盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3607 

1. 美股昨夜发生了什么：     

 （1） 昨夜美股三大指数分化，纳指小幅上涨，道指和标普 500 下跌，主要受美联储利率决议及鲍威尔发言影响。道指跌 0.38%，收 44461.28 点；标普 500 跌 0.12%，收 6362.90 点；纳指涨 0.15%，收 21129.67 点。

 （2） 美联储政策与市场反应

• ●美联储维持利率在 4.25%-4.50% 区间不变，为连续第五次按兵不动。鲍威尔表态未就 9 月政策做决定，且提及关税对物价的影响，导致 9 月降息概率从 65% 降至 50% 以下（对利率敏感板块偏利空，压制成长股短期估值）。

• ●美国二季度 GDP 年化增长 3%，扭转一季度收缩态势（对经济相关板块中性偏利好）。

 （3） 科技股分化与财报表现

• ●盘后数据：微软第四财季营收 764.4 亿（同比增 18%），净利润 272 亿（同比增 24%），盘后涨超 7%（利好云计算及 AI 板块）；Meta 二季度营收 475.2 亿（同比增 22%），净利润 183.37 亿（同比增 36%），盘后涨超 10%（利好社交媒体及元宇宙板块）；高通第三财季调整后营收 103.7 亿（同比增 10%），低于预期，盘后跌超 5%（利空半导体板块）。

• ●常规交易时段：英伟达涨 2.14%，谷歌涨 0.40%，但苹果跌 1.05%，特斯拉跌 0.67%。

 （4） 贸易政策影响

• 特朗普签署行政命令，对巴西加征 40% 关税（总关税达 50%），对韩国征收 15% 关税（对涉及巴西、韩国贸易的板块偏利空，具体影响需看行业）。

 （5） 中概股与商品市场

• ●纳斯达克中国金龙指数跌 1.82%，蔚来跌 4.25%，理想跌 3.40%，小鹏跌 2.01%（利空新能源汽车板块）；阿里巴巴、京东、拼多多均跌超 1%。

• ●WTI 原油涨 1.14% 至 70 美元 / 桶，布伦特原油涨 1.01% 至 73.24 美元 / 桶（利好能源板块）。

• ●COMEX 黄金跌 1.58% 至 3327.9 美元 / 盎司，白银跌 2.9% 至 37.175 美元 / 盎司（利空贵金属板块）。

2. 寛基的资金动向：  连续赎回终止，沪深 300 遭大额赎回

 （1） 上证指数涨 0.17%，上交所 ETF 合计净申购 3.57 亿元，终止了此前连续三天的净赎回。

 （2） 获净申购的宽指：科创 100（2.07 亿）、中证 1000（1.28 亿）、上证指数（0.14 亿），均为小幅流入；

 （3） 净赎回主力：沪深 300（-19.06 亿），赎回量最大；

 （4） 其他宽指赎回均在 5 亿内：中证 500（-4.95 亿）、上证 50（-1.46 亿）等。

 （5） 沪深两市主力资金净流出 529 亿，其中创业板流出 212.46 亿，沪深 300 成份股流出 123.35 亿（利空大盘蓝筹板块）。

3. 期指的资金动向： 合计减空3278手，共持有净空单88825手，减空力度大，净空单回落到 9 万手以下

 （1） 期指合计减空 3278 手，净空单降至 88825 手（13 个交易日来首次回到 9 万手以下），本周累计减空 11870 手，信号积极。

 （2） 机构操作细节：

●某信减空 2227 手，对 IF 减空 2016 手（显著看多大盘），对 IM 加空 1018 手；

●其他主要玩家减空 1051 手，对 IM 减空 3617 手（看中小盘），对 IF 加空 2381 手。

 （3） 结构特征：对 IC、IM 减空 3554 手（看中小盘），对 IH、IF 仅加空 276 手（大盘蓝筹偏中性）。近期大盘股表现好于小盘股，与期指操作相符。

