【中信制造 | 航宇科技深度点评：从环锻件到涡轮单元体，军工企业向民用高端制造跃迁，中国版 “PCC、HWM” 呼之欲出】
短期调整：AI 情绪扰动，基本面持续向好
公司今日股价调整 4.5%，属情绪性波动。周五与东电新签大额订单，我们将公司 2026 年燃机业务收入预期从 50% 上修至 100%，业绩增长动能强劲。
核心逻辑：订单、技术、估值三重支撑，成长空间广阔
订单确定性： 手握 60 亿长协订单，为未来 6 个季度业绩奠定坚实基础，预计业绩复合增速不低于 30%-40%，显著超越军工行业平均水平。
技术与产业链地位： 实现从零件到部件的交付能力，深度参与海外燃机配套链条，是中国唯一热端单元体供应商，有望为贝克休斯、GEV 等巨头供应涡轮单元体，配套价值持续提升。
估值空间： 对标海外龙头 HWM（市值约 600 亿人民币）、PCC（市值约为 HWM 两倍），若公司远期市占率仅达 10%，市值空间可达 1200 亿（当前市值 110 亿）。“十五五” 期间有望完成价值重塑，成长弹性巨大。
投资展望：业绩高增 + 赛道红利，强烈推荐
持续看好公司 2025 年 Q4 及 2026 年业绩高增长，远期受益于海外民机、燃机市场的持续扩容，建议重点布局。
【申万宏源化工 | 雅克科技：存储景气周期核心受益标的，维持重点推荐】
一、行业维度：存储芯片 “超级周期” 开启，需求与供给端双向催化
周期动力：AI 真实需求驱动，景气更陡峭持久
全球存储芯片行业进入 “超级周期”，产品涨价超预期。不同于过往 “去库存复苏” 的博弈逻辑，本轮周期由 AI 真实需求拉动，未来存储需求曲线更陡峭、更具持续性。
供给端扩产：海内外产能释放，带动材料需求增量
海力士、三星、美光持续扩产 HBM（高带宽内存）产能，国内长鑫、长存 IPO 加速推进，扩产节奏快速，为材料端带来显著增量需求。
国产产业链催化：长鑫 HBM3 年底量产，打开国产替代空间
长鑫 HBM3 预计年底量产，国产 HBM 产业链迎来关键催化，国产替代进程加速。
二、公司维度：多业务线齐头并进，成长动能充足
前驱体业务：核心客户放量 + 产品突破，高增长延续
2025 年营收增速超 30%，长鑫、海力士等核心客户持续放量；锆、铪产品在三星取得重要突破，预计 2026 年增速维持 30%。
光刻胶业务：国产替代 + 产能爬坡，订单可期
下游面板厂国产替代加速，先科新产能负荷有望持续提升；封装用光刻胶 2026 年有望获得订单，打开新增长极。
硅微粉业务：工厂运营优化，毛利与市场双提升
成都工厂运行顺利，毛利率明显改善；覆铜板领域拓展顺利，市场份额持续提升。
电子气体业务：内蒙项目加速，2026 年盈利修复
内蒙项目推进速度极快，预计 2026 年中投产，带动气体板块业务盈利修复。
LNG 板材业务：订单充足 + 客户突破，新增订单超预期
订单储备充足，韩国客户持续突破，新增订单有望超预期，成为业绩稳定器。
【中泰商社 | 酒店板块深度点评：锦江 & 首旅领涨，行业数据持续改善 + 锦江管理底部修复，维持板块重点推荐】
一、核心催化：业绩超预期 + 行业数据修复双轮驱动
CPI 超预期释放消费暖意
10 月 CPI 年率 0.2%，显著超预期（预期 - 0.10%，前值 - 0.30%），消费复苏动能增强，为酒店行业需求提供支撑。
酒店经营数据持续改善
锦江酒店境内 RevPAR 在 2025 年 Q1-Q3 降幅持续收窄（-5.3%、-5.0%、-2.0%），10 月草根调研显示 RevPAR 预计转为正增长；华住同期酒店数据亦同步改善，行业需求端修复趋势明确。
二、标的逻辑：业绩、管理、估值三重优势凸显
锦江酒店：Q3 业绩超预期，管理效率有望底部改善，对标 2026 年估值仍有上行空间。
首旅酒店：Q3 标准店加速开店，估值性价比突出。
华住、亚朵：开店节奏稳健，估值处于历史较低水平，配置价值显著。
三、核心观点：行业修复 + 标的弹性，持续看好酒店板块机会
基于酒店行业数据改善及服务消费数据 Q3 普遍修复，当前板块具备明确投资逻辑：
