盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

• 数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会

• 时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略

• 反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3866

1。美股昨夜发生了什么：

（2）昨夜美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌 0.55%，收于 45295.81 点；标普 500 指数跌 0.69%，收于 6415.54 点；纳斯达克综合指数跌 0.82%，收于 21279.63 点，盘中三大指数一度跌超 1%。

（2）美国联邦巡回上诉法院 8 月 29 日裁定，特朗普批准对多国征收关税时援引的法律未赋予其征税权力，裁决 10 月 14 日之前不会生效，以便特朗普政府向美国最高法院提出上诉。若特朗普关税最终被裁定违法，美国联邦政府可能退还数十亿美元，使紧张的财政状况进一步恶化，这一预期推高了美债收益率。日内，“全球资产定价之锚” 美国 10 年期国债收益率一度涨破 4.3%，30 年期美债收益率最高达 4.99%，接近 5% 关口。

（3）大型科技股多数走低，英伟达跌 1.91%，微软跌 0.31%，苹果跌 1.04%，谷歌 C 跌 0.72%，亚马逊跌 1.6%，Meta 跌 0.49%，特斯拉跌 1.35% ，仅博通涨 0.29%。费城半导体指数跌 1.12%，30 只成分股中仅 5 家上涨，Arm Holdings 跌 4.32%，阿斯麦跌 2.26%。

热门中概股多数收涨，贝壳涨 4.89%，理想汽车涨 4.5%，阿里巴巴涨 2.63%，京东涨 1.64%，拼多多涨 1.22%，百度涨 1.04% ，金山云跌 5.89%，好未来跌 1.13%，小鹏汽车跌 1.09%，纳斯达克中国金龙指数收涨 0.52%。

（4）国际油价走高，WTI 10 月原油期货收于每桶 65.59 美元，涨幅 2.47%；布伦特 11 月原油期货收于每桶 69.14 美元，涨幅 1.45%。国际金价刷新历史新高，纽约期金站上 3600 美元 / 盎司，现货黄金站上 3530 美元 / 盎司。欧股收盘也集体下跌，欧洲斯托克 50 指数跌 1.47%，英国富时 100 指数跌 0.91%，法国 CAC40 指数跌 0.70%，德国 DAX30 指数跌 2.25%，富时意大利 MIB 指数跌 1.61% 。而恒生指数主连夜盘收涨 0.14%，恒生科技指数主连夜盘收涨 0.40%，富时 A50 期指连续夜盘收涨 0.23% 。

（5）消息面上，苹果公司机器人人工智能研究主管跳槽至 Meta，面临人工智能人才流失；美国法官裁定谷歌无需出售 Chrome ，谷歌、苹果盘后走强，其中谷歌盘后涨超 7%，苹果盘后涨逾 3%；英伟达否认 H100/H200 芯片短缺传闻 ；微软与美国总务管理局达成新协议，包括免费的 Microsoft 365 Copilot 服务，第一年为美国政府节省超 30 亿美元开支；德国思爱普 Sap 宣布未来十年投资超 200 亿欧元到 “主权云” ，助力欧洲实现人工智能抱负。整体来看，关税裁决结果的不确定性及美债收益率大幅波动，对美股市场情绪产生较大影响，大型科技股和半导体相关股票普遍下跌，而国际能源和贵金属市场价格波动明显，中概股则多数逆势收涨 。

2。今日值得关注的新闻:

（1）特斯拉引爆行业预期（《宏伟蓝图 4》定调机器人核心地位）

• *马斯克重磅表态：特斯拉发布《宏伟蓝图 4》，明确要转型机器人公司，马斯克直言 “未来 80% 的价值将来自人形机器人 Optimus”，文件插图中 Optimus 覆盖工厂、公交、家庭等多个场景，直接拉满市场想象空间。

• *产业链传闻刺激：有消息称，特斯拉 2026 年 Optimus 出货量有望达到单周 1000-10000 台（年化 5-50 万台）。机构认为，即便传闻无法完全证实，但机器人板块位置低、在 AI 赛道中相对滞涨，加上当前市场流动性充足，很容易吸引轮动资金。

