风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。
1、 长川科技（300604）：1、连续三个季度业绩兑现高增，Q3大超市场预期？ 1）2025Q3公司实现归母净利润为4.0-4.5亿元，中枢值同比+198%；扣非后归母净利润为3.94-4.44亿元，中枢值同比+208%，环比持续提升，连续三个季度兑现高增，单Q3利润继续创历史新高，超市场预期，主要系客户需求旺盛，销售收入同比大幅增长，同时叠加规模效应带来的净利率提升。2）全球封测行业复苏，公司SOC、CIS、存储等数字类产品持续放量，AOI、TCB热压键合等设备突破，我们预计公司25/26营收实现快速增长，同时研发投入趋于平稳费用率持续下降，公司净利润端有望保持强劲增长势头。 2、重视AI测试机产业逻辑，公司为本土AI 测试机核心供应商？ 1）爱德万市值持续新高，达到5700亿，且TTM估值达到50X，本质反应全球AI产业趋势，重视AI测试机这一重大产业逻辑；2）AI芯片国产化大势所趋，26-28年华为昇腾路线图明确（950PR至970芯片），联通智算项目签约国产万卡集群，均指向国产化。而AI芯片测试需求大幅提高，势必带动本土高端SOC测试机加速替代，公司AI测试机供货昇腾、平头哥，地平线、海光、寒武纪积极对接，为本土AI测试机核心供应商，26年预计订单量级可达4-5亿。 3、后道测试机赛道空间广阔，公司有望成为中国爱德万？ 1）根据我们测算，国内后道测试设备市场规模超300亿元，其中测试机超223亿元，数字测试机占比超过80%，基本为海外垄断，海外龙头爱德万+泰瑞达合计市值超过7000亿，10倍成长赛道；2）公司全面布局后道测试设备，包括测试机、分选机、探针台；通过并购新加坡STI进入前道晶圆检测领域（AOI为主）、TCB热压键合等，其中数字测试机SoC、存储测试机是本土真正实现大规模放量的公司，完全可以称得上中国爱德万，对标爱德万市值，空间巨大。 投zi建议：昇腾测试机核心供应商，深度受益AI产业趋势；25/26年利润预计13/20亿，当前26年估值不到30X，业绩加速释放，短期目标市值800亿。
2、特锐德（300001）：财务数据 Q1-Q3：收入98.34亿元，YOY+10.5%；归母净利润6.86亿元，YOY+53.5%；扣非归母净利润+5.81亿元，YOY+50.9%；毛利率26.41%，yoy+2.21pcts。 Q3：收入35.79亿元，YOY-14%，QOQ-14%；归母净利润3.59亿元，YOY+41.5%，QOQ+37%；扣非归母净利润3.31亿元，YOY+47.1%，QOQ+61.5%；毛利率27.8%，yoy+7.0pcts。盈利超预期，持续高增。 业务拆分 1、电力设备：Q3营收约28亿元，公司在五大六小新能源发电端排名第一，订单端保持20%+，毛利率稳健，净利率稳步提升。公司明确将SST作为未来重点发展方向，已布局0kV/220kV预制舱+10kV固态变压器的高低压一体化产品。目前已具备SST技术能力，计划开展示范项目，预计2027年推出相关产品，2028年实现大规模生产交付。 2、特来电：Q3充电运营营收3亿+，充电设备销售3亿+。特来电充电电量增速保持40%+，对应增值服务收入增速达30%+，桩销售增速达20%+。公司近两年在充电运营端持续进行轻资产化转型，公司自身的场站投zi规模下降，转而利用产品技术和平台优势，撬动地方政府等社会资金参与投zi建设。 3、海外方面，公司持续加大海外市场开拓力度，预计未来5-7年海外订单占比达50%（24年为5%）。以沙特为例，特锐德参与制定沙特电网产品技术标准制定，在变电站的盲测中综合评分高于西门子和ABB等国际巨头。预计在沙特的新项目招标中有望占据较高份额。 投zi建议 我们预计公司26年归母净利润15亿元。其中1）主业-12亿，按20X对应240亿，2）特来电归母净利润3.5-4亿，30X对应120亿。主业合计目标市值360亿。SST在0-1阶段1折40亿（远期值400亿），对应第一目标市值400亿。 中期维度，1）电力设备业务20亿利润，400亿估值；2）特来电归母10亿利润，300亿估值；3）SST集成400亿估值。合计目标市值超1000亿。
3、 中电港（001287）：本轮存储芯片大涨价，预期持续到26年底。。当前存储标的估值，对公司存货情况依赖度非常高。 江波龙存货80亿，市值1048亿元 德明利存货46亿，市值520亿元 佰维存储存货44亿，市值560亿 香农芯创存货18亿，市值590亿。 中电港存货80亿，一半以上是存储，市值220亿。股价至少还有翻倍空间。
4、 五洲新春（603667）：从丝杠“零部件代工厂”升级T链核心成品供应商（ASP从5k跃升至2.5w），周产五百台产能已就位，行星滚柱丝杠+微型滚珠丝杠布局，#丝杠、轴承、关节模组、结构件深度绑定国内外头部玩家。第一目标市值300亿。
5、蓝思科技（300433）：1.公司明年业绩有望实现75e+，同比40%+增长。2.公司量产规模行业领先：预计全年人形机器人出货量数千台，四足机器*超1万台，机器人业务营收达数亿元。3.核心部件深度卡位：关节模组、灵巧手、结构件等关键部件实现批量交付，夯实技术壁垒；同时配合北美大客户开发新一代模组，为量产招标做好储备。T头部模组+结构件ASP超2w，绑定国内多家机器人头部玩家。第一目标市值3000亿。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。