风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、安徽合力（600761）：公司是商业航天导流板供应商、供货SpaceX。导流板/导流槽属于耗材，每次更换。主要作用就是导排火箭点火时产生的燃气流，防止燃气回火或冲向地面设施，保证火箭与地面设施的安全。　

导流板在火箭发射环节必不可缺，尤其星舰和重型猎鹰发射阶段，用量更大，（目前单次发射价值在几百至两千万元区间），未来每年SpaceX数百次发射、市场空间巨大。　

公司有自己的独立铸造公司，是公司重要板块，早期为公司供发动机、转向桥等铸件，也有多年对外供货经验，卡特、Space X等都是公司客户。且主业叉车本身就是特斯拉、Space X的供应商，目前公司导流板等在手订单在千万级别、25H2开始客户下单频率明显提升，26年预计比25年显著提升。　

公司主业Q4业绩预计明显好转（Q3有较多研发费用一次性投入）。预计公司今年全年13.5-14亿业绩，26年预计在16亿左右，当前仅13倍PE。公司业绩稳健增长，主业本身也处于历史低估值区间。

2、博迁新材（605376）：银价暴涨，铜粉替代加速，铜粉将成为这轮光伏淘汰赛的胜负手，谁在铜粉铜浆领域取得优势，谁就可能在这轮光伏淘汰赛中获取超额优势！　

镍粉：AI需求旺盛，大客户三星已签署4年长协订单，同时国产MLCC份额持续提升也带来增量。①公司现有设计产能超3000吨，对应实际产量2000吨，单价55万元/吨，毛利率40%，净利率26%，利润可贡献2.5-3亿；②25年公司新签三星长协订单并配套新增设计产能1800吨，对应实际产量1200吨，单价80万元/吨，毛利率预计超50%，净利率35%，利润可贡献至少3-4亿。③投产节奏：2026年初新增产就能投产达产，但考虑爬坡26年利润给点折扣，预计25-28年镍粉主业盈利预期2、4、5、6亿。　

光伏铜粉：和隆基深度绑定，行业独供，打开成长第二曲线。①量：BC电池单GW铜粉需求30-50吨。26年目前保底10GW出货预期，全年预期20GW。预计26-28年BC装机预期20、50、100GW。②价：目前单吨售价预计80万元/吨，初期单吨盈利预计近30万元/吨，终局单吨盈利预期15万元/吨。③盈利：预计26-28年光伏铜粉贡献盈利2、5、8亿。④按照光伏终局装机1000GW总量级，BC渗透率50%，对应铜粉需求量级2万吨，盈利空间约30亿。公司依托自主研发工艺行业绝对领先，给公司50%市占率，看到15亿利润空间，给10倍估值，看150亿市值空间。　

估值：25-28年预计利润2.3、7、12、16亿，对应目前PE约72、24、14、10倍。公司在高端纳米粉体领域独家垄断，按照28年利润给25倍估值，目标市值看400亿。

3、联德股份（605060）：①卡特更新：卡特彼勒柴发海外连续三个季度增速超50%，国内增速30%-50%；联德为其供应钢铁基座等核心部件，该部件是卡特机器最核心部分，质量和性能要求高，国内仅联德一家供应商，公司同时做铸造和机加工，毛利率水平较高，目前卡特相关订单能见度3亿以上，随着产品型号逐步导入，有望进一步上涨。②产能布局：2025年产出量约6万吨，对应收入12-13亿元（1万吨对应2亿元收入）。 老工厂（杭州、桐乡、嘉兴海宁）产能6万吨，德清新工厂有9万吨余量。未来产能扩张：墨西哥工厂计划扩至3w吨；美国工厂计划提升产能，计划扩至2w吨。　

核心逻辑及估值：公司AI收入（数据中心柴发业务）占比目前20-30%，未来有望持续提升。公司积极导入新客户，国际柴发巨头卡特等相关新品持续导入。公司墨西哥产能投产后，有利于承接海外订单。子公司业绩持续好转，释放利润弹性。燃机及柴发，绑定卡特大客户，未来订单能见度高。　

2026年随着卡特新增订单以及北美产能投放，预计产能有望达到9w吨左右，对应18亿收入，3.7亿左右净利润；预计后年达到12w-14w吨产能，利润5亿以上。　

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。