• *机构推荐方向：普遍聚焦 “特斯拉供应链（T 链）” 和国产核心标的。T 链优先选大市值龙头（拓普集团、三花智控等）和中市值潜力股（浙江荣泰、双环传动等）；国产品种关注东杰智能（整机标的，与遨博机器人有合作预期）、富佳股份（粮仓机器人大订单落地）等有实际订单预期的公司。

（2）宇树科技启动 IPO（机器人独角兽迈向资本市场）

• *上市计划：宇树科技宣布将于 2025 年 10-12 月提交 IPO 申请，目标科创板，中信证券担任辅导机构，当前估值超百亿元，创始人王兴兴合计持股 34.76%，上市后身价有望过百亿。

• *业务结构：2024 年营收中，四足机器人占 65%（80% 用于科研教育，20% 用于工业检测、消防），人形机器人占 30%（全部用于科研教育），组件产品占 5%。

• *概念股梳理：市场整理出宇树合作企业名单，涵盖零部件供应（长盛轴承、中大力德等）、技术合作（科大讯飞、奥比中光等）和间接持股（金发科技、卧龙电驱等）多个环节，成了资金挖掘的新方向。

（3）行业落地进展

• 仙工智能与星尘智能达成 “千台级” 人形机器人合作，计划两年内部署上千台机器人到工业、物流、仓储等场景，这是今年国内工业领域首批大规模商业订单，标志着机器人从技术研发走向实际应用。

（4）芯片领域（企业动作频频，展会预期升温）

• *新凯来展会受关注：9 月 4-6 日将参加半导体设备与材料展，今年 3 月该公司参展并发布多款设备时，曾带动光刻机板块集体大涨，市场期待此次有超预期产品发布。

• *企业股权变动：蚂蚁集团旗下公司入股昕原半导体（专注 ReRAM 新型存储技术），注册资本增至约 5029.7 万元，显示互联网巨头持续布局半导体核心技术。

• *东芯股份复牌：9 月 3 日起复牌，公司股价自 7 月 29 日以来累计涨 207.85%，换手率 11.77%，显著高于大盘，复牌后需警惕短期波动风险。

（5）跨境支付与人民币国际化（政策与合作双推进）

• *中俄蒙合作：三国元首会晤提出 “扩大本币结算规模”，进一步减少对美元依赖。

• *离岸人民币债券突破：中金公司助力哈萨克斯坦开发银行发行 20 亿元 3 年期离岸人民币债券，创下 “哈萨克斯坦首单”“中亚首单” 等多项纪录，为 “一带一路” 跨境融资提供新模式。

（6）华为相关动态（技术专利 + 国际认可）

• *卫星通信专利：公布 “卫星对星引导” 专利，可通过 3D 城市模型、GNSS 信号等预测卫星可视区域，提升卫星通信稳定性。

• *国际口碑：委内瑞拉总统马杜罗公开使用华为手机，并称 “美国间谍飞机和卫星也无法窃听”，侧面印证华为设备的安全性。

（7）消费与旅游（地方政策发力刺激）

• *绍兴促餐饮消费：推出宴席补贴政策 —— 在酒店办宴席满 5 桌且消费超 1 万元，按发票金额分档补贴，最高 5000 元；同时结合 “浙 BA” 篮球赛推出 “票根优惠”，拉动餐饮、住宿消费。

• *中俄免签落地：9 月 15 日起至 2026 年 9 月 14 日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签入境，停留不超过 30 天，利好边境旅游和跨境消费。

（8）低空经济与石油

• *飞行汽车试运营：马斯克投资的飞行汽车在美试运营，售价 214 万元，推动低空交通商业化进程。

• *国际石油局势：委内瑞拉总统马杜罗称，8 艘美军战舰（携带 1200 枚导弹）及 1 艘核潜艇瞄准该国，可能引发国际油价波动。

3。期指的资金动向： 合计减空3954手，共持有净空单106854手（减空力度中等，偏向小盘，主力以稳为主）

（1）整体操作与净空单

• *合计操作：减空 3954 手，操作后持有净空单 106854 手（较前一日 110687 手减少，规模收缩）；

• *操作特征：四大期指主力合约多空均加仓，且多头加仓数量普遍更多，其中 IC 合约多头加仓优势最明显；

• *结构偏向：合计对 IH、IF（大盘蓝筹）减空 705 手，对 IC、IM（中小盘）减空 3249 手，连续两天偏向小盘股；

• *信号判断：同步减空且针对本期合约减空，属于较好信号，表明大盘调整后部分风险释放；但减空力度不大，说明主力不急于反攻，核心目标是保持稳定。

（2）机构具体操作与盈亏

• *某信：减空 1202 手；对 IH 加空 472 手，对 IF 减 165 手、IC 减 1178 手、IM 减 331 手；加仓买单 21631 手、加仓卖单 20429 手（多头加仓多于空头，仅对 IH 加空）；

