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盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3598

1. 美股昨夜发生了什么：     

（1）昨夜美股三大指数涨跌互现，纳指与标普 500 再创新高，但市场情绪暗藏分化。道指跌 316.38 点（-0.70%）至 44693.91 点，纳指涨 37.94 点（+0.18%）至 21057.96 点，标普 500 微涨 4.44 点（+0.07%）至 6363.35 点。科技巨头表现分化：英伟达涨 1.73%、亚马逊涨 1.73%，但苹果跌 0.18%，特斯拉暴跌 8.2% 创年内最大单日跌幅，市值蒸发 878 亿美元。

（2）AI 需求验证：Alphabet 成市场强心剂

1. 谷歌母公司 Alphabet 二季度营收 964.28 亿美元（同比 + 14%），净利润 281.96 亿美元（同比 + 19%），云服务收入 136.2 亿美元超预期。公司宣布 2025 年资本投资增至 850 亿美元（较原计划增加 100 亿），重点投向 AI 基础设施与云服务。这一表态直接提振 AI 产业链，微软、英伟达等关联股集体走强，信息技术板块涨 0.67%，对科技股形成利好。

2. （3）就业市场韧性削弱降息预期

3. 美国初请失业救济人数连续第六周下降至 21.7 万（低于预期 22.7 万），创 2022 年以来最长连降周期。尽管续请失业金人数维持 195.5 万高位显示结构性压力，但劳动力市场整体稳健，市场对 9 月降息预期维持 60%。这一数据强化美联储 "higher for longer" 立场，对利率敏感的房地产板块构成利空（跌 0.11%），但利好银行净息差预期。

4. （4）贸易博弈升级与能源价格异动

   欧盟通过对美 930 亿欧元反制关税清单（含飞机、汽车等高价值产品），但市场仍押注谈判进展，能源板块逆势涨 0.72%，WTI 原油涨 1.2% 至 66.03 美元 / 桶，布伦特原油涨 1% 至 69.18 美元 / 桶。需注意：若贸易摩擦实质化，汽车、机械等出口导向型行业或承压，但当前市场反应偏乐观。

5. （5）奢侈品行业危机与中概股分化

   全球奢侈品龙头 LVMH 二季度营收同比降 4%，时尚皮具部门暴跌 9%，净利润同比减少 15%，拖累整个奢侈品板块。中概股表现两极：纳斯达克中国金龙指数跌 1.54%，但名创优品逆势涨 8%，小鹏汽车涨 1.2%，百度、理想汽车跌超 2%，哔哩哔哩跌 4.3%。

（6）美联储政策博弈：特朗普周四造访美联储施压降息，虽表态 "气氛不紧张"，但市场仍关注下周议息会议措辞。若点阵图释放鹰派信号，高估值科技股或面临回调压力。

（7）特斯拉困境警示：公司 Q2 营收同比降 12%、交付量跌 13%，高价车型销量腰斩，反映电动车行业需求疲软。若政策支持退坡持续，新能源车板块或延续调整。

（8）黄金避险属性弱化：COMEX 黄金跌 0.77% 至 3371.3 美元 / 盎司，白银跌 0.55% 至 39.285 美元 / 盎司，显示市场风险偏好回升，但地缘不确定性仍需警惕。

2. 寛基的资金动向：  沪深 300、中证 1000 获大额申购，科创 50 遭抛售

（1）上证指数涨 0.65%，自 2022 年 1 月以来首次站上 3600 点，上交所 ETF 合计净申购 30.22 亿元。

（2）申购主力：沪深 300 指数获净申购 13.35 亿（超 10 亿），中证 1000 指数获 12.85 亿（超 10 亿），中证 500 指数 5.86 亿、上证 50 指数 4.96 亿（均接近 5 亿），科创 100 指数获 0.12 亿（小幅流入）。

