一。指数复盘：科技双龙头带飞深 V 反弹，3 万亿成交下科技主线彻底焊死

今天 A 股把 “极限反转” 玩明白了 —— 早盘抢修复、午盘跳水吓退人，就在大家以为要重演昨天大跌时，科技股突然发力，直接拉出 V 型反弹，寒武纪、中芯国际双双创历史新高，还把 A 股带进了 “科技领涨” 的新阶段。全天下来，指数涨得欢，科技板块霸屏涨幅榜，但个股分化依然存在，不是所有人都能吃到这波反弹肉。

1. 指数：深 V 反弹超预期，科技宽指断层领先

今天大盘走得像坐过山车：早盘小幅走高，午盘前后跳水，眼看要慌，科技股一发力直接拉回来，最终全 A 指数涨 1.57%，超 2800 只个股上涨，涨跌比 1.20:1，算是给昨天的大跌 “扳回一局”。

具体看关键指数和数据：

（1）科技相关指数爆了：创业板 50 指数大涨 7.23%、个股上涨率 90%、还放量 12%，这三项数据在所有宽指里断层第一；科创 50 指数也涨超 7%，完全是科技在带节奏。创业板指涨 3.82%，深证成指涨 2.25%，就连上证指数也涨了 1.14%，只有非成分股逆市跌 0.09%。

（2）成交量仍在线：虽然比昨天缩量 1947 亿，但全天成交 29708 亿，接近 3 万亿，说明资金没撤离，只是换了方向 —— 从之前的普炒，集中到科技上了。

（3）板块泾渭分明：通讯设备、半导体、元器件这些科技板块稳居涨幅榜前列；煤炭、农林牧渔、酿酒（尤其是白酒）则跌在前面，典型的 “科技强、传统弱” 格局。

2. 核心推手：寒武纪、中芯国际创历史新高，科技新时代来了

今天反弹的核心，就是寒武纪和中芯国际这两个 “科技双龙头”：

（1）寒武纪大涨 15.73%，股价正式超过贵州茅台，成了新的 “股王”；

（2）中芯国际更猛，涨 17.45%，同样创历史新高。

这俩票一发力，整个科技产业链都被带动：CPO、半导体、PCB 等板块集体领涨，连带着创业板 50、科创 50 这些科技属性强的宽指一起飞。之前大家还担心科技涨太高会回调，现在看，只要龙头不倒，科技主线就没那么容易断。

3. 日内剧情：抢修复抢 “翻车”，最后靠科技 + 疑似 “某队” 救场

今天的盘中剧情特别 “教科书”，从抢修复到跳水，再到 V 型反弹，一波三折：

（1）早盘抢修复太猛：昨天尾盘跌到冰点，盘后辟谣 + 大 V 集体看修复，今天竞价直接开始 “抢筹”—— 昨天大跌的票（比如万通发展、华胜天成）不跌停了，甚至平开、高开，情绪端先拉一波，黄线（中小票）快速上扬。

（2）科技大票抽血，跳水了：接着科技大票（寒武纪、长飞光纤这些）开始发力，结果早盘抢修复太猛，触发了昨天的套牢盘兑现，黄线跳水跌破白线，个股跟着跌，上演了 “抢修复抢死自己” 的戏码。

（3）极限 V 型反弹：好在跳水到极致后，加上疑似 “某队” 出手稳盘，场内做多情绪被点燃，科技大票继续拉，最终完成深 V 反弹，把指数从危险边缘拉了回来。

二。板块轮动复盘：科技算力硬扛全场，卫星互联网掉链子，9 月或有新切换

今天大盘 V 型反弹背后，板块轮动彻底围着 “科技” 转 —— 算力、半导体、电子通信一路领涨，尤其是 PCB 板块比龙头还猛；反观卫星互联网，拿着大利好却 “扶不起”，其他题材更是被科技压得没脾气。现在市场就是 “科技结构牛”，但 9 月可能会有新变化，得提前盯紧切换信号。

1. 科技霸屏：算力硬、半导体强，消费电子跟着喝汤

今天科技板块把 “主线地位” 焊得死死的，几个细分方向各有亮点，连成交量缩到 2.97 万亿（缩量 1948 亿）都没影响它们发力：

（1）AI 算力：大票领路、小票跟风，16 个涨停霸榜

AI 算力是绝对主力，寒武纪高开高走领涨，中芯国际同步大涨，大票持续强势的同时，小票也被带动着出辨识度反包，整个方向一共 16 个涨停，占了全天涨停数的大头。

值得注意的是，昨晚英伟达业绩超预期（仅数据中心增速不及预期），盘后 “达子”（海外算力相关企业）股价先跌后低开高走，国内机构明显有信心 —— 从 CPO 板块的表现就能看出来，资金一点没慌，还在加仓算力硬件。

