一、指数：新高是有了，但涨得费劲

●今天上证指数涨 0.16%，收 3639 点，创了年内新高，离 3674 点的压力位又近了一步；但深成指跌 0.18%，创业板指跌 0.68%，分化挺明显。涨跌比 1:1.46，3000 多家下跌，1 家上涨，赚钱效应不如前几天，所以整体还是亏钱效应更明显一点。

●成交量 1.8255 万亿，比昨天多了 915 亿，连续三天放量，资金交易热情高。不过大盘日 K 线越来越短，每天涨幅缩小，说明分歧在加大 —— 不知道大家怎么看，但对于黒杰克来说，就像一群人推车，有人使劲有人松劲，想往前冲但没那么顺畅。

●早盘冲高回落，中午半导体和证券拉了一把才把指数带起来。这种 “放量滞涨” 的状态得注意，明天要是缩量收阴，可能短期见顶；要是能保持 1.8 万亿以上再收阳，说不定还能冲 3674 点。

二、板块：稀土突然爆发，军工机器人分化

（一）稀土永磁：午后突袭，需求端撑场面

●今天最意外的是稀土，午后突然暴发，板块涨幅很大，3 个涨停。逻辑挺硬：

• ○下游需求猛：新能源汽车（今年预计卖 1600 万辆，每辆用 3-5 公斤钕铁硼）、风电（1-6 月新增装机 25GW，增 25%）、机器人（单台用 3.5 公斤）、低空飞行器（每架用 50 公斤），都是国家支持的新赛道。

• ○出口超预期：7 月出口 5994.3 吨，增 21%，1-7 月累计增 13.3%，国内外需求都旺。

○这板块算是防御性品种里的进攻型选手，突然发力可能和对冲关税风险有关 —— 手里有稀土牌，心里不慌。

（二）军工：8 个涨停，分歧比机器人小

军工今天 8 个涨停，比昨天少，但分歧力度不大。长城军工爆量分歧后还能上板，北方长龙冲高回落（触发 100% 异动，明天麻烦）。板块明天可能继续分歧，下周二或许有修复机会，前提是低位能出新龙头带节奏。

（三）机器人：前排抱团，后排凉了

昨天高潮后今天分化明显，前排头部股还在博弈（中马传动 5 板），后排基本没溢价。板块逻辑没坏，8 月 8 日世界机器人大会开幕，只是短期涨多了需要歇口气，分歧后还有机会。

（四）大科技：半导体领涨，eSIM 有看点

• ●半导体：12 个涨停，有点突然，像是机器人、军工分歧后，资金被引导过来护盘，消息面有点矛盾，暂时看不出强逻辑。

• ●eSIM 概念：3 个涨停，和苹果、华为新手机可能取消卡槽有关，运营商在测试业务，算是个潜在新题材。

• ●AI 应用：3 个涨停，午后修复，明天是关键 —— 埋伏盘多，能走强才算真机会。

（五）医药：全线下挫，器械补涨

创新药、中药继续跌，板块指数破了 5 日线和 10 日线，趋势走坏。医疗器械算补涨，8 个涨停里 7 个是器械，还有 1 个脑机接口（七部委发了意见，但不算新东西，追高容易接盘）。老美要降药价，还对印度加税（印度从我国买原料药），对医药板块是双重打击。

三、情绪：连板加强，整体偏冷

• ●连板数据比昨天好：5 板 1 只，4 板 4 只，3 板 4 只（3 进 4 全成，超预期），2 板 8 只，首板 60 只。中马传动 5 板，明天冲 6 板不会触发 100% 异动，但下周一有压力，可能有人抢跑。

• ●趋势票里，长城军工、淳中科技（液冷）、东信和平（eSIM）还在强，上纬新材昨天跌停今天修复，说明情绪不算差。

• ●整体市场情绪偏弱：2100 家红盘，3000 家绿盘，符合昨天预判。明天和下周一关键，几个龙头面临 100% 异动，要是大盘能在 3630 点上方稳住，情绪还能玩；不然可能像 7 月 31 号那样波动，不必太担心。

四、后面怎么走：震荡为主，小心回调

• ●指数：十字星变盘信号，明天缩量收阴可能短期见顶，放量收阳则有冲 3674 点预期。3580-3620 点有平台支撑，大跌概率小，9 月 3 日前大概率能冲过高点，过程肯定折腾。

• ●风险：融资数据创新高，散户还在往里冲；恐贪指数在高风险区；8 月 12 日关税豁免到期，特朗普可能搞事情。

• ●机会：稀土（对冲风险）、eSIM（新题材）、AI 应用（看明天修复力度）、军工和机器人分歧后的修复。

五、操作：减仓观望，抓新弃旧

●黒杰克现在就一个问题：A股明天能不能也涨一波？行情虽没到顶，但上涨时间长了，谨慎点没坏处。

●操作建议：

• ○不放量大涨就持有，放量大涨就减仓；

• ○回调的话，布局低位消费和回调到位的板块（今天数字货币有苗头）；

• ○关注军工、机器人、半导体的前排核心，老题材暂时规避。

好了，要说的就是这些。现在市场风格在变，雅下退潮，军工抱团收缩，机器人、AI 应用这些低位新方向容量在扩大，跟着节奏走比瞎追强。祝我们终将财富自由！