盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3589

1. 美股昨夜发生了什么：     

（1） 昨夜美股三大指数呈现 “标普新高、纳指回调” 的分化格局，市场在 8 月 1 日关税大限与科技巨头财报季的双重博弈中寻找平衡。截至收盘，标普 500 指数微涨 0.06% 至 6309.62 点，续创历史新高；道指上涨 0.40% 至 44502.44 点；纳指则下跌 0.39% 至 20892.69 点。值得注意的是，标普 500 指数年内累计上涨 8%，但特朗普政府对多国加征关税的政策不确定性，正成为悬在市场头顶的 “达摩克利斯之剑”。

（2）贸易政策冲击实体经济

• ●关税落地案例：特朗普宣布对菲律宾、印尼进口商品征收 19% 关税，菲律宾需对美开放市场并实行零关税。这直接冲击依赖东南亚供应链的制造业，通用汽车因关税导致二季度损失 11 亿美元，净利润同比暴跌 35.4%，股价重挫 8.1%，创近一年最大单日跌幅。

• ●行业影响：

• ○利空：汽车制造（通用、福特）、纺织服装等出口导向型板块，关税成本可能挤压企业利润率。

• ○中性：能源、农业板块或受益于印尼承诺采购 150 亿美元美国能源和农产品，但执行周期较长，短期难见实效。

（3）科技股分化与 AI 军备竞赛

• ●巨头动态：

• ○利好：OpenAI 与甲骨文达成 4.5 吉瓦 “星际之门” 数据中心协议，总容量超 5 吉瓦，可运行 200 万颗芯片，直接拉动 10 万个就业岗位。甲骨文此前披露的年营收 300 亿美元云服务协议，预计将大幅增厚其未来五年业绩。

• ○利空：英伟达跌 2.54%，半导体 ETF 跌 1.77%，反映市场对 AI 芯片需求短期过热的担忧。同时，特朗普与马斯克的矛盾升级，SpaceX 可能失去 “金穹” 导弹防御系统主导权，拖累航天科技板块。

• ●板块轮动：谷歌 A、苹果逆势上涨，显示市场对 AI 基础设施和消费电子龙头的长期信心。

（4） 医疗保健与房地产防御性走强

• ●医疗板块领涨：生物科技 ETF 收涨 2.87%，医疗业 ETF 涨 1.86%，标普 500 医疗保健板块上涨 1.9%，领涨所有行业。这可能与市场对老龄化社会长期需求的预期，以及部分药企临床试验进展有关。

• ●房地产板块：公用事业 ETF 涨 1.86%，房地产板块上涨 1.78%，反映资金对降息预期的提前布局。芝商所数据显示，9 月降息概率升至 60%，利率敏感型资产获避险资金青睐。

（5）中概股结构性机会显现

• ●市场表现：纳斯达克中国金龙指数涨 1.7%，蔚来、百度、小鹏汽车涨幅超 3%，拼多多涨超 2%。这与国内新能源车销量回暖、AI 技术应用落地（如百度文心一言商业化）密切相关。

2. 寛基的资金动向：  全赎回信号显现，短期需警惕

（1）上证指数涨 0.62%，但上交所 ETF 合计净赎回 3.05 亿元，且所有宽指均被赎回，历史经验显示这通常不是好的短期信号（可能存在股价高于 ETF 价格的反向套利机会）。

（2）赎回主力：中证 A500 指数被赎回 10.37 亿（超 10 亿），沪深 300 指数被赎回 5.47 亿（超 5 亿），其他宽指赎回金额较小，整体压力集中在中大盘股。

3. 期指的资金动向：减空4222手，共持有净空单91787手。空头大幅撤退，支撑大盘创新高

（1）期指合计减空 4222 手，净空单从 96009 手降至 91787 手，空头力量减弱，对市场形成支撑。

（2）机构操作细节：

• ○某信加空 991 手（主要对 IM 合约加空 636 手）；其他主要玩家大幅减空 5213 手（四大品种全减空，IM 合约减空 3160 手最多）。

• ○结构特征：合计对 IH、IF 减空 1561 手，对 IC、IM 减空 2661 手，与当日 “所有宽指上涨、三大指数创年内新高” 的行情匹配，多头主导明显。

