风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、珂玛科技（301611）：打破日本存储核心零部件垄断+业绩爆发前夕。看好原因：①日本70%垄断：陶瓷（氮化铝）加热器作用为芯片制造与封装测试全流程提供高精度、稳定且洁净的控温支持，保障工艺一致性与产品良率。主要用于 NAND/DRAM 制造的 CVD、刻蚀、ALD 等设备，属于半导体设备核心精密部件，日本碍子 (NGK) 占据约70%的全球市场份额。②陶瓷加热器门槛极高：高端存储用加热器必须采用氮化铝陶瓷；热场设计要求纳米级温度均匀性；客户验证长达2年且需通过存储芯片制造商和设备商双重认证。③打破垄断加速替代：珂玛科技是国内唯一实现陶瓷加热器批量生产，打破日本在先进NAND领域垄断。24年进入长存，目前长存100% 独供（收入敞口超80%），国内市占率约 80%。由于存储需求剧增，两长的陶瓷加热器消耗很快（pecvd设备一年一换，ALD半年一换）。近期产业了解到拓荆12月要求公司保障供应，并追加5000万短期订单。短期看拓荆对陶瓷加热器今明两年需求分别为3500+和5000颗，可为公司带来30亿利润，给900亿；④其他看点：除氮化铝加热器外，公司的氧化铝，氧化锆，氧化钇等先进陶瓷材料已经在刻蚀，光刻等前道设备完成国产替代，客户包括东京电子，泛林，应用材料，华创，中微等，除半导体领域外，产品还用loom energy的sofc。碳化硅SIC：公司超高纯碳化硅主要用于半导体设备如华创，6英寸已量产供应，8英寸基本验证通过，12英寸陆续验证中。25年cowos对6英寸sic需求超过300万片，今年对sic需求2倍以上，超过500亿市场需求。一旦interposer确定使用SIC，整个行业即将发生颠覆式改变。综上估值：陶瓷加热器锚定基本面，其他材料尤其是Sic为中远期权，今年第一目标价市值千亿，中远期看2000亿左右。

2、 中航光电（002179）：①商业航天：单星配套50万（星间激光+星上光模块，考虑和富士达的射频协同，单星可达100万配套）、单箭配套100-200万元（火箭电缆、连接器等），份额极高。28-29年预计6-10亿利润，对应250亿市值。②CPO：无源光器件（mpo、shufflebox等，板上光互联增量很大）预计27或28年到4-5亿利润，增速可参考太辰光、蘅东光等，对应150亿市值。③高速线模组：参与国内曙光、阿里、字节等超节点，份额略低于华丰科技，27年到6-8亿利润（华丰26年线模组利润预计超10亿），对应200亿市值。④液冷：25年15亿收入，预计27年50亿收入，6-8亿利润，能力对标英维克。若海外进展顺利（公司UQD可适配NV各代产品），利润可上修至10亿。液冷对应250亿市值。⑤智驾：公司车载高压连接器国内份额超30%、高速连接器份额超20%，25年汽车业务收入已50亿，27年预计80亿收入，8-10亿利润，对应250亿市值。⑥传统军品：预计稳态25-30亿利润，对应600亿市值。估值：公司市值看到1700亿，当前不到800亿，空间想象力巨大。

3、富信科技（688662）：底部T链标的，microTEC国内唯一技术供应商。①机器人：T链新增TEC散热需求，microTEC国内只有富信能做，跟三花对接，预计下半年定型，8个执行器量产ASP预计3200，远期市场空间ASP3200元100w台=32亿，机器人市值=32e70%份额25%净利率*30x PE=168亿；②光模块：国产替代元年，400G及以上功率都需要用TEC，25年市场空间5000万片ASP50=25亿，光模块市值=25亿30%份额25%净利率30x PE=56亿；③主业：25年7亿收入10%净利率30x PE=20亿。估值：主业TEC 20亿+光模块TEC 56亿+机器人TEC 168亿=244亿市值，目前市值54.5亿，空间想象力巨大。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。