2025年11月20日运哥盘中及时点评

一、大盘指数：政策托底支撑

今日盘中市场呈现企稳回升态势，我们前两天有讲到，在布林线下轨可以抄底，现在来看确实是如此，目前个股活跃度显著提升，市场情绪较前期有所修复。从整体格局来看，前期市场经历阶段性调整后，风险已得到一定释放，叠加政策层面持续释放利好，中长期资金入市通道逐步打通，为市场提供了坚实支撑。展望后续，大盘大概率将维持震荡企稳的节奏，呈现明显的结构性行情特征。随着中央经济工作会议临近，政策博弈与行业景气度共振将成为市场核心驱动力，聚焦高景气赛道与政策支持领域的结构性机会值得重点关注。

二、热门板块：科技主线领涨，政策+景气双轮驱动

1. AI应用板块

盘中AI应用相关方向集体走强，涵盖电商、广告、游戏、传媒等多个细分领域。核心驱动逻辑在于全球AI算力军备竞赛持续升级，国内外云厂商资本开支保持高增，AI技术落地场景不断拓展，从To B端的行业解决方案向To C端的消费级应用快速渗透。同时，政策层面对“人工智能+”行动纲领的持续推进，进一步加速了AI技术与传统行业的融合，行业整体景气度处于上行周期。

2. 存储芯片板块

存储芯片板块盘中表现活跃，成为科技赛道的重要发力点。行业层面，经历前期深度调整后，目前已进入“量价齐升”的确定性反转周期，海外原厂持续减产转产导致供给收缩，而AI服务器、数据中心、智能汽车等下游领域催生海量高端存储需求，供需失衡推动行业景气度全面爆发。此外，国产替代政策的加持下，国内相关企业市场份额逐步提升，进一步放大了板块的投资价值。

3. 算力硬件板块

受全球算力龙头超预期财报催化，算力硬件相关板块盘中高开高走，表现强势。当前AI技术迭代加速，算力作为数字经济核心基础设施，需求呈现爆发式增长，从算力服务器到光模块等细分领域均迎来订单放量。同时，国内厂商在高端算力硬件领域的技术突破与进口替代进程加快，叠加政策对硬科技产业的重点扶持，板块成长逻辑持续强化。

三、潜力股挖掘：聚焦中型科技股，把握成长与景气共振机会

1. 超图软件

作为地理信息领域的中型科技企业，公司核心优势在于技术壁垒与场景落地能力。近日公司中标地质数字找矿大模型建设项目，充分体现了其在AI+地理信息融合领域的技术实力。随着AI大模型在自然资源、智慧城市等领域的应用持续拓展，公司凭借多年积累的地理信息数据与算法优势，有望持续斩获相关订单。同时，政策对数字经济与新型基础设施的支持，为公司业务拓展提供了广阔空间，未来业绩增长具备较强确定性。

2. 瑞晟智能

公司聚焦算力设备与系统服务领域，属于典型的中型科技股范畴。近日全资子公司成功中标湖南移动永州分公司赋能基地项目，涉及算力服务器硬件供应及系统服务，标志着公司正式切入运营商算力设备供应链。依托与移动等大客户的合作基础，公司后续有望获得更多算力相关领域订单，业务规模持续扩大。在算力需求爆发的行业背景下，公司精准布局核心硬件供应环节，成长空间持续打开。

3. 朗科科技

公司已从消费级存储成功向企业级、车规级、AI存储全面转型，当前市值处于中型科技股区间。受益于存储芯片行业“量价齐升”的行业趋势，公司三季度营收实现显著增长，其高性能SSD产品通过头部服务器厂商认证，同时打入知名车企供应链，订单结构持续优化。研发端，公司聚焦PCIe 5.0 SSD、3D NAND堆叠封装等前沿技术，构筑了坚实的技术护城河，叠加国产替代政策红利，公司在千亿存储赛道中的竞争力持续提升，成长潜力值得期待。