（3）目前净空单 91787 手，处于安全区间，未达需仓控的 11 万手阈值，市场强势得以维持

4.  钱流向机会：  标普 500、建材受关注，科创芯片、军工遭抛售

（1）成交额与增长：

• ○前十 ETF：香港证券 ETF（513090）、港股创新药 ETF（513120）交易最活跃。

• ○环比增长：标普 500ETF（159612）涨 326%（首位），建材 ETF（516750）涨 237%（次席），短期外资和基建相关板块关注度上升。

（2）赎回榜（利空相关板块）：

• ○科创芯片指数被赎回 8.0 亿（金额较大，利空半导体板块）。

• ○军工龙头指数（-2.58 亿）、中证军工指数（-2.11 亿）同步被赎回（利空军工板块）。

 二。新闻早餐的解读？

1.  事件： 这波慢牛里，谁才是真正的 “托底王”？最近 A 股有点意思，指数慢慢涨，板块轮着嗨，但总有人嘀咕：这行情能撑住吗？其实看看资金动向就明白了 —— 真正的 “大腿” 早就下场了。国家队掏出 2100 亿，公募也跟上了。中央汇金这些 “国家队” 在二季度悄悄买了 4 只宽基 ETF，合计砸了 2100 亿，而且买了就没卖过。公募基金也没闲着，股票持仓从 6.92 万亿涨到 7.2 万亿，多出来的 2800 亿，说明赎回潮过去了，开始给市场添砖加瓦。这俩加起来，差不多是这波 3 个多月慢牛的 “主力军”。

托底信号给足，市场敢动手了。国家队这操作，说白了就是给市场递定心丸：“跌多了我护着”。之前大家总怕涨着涨着没人接盘，现在看到国家队持仓一动不动，胆子自然大了。加上险资、两融资金也在进场，虽然场外储蓄资金还没大规模进来，但场内资金已经把场子盘活了 —— 今天煤炭突然暴涨，就是资金借着产能核查消息冲一把，这种板块轮动，本质是场内资金在找机会。

结构性牛市里，有人笑有人愁。但矛盾也在这：指数看着温吞，甚至偶尔小跌，可创新药、机器人这些板块早就走出牛市行情；反观有些人，要么踩错节奏追高被套，要么天天换股瞎操作，亏得比熊市还多。为啥？因为结构性牛市里，板块轮动比翻脸还快，昨天涨的稀土，今天可能就让位给机器人，没点耐心或判断力，很容易被来回收割。

要么抱大腿，要么踩准点。其实不用纠结 “是不是真牛市”。想稳当点，就跟着国家队买宽基 ETF，毕竟 2100 亿托底在那，跌深了总有支撑；觉得自己能抓机会，就盯着高景气赛道 —— 创新药、AI、反内卷的上游资源品，这些地方资金进进出出，节奏踩对了赚钱概率不低。

最怕的是啥？明明不懂还瞎折腾，看见哪个涨就追，跌了就割。记住，这波行情的底气是国家队给的，要么老实抱大腿等风来，要么沉下心研究板块逻辑，别让情绪化操作坏了好事。

2. 事件： 海南这波 “王炸” 利好，真能撑起一波行情？最近海南板块突然被三个利好砸中，个个都透着 “不一般” 的味道。但不少人嘀咕：这地方之前也炒过，这次能不一样吗？三连利好砸向海南，规格有点高。第一个是国新办周三要开新闻发布会，专门说海南自贸港建设，看出席名单，都是重量级人物，这规格可不常见。第二个更实在，盘后出了《跨境资产管理试点细则》，摆明了要让外资更方便进来玩金融。第三个直接上了新闻联播头条，重点说海南封关运作，把 “向实质性运作迈进” 挂在嘴边 —— 能上头条，说明这事儿的分量，远超普通地方政策。

封关不是小事，是对外开放的 “试金石”。为啥这么重视？海南自贸港的定位是 “对外开放标杆”。现在咱们正需要更多外资来投资中国资产，海南的地理位置特殊，封关后相当于一个 “境内关外” 的试验田：外资进来做生意、投钱，手续能简化不少。就像开了个 “VIP 通道”，让国际资本更愿意来，这对当下的经济环境来说，确实是剂强心针。

别只盯着本地股，这两个方向更关键。但这里有个点要拎清：之前海南板块炒过几波，不少是蹭概念的小票，这次可能不一样。毕竟政策落到了 “跨境资产管理”“外资进入” 的实处，光炒地图不够，得看真能受益的领域。比如外资进来要通过券商开户、做交易，券商肯定沾光；外资多了，海南的基建、配套设施得跟上，基建股也有盼头。

