叠加中国卫星技术新突破！

近日，鹏城实验室联合哈尔滨工业大学(深圳)卫星通信研究团队在面向低轨卫星的多天线数字波束合成技术关键外场实验中取得突破性进展。团队经过数十轨次的反复测试，验证了多天线数字波束收、发合成技术在高动态低轨卫星星地通信场景下的技术可行性，其自研的数字波束合成基带系统发送信噪比最高可提升5.5dB，接收信噪比最高可提升2.6dB，该研究成果是我国协同通信理论在卫星通信领域应用的重要里程碑，可为中国算力网向天基延伸，实现6G天地一体化泛在高速连接提供关键技术支撑。

另外，针对低轨卫星高速运动的特性，联合研究团队提出了一种融合卫星星历和高精度角度估计算法的卫星跟踪算法，利用卫星运动方程及实时测角信息，实现了对低轨卫星优于0.1度高精度跟踪。多天线数字波束合成技术的成功应用，是发展大规模低轨卫星通信的一种全新的系统设计思路，标志着卫星通信系统在技术路线上的重要突破，能够为未来大规模卫星组网和高可靠卫星通信提供关键技术支撑，同时能够为当前中国算力网的建设、运营、服务提供稳定可靠的网络连接。(人民财讯)

重点推荐

中国卫星（600118） 国内卫星制造龙头，年产300颗小卫星，深度参与“千帆星座”和“GW星座”组网计划，承接“一带一路”80亿元订单。

航天电子（600879） 火箭测控系统核心供应商，配套长征系列火箭，星载计算机与激光通信设备市占率超90%。

上海沪工（603131） 子公司沪航卫星为G60星链提供卫星总装服务，绑定1.5万颗卫星组网计划。

中国卫通（601698） 国内唯一自主可控卫星运营商，运营17颗卫星覆盖全球90%人口密集区，独家承建国家应急通信网络，联合华为/小米推出直连卫星手机。

华力创通（300045）：合作华为，为"鸿鹄三号"提供星载导航芯片，2025年军用订单占比60%，民用市场拓展至车联网。 

相关ETF:卫星ETF(159206)、航空航天ETF（159241）

我国卫星互联网牌照发放倒计时，机构称卫星互联网产业具备估值扩张潜力，这家公司已形成全产业链布局

【我国卫星互联网牌照发放倒计时】财联社 8 月 25 日电，记者获悉，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。卫星互联网领域一位资深技术专家表示，牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步。但要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需 2 - 3 年左右的时间。”（IT 时报）

一、机构称卫星互联网产业具备估值扩张潜力

西部证券表示，卫星互联网产业进展提速，具备估值扩张潜力。卫星互联网产业是新质生产力核心环节，从政策端来看，对终端直连卫星、卫星网络协调以及民营卫星企业准入等领域的政策法规均在近两年相继出台，卫星产业的顶层政策框架已较为完善。

从产品及用户端看，天通套餐用户数超 200 万户，终端销量超 600 万台，且 2025 年下半年华为卫星互联网公测即将开启，我国卫星互联网接入的用户基础正在逐步搭建。从卫星制造业竞争格局看，目前卫星产业呈现国内 + 出海双轮驱动格局，国内在时空集团及运营商的引领下已实现高轨 + 低轨时空数据一张网的平台化布局；同时以垣信千帆星座为代表的商业低轨卫星星座已与巴西、马来西亚和泰国等国家签署合作，开拓商业航天出海市场。

华西证券认为，当前卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。东方财富证券称，随着产能、基建和应用端的快速发展，中国卫星互联网应用侧市场有望加速打开，终端市场或迎来爆发。

二、相关上市公司：上海瀚讯、航天晨光

上海瀚讯：覆盖行业宽带通信芯片、通信模块、终端、基站、应用系统等，已形成了 “芯片 - 模块 - 终端 - 基站 - 系统” 的全产业链布局，专注于陆、海、空、天领域特殊机构用户的行业应用。