锦江凭借业绩超预期与管理改善领跑；
首旅、华住、亚朵等标的在开店节奏、估值水平上各有优势，共同构成板块投资机会。
风险提示
宏观经济波动风险、行业供给端增量超预期风险。
【光伏行业深度分析：反内卷超预期，“剩者为王” 逻辑下，具备强竞争力的头部企业将胜出】
一、逻辑复盘：对标供给侧改革与猪周期，反内卷或超预期演绎
通过复盘钢铁煤炭供给侧改革、猪周期的产业演变规律，光伏行业 “反内卷” 进程预计将呈现 “过度（过头）” 特征。一旦这一进程深化，后续产品价格上涨幅度或超市场预期，硅料等核心环节盈利弹性有望大幅超出预期。
二、重点标的推荐：聚焦竞争力头部企业
隆基绿能：光伏产业链龙头，技术与规模优势显著，在行业洗牌中具备强抗风险能力与盈利韧性。
弘元绿能：主产业链内率先实现盈利，业绩弹性大，是反内卷周期下的高弹性标的。
【锂电上游资源分析：需求共振推动碳酸锂库存持续去化，这家全球前列产能企业值得关注】
一、行业景气：磷酸铁锂与储能需求双轮驱动，碳酸锂库存加速去化
磷酸铁锂行业回暖
三季度磷酸铁锂在动力电池装车中占比稳定超八成，储能需求同样旺盛。头部正极材料厂商正瞄准高端产能掀起扩产热潮，且布局海外产能趋势明显。
碳酸锂库存去化支撑价格走强
全球储能需求共振上行：国内大储电芯满产满销，头部厂商产能利用率超 80%；美国抢装项目增速约 40%，欧洲及新兴市场维持 1-2 倍高增长。
碳酸锂供需缺口显现：产业链下游磷酸铁锂需求增加导致供应缺口，国内碳酸锂库存于 10 月加速去化至 12.5 万吨以下。预计 11 月下游需求旺盛下，库存将继续去化，支撑碳酸锂价格走强。
二、相关上市公司：聚焦锂资源产业链核心标的
盛新锂能：锂产品业务布局广泛，已建成锂盐产能 13.7 万吨 / 年（中国四川 7.7 万吨、印尼 6 万吨）及金属锂产能 500 吨 / 年，产能规模位居全球前列。
江特电机：形成锂矿石开采、分选、锂盐深加工一体化产业链，覆盖锂盐产业链上游开采和中游提炼环节。
中矿资源：业务涵盖硬岩型锂矿开发、锂精矿加工及锂化合物生产销售，是锂电新能源原料开发利用的一体化企业。
【AI 行业点评：大模型 “性价比” 提升驱动应用繁荣，这家公司 AI 产品覆盖全球 200 + 国家】
一、行业动态：华为入股 AI 大模型领域企业，技术迭代与政策双催化
据天眼查信息，华为旗下投资主体近期入股专注于语音 AI 大模型领域的深圳市安菲翁科技有限公司，该公司经营范围涵盖人工智能应用系统集成、通用应用系统等，此次资本动作凸显头部企业对 AI 大模型赛道的布局力度。
二、核心逻辑：大模型 “性价比” 跃升，AI 应用迎来繁荣拐点
技术迭代：性能升级 + 成本下降，模型 “性价比” 突破
2025 年全球 AI 模型创新进入高质量发展阶段，以 GPT-5、阿里通义实验室 Owen-Next 为代表的大模型，在性能提升的同时成本显著降低。例如 GPT-5 输入价格较 GPT-4.1 下降 37.5%，且重复内容享有 90% Token 存储优惠；Owen-Next 采用创新训练策略，仅需 9.3% 的 GPU 计算资源即可实现更优性能。
政策支持：场景培育政策加码，推动 AI 规模化应用
国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，明确支持建设综合性、行业级、高价值 AI 应用场景，通过 “技术突破 - 场景验证 - 产业应用” 的路径，推动 AI 资源开放与高效配置，为行业应用繁荣提供政策动能。
三、相关上市公司：聚焦 AI 应用与技术全栈布局标的
易点天下：公司 AIGC 数字营销创作平台 KreadoAI 已覆盖全球 203 个国家，注册用户超 100 万，月均访问量过百万。2025 年 7 月发布 AIDrive2.0 智能营销方案，整合 KreadoAI、AdsGo.ai 等核心产品，构建 “智能洞察 - 创意生成 - 自动投放 - 数据归因” 的营销全链路闭环。
