一、全球市场动态
1. 国际股市表现
- 美股：因美联储暗示 9 月可能降息，叠加科技股财报强劲，三大指数周三集体收涨。纳斯达克指数上涨 2.6%，创 2024 年 11 月以来最大单日涨幅，苹果、英伟达等科技巨头领涨。道琼斯工业平均指数上涨 1.8%，标普 500 指数上涨 2.1%。市场对年内降息预期升温至 70 个基点，高盛预测 2025 年底前或累计降息 150 个基点以上。
- 欧洲股市：受英国央行降息及欧元区通胀数据疲软影响，欧洲主要股指涨跌互现。德国 DAX 指数微跌 0.2%，法国 CAC40 指数上涨 0.3%，英国富时 100 指数下跌 0.5%。英国央行宣布降息 25 个基点至 4.5%，但警告通胀可能在年底反弹至 3.7%。
- 亚洲股市：7 月 31 日亚太市场普遍下跌。日本日经 225 指数跌 1.1%，韩国 KOSPI 指数跌 0.8%。中国 A 股三大指数集体收跌，上证指数失守 3600 点关口，报 3573.21 点，跌 1.18%；深证成指跌 1.73%，创业板指跌 1.66%，沪深两市成交额连续三日突破 1.8 万亿元。港股恒生指数跌 1.6%，恒生科技指数跌 0.69%，大市成交 3206 亿港元。
2. 外汇市场
- 美元指数：受美联储鸽派声明影响，美元指数小幅下跌 0.3% 至 105.20，欧元兑美元微涨 0.2% 至 1.0850，英镑兑美元下跌 0.1% 至 1.2580。
- 人民币汇率：8 月 1 日银行间外汇市场人民币对美元中间价报 7.1496，下调 2 个基点。在岸人民币夜盘收报 7.2838，较前一交易日下跌 118 个基点。
3. 大宗商品
- 原油：国际油价小幅波动，布伦特原油期货上涨 0.5% 至 78.5 美元 / 桶，WTI 原油期货上涨 0.4% 至 73.8 美元 / 桶，市场关注美国原油库存变化及全球需求前景。
- 黄金：现货黄金上涨 0.8% 至 1950 美元 / 盎司，受美联储降息预期提振。
- 工业金属：伦敦金属交易所（LME）铜价下跌 0.3% 至 8300 美元 / 吨，铝价下跌 0.2% 至 2200 美元 / 吨，反映市场对全球经济复苏的担忧。
二、国内经济要闻
1. 政策动态
- 消费与服务业支持政策：国务院常务会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，旨在提振内需。会议同时审议通过《关于深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，要求大力推进人工智能规模化商业化应用，推动经济社会各领域深度融合。
- 全国统一大市场建设：国家发展改革委召开上半年形势通报会，强调纵深推进全国统一大市场建设，破除 “内卷式” 竞争，推动要素顺畅流通，促进民营经济高质量发展。
- 供应链金融规范：央行等六部门就《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》公开征求意见，鼓励发展多样化供应链金融模式，支持中小企业信用贷款及动产质押融资。
2. 经济数据
- 制造业 PMI：7 月份中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.3%，较上月下降 0.4 个百分点，连续 4 个月处于收缩区间，显示制造业景气水平回落。非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别为 50.1% 和 50.2%，仍处于扩张区间但环比下降。
- 逆回购操作：央行 7 月 31 日开展 2755 亿元 7 天期逆回购操作，因当日有 4800 亿元逆回购到期，实现净回笼 2045 亿元。8 月 1 日将有 2840 亿元逆回购到期，市场流动性面临短期压力。