• *其他主要玩家：减空 2752 手；四大合约全减空，IH 减 920 手、IF 减 92 手、IC 减 6 手、IM 减 1734 手；加仓买单 58630 手、加仓卖单 55878 手（多头加仓明显多于空头，减空集中在 IM）；

• *盈亏情况：因前一日持有 110687 手净空单，当日大盘震荡下跌，空头获利 26 亿元。

4。资金流向的机会：ETF 整体净申购，机器人 ETF 活跃，尾盘资金偏好防御

（1）大盘与 ETF 整体

• *大盘表现：上证指数跌 0.45%；上交所 ETF 合计净申购 55.93 亿元（整体资金流入）；

• *宽基 ETF 净赎回（利空对应板块）：科创 50 ETF 净赎回 19.58 亿、沪深 300 ETF 净赎回 13.57 亿（均超 10 亿，赎回规模居前）。

（2）ETF 成交亮点

• *成交额环比增长前十：港股红利 ETF 博时（513690）涨 256%（第一）；机器人 50 ETF（159559）涨 202%（第三，利好机器人板块）；

• *成交额前十：港股创新药 ETF（513120）第一、香港证券 ETF（513090）第二。

（3）尾盘主力资金与封单

• *主力资金：尾盘沪深两市净流出 93.05 亿元；银行板块获抢筹超 1 亿元，轻工制造、纺织服饰、交通运输等防御性行业也获尾盘资金流入（利好上述防御板块）；

• *封单金额：16 股封单超 1 亿元，天普股份 10.6 亿元（最多）、拓普集团 4.57 亿元、巨轮智能 3.98 亿元。

二。新闻早餐的解读？： 

1。事件：今天 A 股跌懵了？别慌，这波调整是好事。今天 A 股有点 “拆东墙补西墙” 的意思 —— 沪指被神秘资金护着，稳得像老狗，但深成指、创业板和科创板直接跌懵了，全市场 4000 多家个股飘绿，平均跌幅 1.44%，内资主力一下跑了 1700 亿。更显眼的是，两市成交 2.87 万亿，比昨天还多 1250 亿，明显是有人慌了在割肉。

其实哪有那么多复杂原因，说白了就是前期涨得太猛，大盘趁机 “打个盹” 罢了。下午就有好几个朋友来问我：明天还会跌吗？今天砸盘的能反弹吗？这慢牛不会变暴涨暴跌吧？

我倒觉得这波调整是好事。一来能真的把 “慢牛” 走扎实，总比指数疯涨、资金全扎堆热门板块强；二来也给其他板块腾了机会，不然大家都盯着那几个热点，普通投资者根本没的赚。

至于牛市结束没？看三个信号就行：政策是不是开始收紧打压、市场是不是疯狂到闭眼买都赚、是不是找不到估值合理的股票了。现在这三个影子都没有 —— 政策还在支持，也就一半人赚钱没到狂热地步，低估值的票也还有不少。

所以真不用瞎折腾，今天该砸的差不多都砸了，明天大概率轮到多头发力。这波行情就像高铁，中途开倒车不是翻车，是来接人的，耐心拿着优质票就行！

2。事件：市场波动加大别慌，黑杰克说：找对标的才能抓机会。最近 A 股波动确实大，指数一天涨跌 1%、个股飘 3% 都是常事。黑杰克看下来，核心还是多空分歧 —— 股民情绪高就猛买推涨，基民心里慌就赎回砸盘，短期这情况估计得持续到上证站稳 4000 点。

但中期不用悲观，有几大催化在：9 月美联储大概率降息，甚至可能超预期降 3 次，全球宽松利好股市；国内经济在慢慢改善，虽幅度不大但持续性强；更关键的是居民存款搬家才开始，中金说有 5-7 万亿潜在入市资金，小摩更是看 14 万亿，这动力可不弱。