AI 端侧消费电子也沾了光，有 5 个涨停，博通、瑞芯拿了 2 板，东山精密、领益智造这些大票走势很强，科森科技更是成了消费电子的趋势龙头，算是算力主线里的 “补涨分支”。

（2）电子、通信：涨幅断层，算力需求撑住底气

电子板块涨 5.53%（个股上涨率 89%、放量 2%），通信板块涨 7.14%（个股上涨率 83%、放量 6%），这俩板块能涨这么猛，核心是 “算力需求爆炸”——2024 年初我国日均 Token 消耗量才 1000 亿，现在已经突破 30 万亿，不到一年涨了 300 多倍。加上 GPT 和 DeepSeek-V3.1 版先后发布，中美在 AI 赛道你追我赶，算力作为基础，后续需求还得涨。

（3）半导体：光刻机 + 中芯带飞，7 个涨停有看点

半导体板块靠 “双引擎” 拉动：一是光刻机方向，张江早上快速封板带节奏；二是中芯国际大涨，带动一批半导体票跟涨，整个板块合计 7 个涨停。这算是算力主线的 “上游延伸”，毕竟算力要靠芯片撑，半导体强，算力才能更稳。

2. 其他题材：卫星互联网掉链子，非银金融太腼腆

科技之外的题材，今天要么 “不给力”，要么 “没动静”，完全被压制：

（1） 卫星互联网：拿着大利好却 “拉胯”

这个板块堪称今天的 “意难平”—— 明明有大利好（未来 5 年要发 7000 颗卫星、1000 万用户、70% 普及率，终端卫星功能将成标配，增量空间巨大），早盘其他板块分歧时，本来是绝佳表现机会，结果却各种冲高回落：最强的中卫星、通宇通讯先后炸板没回封，手机直连龙头华力创通也冲高回落。

其实中线逻辑没毛病，上半年业绩差是因为发射降速，7 月开始发射提速，3-4 季度业绩肯定会好转，只是短期资金没信心，暂时没炒起来。

（2） 非银金融：牛市里 “太腼腆”

非银金融（券商 + 保险）今天涨 1.49%，个股上涨率 91%，看着还行，但放在牛市里就太 “保守” 了 —— 按历史经验，牛市里券商、保险弹性都很大，可这次行情走到现在，这俩板块涨幅远不及预期。

说到底还是 “控节奏”：之前先炒银行、新消费，再炒创新药，现在炒算力 AI，每一波都很犀利，如果非银金融也跟着大涨，大盘可能会 “搂不住火”，所以暂时被压着。

3. 9 月预期：科技内部要切换，外部或轮动大消费、有色

现在虽然是科技独大，但不可能一直涨，9 月大概率会有新变化：

（1）科技内部切换：重点看消费电子 + 卫星互联网 —— 消费电子现在已经跟着算力喝汤，卫星互联网中线逻辑扎实，等算力涨够了，资金可能会往这俩方向切；

（2）科技外部切换：大消费、有色等传统板块可能会有机会 —— 牛市不会只涨一个方向，等科技涨到高位，资金会寻找低估值的传统板块，这俩方向值得提前关注。

三．情绪与资金复盘：科技大票带飞尾盘修复，明天大概率震荡，别追高

今天 A 股情绪像坐了趟过山车 —— 上午修复刚有点起色，午后直接跌到冰点，最差时红盘个股不到 1000 家，微盘股最深跌 4%；好在尾盘大盘发力，情绪一路回暖，最终 2800 家红盘，反包、涨停的科技票一大堆，完全是科技主线在 “力挽狂澜”。

1. 情绪：从冰点到修复，科技票是绝对主力

今天情绪的反转，全靠科技票撑场，不管是趋势票、大票还是 20cm 小票，都围着科技转：

（1）趋势票：15 + 反包板，辨识度是王道

午后情绪一修复，有辨识度的科技趋势票全拉起来了，反包板至少 15 个。像长飞光纤、国光连锁、特发信息这些，主动带头冲；华胜天成、科森科技、淳中科技这些之前活跃的票，也跟着走强。能涨的都是有 “名气” 的票，没辨识度的小票还是躺平，这说明超短节奏特别重要，扛不住分歧很容易踏空。

（2）大票：涨疯了，寒武纪再超茅台

科技大票今天简直是 “暴力上涨”：天孚通信 20cm 涨停，胜宏科技差点也 20cm，中芯国际涨 17cm，寒武纪涨 15cm 还再次超过茅台，重新当 “股王”；东山精密、领益制造、英维克这些，10cm 涨停都显得 “不起眼”。富联和中芯国际更是快摸到万亿市值，现在的市场完全是 “以大（科技大票）为美”。