重点盯这两类机会，别瞎追杂毛。对普通投资者来说，不用盲目冲海南本地的冷门股。不如关注两个方向：一是有跨境业务资质的券商（比如在海南有布局的头部券商），二是海南本地的基建龙头（封关得修码头、建设施，这些是硬需求）。这波利好不是短期炒作，封关是个长期工程，资金可能更认有实际业务支撑的标的。

说到底，海南这步棋下的是 “开放牌”，能不能成，看后续外资真金白银的流入速度。但至少现在，政策的 “信号灯” 已经亮了，跟着主线走，总比乱摸强。

3. 事件：  最近 AI 圈有点热闹，两个利空消息让算力板块坐了回过山车。一边是 OpenAI 和软银的 “星际之门” 项目从千亿投资缩水成年底建个小数据中心，另一边微软 SharePoint 被曝出 “零日攻击” 漏洞，全球数千家机构中招。但仔细琢磨，这波调整更像是资金在高位止盈，而非基本面出问题。

千亿项目缩水 VS 巨头系统遭黑。先说 “星际之门” 这事儿。年初喊出 1000 亿美元投资、4 年扩展到 5000 亿的宏大计划，结果因为选址分歧，软银和 OpenAI 连正式协议都没签，现在目标直接砍到俄亥俄州建个小型数据中心。另一边，微软 SharePoint 被黑客利用漏洞入侵，能直接获取系统内容，美国联邦机构、大学和亚洲电信公司都遭殃了，甚至有州政府文档库被 “劫持”。这俩消息一出来，算力股立马回调，像金山云、万国数据这些直接跌超 5%。

资本博弈与安全隐患的双重奏。为啥会这样？软银和 OpenAI 的矛盾本质是资本话语权之争。软银投了 300 亿美元给 OpenAI，本想通过 “星际之门” 锁定算力基础设施，但奥尔特曼显然不想被绑死 —— 他转头就和甲骨文签了 300 亿美元的 4.5 吉瓦数据中心协议，相当于美国现有数据中心总容量的四分之一。至于微软的漏洞，虽然影响面广，但历史上微软云每年都会曝出几次安全问题，市场早有免疫力。比如 2025 年 4 月微软刚修复过多个高危漏洞，这次更多是 “狼来了” 的警示。

短期情绪冲击 VS 长期需求韧性。短期看，这俩利空确实引发了市场恐慌。但拉长时间线，OpenAI 转向甲骨文后，算力支出反而增加了 ——300 亿美元年投入相当于其预期营收的 3 倍，押注未来付费客户和广告收入能覆盖成本。产业层面，中国移动计划今年算力投资 373 亿元，占资本开支 25%；鸿海董事长刘扬伟更是放话，AI 服务器营收两年内要超过 iPhone 业务。这种 “算力焦虑” 在谷歌财报里体现得淋漓尽致：2025 年 Q1 资本开支同比暴增 43.4%，主要砸向服务器和数据中心。

财报季与技术突破的双重变盘。接下来两周是关键窗口。7 月 23 日谷歌财报若上调资本开支，可能直接点燃算力行情；7 月 30 日微软、Meta 的财报同样重要 ——Meta 去年就计划大幅提高 AI 支出，而微软 Azure 的算力需求一直旺盛。更重磅的是，GPT-5 可能在本月发布，若性能远超 GPT-4，那将是最强催化剂。现在市场像个吹胀的气球，需要不断充气才能维持高位。

说白了，这波调整是资金在高位的正常波动。只要 OpenAI、谷歌这些巨头的算力采购没停，微软云的安全漏洞没引发客户大规模流失，等财报季和 GPT-5 的 “气” 一补上，板块大概率会重回正轨。真正要警惕的，反而是那些蹭概念却没实际订单的公司 —— 潮水退去，才能看清谁在裸泳。

4. 事件：最近机器人圈有件大事儿 —— 宇树科技和中信证券合作启动上市辅导了！这消息刚放出来，圈内人都在讨论：这家专注四足机器人的公司，真能成为 A 股 “人形机器人第一股” 吗？

资本竞速下的赛道卡位战。宇树科技这次 IPO 瞄准的是科创板，计划最快今年 10 月提交申请文件。和它同属国内头部的智元机器人，上个月刚花 21 亿控股上纬新材，虽然否认 “借壳”，但市场早把这操作看成资本竞速的信号。两家公司一个走硬核技术路线，一个玩资本运作，背后折射的是机器人行业 “技术 - 资本” 双轮驱动的残酷现实。

