一、盘前核心热点事件

（一）政策与国际动态

1. 数字人民币国际运营中心落地上海：中国人民银行宣布数字人民币国际运营中心正式运营，同步推出三大业务平台 —— 数字人民币跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台。其中，跨境支付平台聚焦解决传统跨境支付痛点，区块链服务平台提供标准化跨链交易与链上支付支持，相关概念股恒宝股份、中科金财、京北方、四方精创受关注。
2. TikTok 美国运营方案获批：特朗普签发行政令，确认新版 TikTok 美国运营方案合规。方案明确两大主体：字节跳动 100% 持股的 TikTok 美国公司负责商业运营（电商、品牌广告等）与全球技术支持；TikTok 美国数据安全合资公司（字节跳动持股 19.9%，为最大单一股东）负责数据与内容安全，字节跳动将以知识产权授权模式向其提供算法使用权并收取费用，利好省广集团、天龙集团。
3. 互联网平台涉税信息报送 10 月启动：根据《互联网平台企业涉税信息报送规定》，10 月 1 日起互联网平台需首次报送平台内经营者及从业人员的身份、收入信息。目前税务部门与各大平台已完成前期准备，税友股份、金财互联等税务服务相关企业有望受益。

（二）行业与公司动态

1. 技术突破与产品进展：
   • 海昌新材：行星减速器齿轮、滚珠丝杆反相器等核心产品完成送样测试；
   • 万向钱潮：将机器人业务确立为第三大战略业务板块；
   • 晶丰明源：第二代 DrMos 芯片获多家客户导入并量产；
   • 赢合科技：向多家客户交付固态电池核心设备；
   • 东尼电子：与宁德时代合作的柔性线路板持续规模化交付。
2. 股东与投资动态：
   • 厦门国贸：参与投资基金持有摩尔线程 0.67% 股份；
   • 晶盛机电：控股股东间接持股摩尔线程；
   • 越秀资本：摩尔线程为旗下产业基金投资项目；
   • 璞泰来：实现向国内外头部客户交付干法与固态电池极片设备；
   • 海伦哲：苹果新机型带动手机产线设备更新，参股公司相关产品进入打样阶段。
3. 行业要闻速递：
   • 天风证券指出，光纤自主可控与算力基建双轮驱动，长飞光纤迎价值重估；
   • 智元机器人携手德马科技亮相日本国际物流展；
   • 雷军表示小米研发芯片将坚持十年，至少投入五百亿，利好东方中科；
   • 8 月储能系统订单环比暴涨 10 倍，上能电气、阳光电源受关注；
   • 国际足联讨论 2030 年世界杯扩军至 64 支球队，共创草坪、双象股份或受益；
   • 商务部将 3 家美国实体列入出口管制。

二、公告精选

（一）日常重要公告

1. 股权与实控人变更：天汽模实控人拟变更为乌鲁木齐市头屯河区国资委；平煤股份、神马股份、易成新能控股股东拟实施战略重组；大有能源间接控股股东启动战略重组。
2. 换股与收购：大智慧公告湘财股份 A 股换股价格 7.51 元 / 股，自身换股价格 9.53 元 / 股；阳光诺和拟 12 亿元收购朗研生命 100% 股权。
3. 募资与合作：翰宇药业拟定增募资不超 9.68 亿元，用于司美格鲁肽研发（含国内注射剂与美国口服片）；赣锋锂业控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超 25 亿元；东杰智能携手遨博机器人签订 33.87 亿元海外订单框架协议；浙江仙通拟 4000 万元增资浩海星空，成立机器人业务合资公司。
4. 业绩与产品：吉宏股份预计 2025 年前三季度净利润 2.09 亿 - 2.22 亿元，同比增长 55%-65%（半年报净利润 1.18 亿元）；方直科技发布阳仔 AI 陪伴机及开口喵、同步喵 AI 英语学习产品；中油工程子公司签署 25.24 亿美元伊拉克海水输送管道 EPC 合同。
5. 医药进展：新诺威控股子公司药品（适用于阿尔茨海默病轻度痴呆）获临床试验批准；泰恩康控股子公司 CKBA 乳膏玫瑰痤疮适应症获临床试验批准（国内尚无该适应症 1 类创新药获批）；百利天恒全球首创 EGFR×HER3 双抗 ADC（iza-bren）新增适应症纳入突破性治疗品种；润都股份盐酸伐昔洛韦片通过仿制药一致性评价。