航天晨光：公司作为中国航天型号产品用金属软管的定点研制生产单位，陆续为国家多项航天工程提供配套产品。近年来公司研发的发动机用金属软管、箭体增压管路用金属软管、航天伺服机构用金属软管等核心产品，为嫦娥系列、天问系列、北斗卫星升空等任务的完成提供了有力保障。

钉钉推出下一代 AI 应用产品，机构称 DeepSeek、OpenAI 等厂商模型进步多方面利好 Agent 落地，这家企业近日签订多个重要项目

财联社资讯获悉，8 月 25 日，钉钉推出下一代 AI 办公应用形态钉钉 ONE。钉钉 ONE 被设计为人与 AI 通过自然语言对话的统一入口，打造以 Agent 驱动的工作信息流。

一、模型能力持续进步，Agent 落地加速

智能体是能自主感知、做出决策并执行的系统，具备自主性、交互性、反应性和适应性等特征，能在复杂多变的环境中独立完成任务。智能体的出现，标志着人工智能向更高级别的自主智能迈进。

国盛证券研报指出，近期 DeepSeek/OpenAI 等厂商的模型进步多方面利好 Agent 落地。Agent 是当下大模型产业的重要方向；未来有三种 Agent：用户给自己做 Agent、厂商给用户做 Agent、单位给员工做 Agent。华安证券认为，DeepSeek 作为国产顶尖大语言模型新发 V3.1 版本，长期来看有望拉动国内算力需求，助力国产算力生态加速建设，赋能垂类大模型研发，利好 AI Agent 商业化应用。

国信证券指出，AI Agent 是全球 AI 大模型落地的主要方式之一，从全球维度来看，全球 AI Agent 市场规模快速增长，预计 2035 年达到 2168 亿美金。

二、相关上市公司：拓尔思、汉得信息、南兴股份

拓尔思智能体应用多领域加速落单，已在金融、公安、政府、知识产权、网信以及特种行业等多场景实现规模化应用。近期签订多个里程碑式项目，独家承揽国有五大行之一的消保智能体项目合同（合同总金额近 2,000 万元）、中国航发重要知识智能体项目、某国家骨干能源企业重点 A 项目。

汉得信息基于 iPaaS 融合平台，在财务管理的智能化、自动化和精细化上持续突破，创新推出 AI 员工助手、AI 智能填单、AI 海外发票识别、AI 附件识别、AI 审批助手、AI 智能审核、AI 财务客服、AI 财经慧眼等财务智能体。

南兴股份在 AI 智能体业务方面，子公司唯一网络聚焦智慧城市相关的政务客户及数智化转型迫切的企业类用户，围绕云网技术能力优势，为细分领域客户提供数智化解决方案。唯一网络曾与微软、OpenAI 合作小墨 AGC 智能助手，具有智能聊天、重置对话、提问助手、身份预设等功能。并与合作伙伴如亚马逊深度探讨基于先进大模型的应用构建，共同助力企业实现 AI 工程化，助力产业数智化建设。

行业传统旺季来临，各大终端将密集发布新品，产业链稼动率将迅速提升，这家公司与各头部品牌终端厂商保持密切合作

财联社资讯获悉，据媒体报道，苹果公司正计划对其标志性产品 iPhone 进行一次史无前例的彻底革新。科技记者马克・古尔曼 8 月 24 日发布博文，预测从今年 9 月发布的 iPhone 17 系列开始，苹果公司计划以每年推出一款创新产品的节奏，开启为期 3 年的重大外观革新周期。

一、Q3 为消费电子的传统旺季，产业链稼动率将迅速提升

在今年 6 月的 WWDC25 上，苹果系统迎来全新液态玻璃设计，此外 Apple Intelligence 将向所有 App 开放权限，并在实时翻译、视觉智能等功能上实现升级。苹果秋季新品发布会召开在即，新品 iPhone 有望在摄像、散热、外观等方面迎来重大升级，苹果也计划入局折叠屏手机，根据苹果的折叠机专利，将配合 “动态张力系统” 与填充聚合物工艺，有望把折痕问题降到最低。