（3）赎回主力：中证 A500 指数被净赎回 6.8 亿，科创 50 指数被赎回 5.43 亿（均超 5 亿，利空中小盘成长股板块）。

3. 期指的资金动向：合计加空7318手，共持有净空单101044手。净空单突破 10 万手，风险信号显现

（1）期指合计加空 7318 手，净空单增至 101044 手（为 2022 年 1 月以来首次重回 10 万手以上，风险预警）。

（2）机构操作细节：

• ●某信加空 1543 手（主要对 IC、IM 加空 1518 手、767 手，对 IH、IF 减空 325 手、417 手），以平仓买单为主，似在止盈。

• ●其他主要玩家大幅加空 5775 手（四大品种全加空，IF 加空 2978 手最多，IH、IC、IM 各加空 1162 手、157 手、1478 手），以加仓卖单为主，似在对冲风险。

（3）关键矛盾：指数创年内新高（沪指 3605 点，较 4 月低点涨 19%），但净空单激增，若继续上涨，空头浮亏将扩大（今日因昨日持仓已亏损 12.63 亿），市场分歧加剧。

4.  钱流向机会： 银行红利获捧，证券医药遭弃

（1）成交额与增长：

• ●前十 ETF：香港证券 ETF（513090）、港股创新药 ETF（513120）交易最活跃。

• ●环比增长：恒生红利低波 ETF（159545）涨 121%（首位），工业有色 ETF（560860）涨 82%（第三位），反映资金对高股息和周期股的关注。

（2）申购榜（利好相关板块）：

• ●中证银行指数获 3.96 亿、中证红利指数获 1.78 亿（利好银行、高股息板块）。

• ●科创半导体材料设备指数（1.32 亿）、5G 通信指数（1.24 亿）获申购（利好半导体材料、通信板块）。

（3）赎回榜（利空相关板块）：

• ●证券公司指数被赎回 4.92 亿（利空证券板块）。

• ●300 医药指数（-1.94 亿）、中证医疗指数（-1.63 亿）遭抛售（利空医药医疗板块）。

 二。新闻早餐的解读？

1.  事件：3600 点得而复失，这牛市到底看点数还是看板块？最近不少人盯着上证指数纠结：3600 点刚站上又掉下来，是不是牛市要歇了？其实啊，现在还拿点数当回事，可能有点过时了。

那些 “神奇点位” 为啥不灵了？过去熊市里，A 股确实有几个 “参照系”：3000 点算中性，跌破 2800 可以大胆买（毕竟有护盘），涨到 3400 就得跑（护盘一停大家就撤）。但今年不一样了 ——4 月从 3000 点涨到 3600，没人靠算点数算出来，反倒是板块轮着发力：4 月靠护盘普涨，5 月银行高股息接棒，6 月光模块、PCB 因海外算力需求暴涨，7 月又轮到反内卷（新能源、建材）和雅江基建扛旗。

这些上涨从来不是 “到了某个点就该涨”，而是板块基本面实实在在改善带起来的。就像 5 月银行股，不是因为指数要冲 3300，而是险资加仓高股息，资金真金白银买出来的行情。

熊市看点位，现在得看板块轮动为啥过去点位管用？因为那时候资金一直在流出，市场靠 “护盘” 撑着，大家形成了默契：跌多了有人托，涨多了没托就跑。但今年不一样了 —— 国家队托底，外资回头，险资加仓，资金面从流出变成流入，盈利面也在改善，早就不是熊市周期了。

这种时候，点位就成了 “伪命题”。比如 7 月中上证指数摸高 3613 点，不是因为 “3600 是目标位”，而是基建板块突然发力带起来的；后来回落，也不是因为 “点位太高”，而是部分资金从基建切换到别的板块。

纠结点数的人，可能正错过真正的机会这里藏着个矛盾：有人天天算 “3700 点能不能到”，却没注意 4 月到现在，银行股涨了 15%，光模块涨了 40%，基建龙头涨了 25%。这些板块的上涨，才是指数爬坡的真正动力，跟点数半毛钱关系没有。

就像 5 月，不少人担心 “护盘结束会回调”，结果银行股靠高股息继续涨；6 月有人怕 “3500 压力大”，算力板块却因为海外需求爆发直接掀涨停潮。纠结点数的人，往往在这种轮动里踏空，反而越跌越慌。

