风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、科士达（002518）：预计公司26Q1业绩有望同比翻倍以上增长:①北美UPS代工:当前在手订单预计约4.5亿元、预计将于Q1完成发货。包括欧美客户约3.5亿元+台湾客户1亿元(新增订单)，后续将滚动下单。②已有UPS业务:当前排产与Q4基本持平，考虑春节生产影响，预计同比仍将有25%+增长。③储能:Q1SE贴牌+自有整体收入环比有望持平、对应约3-4亿元(其中SE出货2亿元+)。全年维度我们预计公司国内UPS业务将受益国内AIDCCAPEX放量，客户覆盖阿里-巴拿马2.0、字节、快手、万国等;储能业务预计26年SE、自有工商储产品收入有望翻倍。UPS代工已覆盖欧洲、美国、台湾头部公司，预计将贡献业绩增量。后续看好公司HVDC、T客户电力模块等代工放量，HVDC:与多个客户持续对接、调整HVDC样机，预计将在26H2跟随行业放量。

T客户电力模块代工:机型2.4MW，预计价值量2元/W+，单机价值量约500万元，其中[CDU、UPS、电池包]均为公司自制。后续UPS转为HVDC后公司将同样自制HVDC。盈利预测：公司高确定性业绩:预计公司26年主业净利润10亿元+UPS代工2-4亿元，对应当前估值23X。当前市值未定价部分包括:T客户功率模块代工、预计约2-2.5元/W，价值量高;26H2HVDC代工放量，价值量同样高于UPS。

2、金固股份（002488）：1、出海进入T、通用等高毛利客户。25年最大变化是阿凡达铌微合金正式进入T链，从12月起供应上海降配版出口，后续计划继续拓展T业务，铌微合金获高度认可，预计在26年产能落地后即可兑现定点。而公司原在美国有厂，疫情期间出售，计划以租赁方式快速重启培养的团队与产能。除T以外还获得美国通用约160万只定点，在泰国工厂供货，ASP近300(国内近200)，成本高于国内10-15%,约140，则单只毛利接近约50%，大幅高于国内。两轮车限塑令下的全新增量市场25年9月限塑令出台，公司与九号签订独家协议，26年量产约50万台车架+轮毂，独供协议到期后，计划拓展雅迪爱玛等。核心壁垒:市场同类竞品，为九号开发的铌微合金产品材料强度远超现有钢车架、铝镁合金轮毂等，且降本、更加轻量化。公司正处在逐季向上的收入与利润拐点(25Q1-Q4出货量125、155、190、300万台，预计26Q1维持在300万左右)，考虑确定性高的上翻预期，给予27年整体14亿20XPE，对应280亿目标市值，现有市值看翻倍空间想象空间巨大。

3、和邦生物（603077）：和邦生物:拥有1000+平方公里金矿探矿权22个锂矿探矿权。金矿:1000平方公里国内(四川):小而精。储量约4吨，但品位极高(8g/t，是行业均值4倍)。一旦开采，单吨暴利。国外(澳洲):大盲盒。控股子公司拥有1000+平方公里探矿权。目前在勘探，一旦发现大矿脉，估值将从化工股切换为黄金股。锂矿:非洲圈地。资产:在尼日利亚锁定了22个锂矿探矿权。逻辑:低成本占坑。目前不产出，主要是为了以后新能源产业链做低价资源储备。投资结论：市场目前只给了和邦"化工+光伏"的估值，金矿和锂矿几乎没算在股价里。值博率:金价大涨或海外探矿出利好公告=股价爆发的额外彩蛋。

4、环旭电子（601231）：Open AI加码SoW技术，PDU新登大展拳脚。Open AI宣布与Cerebras达成100亿美金芯片采购计划，CoWoS下一代封装技术SoW获巨头认可。Cerebras的AI芯片有两大特色：1）Cerebras芯片采用SoW封装，单片芯片面积达到57倍Reticle size，与H100相比带宽亦可提升7000倍；2）Cerebras是SRAM Based芯片，路线与Nvidia收购的Groq类似，其片上缓存是H100的880倍。环旭电子与台积电/日月光合作开发基于下一代SoW-X/CoPoS封装的PDU方案，预计27年量产，每百万片PDU将再造3个环旭，继续强烈看好！估值看到1500亿，想象力巨大。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。