国盛证券指出，Q3 为消费电子的传统旺季，各大终端品牌将发布量子点、AI 手机等新品，板块进入量产高峰，产业链稼动率将迅速提升。消费电子板块中长期成长逻辑依然稳固，AI 创新产业趋势明确，端侧 AI 落地有望加速手机等终端换机周期，并将驱动对硬件的升级，看好板块修复弹性。国内供应链具备强研发能力、强工程师红利、基本面稳固消费电子板块龙头公司，有望深度受益于 A 终端创新浪潮，看好其把握硬件升级带来的结构性增长机遇。

二、相关上市公司：飞荣达、宜安科技、隆利科技

飞荣达一直与各头部品牌终端厂商保持密切合作，有向终端客户提供散热模组、风扇、热管、VC、石墨片及石墨烯等导热材料及器件，电磁屏蔽材料及器件等相关产品。公司目前是苹果的原材料供应商，部分产品间接供应给客户。

宜安科技生产的折叠屏手机铰链结构件已应用在多款终端品牌上市销售的折叠屏手机上。

隆利科技表示，LPO 技术作为 OLED 屏相关的工艺创新，具备诸多优点，苹果已率先采用，预计 LPO 技术渗透率有望实现较快提升，并带来新的市场需求。目前公司的 LPO 技术产品已逐步量产。

华为昇腾、鲲鹏加速放量，这家公司高速覆铜板产品全系列通过华为认证、新增产线正加速释放高端产能，积极布局 IC 封装载板材料打造第二增长极

南亚新材（688519）精要：
①公司发布 2025 年半年报，2025 年上半年，公司实现归母净利润 0.87 亿元，同比增长 57.69%，Q2 单季度实现归母净利润 0.66 亿元，环比增长 212.82%；

②公司是国内率先在各介质损耗等级高速产品全系列通过华为认证的内资覆铜板企业，特别是高端高速产品已在全球知名终端 AI 服务器取得认证，目前已有起量；

③公司正积极布局 IC 封装载板材料作为其未来的第二增长极，目前已针对存储芯片和 ETS 等无芯板领域，开发出兼具优异电性能与高刚性、低膨胀系数的产品，并在江苏南通投建首个年产 360 万平方米的 IC 载板材料智能工厂；

④苏凌瑶预计公司 2025 - 2027 年实现归母净利润 2.77/5.75/8.51 亿元，同比增长 451.0%/107.3%/48.0%，对应 PE 分别为 57.5/27.7/18.7 倍；

⑤风险提示：下游需求不及预期，上游原材料波动影响成本。

这家公司已完成新一代液冷技术产品矩阵的研发测试

调研要点:
①这家公司 FPC 业务单季度首次实现扭亏为盈，AI 业务战略定位算力硬件及整体解决方案提供商，算力资源服务业务营收同比增长超 33 倍；
②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

弘信电子于 8 月 22 日举行业绩说明会，公司 2025 年上半年实现营业收入 34.94 亿元，同比增长 15.01%；归属于上市公司股东的净利润 5399.31 万元，同比增长 9.85%。

公司 FPC 业务在连续亏损四个年度后，迎来关键的转折点。得益于公司在 AI 手机、APCU、AI 眼镜、AI 服务器等实现的突破，单季度首次实现扭亏为盈，随着 FPC 板块工厂满产并持续开出货的合同，有望成为公司业绩重要的增长点。

AI 算力业务实现营业收入 14.82 亿元，同比增长 18.85%，算力资源服务业务占比大幅提升，AI 算力资源服务营业收入 2.35 亿元，同比增长 3321.30%，已占当前 AI 算力业务整体营业收入的 15.86%。公司下一步规划的庆阳 128 亿元智算中心及绿色智能数字基础设施的建设，是前瞻卡位 AI 算力业务的关键战略节点。

公司 AI 业务的战略定位为算力硬件及整体解决方案提供商，已构建起国产算力芯片与 NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。

调研过程中，公司表示，庆阳 2024 年底算力规模已达 5.7 万 P，计划 2025 年达 10 万 P，目标建成全国最大绿色算力生态基地。公司 128 亿投资项目分多期建设，项目建成后可容纳高功率 20KW 机柜 2500 个以上，部署运营算力不少于 40000PFLOps。

