合规、税负更优的渠道，比如港股通或境内 ETF。

这场补税风暴，本质上是资本市场规范化的必经之路。对个人来说，是时候重新审视自己的投资版图了；对 A 股来说，能不能抓住这次 “引流” 机会，把短期热度变成长期信心，才是真正的考验。

3. 事件： 1.2 万亿的超级工程，为啥说它能改写基建格局？雅鲁藏布江下游水电工程开工的消息，这两天在圈内刷屏了。总投资 1.2 万亿，是三峡工程的 5-6 倍，建成后发电量能顶 3 个三峡 —— 光看这数字，就知道这不是普通工程。更不一般的是，专门为此成立的中国雅江集团，在 99 家央企里排第 22 位，这战略级别，说是 “史诗级大招” 真不夸张。

为啥要花这么大代价搞这个工程？说白了，经济增长得有 “实在抓手”。以前靠房地产当 “杠杆”，放水的钱能通过买房、盖楼流到各行各业；现在这根杠杆换成了超级基建 ——1.2 万亿砸下去，可不是简单花掉钱，而是能带动上下游一串行业：挖隧道要工程机械，建大坝要钢铁水泥，发电后还得铺特高压电网，算下来拉动的需求可能远超 1.2 万亿，这才是真金白银的刺激。

但市场反应也挺有意思。开工消息一出，钢铁 ETF 涨 4 个点，基建 ETF 飙 6 个点，建材 ETF 甚至冲了 9 个多点，情绪确实火爆。可短期这么猛的涨法，难免有 “炒预期” 的成分，说不定明天就波动。但中长期看，这工程不是一阵风 —— 光建设就得十几年，每年稳定的订单、材料需求，会实实在在装进基建、水电设备企业的业绩里，这可不是虚的。

对普通投资者来说，不用追短期疯涨的热点。不如盯着两个方向：一是直接参与建设的央企基建龙头，二是特高压、大型水电设备这些细分领域的隐形冠军。毕竟这种级别的工程，带来的不是昙花一现的炒作，而是能撑好几年的业绩底气。

4. 事件：  机器人板块周末炸了，这波能追吗？这周末机器人板块热度直接拉满，不管是圈内讨论还是资金动向，都透着一股 “要搞事情” 的劲儿。但热闹背后，到底是短期炒作还是真有硬逻辑？

先说说这波热度的来头。第一个爆点是宇树科技开启上市辅导，最快年底就能 IPO，妥妥的 “人形机器人第一股”—— 要知道，智元机器人借壳的上纬新材已经飙了 8 个 20cm 一字板，追平 A 股纪录，宇树这正宗标的自然更受关注。第二个是订单，优必选拿了近 1 亿的单，加上上周末宇树、智元的 1.24 亿，虽说 2 亿多不算天文数字，但至少打了那些说 “机器人只是玩具” 的人的脸，给行业攒了点底气。第三个更关键，黄仁勋说 AI 下一波是物理 AI，核心是机器人；马斯克也放话 “几年后机器人会成常态”，大佬站台，市场信心一下子就起来了。

但这里也有个矛盾点：之前不少人觉得人形机器人还在表演阶段，离实用远得很，炒作都是瞎炒。可看看上纬新材的疯涨，再看看周末资金扎堆讨论宇树产业链，明显市场已经认了 “产业初期” 的逻辑 —— 哪怕现在不赚钱，只要有持续催化，就能炒得欢。

接下来催化还真不少：特斯拉财报要来了（马斯克可能再聊机器人），7 月 26 日上海人工智能大会、8 月世界机器人运动会，都是潜在的引爆点。对普通投资者来说，不用纠结 “现在能不能赚钱”，重点盯紧宇树、智元的产业链（比如核心部件供应商），还有特斯拉机器人相关标的。毕竟这种产业风口，初期的炒作往往比想象中更持久，只要催化剂不停，热度就不容易散。

三。谷神指标的心法-第39章：

 “厚势”是围棋中的经典概念——通过构建结构稳固的棋形，

短期虽未转化为实地，却能在后续中持续发挥影响力（如压制对手、拓展空间）。

也就是，高手懂得“评估整体未来走向”，往往耐性和眼光都更长远一些。

技术分析的核心与“厚势”概念异曲同工，

比如持有基本面不能太差的股票，忍受短期市场波动

等待股票洗盘结束进入拉升兑现（类似围棋中厚势最终转化为实地）

避免因市场短期情绪（如恐慌抛售、跟风炒作）破坏长期布局，

如同围棋中不为局部小利打乱全局节奏。

职业棋手的成长离不开“复盘”，通过回顾对局记录（打谱），

分析每一步的优劣，总结失误与经验。

这种“刻意练习”能不断优化思维模式。

成功的投资者同样需要系统性复盘，记录每笔交易的决策逻辑，

事后对比实际结果，找出认知偏差（比如没看对的原因是什么）

也会像围棋研究“定式”（经典棋型解法）一样，

总结市场规律（如股价波动与谷神指标的关系），形成可复用的投资框架

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！