别盯大盘点数了，盯紧这两个字 ——“基本面”。未来指数能不能破 3700、冲 4000，核心不在点数本身，在有没有板块继续 “超预期”。比如反内卷的新能源，如果接下来产能出清速度比想的快，股价还能涨；算力板块要是海外订单再爆单，照样能带节奏。

与其天天刷指数 K 线，不如多看看手里的板块：财报是不是超预期？政策有没有新利好？资金是不是在悄悄加仓？这些才是真金白银的信号。等基本面好的板块多了，不用喊 “牛市”，指数自然就上去了 —— 毕竟，大盘从来不是算出来的，是板块一个个顶起来的。

2. 事件：有色板块突然集体暴走，稀土、锂、钴这波涨势能撑住吗？今天大盘能站稳 3600 点，有色板块功不可没 —— 稀土、锂、钴三大金属一起发力，涨得让人有点意外。但仔细琢磨，这波上涨可不是瞎炒，背后全是供需两头的实在变化。

三大金属为啥突然一起发力？先说稀土，咱们占了全球 85% 的加工量，现在成了贸易谈判的硬筹码，出口限制一收紧，价格自然往上走。再看锂，前阵子跌到 6 万都没人要，全行业亏得扛不住，最近江西锂云母、青海盐湖提锂被限产，期货价已经涨到 7.7 万，听说有人看到 10 万。钴更有意思，全球 70% 的矿在刚果，之前跌到 15 万时刚果财政都快撑不住了，今年 3 月一限出口，现在已经回到 25 万，势头还挺猛。

这些金属前两年都经历过暴跌，锂从 60 万跌成 6 万，钴从 60 万摔回 15 万，稀土也在 2022 年蔫了大半年。今天突然集体发力，与其说大盘需要 “功臣”，不如说供需两头的变化终于传到了价格上。

不是炒概念，是 “反内卷” 在资源品上的延续。其实这和之前新能源、建材的 “反内卷” 逻辑相通 —— 供太多的时候价格崩，一限产、限出口，供需就平衡了。稀土是咱们主动控量，把定价权攥在手里；锂是国内保价，避免贱卖资源；钴是刚果为了财政逼出来的收紧。

最关键的是，这些限制不是临时政策。比如刚果的钴出口限制，直接关系到国家收入，不可能说松就松；国内对锂的生产管控，也是为了避免行业无序扩张。这种 “真限制” 比喊口号管用多了，价格上涨才有底气。

从 “没人要” 到 “抢着买”，板块逻辑变了。这里的冲突其实很明显：前两年大家觉得这些资源品 “过剩”，锂矿企业裁员、钴企停产的新闻一堆；现在风向一转，限制一出，库存开始降，价格往上冲，连之前套牢的资金都开始回本了。

但也有人担心：会不会涨太快？比如锂从 6 万到 7.7 万只用了一个月，会不会有回调？其实关键看供需能不能持续 —— 如果江西、青海的锂生产限制不放松，刚果的钴出口管得严，价格就有支撑；反之，一旦限制松动，可能又会波动。

别盯着大盘点数，看看这些板块的 “账本”。现在与其纠结 3600 点稳不稳，不如多看看这些金属的基本面。稀土的永磁电机需求在增，锂的新能源汽车替代没停，钴的电池用量还在涨，加上供应端收紧，这种 “需求增、供应减” 的组合，比单纯的指数点位靠谱多了。

当然，也不用追涨杀跌。如果后续价格涨到预期（比如锂到 10 万、钴到 30 万），可以看看企业财报能不能跟上；要是短期涨太猛，不妨等回调再找机会。毕竟，这波上涨靠的是供需真变化，不是瞎炒概念，只要基本面不变，机会就还在。

3. 事件：特朗普关税协议背后：中美博弈的新棋局。最近特朗普又搞了个大新闻：跟日本、菲律宾、印尼谈妥了关税协议，对日本收 15%，对菲律宾和印尼收 19%。泰国、马来西亚还在谈，估计最后也得落在 20% 左右。这节奏，完全踩着他竞选时 “全球加税 10%-20%” 的调子来的，看来这次是动真格的了。