（二）停复牌与风险提示

1. 停牌：上纬新材因多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，停牌核查。
2. 股东减持：密尔克卫股东拟减持 4.02% 股份；佳力奇、郑中设计、盛视科技股东拟减持 3% 股份；百亚股份拟减持 2% 股份；唯万密封、光大嘉宝、海正生材、杭华股份股东拟减持 1% 股份。
3. 业绩风险：养元饮品提示上半年业绩下滑风险。

三、全球市场回顾

（一）主要指数表现

• 美股稀土概念、贵金属板块涨幅居前，英特尔涨 8%（传接洽苹果、台积电洽谈投资或制造合作）；纳斯达克中国金龙指数收涨 0.42%，蔚来、小鹏汽车、哔哩哔哩涨超 4%。
• 美元兑离岸人民币报 7.1452，汇率持平。

（二）热门个股与中概股

（三）大宗商品夜盘

白银领涨，湖南白银、盛达资源、豫光金铅相关受益。主要品种表现如下：

四、A 股市场交易动态

（一）连板梯队

（二）涨停热点分布（9 月 25 日）

（三）涨停驱动事件

1. 算力：阿里吴泳铭宣布推进 3800 亿 AI 基础设施建设，计划追加投入，2032 年阿里云全球数据中心能耗规模将较 2022 年提升 10 倍。
2. 半导体：国产光刻机测试预期、存储芯片涨价，摩尔线程、沐曦、长鑫存储 IPO 及长江存储股改、上海微电子上市预期推动板块。
3. 新能源：联合国气候变化峰会明确中国 2035 年目标 —— 全经济范围温室气体净排放量较峰值降 7%-10%，非化石能源消费占比超 30%，风电和太阳能总装机达 2020 年 6 倍以上（力争 36 亿千瓦）。
4. 机器人：宇树科技拟 2025 年 10-12 月提交上市申请；马斯克将探讨特斯拉擎天柱机器人生产计划；纳思达数模混合芯片向宇树科技批量出货。
5. 核聚变：中国聚变能源有限公司亮相，拟在上海新建 “中国环流四号（HL-4）” 聚变实验装置，验证高温超导磁体。
6. 铜：9 月 24 日上期所沪铜主力合约涨超 3.28%（报 82610 元 / 吨），LME 伦铜涨 3.27%（创 2024 年 6 月以来新高）；全球第二大铜矿因事故停产，2026 年产量或降 35%；铜业分会称国家将规范铜冶炼产能管理。
7. 公告涨停：上纬新材控股股东变更为智元机器人关联持股平台；品茗科技终止筹划控制权变更。

五、机构与游资动向（9 月 25 日）

（一）机构净买入

（二）机构净卖出

（三）游资动向

六、股价新高与市场人气

（一）收盘价创新高个股（42 家，重点领域）

1. 半导体：海光信息（267.92 元）、思特威（116.00 元）、中科飞测（119.85 元）、唯特偶（47.01 元）；
2. 新能源：宁德时代（392.85 元）、阳光电源（159.84 元）、聚和材料（74.85 元）、TCL 中环（9.41 元）；
3. 算力 / 计算机：浪潮信息（76.05 元）、中科曙光（125.50 元）、剑桥科技（124.87 元）；
4. 机器人 / 机械：新坐标（85.22 元）、佰奥智能（57.50 元）、应流股份（33.56 元）；
5. 医药生物：信立泰（62.30 元）、锦好医疗（37.08 元）、华兰股份（44.79 元）；
6. 有色金属：紫金矿业（27.27 元，铜板块）。

（二）人气热榜

1. 核心热点：上海微电子、算力；
2. 同花顺热榜：上海电气、浪潮信息、中电鑫龙、山子高科、和而泰；
3. 东方财富热榜：上海电气、浪潮信息、华工科技、中电鑫龙、天下秀。

风险提示

1. 个股波动风险：多只个股触及严重异常波动（如向日葵、线上线下、波长光电 10 天涨幅偏离值超 100%），需警惕短期回调；
2. 股东减持风险：密尔克卫、佳力奇等多公司股东计划减持，可能对股价形成压力；
3. 市场情绪风险：全球市场波动（如美股收跌）或影响 A 股开盘情绪，需关注外资流向；
4. 政策落地风险：数字人民币、涉税信息报送等政策后续落地效果或不及预期，相关板块存在估值回调可能。