4.  钱所流向机会：  金融、港股科技受捧，医药、半导体遭抛

 （1） 申购榜（利好相关板块）：

●港股金融：香港证券港元指数（9.87 亿）、港股通非银（5.39 亿）（利好港股金融板块）；

●科技：港股通科技（3.93 亿）、科创芯片（3.87 亿）、科创 AI（2.35 亿）（利好港股科技、科创芯片及 AI 板块）；

●其他：中证军工（3.6 亿）、中证酒（3.05 亿）（利好军工、白酒板块）。

 （2） 赎回榜（利空相关板块）：

●医药：300 医药（-6.23 亿）、中证医疗（-1.53 亿）（利空医药板块）；

●半导体：半导体指数（-4.41 亿）、中华半导体（-1.68 亿）（利空半导体板块）；

●其他：机器人（-1.86 亿）、房地产（-1.4 亿）（利空机器人、地产板块）。

 （3） 融资余额创新高：

●融资余额连续 7 天增加，达 1.97 万亿。沪市融资余额破 1 万亿（2015 年 7 月以来新高），深市达 9612.52 亿（历史新高），显示杠杆资金入场积极（对市场整体偏利好，尤其资金集中的板块）。

●整体来看，资金偏好港股金融、科创芯片及 AI，对医药、半导体态度谨慎。期指减空释放积极信号，但沪深 300 遭大额赎回需留意大盘蓝筹短期波动，融资余额新高显示市场情绪仍较活跃。

 二。新闻早餐的解读？

1.  事件： 政治局会议提了股市，为啥 A 股反而跳水了？今天盘中突然放出政治局会议消息，说要 “增强资本市场吸引力，巩固回稳向好势头”，结果 A 股反而跳了波水，典型的 “利好兑现”。这事儿挺有意思，会议里藏的信号，比短期波动更值得琢磨。

会议提了四个关键点，每个都藏着门道。最受关注的是财政政策 —— 之前说 “用好用足”，现在改成 “落实落细”，意思很明确：政策不能光喊口号，得真金白银砸下去，比如刚落地的育儿补贴就是例子。消费方面，政治局会议没咋变，但党外人士座谈会提了 “全方位扩大内需”，说明接下来要重点拉消费了，可能会有具体措施出来。

反内卷的表述变了两处：删了 “低价”，把 “落后产能退出” 改成 “重点行业产能治理”。这是在给期货市场降温 —— 之前商品期货炒得太疯，现在明确不鼓励瞎炒涨价。更关键的是，“重点行业” 不是指煤炭钢铁这些老行业，而是光伏、新能源汽车、锂矿这些新赛道，方向更明确了。

股市提法也有讲究：“吸引力” 就是让大家能赚钱，不然谁来？“巩固” 说明还是慢牛，别指望大刺激；“包容性” 则留了想象空间。这次单独强调资本市场，房地产一笔带过，明摆着股市要接棒当年房地产的角色 —— 既是资金蓄水池，也是大家的财富池。

利好兑现跳水，藏着资金的小心思。为啥利好出来反而跌？其实不奇怪。之前市场早预期会议会提股市，不少资金提前埋伏，消息一落地就趁机兑现利润。但这波跳水更像 “洗盘”，毕竟会议释放的都是长线信号，不是短期兴奋剂。

比如财政政策 “落实落细”，意味着接下来会有更多补贴、项目落地，相关行业订单会增加；反内卷聚焦新赛道，光伏、新能源汽车的龙头企业日子会更好过，不用再打价格战；股市要当 “财富池”，意味着会有更多措施吸引资金进来，比如优化交易机制、支持更多优质企业上市。

别纠结短期波动，看资金往哪去。这里的冲突很明显：有人觉得 “利好兑现 = 见顶”，有人认为 “长线逻辑没破”。其实看看资金动向就懂了 —— 会议后港股金融、科创芯片还在被买，融资余额也创了新高，说明聪明钱没真撤退，只是在调仓。

但也要注意，反内卷不提 “低价”，期货炒作会收敛，之前靠涨价预期涨起来的资源股可能要歇一歇；消费虽然被强调，但现在还没具体政策，别急着追，等细则出来更稳妥。

盯着这两个方向，比猜指数靠谱。普通投资者不用慌，重点看两类机会：一是财政政策直接受益的，比如育儿补贴相关的婴幼儿用品、落实积极财政的新基建；二是反内卷聚焦的新赛道龙头，光伏、新能源汽车里有技术、有订单的企业，不用怕短期波动。

股市要当 “财富池”，意味着慢牛还在，但节奏会更稳，追热点容易被割，不如找那些业绩能持续增长的，陪着企业慢慢涨。毕竟，当年房地产能成为 “财富池”，靠的不是短期暴涨，而是长期有实实在在的需求支撑，现在的股市也一样。