东南亚关税落地，中美谈判悬而未决。先说东南亚这波操作。日本能拿到 15% 的关税，算是 “老盟友” 的优待，毕竟之前美国对日本汽车加税到 25%，这次算是部分松绑。但菲律宾和印尼拿到 19%，其实挺微妙 —— 印尼总统普拉博沃直接说特朗普是 “强硬谈判者”，国内渔业从业者抱怨 “19% 太高”，纺织业却觉得比越南的 20% 划算。越南更憋屈，本来以为能谈到 10%-15%，结果特朗普突然宣布 20%，直接打乱了他们的出口计划。

再看中美的牌局。美国财长贝森特说下周要在瑞典跟咱们谈，还特意提到 “贸易状态良好”，可能延长 8 月 12 日到期的关税截止日期。这明显是在释放缓和信号。但别忘了，美方还要谈 “中国买俄伊石油” 的问题 —— 这可是个烫手山芋，美国想让咱们帮忙施压俄罗斯停战、伊朗放弃核计划，否则威胁加征 100% 关税。

历史恩怨与现实博弈交织。中美这轮关税战的根子，得从 2025 年初特朗普重返白宫说起。他一上来就对中国加征 10% 关税，咱们立刻反制，双方你来我往，关税一度飙到 125%。直到 5 月日内瓦会谈，才把关税降到 10%，还建立了磋商机制。现在的谈判，其实是那场 “世纪大妥协” 的延续。

不过这次有个新变量：美国在俄乌和伊核问题上有点扛不住了。俄罗斯在战场上占优，伊朗铁了心发展核能，美国既不想花钱又想解决问题，只能拿关税当杠杆，逼咱们在能源问题上让步。但他们可能低估了咱们的筹码 —— 毕竟中国是俄伊石油的大客户，真要掐断供应，美国自己的通胀也得炸锅。

全球贸易承压，盟友关系裂痕显现。特朗普的关税政策已经让全球贸易 “抖三抖”。联合国预测，2025 年全球商品贸易量可能下降 0.2%，北美地区出口预计暴跌 12.6%。墨西哥直接抗议美国加征 30% 关税，欧盟也急着谈判，生怕被 “一刀切”。更搞笑的是，美国自己的企业叫苦连天 —— 高盛测算，实际关税率从 3% 涨到 13%，企业利润被压得喘不过气。

对咱们来说，短期压力主要在出口。但长期看，东南亚关税落地反而可能倒逼产业升级。比如印尼纺织业因为 19% 的关税，突然在国际市场上有了竞争力，咱们的纺织企业就得想办法在技术或品牌上突围。

中美大概率 “以战促和”，关税或定在 20%-30%。我为啥对中美谈判乐观？三个理由：

1. ●双方都有台阶下：贝森特说 “贸易状态良好”，特朗普暗示可能访华，咱们暂停杜邦反垄断调查、管制芬太尼前体，都是在释放善意。这种 “你来我往” 的示好，在日内瓦会谈时就奏效过。

2. ●美国经济扛不住：美国 4 月通胀又反弹，老百姓对物价上涨怨声载道。再这么折腾下去，中期选举共和党选票要打水漂。咱们正好借着 “买俄伊石油” 的筹码，逼他们在关税上让步。

3. ●全球压力倒逼妥协：金砖国家刚发声明反对单边关税，WTO 也警告美国政策会重创发展中国家。美国再强硬，也得顾忌国际形象。

至于 “石油关税”，我觉得更像谈判桌上的筹码。美国真要对买俄伊石油的国家加征 100% 关税，首当其冲的是印度、土耳其这些盟友，他们肯定跳脚。咱们大可以拿这个做交换，比如承诺 “适当减少进口”，换取美国把关税定在 20%-30%—— 这个区间既符合特朗普的竞选承诺，又不至于让咱们的出口崩盘。

