运哥2025年12月26日盘中点评

第一部分｜大盘盘中观点 — 节前结构性活跃，情绪依旧偏稳但分化明显

今日A股延续前一交易日的结构性格局，指数维持稳定节奏反弹。这种连续性的市场结构，背后既有成交放量、节前布局需求的叠加，也体现出在核心题材板块的带动下“内生动能仍在积累”。从市场资金面动态来看，中长期博弈情绪并未完全丧失，而是更关注“基本面改善的信号与政策边际信息”。同时，货币政策操作与逆回购净投放等流动性工具的连续使用，也在为市场供给端缓释边际压力。值得注意的是，当前指数虽有稳定迹象，但结构性分化的特征更为清晰：主线板块和轮动板块之间的表现差异正在扩大，市场交易节奏由过去的“权重推动”向“主题驱动”转变。换言之，市场当前思路更像是在“寻找新的成长节点”，而非简单的趋势延续或下行破位。
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第二部分｜板块盘中热点与深度解析

1）存储与半导体板块 — 成本与供给端博弈未结束，后续技术逻辑仍在强化

盘前波及内存与存储产业链的价格数据表明，DDR4、DDR5与NAND Flash现货价格延续坚挺态势，这在供给收紧与库存惜售预期共振下形成了基本面推升逻辑。相比于过去靠政策刺激的市场反应，现在存储板块的活跃更多来自于产业链真实价格结构调整与盈利预期修复，这说明资金开始关注库存消化周期与下游需求回暖预期，这一逻辑对于行业内成长性公司的基本面是利好。
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2）贵金属与商品市场关联板块 — 主体已从纯避险转向结构性套利与配置探寻

今日白银商品出现跳空高开与极端活跃态势，意味着贵金属市场中的套利逻辑被强化，交易者正在重新评估避险资产与商品资产的相对吸引力。国内白银相关基金限额调整后，二级市场溢价的抑制与交易结构性变化可能导致资金在相关资产之间反复切换，这一特征值得关注。
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3）新能源与化工中游材料板块 — 原材料价格风格波动加剧，配置需精细化筛选

如碳酸锂期货价格走势以及化工类ETF交易活跃度所示，上游原材料供需博弈与价格波动正引发市场对中游企业盈利弹性的重新定价。一方面，这类资产受益于成本端涨价的传导；另一方面，需求端采购意愿的波动也在考验企业定价权与利润承受能力。因此，未来热点切换的关键不再是全盘上涨，而是能否在周期中抓住基本面改善与盈利预期超预期的细分方向。

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第三部分｜三档精选“中型科技股”潜力名单

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1）中际旭创

🧠 核心逻辑: 作为光通信模块与高端网络通讯硬件的领先厂商，中际旭创在全球光通信基础设施扩容趋势下具备产业级增速机会。从“万物互联”向“产业互联”演进的周期中，高端光模块需求持续放量，这将推动公司长期收入与利润稳定提升。其短期基本面已开始受到进口替代与国内网络规模建设的双重驱动。

📌 推荐理由要点：

核心零部件制造能力强，技术壁垒相对高；

全球光模块需求增长与集团客户订单稳定性良好；

行业进入中周期扩张阶段，供给集中度提升加速。

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2）晶合集成

🧠 核心逻辑: 作为本土半导体供应链中重点参与者，晶合集成在存储与逻辑芯片封装测试等领域拥有实质性技术积累。随着国产替代进程推进及供需结构变化，其产业链中的“技术迭代整合”角色正逐渐显现，不再是单一低估值资产，而是成长型科技硬件企业。

📌 推荐理由要点：

封装/测试环节产业链话语权逐步提高；

存储与通用芯片出货量提升对业务规模与毛利率构成支撑；

行业内集中度提升带来边际盈利空间修复。

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3）拓尔思

🧠 核心逻辑: 公司专注于企业级软件与大数据分析平台建设，在智能化企业服务与AI赋能应用领域有深度布局。A股中能将AI基础设施与行业解决方案有效结合的中型标的并不多，拓尔思具备相对成熟的行业解决方案与客户生态，在“数字化转型”浪潮下更具长期必需属性。

📌 推荐理由要点：

企业软件市场空间持续扩张，受政策与产需双驱；

AI 与大数据结合的服务输出提升客户黏性；

具备一定规模的行业解决方案落地能力。