昆仑万维：国内领先的人工智能科技公司，已完成 “算力基础设施 - 大模型算法 - AI 应用” 全产业链布局，业务矩阵涵盖 AI 大模型、AI 搜索、AI 游戏、AI 音乐、AI 社交、AI 短剧等多元领域。
【微短剧行业点评：供需共振驱动市场规模年内近翻倍增长，这家企业海外产品已上线】
一、行业景气：供需共振爆发，2025 年市场规模有望近千亿
我国微短剧市场正处于爆发式增长阶段。截至 2024 年 12 月，国内微短剧用户规模达 6.62 亿，市场规模突破 500 亿元，首次超越电影票房，成为内容消费新赛道。其发展呈现内容多元化、制作精良化、产业融合化特征，且成功进军海外，成为跨文化交流新兴力量。
太平洋证券研报指出，2024 年中国微短剧市场规模达 505 亿元，2025 年有望接近千亿元，年内实现近翻倍增长。政策层面，广电总局明确 “三类三级” 审核机制，推动行业从野蛮生长向质量提升过渡；供给端，知名演员参与、监管与平台审核标准提升，促使制作水准精进；需求端，用户规模超 6 亿且精品化认知度提升，低俗内容逐步退场，用户规模稳步增长，2025 年月度用户规模预计维持 6-7 亿，高于 2024 年的 3-5 亿。中泰证券认为，AI 赋能短剧各环节，将实现降本增效。
二、相关上市公司：布局全产业链，海外市场突破亮眼
海看股份：微短剧内容在抖音、快手、微信等多平台上线，围绕 “一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧” 思路，整合行业优质资源，着力构建 “投资 + 制作 + 发行” 全产业链生态。
华策影视：首个国际短剧 APP “DailyShort” 已上线，依托自研 AI 工具提供 14 种语言服务，涵盖短剧、动漫、电视剧等内容。
中文在线：旗下短剧 APP “FlareFlow” 自 2025 年 9 月起增长势头强劲，近期登顶美国区 GooglePlay 与 AppStore 娱乐应用免费榜双榜首，跻身美区 AppStore 海外短剧畅销榜前五及德国 GooglePlay 娱乐应用免费榜前三，累计下载量超 1000 万人次，上线作品超 2400 部。
欢瑞世纪
【显示玻璃基板行业点评：海外企业市占超 7 成，这家公司拥有国内唯一高世代玻璃基板产线】
一、行业动态：显示玻璃营收创历史新高，价格与需求双驱动增长
据 Omdia 最新研究，2025 年第三季度显示玻璃营收创下历史纪录，达 2700 亿日元，同比增长 14%，环比增长 5%，价格与需求双重增长是核心驱动力（显示玻璃交易货币仍以日元为主）。
二、行业格局：全球市场海外企业主导，国内高世代产线国产化空间广阔
玻璃基板是 LCD 面板上游关键原材料，在 LCD 面板 BOM 中占比约 10%。2024 年全球显示玻璃基板规模预计 6.5 亿平方米，供需紧平衡。全球市场需求集中于中国，但供给（尤其是高世代线）被海外厂商高度垄断，2019 年康宁以 29% 市占率居全球第一，旭硝子、日本电气硝子分别占 24%、21%。
从市场规模看，2025 年 FPD 玻璃基板厂商提价带动市场收入增长，预计 2024-2026 年从 91.2 亿美元增至 70.5 亿美元（约合人民币 500 亿元），年增长 15%。
天风证券指出，国内玻璃基板厂商多集中于低世代线，高世代线国产化率极低，地缘政治紧张背景下，国产替代政策持续出台，高世代玻璃基板国产替代空间广阔。
三、相关上市公司：聚焦国内高世代产线突破标的
彩虹股份：拥有国内电子玻璃领域唯一的 “平板显示玻璃工艺技术国家工程研究中心” 平台，2021 年通过子公司虹阳显示，建成国内唯一的 8.5 + 高世代玻璃基板产线。
亚玛顿：控股股东旗下子公司凤阳硅谷智能主营光电显示玻璃的研发、制造与销售。
【海南机场（600515）深度点评：海南自贸港封关红利加速释放，机场门户 + 免税布局开启高增长周期】
一、核心催化：海南自贸港封关进入倒计时，消费与产业红利双爆发