此外，公司已完成新一代液冷技术产品矩阵的研发测试，包括冷板式液冷服务器、浸没式液冷 ADC 一体机及浸没式算力 POD 三大核心产品。公司的液冷漏液监测 FPC 应用方案顺利取得某头部 AI 算力服务器散热客户的订单，已经量产并出货。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

AI 玩具企业跃然创新获得 2 亿融资，机构称中国 AI 玩具市场增速将显著高于全球水平，这家公司与跃然创新达成合作

【AI 玩具企业跃然创新完成 2 亿元 A 轮融资】《科创板日报》25 日讯，AI 玩具企业跃然创新（Haivivi）宣布完成 2 亿元 A 轮系列融资。本轮融资由中投资本旗下基金、红杉中国、华山资本、愉悦资本领投，招银国际等共同参投，Brizan Ventures 等老股东持续加注。质变资本担任独家财务顾问。募集资金将用于公司系列新品的研发、人才梯队建设以及市场渠道拓展。

一、机构称中国 AI 玩具市场增速将显著高于全球水平

跃然创新（Haivivi）是全球 AI 玩具领先企业，专注于 AI 技术与智能硬件创新，以 “让玩具活起来” 为使命，与全球主流大模型公司都有深度合作关系。跃然创新在 2024 年推出的全球首款 AI 玩具产品 BubblePal 是一款基于大模型技术的对话交互式陪伴玩具，支持多角色、有情绪的互动和多语言交流，能回应用户的每一个奇思妙想，还能根据用户的年龄对内容进行分级过滤及筛查。截至目前，产品总计销量已突破 20 万台。日前，跃然创新也正式获得由权威数据机构艾瑞颁发的 “中国 AI 玩具线上销量第一品牌” 市场地位认定。此外，跃然创新的 IP 生态布局也已初见成效，已获得包括奥特曼、小猪佩奇、奶龙等诸多知名 IP 的 AI 玩具授权，并已与国内外多个知名 IP 方达成战略合作。

东北证券研报认为，在潮玩兴起时期，中国市场的潮玩渗透率提升速度显著高于全球平均水平，结合前文观点，传统玩具市场受到青少年人口结构影响需求下滑，但潮玩市场逆势增长主要原因为年轻消费群体对于精神满足的追求增加，国内市场的 AI 玩具在中低端市场迭代速度更快，AI 玩具叠加潮玩 IP 有望优先放量。

根据中研普华数据显示，中国 AI 玩具市场规模，从 2022 年的 120 亿元式增长至 2030 年的 850 亿元，增幅 608%。2022 - 2025 年增速 150%，显著高于全球同期的 55%。

二、相关上市公司：实丰文化、汤姆猫

实丰文化：公司子公司广东实丰智能科技有限公司与深圳跃然创新科技有限公司已达成合作，双方将聚焦 AI 技术在玩具领域的应用，合力探索全新商业契机与发展模式，为行业注入创新动能。未来，双方将面向全球市场，联袂推出一系列创新性 AI 智能玩具产品，打造 “智能玩具总动员” 的 AI 智宠乐园，增强双方在市场中的竞争力与影响力，共绘 AI 玩具领域的宏伟蓝图。

汤姆猫：公司于 2024 年 12 月下旬推出了首代汤姆猫 AI 情感陪伴机器人产品，该产品不仅实现了语音交互，还具备长期记忆、情绪感知、主动聊天、递进式交互、表情互动与触感交互等多个前沿性创新，可满足青少年儿童、老年人及成年人等多个用户群体的实时互动、情感支持及长期陪伴需求。

这家小市值公司持股的海外铜金银矿将于 2 年内投产，业绩弹性有望大幅提升，且主业产品受益于矿山机械向上 β，分析师看好成长空间打开

耐普矿机（300818）精要:
①公司持股维理达资源布局上游 Alacran 铜金银矿，项目位于哥伦比亚，已进入开发阶段，项目的建设期为 2 年；

②国海证券张钰莹预计该矿投产后每年带来的净利润约为 3 - 3.2 亿元，Alacran 铜金银矿锚定公司未来成长空间；

③公司的矿用橡胶耐磨备件属于矿业机械的 “铲子”，其他产品同样受益矿山机械增长，包括选矿设备、矿用金属备件、矿用管道等，有望受益于本轮有色金属牛市；

④国海证券张钰莹暂不考虑相关拟收购事项影响，预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 10.7、13.1、18.2 亿元，同比 - 5%、+23%、+38%；预计实现归母净利润 0.84、1.35、2.23 亿元，同比 - 28%、+60%、+65%；
⑤风险提示：项目建设不及预期风险；测算误差风险。