不过现在投资者都被跌怕了，只认 “趋势好 + 估值合理” 的标的，比如 CPO 光模块，4 月 PE 不到 20 倍还需求看涨，才 4 个月就翻几倍。所以黑杰克提醒，别乱追：估值低但基本面没反转的不碰，基本面好但估值透支的也别买，盯紧产业趋势向上、估值靠谱的资产就对了。

3。 事件：市场冰火两重天：AI 回调、机器人飙涨，黑杰克说：别追涨杀跌，看清楚逻辑再动手。今天 A 股真是把 “冰火两重天” 演活了 ——AI 算力板块跌得让人懵，机器人板块却涨得热火朝天。黑杰克盯着盘面看，发现 AI 算力其实没什么实质性利空，昨天还传谷歌要加大数据中心建设，可能带火 1.6T 光模块需求，今天这波大跌，说到底还是前期涨得太猛，获利资金想着落袋为安，属于正常的获利回吐。

另一边，机器人板块能逆势拉升，完全是靠两大重磅利好撑着。一是特斯拉放了大招，发布大师 4.0 计划，直接把重心从电动车、能源转到人工智能和机器人上，马斯克还说未来特斯拉 80% 的价值要靠人形机器人 Optimus，四季度要推新品，明年出货量也比市场想的乐观；二是国内的宇树科技可能四季度就要上市，这肯定能带动国内机器人产业的热度。

不过黑杰克得提醒一句，机器人板块前期调整了不少，现在借利好反弹是情理之中，但也别盲目追高；AI 算力虽然今天跌了，但行业逻辑没破，只是短期资金在兑现收益，真要是回调到位了，反而可能有机会。

当前市场还是结构性行情，选对方向比瞎折腾重要。像拓普集团、三花智控这些特斯拉机器人产业链的核心公司，可以重点关注，但别一股脑往里冲。总之，别被盘面的涨跌晃花眼，看清楚背后的逻辑，低吸低位优质标的，比追涨杀跌靠谱多了。

4。事件：金价飙破 3500 美元创新高，黑杰克说：这不是简单涨价，是时代信号。黄金最近真是藏不住了，直接飙到 3500 美元 / 盎司的历史新高，今年累计涨超 30%，几乎跑赢了全球所有股指。黑杰克注意到，这波从 8 月底开始的上涨挺特殊 —— 既没特大战争，也没激烈地缘冲突，就这么在不少人忽视里悄悄冲了新高。

核心原因其实很明确：美联储那边风向变了。鲍威尔暗示就算有通胀也可能降息，背后是特朗普一直在施压，又是骂又是换官员，说到底还是美国债务压力太大，想靠降息解压、拉股市为选举铺路。一旦美联储真开启大规模降息，全球大概率跟着宽松，货币泛滥之下，黄金这种 “反信用货币” 的价值自然被放大，毕竟美元跌 1%、金价平均涨 1.8% 的强负相关摆在这儿。

但别以为就散户在追，真正的主力是全球央行和巨头机构。咱们央行连续 9 个月增持黄金，波兰、土耳其、日本都在大手笔买，70% 的央行过去三年都加了黄金配置；贝莱德、桥水这些巨头也在增持黄金 ETF。他们可不是炒短期，而是把黄金当长期战略储备 —— 现在中美芯片、科技对抗越来越烈，全球供应链都在讲 “安全优先”，黄金这种无国界硬通货的优势太明显了。

三。谷神指标的心法-第64章：

另外在增量资金维度，当下存款的钱，依然没大规模进入股市。

这可能是历史上“诱多最难”的一个牛市。

但需要注意7月新增开户中仅约60%在首月完成交易，

这说明，大部分人在等回调，比如跌个10%-20%比较舒服，会补仓。

如果不跌，还拉涨，进货觉得贵了，不舒服。

如果跌多了，比如跌超20%,出现破位迹象，也会吓得不敢买。

即便依然是牛市，后面也会有些“像样的回调”，

比如下跌10%-20%这种情况，就挺让人纠结和痒痒的。

如果真的出现，就又是一次考验。

牛市并不是只是k线的上下起伏，还有那“补与抛”的纠结。

明与暗串接在一起，记录着喜悦与遗憾。