一、全球股市动态

1. A 股市场低开高走，军工与科技板块领涨
8 月 4 日，A 股三大指数集体收涨，沪指涨 0.66% 报 3567 点，深成指涨 0.46%，创业板指涨 0.5%，成交额 1.52 万亿元，较前一日缩量 1017 亿，但超 3800 只个股上涨，市场情绪显著回暖。早盘市场低开回踩 3530-3540 点缺口支撑后企稳，午后在机器人、半导体板块带动下震荡回升，技术面验证 20 日均线支撑有效性。军工板块表现尤为突出，洪都航空（600316）涨近 8%，北方股份（600262）、联创光电（600363）等跟涨，反映出市场对国防装备升级和军民融合政策的预期升温。

港股市场同步走强，恒生指数涨 0.92% 报 24733 点，恒生科技指数涨 1.55%，小鹏汽车（09868.HK）涨 4.49%，小米集团（01810.HK）涨 3.2%，但蔚来（09866.HK）因交付数据不及预期跌 8.18%。

2. 国际油价下跌，黄金重拾 3400 美元关口

受 OPEC + 推进 9 月增产计划影响，国际油价周一下跌，WTI 原油期货收跌 2.1% 至 66.85 美元 / 桶，布伦特原油期货跌 1.8% 至 69.11 美元 / 桶。纽约期金涨超 0.8%，收复 3400 美元关口，报 3399.80 美元 / 盎司，因市场避险情绪升温。

二、宏观经济要闻

1. 中国央行等发布反洗钱新规
8 月 4 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合发布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法（征求意见稿）》，旨在规范金融机构反洗钱操作，明确基于风险的客户尽职调查要求，落实《反洗钱法》及应对国际评估。此举被市场解读为加强跨境资本流动监管的重要举措，预计将对银行、证券等行业的合规成本产生影响。

2. 美国非农数据爆冷，降息预期升温
美国劳工统计局 8 月 1 日公布数据显示，7 月季调后非农就业新增 7.3 万人，远低于预期的 10.4 万人，前值由 14.7 万人下修至 1.4 万人，失业率升至 4.2%，U6 失业率回升至 7.9%，劳动力参与率降至 62.2%。数据发布后，市场对美联储 9 月降息的预期升温至 94.4%，高盛预计美联储将从 9 月开始连续三次降息 25 个基点，若失业率进一步上升可能降息 50 个基点。旧金山联储主席戴利表示，降息时机已经临近，年内两次 25 个基点的降息是适当的调整。

3. 中国 7 月 CPI、PPI 数据即将公布
国家统计局将于 8 月 9 日公布 7 月 CPI、PPI 数据。6 月 CPI 同比由降转涨 0.1%，环比下降 0.1%；PPI 环比下降 0.4%，同比下降 3.6%。市场预计 7 月 CPI 同比或小幅回升至 0.3%，PPI 同比降幅收窄至 3.2%，反映国内需求温和复苏与工业品价格企稳迹象。

三、政策与行业聚焦

1. 特朗普宣布对多国加征关税
美国总统特朗普 8 月 3 日宣布，将对印度输美商品加征 25% 关税，对加拿大、巴西、瑞士等国也实施不同幅度关税调整，其中加拿大关税从 25% 提高至 35%，巴西部分产品关税叠加后达 50%。美国贸易代表格里尔称 “关税基本已定，不会调整”，此举可能加剧全球贸易摩擦风险，推升进口商品价格。

2. 天津滨海新区发布综合保税区三年行动方案
8 月 4 日，天津市商务局发布《关于促进我市综合保税区高质量发展三年行动方案（2023-2025 年）》，目标到 2025 年全市综合保税区进出口规模达 3200 亿元以上，年均增速 6%，东疆、天津港、滨海新区综保区保持 A 类评定。方案提出优化产业布局，重点发展保税租赁、跨境电商、维修再制造等业态，推动天津港综合保税区打造港产城融合示范区，东疆综保区扩大飞机、船舶租赁规模。

3. 欧盟推进绿色能源转型
欧盟委员会 6 月发布《2025 年可持续能源周报告》，提出到 2030 年可再生能源占比提升至 42.5%，并通过《清洁能源工业计划》吸引投资，目标 2025 年节省 450 亿欧元能源成本。报告强调加快氢能基础设施建设和电网互联，以减少对传统化石能源依赖。

四、国际财经新闻

1. 美国及北约启动乌克兰援助机制
8 月 4 日，美国及北约正式启动 “乌克兰优先需求清单” 援助机制，首批提供价值 25 亿美元的军事装备和人道主义援助，包括防空系统、无人机及医疗物资。此举旨在应对俄罗斯宣布不再受中程导弹禁令约束后的地缘政治紧张升级。

2. OpenAI 用户规模突破 7 亿

OpenAI 旗下 ChatGPT 周活跃用户达 7 亿，较去年增长 4 倍，推动其估值升至 2900 亿美元。微软（MSFT）、谷歌（GOOGL）等科技巨头加速 AI 领域投资，全球生成式 AI 市场规模预计 2025 年突破 500 亿美元。

五、市场分析与展望

1. 美联储政策路径分歧
尽管非农数据疲软，但美联储内部对降息节奏存在分歧。鹰派官员强调通胀仍高于目标，需观察关税对价格的传导效应；鸽派则认为就业市场降温需及时政策响应。市场预期 9 月降息概率已升至 94.4%，但 12 月累计降息幅度存在分歧，高盛预计三次 25BP，而摩根士丹利认为可能仅两次。

2. 人民币汇率企稳回升
8 月 4 日，人民币对美元中间价报 7.1395，较前一日升值 0.23%，受美元指数下跌及跨境资本流入支撑。市场分析认为，随着中国稳增长政策落地及美联储降息预期升温，人民币汇率有望在 7.1-7.2 区间震荡企稳。

3. 大宗商品走势分化
原油方面，OPEC + 增产计划压制油价，WTI 原油短期支撑位 66 美元 / 桶，若跌破可能下探 64 美元；黄金受避险需求推动，预计在 3350-3450 美元区间波动。铜价受全球制造业 PMI 回升支撑，伦敦金属交易所（LME）铜价短期目标 8500 美元 / 吨。

4. 行业配置建议

• 科技板块：关注半导体设备（北方华创、中微公司）及 AI 算力（中科曙光、浪潮信息），受益于国产替代和算力需求增长。
• 新能源：光伏（隆基绿能、通威股份）及储能（宁德时代、阳光电源）板块估值处于历史低位，政策支持下有望反弹。
• 消费：白酒（贵州茅台、五粮液）及家电（美的集团、海尔智家）受益于暑期消费旺季，业绩确定性较高。

六、风险提示

1. 地缘政治风险：特朗普关税政策可能引发贸易伙伴反制，加剧全球供应链扰动。
2. 流动性风险：美联储降息预期反复可能导致美债收益率波动，影响新兴市场资本流动。
3. 政策不确定性：中国 7 月经济数据若不及预期，可能压制市场风险偏好。

结语
8 月 5 日财经市场面临多重变量交织，A 股在政策支持下有望延续反弹，但需关注美联储政策动向及全球贸易摩擦升级风险。投资者应保持仓位灵活，重点配置科技、新能源等景气赛道，同时警惕高估值板块回调压力。