（3）20cm 小票：连板 + 强势反包

20cm 也有亮点，豪恩汽电、隆扬电子拿了 2 连板；之前 3 进 4 失败的开普信息虽然没连板，但依然强势，就是成交量放得有点大，有人觉得它可能成为下一个 “上纬新材”（之前的 20cm 牛股）。

2. 资金逻辑：科技主导牛市，两种风格能赚钱

现在资金眼里只有 “科技”，想赚钱基本就两种思路，其他风格很难有大收益：

（1）科技大票看业绩 + 预期

机构买科技大票，最看重的是业绩和未来预期，像中芯国际、寒武纪，要么业绩爆发，要么有算力需求支撑，只要逻辑在，资金就愿意拿。

（2）科技小票看辨识度

小票不用看太多业绩，只要辨识度高，哪怕短期回调几天，也能再拉起来。但超短选手得注意，要是扛不住中间的分歧，很容易在回调时割肉，错过后面的反弹。

今天午后微盘股最深跌 4%，也能看出资金全在往科技大票、有辨识度的小票里挤，其他题材根本没人理。

3. 明天预判：大概率震荡，别指望继续加强

（1）今天尾盘科技大票和小票都到了小高潮，明天想继续涨难度很大，主观感觉会震荡，但牛市里 “不按常理出牌” 也正常，急涨急跌都有可能：

（2）首先，尾盘高潮后，资金很可能兑现，尤其是涨太多的科技大票，明天说不定会回调；

（3）其次，大盘今天修复力度已经不小，能不能持续还不好说，要是成交量缩量，震荡概率更高；

（4）最后，虽然牛市里情绪容易极端，但连续两天 “暴力上涨” 不现实，中间总得歇一歇。

四．技术面解析与后市展望：3760 点精准 V 反！科技大票扛旗，9 月大概率 3800 点上震荡

今天 A 股把 “刺激” 玩到极致，跟情绪票似的走出天地天震荡 —— 上午修复、午后跳水（分时黄线最低跌 2%），3760 点处上升楔形精准撑住，最后靠科技大票拉回 V 型反转，收盘 3843 点涨 1.1%，成交 2.97 万亿。这种过山车行情，没大心脏还真扛不住，但也透露出关键信号：主力控盘精准，9 月大概率在 3800 点上方震荡，现在快速上涨告一段落，接下来看 上升楔形支撑下的蓄势。

1. 技术信号：空单减少、 上升楔形撑盘，风险有所释放

今天技术面的几个关键数据，都在往 “稳” 的方向走，尤其是跳水后的承接力，超出预期：

（1）主力空单与多空比：主力减空 609 手，空单持仓净额 118983 手，期货净空单持续减少；多空比大幅降到 0.85，之前的分歧有所缓解，资金没那么慌了。

（2）支撑与承接：午后跌到 3760 点时，上升楔形精准接住，没让指数继续下探，最后还能 V 反，说明这个位置的支撑力很足。全天 2.97 万亿成交，跳水时也没缩量，承接盘实打实的强，不是 “虚撑”。

（3）振幅与抄底机会：今天绝大部分个股都有超长下影线，振幅至少 4%+，这种 “情绪过冷 + 关键位支撑” 的组合，其实是很好的抄底机会 ，这就是 “ 上升楔形含金量” 的体现，主力在关键位 “人弃我取”，比追涨杀跌靠谱多了。

2. 行情脉络：本周是 “情绪过山车”，资金最终认怂科技

（1）回顾本周行情，就是一场 “情绪与资金的博弈”，最后资金还是乖乖扎进科技：

（2）上周末贪婪情绪发酵，周一大放天量；

（3）周二部分资金撤退，周三大幅调整到冰点；

（4）周四场内资金切换，不少人从滞涨板块 “打不过就加入” 半导体；

（5）今天则是恐慌释放后的修复，3760 点抄底资金进场，科技大票（易中天、胜宏、寒武纪等 “六大科技天王”）带头拉指数。

（6）尤其昨天广发基金恢复大额申购，直接助力了今天的回暖，也能看出机构对当前市场的态度 —— 没彻底看空，只是在找机会。

3. 后市展望：9 月 3800 点上震荡，上升楔形线成控盘线

现在市场的快速上涨阶段已经告一段落，接下来的节奏会慢下来，重点看这两点：

（1）9 月大方向：大概率在 3800 点上方震荡，从之前的宽幅震荡慢慢收窄到窄幅震荡。不会再像之前那样猛涨，而是以 “蓄势” 为主，等时机成熟再冲击新高。

（2） 上升楔形的关键作用：接下来 上升楔形会成为 “控盘线”，只要不破 上升楔形，高位震荡盘整的格局就不会变；要是跌破了，才需要警惕调整加深。

不过有个小疑问：科技大票的拥挤度越来越高，比如寒武纪，高盛给的目标价 1800 元，现在距离还有 220 元空间，快摸到预期了。但短期看，科技还是主线，只要没出现集体崩跌，震荡中依然有机会。