这家小市值公司持股的海外铜金银矿将于 2 年内投产，业绩弹性有望大幅提升，且主业产品受益于矿山机械向上 β，分析师看好成长空间打开

国海证券张钰莹最新跟踪覆盖有色中小市值公司耐普矿机，公司持股维理达资源布局上游矿产资源开采，有望受益于本轮有色金属牛市弹性。

从矿端来看，公司持股维理达资源布局上游 Alacran 铜金银矿，公司通过全资子公司新加坡耐普环球资源投资有限公司以现金出资方式认购瑞士公司维理达资源 22.5% 的股权。

集成电路产业的 “工业母机”，这类产品具备极高壁垒，产业规模持续扩大，这家公司多项技术达到国际领先水平

财联社资讯获悉，据报道，EDA 工具是集成电路产业的 “工业母机”，其自主可控不仅关乎企业自身发展，更是保障产业链安全的关键。随着芯片制程逼近物理极限，先进封装和 3DIC 成为为延续摩尔定律的重要路径，而对应的 EDA 工具是技术落地的关键。

一、EDA 工具是贯穿整个集成电路产业链的战略基础支柱之一

EDA 工具是集成电路领域的上游基础工具，是贯穿整个集成电路产业链的战略基础支柱之一，完整的集成电路设计和制造流程主要包括工艺平台开发、集成电路设计和集成电路制造三个阶段，每个阶段均需要对应的 EDA 工具作为支撑。在提供复杂产业链底层支持和学科交叉应用背景下，EDA 在技术、算法、人才储备、客户渠道与协同等方面具备极高壁垒，当前，在先进制程驱动设计成本提升的背景下，EDA 技术正向 AI 智能化、更强调系统级集成的方向演进，产业规模持续扩大。

根据新思科技 2025 年二季度公司公告材料，全球 EDA & IP 工具市场规模 205 亿美元，并带动下游的 2.5 万亿美元电子产品市场。其中 EDA 工具和 IP 授权构成技术底座，全球 EDA & IP 工具市场规模 639 亿美元，虽仅占半导体行业总规模的 3%，但撬动超过 50000 亿美元的芯片设计产值，全球 EDA 市场呈现技术驱动型增长特征。根据 Factmn 机构预测，2024 年全球 EDA 市场规模达到 184.5 亿美元。在半导体产业复苏和 AIG 等新兴需求推动下，预计 2034 年将突破 376.8 亿美元，2026 年进一步增至 183.34 亿美元，2024 - 2034 年复合增长率达 7.4%。

二、相关上市公司：华大九天、概伦电子

华大九天自成立以来一直聚焦于 EDA 软件工具的研发工作，结合自身技术积累和持续的技术开发，研发并掌握了多项核心技术。公司已推出十数款具有核心竞争力的 EDA 工具产品，多项技术达到国际领先水平。

概伦电子为台积电开放创新平台（OIP）的核心 EDA 合作伙伴之一，多年来公司始终为全球领先的晶圆代工厂、存储器厂商和国内外知名集成电路企业提供长期广泛验证和使用的 EDA 产品及解决方案。

我国智能算力规模增长将超 40%，机构称 DeepSeek 助力国产算力价值重估，这家企业已在多地建成 AI 相关智算基础设施

财联社资讯获悉，媒体报道，从 2025 中国算力大会上了解到，中国算力平台正加快建设。目前，已有山西、辽宁、上海、江苏等 10 个省区市的算力分平台正式接入。数据显示，近年来，我国算力总规模年增速达到 30% 左右，在人工智能的快速发展带动下，智能算力需求呈现迅猛增长态势。工业和信息化部负责人表示，将引导各地合理布局智能算力设施，逐步提高智能算力供给质量，满足新兴产业和未来发展需求。目前，智能算力已经广泛应用于生成式大模型、自动驾驶、具身智能、智慧城市和工业制造等领域。通过算力应用大赛累计征集的创新算力项目已经超过 2.3 万个，在工业、金融、医疗、能源等领域实现了规模化复制推广。预计 2025 年，我国智能算力规模增长将超过 40%。