海南自贸港将于 2025 年 12 月 18 日正式封关，中航证券裴伊凡指出，离岛免税政策系统优化（扩大商品范围、放宽适用人群、简化提货流程）将推动封关前消费红利加速释放，短期免税品类扩容与客群放宽直接刺激消费增长，长期则助力海南形成全链路免税生态，带动区域消费与贸易结构升级。
二、公司布局：机场门户 + 免税生态，业绩弹性显著
机场业务：整合核心资产，打造自贸港航空枢纽
公司以机场管理为主业，已控股 7 家、管理输出 2 家机场；5 月披露收购美兰空港控股权，交易完成后将成为美兰空港控股股东。太平洋证券程志峰认为，若交易落地，公司可将海南主要机场业绩并表，打造 “海南自贸港之机场门户”，预计未来两年业绩复合增速超 40%。
免税业务：深度参与离岛免税生态
公司通过参股投资、提供场地租赁等形式参与 5 家海南离岛免税店，在自贸港封关后将充分享受免税消费扩容红利。
三、盈利预测：业绩拐点明确，高增长可期
根据太平洋证券预测，公司 2025-2027 年营收分别为 46.90 亿、50.90 亿、55.30 亿，同比增长 7.37%、8.53%、8.64%；归母净利分别为 3.68 亿、5.22 亿、7.31 亿，同比增长 - 19.74%、41.82%、40.04%，业绩拐点明确，高增长趋势确立。
风险提示
旅游市场波动风险。
【重点公司跟踪)
龙蟠科技:25H1公司实现出货铁锂正极材料约7.8万吨，贡献营收23.14亿元，对应25Q2单季度出货约4.4万吨，环比+29.65%，Q2出货均价约为3.06万吨，环比提升约8.2%，主要系海外印尼一期产能开始放量，测算Q2印尼基地出货约7500吨，海外高价订单提振盈利能力，剔除减值影响后测算Q2板块整体单吨亏损2000-3000元，环比小幅改善，报告期内公司持续加深2026年至2030年期间海外磷酸铁锂正极材料销量的锁定，海外产能持续放量有望带来溢价明显的收入和利润。
碳酸锂业务方面，公司与江西宜春合资建设的年产4万吨碳酸锂加工厂产能爬坡顺利，同时积极开拓上游供应链保证锂矿供给稳定，满足自身铁锂需求的同时加速外售放量，上半年公司碳酸锂加工板块外售7066.34吨，Q2单季度外售碳酸锂约5200吨，环比增长约182%，上半年碳酸锂合计贡献营收2.8亿元，对应子公司宜春龙蟠时代实现净利润0.42亿元，成为亮眼的业绩新增量。
整体来看公司出海产能建设领先，与头部客户深度绑定提升产能消化确定性，行业集中度提升与景气度改善有望带来可观业绩弹性，
【瑞联新材调研点评：高世代 OLED 产线落地驱动材料需求，电子材料与半导体光刻胶双轮成长】
一、核心逻辑：OLED 材料与半导体光刻胶业务齐放量，业绩高增长可期
OLED 材料：高世代产线落地，需求爆发式增长
瑞联新材在调研中表示，京东方和三星的 8.6 代 OLED 产线将于明年投产，下游面板厂商对 OLED 材料需求将大幅增长。公司作为 OLED 升华前材料上游核心供应商，对明年该业务收入增长持乐观预期。开源证券指出，高世代 OLED 产线落地将推动 OLED 技术在显示器、笔记本电脑、平板等中尺寸领域渗透率提升，公司作为领先的 OLED 材料企业将充分受益。
半导体光刻胶：产品矩阵丰富，国产替代空间广阔
公司量产及在研的半导体光刻胶单体产品超 20 种，涵盖 ArF、KrF、EUV 级别，部分产品处于客户验证或下游验证阶段，主要面向国外客户，在半导体材料国产替代趋势下成长潜力巨大。
医药板块：库存策略回归正常，产品结构优化
医药核心客户明年库存策略恢复正常后，主力产品将回调，新产品持续放量，整体预计医药板块收入增速会放缓，但电子材料板块主力产品进一步放量，将带动公司整体增长。
二、业绩表现：2025 年前三季度营收利润双高增
2025 年前三季度，公司累计收入 13 亿元，同比增长 19%；累计净利润 2.81 亿元，同比增长 51.5%；累计扣非净利润 2.77 亿元，同比增长 59.3%，业绩增长势头强劲。
风险提示