五。操作策略与重点事件解析：3 万亿成交下快进快出，科技冲高分批减，消费潜伏别心急

当前 A 股成交量稳在 3 万亿左右，盘面波动大到 “心脏受不了”，操作上得跟着节奏变 —— 短线要快进快出，跳水出恐慌盘时能买，有反弹就跑；长线得等缩量后再布局。今天 V 型反弹后，明天是 8 月收官日，方向很明确（券商 + 科技），但要警惕冲高后的获利盘兑现，别盲目追涨。

1、当下核心操作：短线快进快出，长线等缩量，科技冲高分批减

3 万亿的成交量决定了 “巨幅波动是常态”，不同风格的操作逻辑完全不同：

（1）短线选手：别贪多，盘中遇到大跳水、出恐慌盘时可以小仓位买，等反弹有利润就走，比如今天 3760 点附近抄底的，尾盘反弹就能兑现；要是明天开盘直接冲高，大概率会回落，别追这种 “早盘急涨”。

（2）长线选手：现在还不是入场时机，得等成交量缩下来（比如掉到 2.5 万亿以下），市场不那么 “疯” 了再布局，不然很容易买在短期高点。

（3）科技持仓者：明天如果半导体再冲、易中天或寒武纪爆拉甚至出 20cm 阳线，记得分批减仓。参考当年新能源行情，这种 “极端暴涨” 很容易形成短期头部，牛市虽不言顶，但追高肯定会被套。

2. 重点事件：半导体靠 “小作文” 拉涨，周末发酵需警惕

（1）今天半导体能领涨，核心是两个 “小作文” 驱动：一是 FT 报道说咱们要和美国搞科技军备竞赛，加大 AI 芯片生产支持；二是传胜宏科技拿到谷歌 40% 的 PCB 订单，能贡献 40 亿利润。

（2）这两个消息让半导体短期热度拉满，但要注意 “消息驱动的行情不持久”：如果明天大盘挺住、半导体再冲，周末消息继续发酵，下周一可能就是短期高点，到时候获利盘会集中兑现，别在高点接盘。

3. 潜在风险与机会：公募赎回压力、消费潜伏，8 月收官看券商 + 科技

除了科技的短期风险，还有两个点要留意，同时也有隐藏机会：

（1）公募赎回压力：某大型券商报告提到，上一轮公募基金发行高峰的产品，现在净值基本回到 0.97 左右，再涨一点就回到 1 元（解套线），到时候会有部分资金赎回。这些赎回的钱可能去买科创板，也可能暂时离场，会给市场带来短期波动，尤其是科技板块。

（2）潜伏别心急：之前一直说消费会切换，但资金迟迟不愿从科技出来 —— 不是消费没机会，而是半导体天天有消息刺激，资金 “不愿动”。现在盘面上能看到少量资金在试错（比如中报好的国光连锁），但消费大票没动，说明板块还没正式承接资金。想潜伏消费的话，得有耐心，仓位别重，等大票动了再加仓。

明天是 8 月收官日，方向很明确： 科技，只要上升楔形不破，就跟着这个主线走，但别满仓，留部分仓位应对冲高后的回落。

4. 、明天关键判断：冲高回落概率大，趋势票比情绪票靠谱

（1）结合今天 V 型反弹的特点（是趋势大票主导，不是情绪共振），明天走势大概率是 “冲高回落”：

（2）要是开盘直接冲高，别追，等着回落；如果先分歧、有跳水，反而能低吸博弈机会（比如科技趋势票的回调）。

（3）情绪票（连板小票）最近一直弱势，暂时别碰；重点看趋势票，尤其是科技和券商里有辨识度的大票，只要寒武纪这些 “科技龙头” 没出现走弱信号，趋势票的机会就比情绪票多。

5. 总结：别被波动带偏，跟着节奏来

3 万亿成交下，市场不缺机会，但更不缺风险。明天 8 月收官，记住三句话：

（1）科技冲高就减仓，别等回调再慌；

（2）短线快进快出，不贪不恋战；

（3）潜伏别心急，等大票信号再动手。

牛市里波动大很正常，别被盘中的涨跌带偏，按自己的节奏操作，比啥都重要。