一、机构称 DeepSeek 助力国产算力价值重估

华西证券研报指出，DeepSeek 助力国产算力价值重估。近日，DeepSeek - V3.1 正式发布，首次引入 UE8MOFP8 精度，专为国产芯片设计，被视为推动华为昇腾、寒武纪等企业在硬件与软件栈上的全面升级。DeepSeek - V3.1 通过技术迭代带动芯片、服务器和云服务的联动优化。国产算力链条呈现出 “外部受限、内部加速” 的格局，标志着中国大模型生态正在进入自主化与规模化并进的新阶段。

值得一提是，国信证券研报指出，算力基础设施公司（1）液冷头部企业英维克 2025H1 总营收 25.73 亿元，同比 + 50.3%，归母净利润 2.16 亿元，同比 + 17.5%，受益于液冷中心需求持续增长，公司机房温控业务收入高速增长，其散热业务获得头部客户认证并被规模化采用。公司提供液冷全产业链解决方案，下半年有望持续受益于 A 数据中心建设中液冷渗透率提升。（2）交换机头部企业锐捷网络 2025H1 总营收 66.49 亿元，同比 + 31.8%；归母净利润 4.52 亿元，同比 + 194%，受益于 A 数据中心强劲需求，交换机业务高速增长。

二、相关上市公司：润泽科技、科华数据、中恒电气

润泽科技较早掌握了一线城市周边稀缺的土地、能耗、电力等核心基础资源；已在京津冀・廊坊、长三角・平湖、大湾区・佛山和惠州、成渝经济圈・重庆、甘肃・兰州和海南・儋州等全国 6 大区域建成了 7 个 ADC 智算基础设施集群。中信建投表示，公司深入布局 IDC 资源紧缺的廊坊地区，规模和区位优势显著，且目前已经具备单体 200MWAIDC 交付能力，有望在智算需求快速增长的背景下持续受益。

科华数据在北、上、广等地拥有 9 大自建数据中心，运营机柜数超 3 万多个，未来，初期计划在上海数据中心部署超算中心，满足芯片行业客户仿真加速，（推理 + 训练）深度学习需求；初期达到 FP16 浮点计算能力约为 300TFLOPS；后期将进一步联合沐曦等合作伙伴，构筑全国算力平台，全国算力布局计划超过 100P 的规模。公司的客户包括三大运营商、腾讯等大型互联网企业、各大金融机构、政府机关等等。

中恒电气为数据中心提供 HVDC 直流供配电系统、预制化 Panama 电力模组等产品及解决方案。

存储芯片 + 人形机器人 + 光模块！公司是国内存储、MCU 芯片双龙头

【重要公告解读】

兆易创新：上半年净利润同比增长 11.31%

兆易创新 603986.SH 公告称，上半年实现营业收入 41.5 亿元，同比增长 15%；归母净利润 5.75 亿元，同比增长 11.31%。报告期内，公司产品在存储与计算、汽车、消费等多个领域均实现收入和销量的同比快速增长。小财注：公司 Q1 净利 2.346 亿元，据此计算，Q2 净利 3.408 亿元，环比增长 45.27%。

点评：资料显示，兆易创新是半导体存储领域领导企业，公司主要产品为闪存芯片。据弗若斯特沙利文，以 2024 年销售额的统计口径，公司是全球唯一一家在 NORFlash、SLCNANDFlash、利基型 DRAM 和 MCU 领域均排名全球前十的集成电路设计公司。

DRAM 即动态随机存取存储器，公司已推出 DDR4、DDR3L 及 LPDDR4 等系列产品。全球利基型 DRAM 的市场份额高度集中在韩国、美国的海外头部企业中，2024 年，公司市占率排名全球第七、中国内地第二。