国产替代与特斯拉焦虑的双重博弈。为啥现在扎堆上市？看看行业背景就明白了。特斯拉 Optimus 项目虽因负责人离职推迟量产，但它刚开的主题餐厅里，机器人已经能端盘子、做爆米花了。这种 “小步快跑” 策略倒逼国内企业加速商业化：宇树的四足机器人在安防、搜救领域已实现规模化落地，智元则通过外包硬件聚焦算法研发，两家公司的技术路线差异，恰好对应了国产替代的两条路径。

更关键的是，资本正在重塑行业格局。宇树背后站着腾讯、阿里、红杉等明星机构，估值早已破百亿；智元控股的上纬新材股价 9 天涨超 5 倍，市值反超自身估值。这种 “一级市场估值倒挂二级市场” 的现象，本质是资本对具身智能赛道的高预期与技术落地周期的碰撞。

产业链分化与估值重构。对投资者来说，这波上市潮带来的影响堪称 “冰火两重天”。利好：宇树 IPO 直接利好其产业链合作伙伴，比如提供自润滑轴承的长盛轴承、参股 0.42% 的金发科技。特斯拉机器人餐厅的落地，也让拓普集团（执行器）、绿的谐波（减速器）等海外链公司获得新订单预期。利空：5-6 月因特斯拉砍单暴跌的机器人板块，现在面临估值重构压力。科创芯片 ETF 被赎回 8 亿、军工 ETF 遭抛售 2.58 亿，反映出资金对短期概念炒作的谨慎。

技术落地才是终极判官。热闹归热闹，真正决定行业走向的还是技术硬实力。特斯拉 Optimus 虽推迟量产，但已开始在工厂部署数千台测试版，这种 “场景化训练” 模式可能比单纯追求硬件参数更有颠覆性。反观国内企业，宇树 G1 机器人 70% 的买家不会用开发工具，43% 沦为 “高级电子宠物”，暴露出商业化落地的深层矛盾。

未来 1-2 年，随着两家公司陆续登陆资本市场，行业将进入 “技术验证 + 资本输血” 的关键期。投资者与其纠结谁是 “第一股”，不如紧盯两个指标：一是宇树能否在 IPO 前实现四足机器人产能翻倍，二是智元借壳后能否兑现 150 亿元估值的技术承诺。毕竟在机器人这个烧钱的赛道，资本狂欢终会退潮，留下的永远是能把代码变成钞票的真玩家。

三。谷神指标的心法-第40章：

围棋对弈中的“平常心”极其重要，

要求棋手在领先时不冒进、落后时不急躁，甚至在“半目胜负”的高压下保持理性。

顶尖棋手能将情绪与决策分离，专注于当前最优解，这种面对复杂计算，以及高压的“从容”，

其实和投资也是相通的。

因为投资对于情绪控制力要求也很高，

比如在市场狂热时候保持警惕。

在暴跌时，不仅要保持冷静，而且很多时候要顶住压力，逢低买入。

围棋有很多招式，但比较核心一点就是如果打入之后，要能够“做活”，

也就是提前就看看穿能做出“两个眼”，保证自己不死。

这其实需要很强的中盘计算能力，算清楚各种情况才能打入的，否则容易“满盘皆输”。

投资也是类似的，所谓的“做眼”，类似于预判“安全边际”，

是“攻防一体”的思维，买入的时候，必须是大胜率时刻，

因为投资和围棋还有一点不同，没人给你读秒，所以看不清楚可以不用“落子”的。

一盘棋有时候几个小时，很长的，

心态上领先时要谨慎（避免“随手棋”）

落后时要冷静（寻找打入机会以及翻盘机会）

终局前要保持耐心（收官阶段虽然紧张但也要细心）

在对弈的时候，你下了一手之后，对方未必跟的，有可能直接脱先，也有可能直接反向打入

这种情况尤其多的发生在中盘的时候。

所以即便算了很多，但出乎意料总是存在的。

这需要心态上的练达，在紧张而且不确定性不可消除的背景下，

“保持心态的弹性”并冷静的进行评估。

这就像在投资市场，很多时候，即便你算了又算，

但依然可能出现各种意外，

比如大盘整体走弱，比如业绩突然暴雷，还比如利空政策来袭这些。

此时论坛上“嘈杂一片”，没点定力会被带跑的。

要冷静的评估价格性价比，对于利空进行拆解和测算。

评估趋势，守住防守线，盯紧谷神指标，屏蔽噪音。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！