调研内容仅为机构与上市公司业务交流，不构成投研观点，具体信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。
【华鲁恒升（600426）深度点评：草酸价格周涨近 6%，受益稀土锂电高景气 + 行业格局优，公司产能占比超 50%】
一、核心逻辑：草酸景气延续 + 己内酰胺反内卷，双轮驱动成长
草酸业务：价格上涨 + 需求爆发，公司龙头地位凸显
草酸价格周环比上涨 5.7%，当前价格 2980 元 / 吨。其需求受益于稀土分离（占消费 30%）和锂电领域（占消费 22%）高景气，2024 年国内草酸表观消费量同比 + 87%，其中稀土和锂电领域消费量同比增速达 105%、92%。
行业竞争格局极佳，国内草酸产能 CR3 达 82%，华鲁恒升以 70 万吨 / 年产能占比 59%，兼具规模与成本优势（采用煤气化平台联产工艺，较传统工艺成本、环保优势显著）。
己内酰胺等产品：反内卷推进，供需拐点临近
11 月 5 日己内酰胺行业召开交流会，讨论 “反内卷” 举措（如减产 20%、价格上调）；同时 DMF、甲酸等集中度较高的产品企业协同稳价意愿增强，2026 年多数产品景气有望触底回升。
二、业绩预测：高增长确定性强，估值具吸引力
华泰证券庄汀洲预计公司 2025-2027 年归母净利润为 32/45/54 亿元，对应 EPS 为 1.50/2.10/2.56 元。考虑草酸规模优势和新项目成长性，给予 2026 年 15xPE，目标价 31.50 元（前值 29.40 元）。
三、风险提示
新项目进度不及预期；下游需求不及预期等。
【存储行业点评：AI 驱动需求激增，供需缺口持续扩大推升价格，这家企业技术实现关键突破】
一、行业景气：AI 时代存储需求爆发，价格加速上涨周期开启
近期存储行业利好频出：闪存龙头闪迪（SanDisk）11 月大幅调涨 NAND 闪存合约价格，涨幅高达 50%，引发全供应链震动；华邦电指出存储市场结构性缺货将延续至 2027 年。
招商证券分析，2025 年 Q3 以来存储行业进入加速上行周期，此轮周期由AI 时代存储需求爆发与供给侧产能释放有限共同驱动，供需缺口持续扩大推动价格加速上涨。价格端，10 月各存储型号价格环比涨幅达 40-100%，受益于 AI 服务器需求增长，存储原厂明确表态涨价，模组厂积极报价，行业加速备货。
在此背景下，海外存储原厂盈利能力持续提升，国内存储模组公司快速扭亏为盈，2025 年 H2 利润预计加速释放；利基存储芯片及存储产业链配套公司也将充分受益于行业上行，国内存储模组、利基存储芯片及配套供应链公司迎来发展机遇。
二、相关上市公司：聚焦技术突破与全产业链布局标的
迈为股份：半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备凭借差异化技术创新实现关键突破，已进入多家头部晶圆厂和存储厂商，进入量产阶段。
精智达：基本实现半导体存储器件测试设备主要产品的全面布局，能为客户提供系统化解决方案。
兆易创新：NOR Flash 全球市占率第二，在高端消费电子领域保持竞争优势的同时，持续发力工业、通信、汽车等领域，实现多应用领域全品类覆盖；2025 年实现 45nm NOR Flash 规模化量产，自研 DRAM 涵盖 DDR3L、DDR4、LPDDR4 等多型号，DDR4 8Gb 产品市场推广顺利，规划 LPDDR5 小容量产品研发，DRAM 产品广泛应用于网通、电视、机顶盒、工业、智慧家庭、AI 相关等领域。
【商业航天点评：朱雀三号即将首飞，商业航天迎 “政策 + 业绩 + 技术” 三重拐点】
一、行业动态：朱雀三号将成国内首款运营级可回收火箭，技术对标 SpaceX
据界面新闻独家消息，中国可回收火箭 “朱雀三号” 将于 11 月中下旬首飞，系国内首款即将投入运营的可回收运载火箭。目前火箭已完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段。