MCU 产品领域，公司 2024 年全球市占率为 1.2%，排名全球第八、中国内地第一。公司在 32 位 MCU 产品领域占据国内领先地位。MCU 产品线是公司重要的战略方向之一，公司已成功量产 64 大系列、超过 700 款 MCU 产品供市场选择。

传感器芯片方面，公司在手机市场持续深耕，上半年营收同比保持相对平稳。截至目前，已有多家业界头部企业采用了公司触摸板方案并实现量产。在 MEMS 气压传感器领域，公司普通气压计已顺利通过 E911 测试。

公司通过覆盖 MCU、传感器、存储等全栈产品矩阵，为人形机器人提供从感知、决策到执行的全链条芯片级支持。公司已与多家头部具身智能企业开展合作。

上半年，公司围绕 A 的产品布局逐渐深入，光模块产品营收实现良好增长。

硕贝德：上半年净利润同比增长 981%

硕贝德 300322.SZ 公告称，上半年实现营业收入 12.08 亿元，同比增长 48.50%；归母净利润 3353.08 万元，同比增长 981.11%。报告期内，公司聚焦主业，深化与客户合作，天线、线束及连接件、散热模组、智能传感模组发展持续向好。小财注：公司 Q1 净利 1453 万元，据此计算，Q2 净利 1901 万元，环比增长 30.83%。

点评：资料显示，硕贝德主要为客户提供天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能传感模组等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域。

液冷方面，公司有给台湾客户送样服务器液冷等散热产品，目前正在测试中。公司的散热产品及模组可以应用于液冷服务器等领域。上半年，公司高价值的 SOC 散热项目实现量产并持续稳定交付，且处于快速上量阶段，营业收入实现同比翻倍增长。公司成功开发两相流、液冷产品，预计为业务进一步发展打下基础。

公司深耕终端天线业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为 FPC 天线、LDS 天线、4D 毫米波雷达波导天线等。在车载天线方面，公司 4D 毫米波雷达波导天线实现批量出货，推动车载天线净利润实现同比倍数增长。

公司已完成卫通天线的研发，将积极推进相关技术、产品迭代升级及市场化。公司的天线产品已向信息查询机器人、送餐机器人等小批量供货。公司为北美客户提供的智能穿戴产品天线及部分零部件已批量出货。

公司为华为提供终端天线、基站天线、笔电天线、汽车天线、毫米波雷达天线等产品和服务。

科创新源：上半年净利润同比增长 521%

科创新源 300731.SZ 公告称，上半年实现营业收入 5.41 亿元，同比增长 43.90%；归母净利润为 1760.40 万元，同比增长 520.71%。报告期内新能源汽车动力电池热液冷板业务及海外通信业务快速增长，带动公司盈利能力大幅改善。

点评：资料显示，科创新源主要业务为高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售，产品可广泛应用于通信、电力、传统家电及汽车、新能源汽车、储能和数据中心等领域。

在数据中心散热业务领域，公司主要开展数据中心散热结构件业务，产品包括虹吸式特种散热模组、液冷板等，用于满足客户在高算力场景下，高功耗半导体芯片的散热效能。

公司与霍尼韦尔贸易（上海）有限公司签署了《合作备忘录》，双方同意在数据中心服务器虹吸散热技术、板换液冷技术、单相 / 两相浸没式液冷技术的开发和应用领域积极开展合作。

上半年，子公司创源智热已就液冷板的关键环节开展代工业务，并顺利推进液冷板和散热模组在部分客户端的产品认证工作。

在新能源汽车动力电池热管理领域，子公司瑞泰克已形成较强的产品竞争力，其高频焊液冷板能够供应头部客户的高端优质产能建设，在细分市场里处于竞争优势地位。

在通信业务领域，公司与华为、中兴、爱立信等国内外主要通信设备厂商建立了长期的业务合作关系，并直接或者间接与中国移动、中国电信、中国联通等运营商建立了业务合作关系。

公司通过持有安徽微芯长江半导体材料有限公司 3.3708% 的股份，布局碳化硅业务。