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A 股 9 月 1 日复盘：开门红红火火，科技抱团未散，降息预期带飞资源股

9 月首个交易日，A 股借着周末利好迎来 “开门红”—— 上证指数涨 0.46%，距 3888 点高点仅一步之遥；创业板指涨超 2%，补涨速度加快。全天成交 27499 亿，虽较昨日缩量 484 亿，但仍维持在 2.5 万亿以上的高位，市场整体活跃度在线。

一、指数与板块：普涨中藏分化，降息预期成新主线

今日市场涨跌比 1.56:1，上涨个股略多，主流题材普涨但轮动快速，前期弱势的微盘股重返活跃。板块表现呈现 “新旧热点交织”：

1. 领涨板块：通讯设备、有色、医药等涨幅靠前。其中有色金属（含贵金属）表现突出，拿下 10 个涨停，核心是美联储 9 月 18 日议息会议大概率降息 25 个基点，市场提前交易降息预期 —— 黄金期货大涨带动贵金属、战略金属走强，资源金属成降息逻辑下的直接受益者。此外，固态电池（产业放量逻辑）、大消费（政策预期 + 十一长假逻辑）也有活跃表现。
2. 不及预期的热点：周末发酵最猛的阿里芯片概念高开低走（如通富微电、长电科技），复牌的华虹公司来回震荡；被称为 “科技六大天王” 的标的中，仅寒武纪表现偏弱，其余 5 个均保持强势，尤其易中天（原定义为 “达链” 标的），即便上周五 “达子” 价格大跌，今日依旧强势，超出市场预期。
领跌板块：保险、证券、电信营运等下跌靠前，金融板块回落压制了 A50 表现，也是今日大票风格偏 “机构强行抱团拉” 的原因之一。

二、情绪与资金：短线情绪修复，风格争夺激烈

1. 今日短线情绪显著回暖：全天 104 个涨停、仅 1 个跌停，连板高度达 7 板，连板数量 14 个，20cm 涨停 12 个、30cm 涨停 2 个（含 1 只 2 板），散户熟悉的行情节奏逐步显现。但盘中风格争夺明显，情绪波动较大：

2. 资金层面，散户参与热情升温，但机构仍在强行抱团科技大票，市场在 “科技主线” 与 “轮动补涨” 之间反复拉扯。

三、技术面与后市：离 3888 一步之遥，明天是关键节点

主力持仓连续 5 天减空，今日再减 234 手，短期偏向看多，但总空单仍达 11 万手，长期仍有顾虑；多空比 0.87 小幅下降，参考意义有限。当前市场有两大核心判断：

(1)指数阻力与调控：上证指数离 3888 点仅一步之遥，但银行、保险、券商等大金融表现不佳，透露出 “调控指数、避免过快上涨” 的意图；科创和创业板已至阻力位，涨幅过大下，科技抱团存在瓦解风险。
(2)明日定方向：今日震荡收阳或为上涨蓄势，或为构筑双头。若明天强势创新高，9 月上旬有望逼近 4000 点；若收阴回调，则可能形成短期双顶，进入震荡回落。需注意：牛市未现结束迹象（至少需跌破周级大道线再判断），未看到明确信号前，不建议轻易做空。

四、操作策略：避开高位追涨，盯紧三大方向

(1)科技股：虽六大天王中 5 个强势，但高位加速阶段不宜过度乐观，未持仓者不必追涨；若科技出现震荡，资金或切换至机器人、数字货币、创新药等未大涨板块（近期已有资金提前布局）。
(2)降息与事件驱动：美联储降息预期下，继续关注贵金属、小金属；9 月创新药可盯紧世界肺癌大会，10 月关注欧洲医学肿瘤学会大会，BD 交易题材有预期。
(3)大消费与工具选择：消费受益于政策与十一长假，有补涨潜力；A 股上市公司超 5200 家，普涨时代已过，普通投资者可通过指数 ETF 或行业 ETF 参与，避免盲目追个股。

总结：9 月开门稳，节奏是关键

今日 “开门红” 奠定 9 月初期活跃基调，但板块轮动快、风格争夺激烈，操作上需避开 “追高杀跌”：科技可持有但不追，降息与事件驱动题材可低吸，借助 ETF 分散风险更稳妥。明天指数走势将明确短期方向，需重点关注能否突破前高及量能配合。