朱雀三号为全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭，采用 “不锈钢 + 甲烷” 组合，注重重复使用寿命与未来可扩展性，技术路线对标 SpaceX “星舰”；发射成本目标降至每公斤 20000 元以内，与猎鹰 9 号（约 3000 美元 / 公斤）相当。此外，“朱雀二号” 也将于 11 月中旬执行发射任务。
二、行业逻辑：商业航天迎来 “政策 + 业绩 + 技术” 三重拐点
政策面：“十五五” 规划明确建设航天强国目标，二十届四中全会通过《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出加快建设航天强国。
业绩面：中国星网今年实现星座组网，通信网重启发射，组网任务迫切，有望带动上游卫星制造等环节业绩兑现。
技术面：国内商业火箭公司持续推进 IPO 步伐，朱雀三号、力箭二号、天龙三号等火箭首次发射节点临近，技术突破与商业化进程加速。
三、相关产业链及上市公司
火箭产业链：关注液体火箭发动机、箭体结构件、火箭传感器等环节。
超捷股份：蓝箭航天重要核心供应商，为朱雀三号一级动力实验提供一级段段。
卫星互联网产业链：关注恒星敏感器、通信载荷、相控阵天线 T/R 芯片等环节。
高华科技：与蓝箭航天建立合作，多款可靠性传感器产品应用于朱雀三号火箭；同时与中科宇航、星河动力等多家商业航天公司达成合作。
风险提示
火箭发射进度不及预期、行业竞争加剧风险。
【存储行业深度点评：闪迪 NAND 闪存涨价 50% 引发供应链震动，数据中心成最大市场，这家公司小容量存储芯片出货超 5000 万颗】
一、行业动态：闪迪大幅调涨 NAND 闪存价格，供应链全面响应
闪存龙头闪迪（SanDisk）11 月大幅调涨 NAND 闪存合约价格，涨幅高达 50%，引发存储供应链连锁反应。创见、大鼎国际、宇瞻科技等模组厂宣布暂停出货并重新评估报价，创见自 11 月 7 日起暂停报价交货，预期市场行情将持续向好。
二、行业趋势：数据中心成 NAND 闪存最大市场，AI 驱动需求爆发
数据中心市场跃升为最大细分领域
闪迪财报显示，2026 财年第一财季（截至 2025 年 10 月 3 日）净利润 1.81 亿美元，环比大增 331%；NAND bit 出货量同比增长约 15%，平均售价中个位数百分比增长。闪迪 CEO 表示，到 2026 年数据中心市场将首次成为 NAND 闪存最大市场，此前移动市场长期占据第一。AI 需求驱动下，存储供需失衡，现货价格维持强劲增长态势，库存周转天数从 135 天减少到 115 天，预计这一趋势将持续到 2026 年底。
四季度需求显著提升
爱建证券指出，AI 服务器高景气持续，叠加 iPhone 等智能手机新款机型存储容量从 128G 升级为 256G，NAND Flash 产品在 2025 年四季度迎来明显需求提升。当前 NAND Flash 市场份额前五企业为三星（32.9%）、SK 集团（21.1%）、铠侠（13.5%）、美光（13.3%）、闪迪（12.0%）。2023-2024 年受头部厂商减产、AI 服务器与数据中心需求拉动，市场规模分别达 387.3 亿美元、656.4 亿美元；2025 年二季度凭借原厂减产、中美政策推动及消费电子需求回暖，出货量大幅增长。
三、相关上市公司：聚焦存储芯片设计与产品创新标的
江波龙：公司自研 SLC NAND Flash 小容量存储芯片累计出货量远超 5000 万颗；自研主控芯片业务初具规模，eMMC 及 SD 卡自研主控应用规模突破 1000 万颗；在大容量存储芯片领域，与主要存储晶圆原厂建立长期稳定合作。
佰维存储：佰维 Mini SSD 产品支持 PCIe 4.0×2 接口与 NVMe 1.4 协议，采用 3D TLC NAND 介质，读取速度高达 3700MB/s，写入速度高达 3400MB/s，容量覆盖 512GB-2TB，具备 IP68 级防尘防水、3 米抗摔防护等特性，可满足智能手机、NAS、智能相册等多场景高效存储需求。