总的来说，这轮关税博弈更像是 “雷声大雨点小”。双方都不想把关系搞僵，毕竟全球经济经不起折腾。咱们要做的，就是握紧手里的牌，在关键领域（比如半导体、新能源）争取更大的议价空间。至于特朗普的 “强硬人设”，看看就好 —— 商人出身的他，最懂 “妥协换利益” 的生意经。

4. 事件：这场 AI 大会，能让科技股走出 “躲牛市” 的尴尬吗？周末有个消息挺炸场：最高层要出席 7 月 26 日的世界人工智能大会了。这事儿一出来，不少人嘀咕：这次能像 2023 年那样，把 AI 板块直接带飞吗？

一场 “高规格” 大会藏着啥信号？先看牌面：40 多个国家和国际组织的高层要来，800 多家企业参会，AI 和机器人的头部公司几乎都到齐了。更关键的是，这是 2023 年后顶层再出席，规格跟当年那次差不多 —— 要知道，2023 年大会后，AI 板块一周涨了 8%，CPO、算力这些细分赛道直接飙起来了。

这次主题定的是 “智能时代，同球共济”，明摆着要在全球 AI 竞争里占个好位置。市场都在猜，会不会有新的政策红包？比如算力基建、数据要素这些领域，可能会加速落地。

内外催化凑齐，科技股该翻身了？最近科技圈的催化剂确实不少。外面有美国刚发布的 AI 行动计划，里面有这场大会托底，两边一起使劲。之前不少人买了半导体这些科技股，结果眼睁睁看着水电站、反内卷板块涨，自己手里的票没动静，这 “躲牛市” 的尴尬，估计不少人深有体会。

其实 2023 年就是例子，大会一结束，资金就扎堆往 AI 里冲。现在 800 多家企业聚在一起，不管是技术交流还是订单合作，都可能给板块添把火。

资金拉扯下，科技股能顺利接棒吗？但这里有个现实问题：当前市场主线太刚了。水电站、资源品这些 “反内卷” 板块涨得正猛，资金一时半会儿未必肯挪窝。就像昨天，明明科技有利好，可不少资金还在基建里折腾，科技股想马上出头，可能得等这波主线稍微歇口气。

而且，就算大会利好兑现，也不是所有科技股都能涨。2023 年是 CPO、算力领涨，这次可能轮动到国产算力、AI 应用这些相对滞涨的方向 —— 毕竟现在更强调 “自主可控”，政策可能更偏向这些领域。

别瞎追热点，盯紧这两个方向。对普通投资者来说，不用急着全仓冲。可以先看看大会上会不会有具体政策，比如算力基建的投资计划、数据要素的交易规则。如果有实锤，国产算力（比如服务器、芯片）和 AI 应用（比如机器人、智能驾驶）这两个方向可以重点看，它们之前涨得少，弹性可能更大。

当然，也得接受资金会来回拉扯的现实 —— 水电站主线现在势头猛，科技股可能得磨几天。但只要大会释放的信号够强，加上外面美国 AI 计划的刺激，资金慢慢回流科技是大概率事件。到时候，那些 “躲牛市” 的科技股，说不定就能轮到它们表演了。

三。谷神指标的心法-第42章：

 投资就像一种对弈，学的越多，在初期会很有效果，这是因为“边际效应”的影响。

可一旦到一定程度，就会不可避免的进入瓶颈期。

因为你所学的一切，都会被市场针对性的“下套”。

比如你看好技术分析，博弈对手会给出做出“假突破”引诱你入局。

因此，我在这个市场随时都是“如履薄冰”。

那些基本功，基本上就是一些“棋谱”和“定式的应对”。

但没有一个棋手，在行棋时候完全靠“记住定式”下完全局的。

甚至对于“劫争”这种情况，很多时候棋谱上根本没有太细致的记载。

所以，随时都要“活学活用+触类旁通”，要尽可能多的多记定式，

这样的话不会轻易犯一些“低级错误”，也就是降低别人对你的“区隔优势”。

能做到这点，基本是入门水平。

但要想再往上走，需要总结对弈的很多细节，提升悟性和认知水平。

也就是越到后面更多拼的不是技术分析，也不是消息解读，而是心态优势和思维习惯。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！