2. 事件： 中美贸易谈判没结果，反而是好事？今天中美第二轮贸易谈判结束，结果挺有意思 —— 啥实质性进展没有，就把之前的关税方案再拖 90 天。有人觉得这是白谈了，但细想下，“拖着” 可能才是眼下最聪明的选择。

关税没变，大家却都松了口气。现在美国对咱们商品的关税还在 30%-50%，比跟越南、日本谈的高不少。但谈判没崩，双方都愿意再拖三个月，这本身就很说明问题。美国那边，特朗普原本想靠关税逼企业迁出中国，结果发现根本行不通 —— 咱们全产业链优势摆在那，不是说搬就能搬的。

更关键的是，双方都有求于对方：咱们放松了稀土管制，解了美国的燃眉之急；美国也松了点技术出口，算是投桃报李。这种 “互相给点小方便” 的状态，比硬刚要稳妥多了。

美国忙着 “收拾” 别人，咱们正好偷着发展。美国这阵子在全球忙得很：对欧盟征 15% 关税，换来了欧盟 6000 亿投资和 7500 亿能源采购；日本更夸张，不仅接受 15% 关税，还承诺 5500 亿投资加 100 架波音飞机。这些盟友一个个都妥协了，美国从他们身上赚得盆满钵满。

这种时候，它其实没空跟咱们死磕。而咱们呢，上半年 GDP 增长 5.3%，超出预期，就算保持现在的关税，今年 5% 的目标也稳了。更重要的是，咱们占着全球三四成的制造业产能，芯片在搞国产替代，美国想要的稀土又捏在咱们手里，时间其实站在咱们这边。

拖下去，对谁更有利？这里的门道在于：其他国家巴不得中美打起来，好趁机站队。但咱们心里有数，现在还没到能 “一击必胜” 的地步。美国也清楚，硬逼中国让步代价太大，不如先去啃其他软柿子。

所以 “拖” 成了双赢选择：美国能从盟友那吸血，只要咱们不添乱就行；咱们则能争取时间，继续搞产业升级。就像两个高手过招，谁都不想先出手，耗着反而最安全。

别盯着谈判结果，看这两个信号。对普通人来说，不用纠结谈判细节，盯紧两件事就行：一是咱们的国产替代进度，尤其是芯片这些卡脖子领域，每进一小步都是利好；二是美国对盟友的 “吸血” 能不能持续，要是欧盟、日本扛不住了，美国说不定会转头来跟咱们谈真的。

说到底，现在的局势就像下围棋，咱们占着实地，美国还有些外势。不急着拼杀，慢慢把自己的棋子下结实了 —— 再给 10 年时间，等高科技产业都实现替代，到时候就该咱们说了算的。

3. 事件： 特斯拉机器人又跳票了，这赛道是不是要凉？特斯拉的人形机器人又没达标 —— 二季度马斯克说今年至少产 5000 台，结果到现在才弄出几百台。作为公认 “量产最快” 的选手，它掉链子，不少人慌了：人形机器人这波是不是炒过头了？

灵巧手卡了脖子，量产成了空谈。问题出在 “灵巧手” 上。业内说，这玩意儿技术太难，进展跟不上，直接拖累了量产。没有灵巧手，机器人顶多跳跳舞蹈、聊聊天，叠被子、做饭这些真干活的事根本做不了，说白了就是中看不中用。

马斯克也不是第一次这样了。之前说 2020 年要有 100 万辆自动驾驶出租车，后来又说 2024 年量产，现在 2025 年了，影子都没见着。新技术喊得凶，落地却跟不上，这已成了特斯拉的老毛病。

国内订单看着热闹，实则水分不小。国内这边，宇树、智元上个月拿了中国移动 1.2 亿的订单，看着像量产了，其实也别太当真。国企订单里难免有 “政策扶持” 的成分，不代表机器人真能用在日常生活里。就像给孩子买玩具，不一定是因为它实用，可能只是想鼓励一下。

人形机器人要真能走进家庭，至少得过两关：一是手够灵巧，二是 “大脑” 够智能。现在灵巧手卡壳，AGI（通用人工智能）也没影，离能给人按摩、做饭还差得远。目前顶多在工厂干些简单活，离 “服务人” 差着十万八千里。