3. 行业聚焦
- 商业航天：8 月中国商业航天进入 “首飞密集期 + 星座组网高潮”，星河动力 “智神星一号”、蓝箭航天 “朱雀三号” 等可重复使用火箭计划首飞，千帆星座、GW 星座等启动批量发射，海南商业发射场二期启用，年发射能力提升至 80 次。
- 新能源汽车：小鹏汽车 7 月交付智能电动汽车 36717 辆，同比增长 229%，连续 9 个月交付量超 3 万辆，前 7 月累计交付 23.39 万辆，同比增长 270%。特斯拉 Model Y 7 月销量达 45330 辆，在 25 万 - 35 万元级别车型中领先。
- 能源与化工：中国石化预计 2025 年上半年归母净利润为 201 亿 - 216 亿元，同比下降，主要受国际原油价格下跌及化工市场毛利低迷影响。
三、国际财经要闻
1. 美国政策与经济
- 美联储利率决议：美联储维持联邦基金利率目标区间 5.25%-5.50% 不变，连续第八次暂停加息。主席鲍威尔表示经济接近适合降息水平，暗示 9 月可能启动降息，市场对年内降息预期升温至 70 个基点。
- 关税政策：美国总统特朗普签署行政令，对加拿大关税税率从 25% 上调至 35%，新关税于 8 月 1 日生效；美墨关税协议延长 90 天。同时，特朗普政府宣布对多个国家和地区征收 “对等关税”，税率从 10% 至 41% 不等。
2. 欧洲经济
- 通胀与就业：欧元区 7 月 CPI 初值同比增长 0.4%，创 2009 年以来最低增速，核心 CPI 同比增长 0.8%，显示通缩风险加剧。欧元区 6 月失业率降至 11.5%，为 2012 年 9 月以来新低。
- 英国央行政策：英国央行如期降息 25 个基点至 4.5%，但警告通胀可能在年底反弹至 3.7%，高于此前预测的 2.8%。行长贝利表示将采取渐进方式进一步降息。
3. 亚洲动态
- 日本就业市场：日本 6 月失业率维持 2.5%，职位空缺与求职者数之比微降至 1.22，劳动力市场依然紧张，企业面临加薪压力。经通胀调整后的家庭支出 5 月同比增长 4.7%，创近三年新高。
- 缅甸紧急状态：缅甸国防和安全委员会宣布在 63 个镇实施紧急状态并实施军事管制 90 天，可能对中缅边境贸易及能源合作项目产生短期影响。
四、市场展望与投资策略
1. 国内市场展望
- A 股：7 月 31 日市场调整后，技术面显示沪指 20 日均线（3620 点）阻力明显，创业板指回踩 2350 点支撑位。8 月 1 日需关注发改委新闻发布会是否释放超预期刺激政策，如特别国债发行或消费补贴细则。若早盘半小时成交超 5000 亿元，可能触发技术性反弹，否则需防范二次探底风险。
- 港股：恒生指数短期支撑位 24500 点，科技股受美联储降息预期提振或存在反弹机会，但需警惕地缘政治及汇率波动风险。
2. 国际市场展望
- 美股：美联储降息预期升温可能推动科技股继续走强，但需关注 8 月非农就业数据（20:30 发布）及企业财报表现。
- 大宗商品：原油价格短期受供需平衡主导，黄金在降息预期下有望继续上行，工业金属受全球经济放缓拖累或维持弱势。
3. 投资建议
- 国内板块：关注政策驱动的人工智能、低空经济、商业航天等新兴产业，以及受益于消费补贴的新能源汽车、家电板块。防御端可配置银行、消费白马股。
- 国际资产：建议增持黄金及美股科技股，同时对冲美元汇率波动风险。
五、今日重点关注
- 经济数据：中国 7 月标普全球制造业 PMI（09:45）、欧元区 7 月 CPI 年率初值（17:00）、美国 7 月失业率及非农就业人数（20:30）、美国 7 月 ISM 制造业 PMI（22:00）。
- 事件：国家发展改革委新闻发布会（10:00）、美联储主席鲍威尔讲话（21:00）。
风险提示：地缘政治冲突、全球经济衰退、政策落地不及预期、市场流动性波动。