2025年11月18日运哥及时点评：

科技主线爆发，结构性机会全面升温

一、大盘指数：资金抱团科技，震荡上行趋势明确

今天盘中市场呈现“强者恒强”格局，资金向核心赛道集中的特征显著，整体交投活跃度维持高位。技术面来看，大盘在关键区间还是偏弱势，但是已经来到我们之前预告布林线下轨附近的支撑越来越近了，虽然短线场散户还在卖，但是长期资金加速涌入科技领域，为市场提供强劲支撑。叠加全球AI技术突破、国产替代进程提速等产业利好，后续大盘有望摆脱震荡整理，进入结构性上行阶段，科技成长赛道将成为核心驱动力。

二、热门板块：三大主线齐发力，资金抢筹迹象明显

1. AI算力及产业链板块

盘中板块掀起上涨热潮，算力基建、光模块、AI芯片等细分环节联动走强，成为市场最强主线。核心催化来自双重产业事件：阿里千问App17日正式公测，面向C端的免费策略引爆全民AI需求，直接拉动阿里云算力扩容，服务器、光模块等硬件采购需求将呈指数级增长；华为21日即将发布的AI算力技术，可将算力利用率提升至70%，推动多架构算力统一调度，为国产算力硬件创造广阔替代空间。在全球AI支出持续飙升的背景下，算力基础设施成为刚需，产业链从硬件到软件的全环节迎来订单释放窗口期。

2. 半导体板块

板块盘中逆势走强，半导体材料、设备等细分领域表现突出，行业周期反转信号愈发明确。驱动逻辑方面，三季度存储芯片价格开启上涨周期，行业库存处于低位，补库存需求与AI服务器拉动形成共振，带动全产业链业绩回升。政策端，国产替代进程加速，半导体设备、材料企业获得更多政策补贴与市场场景支持，多家企业订单饱和。同时，美股存储芯片股大幅拉升，海外市场情绪传导进一步激活A股相关板块，行业景气度从底部持续回升。

3. 工业软件板块

板块盘中资金关注度显著提升，政策驱动特征鲜明，成为科技赛道的重要补涨方向。国务院办公厅近期印发的政策明确支持制造业企业向自主工业软件开放应用场景，推动形成“技术突破—场景验证—产业应用”的闭环发展路径。在全球工业软件出口管制升级的背景下，国产替代需求迫切，国有企业率先开放生产线、研发中心等资源，为国内工业软件企业提供难得的市场机会，行业市场空间持续拓宽。

三、潜力股挖掘：锁定中型科技股，把握三大高弹性标的

1. 光迅科技

作为中型科技企业，公司是华为昇腾服务器光模块核心供应商，400G光模块在华为昇腾服务器中占比达60%，产品深度绑定国产算力生态。1.6T光模块已完成小批量测试，完美适配华为AI算力突破后的数据传输需求，即将进入量产阶段。受益于阿里、华为等科技巨头算力扩容计划，公司光模块订单持续放量，三季度营收保持高速增长，在800G/1.6T光模块普及浪潮中，业绩弹性十足，成长确定性极高。

2. 江丰电子

公司聚焦半导体靶材核心业务，是国内高纯溅射靶材领域的领军企业，市值处于中型科技股合理区间。随着半导体行业周期反转，晶圆代工企业产能利用率持续提升，靶材作为芯片制造关键材料，需求同步激增。公司产品已进入全球主流半导体厂商供应链，国产替代进程加速，三季度订单量同比大幅增长。叠加AI芯片、车规芯片等高端领域需求爆发，公司产能持续扩张，业绩增长动能强劲，估值与成长性兼具。

3. 中望软件

作为国产工业软件龙头，公司专注于CAD/CAM软件研发，是政策支持下的直接受益标的。国办政策推动制造业企业开放应用场景，公司产品已成功进入比亚迪、江汽集团等头部制造企业供应链，替代进口软件的能力得到市场验证。近期推出的新一代软件产品在兼容性、功能性上实现重大突破，用户渗透率持续提升。随着国有企业加速数字化转型，工业软件采购需求放量，公司订单储备充足，在国产替代浪潮中有望实现业绩与估值的双重提升。