炒概念的要小心，真技术的有机会。这里的矛盾很清楚：市场炒得火热，实际进展慢吞吞。那些光靠 “机器人概念” 涨起来的公司，要是拿不出真东西，迟早得跌回去。但反过来，要是有企业能在灵巧手、AI 大脑上取得突破，哪怕只是小进步，也可能被资金盯上。

就像之前炒自动驾驶，一堆公司跟风涨，但最后能落地的没几家。人形机器人现在也一样，热闹是热闹，但得睁大眼睛看 —— 哪些是真在搞技术，哪些只是蹭热点。

别被 “格局” 忽悠，估值才是关键。对投资者来说，别听什么 “长期格局”，先看估值合不合理。特斯拉都卡壳了，说明这行技术门槛比想象中高，短期难有大突破。与其追那些订单漂亮的，不如盯紧两个点：一是特斯拉的灵巧手啥时候有进展，二是国内有没有企业能在核心技术上超车。

真要投，就找那些踏踏实实做部件的，比如灵巧手的传感器、AI 算法公司，这些才是机器人落地的关键。至于现在喊着 “量产” 的，多问一句：你的机器人能给我做碗面不？做不了，就别当真

4. 事件：十倍股被关小黑屋，这波炒作要凉了？今天盘后监管出手了：一个月涨了 10 倍的上纬新材被停牌核查，8 连板的西藏旅游也被盯上。这俩可是近期高位股的 “带头大哥”，它们被摁住，不少人慌了 —— 是不是要给疯狂的炒作泼冷水？

监管亮剑，高标股慌了吗？上纬新材这波确实疯，不仅是今年第一只十倍股，还是 A 股史上涨得最快的之一，比去年 11 月被停的浩欧博猛多了。它和西藏旅游一停牌，那些跟着起哄的小弟估计得抖三抖，明天高位股大概率要抖一抖。

但回头看看历史，去年被停的正丹股份、浩欧博，放出来后该涨还涨。现在毕竟是牛市氛围，上纬新材就算复牌，直接跌停的可能性不大。不过有量化资金在，那些涨太疯的票还是得防着 —— 别人家吃肉时你不在，最后一棒却砸到你手里，看戏就行。

牛市里的监管，更像 “降温” 不是 “灭火”。为啥这时候出手？说白了，涨太快容易出乱子。十倍股、连板股满天飞，散户追得欢，量化在里面来回割，再不管管，可能就偏离 “慢牛” 的调子了。但监管也没下死手，只是停牌核查，更像是提醒大家 “悠着点”，不是要把牛市直接掐灭。

而且今天刚好月底，A 股有个老毛病：每个月风格换得比翻书还快。7 月是高标股和抱团股的天下，到了 8 月，资金大概率要换地方。就像宴席上一道菜吃多了会腻，总得换几道新的尝尝。

高位股歇菜，低位股要吃香了？这里的冲突很明显：高位股被盯着，资金肯定不敢再猛炒，但牛市里钱总得有地方去，很大可能会流向低位股。那些没怎么涨、业绩还不错的票，可能要被重新盯上。

但也别以为低位股就能随便买。有些票跌得多是有原因的，比如业绩烂、没题材，资金也不会瞎买。关键得找 “有故事但还没被炒” 的，比如之前提过的某些科技细分赛道，或者反内卷里的冷门行业。

8 月别追高，蹲低位更踏实。对普通投资者来说，8 月最好别再追 7 月的热门股了。高位股就算不停牌，也离调整不远了，何必去当接盘侠？不如看看那些趴在地上、估值合理的票，比如消费里的细分龙头，或者半导体里的低位股。

监管出手不是坏事，反而能让牛市走得更稳。就像开车，一直踩油门容易出事，偶尔松松脚，才能跑得更远。8 月的机会，大概率藏在那些没人注意的角落里，耐心蹲一蹲，比瞎追热点靠谱多了

三。谷神指标的心法-第46章：

情绪狂热。随着泡沫扩大，

投资者会沉浸在短期盈利的欢喜中，情绪从谨慎，到理性，到贪婪，再到狂热。

这个时候如果你和他说“注意风险，多考虑点安全边际”的话，会被他鄙夷而唾弃

大部分人都明白高了，

但关心的仅仅是“高了也没事，不能辜负牛市，择机高位跑了就是了”。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！