高于预期的上市公司表格

精选核心公司

1. 汉得信息：AI 应用 + 工业互联网深度布局

• 核心能力：公司自研的 “得・灵” 端到端 AI 应用及产品体系，包含 “灵聚” 大圣 AI 中台、“灵策” 大模型训练与管理平台等，可帮助企业快速接入多模型，通过预置组件和低代码能力高效搭建个性化 AI 应用。

• 业务场景：提供 “灵手” 业务智能体系和 “灵睿” 垂直模型系列，已在制造、营销、财务、供应链等领域形成一批成型的 AI 智能体，推动 AI 场景化落地。

• 平台支撑：企业级 PaaS 平台 H-ZERO、数据平台 H-ONE 及 AI 中台，共同作为技术底座，帮助客户构建工业互联网平台，实现产业链协同升级。

2. 广信材料：PCB 光刻胶 + 光伏材料双轮驱动

• PCB 光刻胶：作为传统优势领域，公司紧抓国产替代机遇扩产，2025 年四季度以来业务已实现较大增长，2026 年预计伴随产能释放持续受益。

• 光伏材料：布局光伏感光胶、抗蚀刻胶等产品，适配 BC、HJT 等新型光伏技术，其中 BC 电池绝缘胶产品已量产且市占率领先，打开第二成长曲线。

热点前瞻：核心赛道动态

1. AI + 智能体：DeepSeek 正布局，大模型进入 “执行时代”

DeepSeek 通过招聘多语言 AI 搜索引擎开发人才、加大智能体技术投入，拓展 AI 产品矩阵，与 OpenAI、AlphaFold 展开竞争：

• 技术方向：开发支持多模态（文本 / 图像 / 音频）的 AI 搜索引擎，搭建智能体（agents）系统，目标实现 “少人工干预下自主运行”。

• 行业趋势：大模型从 “对话交互” 转向 “智能体执行”，技术范式与商业价值同步加速，建议关注大模型开发 + 智能体能力供应商、AI 落地场景平台企业。

• 关联公司：

  • 久其软件：“久其女娲 GPT” 覆盖 AI 底座、数据训练、智能体等全流程，推动政企数字化。

  • 石基信息：AI 智能体 eGenius 覆盖酒旅行业全环节，将人工经验转化为智能生产力。

2. 超声脑机接口：国内首次突破，开启新医疗场景

复旦大学附属华山医院发布自研超声诊疗一体化装置 “UltraBrainPad”，实现胶质母细胞瘤患者血脑屏障打开、药物入脑，是国内首次临床突破，未来或拓展至阿尔茨海默病等领域。

• 行业驱动：政策 + 核心技术 + 支付保障三因素推动，脑机接口进入商业化落地关键年，建议关注产品进展快、逐步贡献收入的企业。

• 关联公司：

  • 三博脑科：联合首都医科大学等共建脑科学与脑接口实验室（已获批）。

  • 岩山科技：基于自研脑电大模型，实现中文语言精准识别，应用于临床。

存储龙头闪迪业绩大超预期，产业链涨价潮持续

一、核心事件：闪迪 Q2 业绩、指引双超预期，盘后大涨 15%

闪迪作为全球 NAND 闪存与 SSD 核心供应商，最新财报显示：

• 营收：第二财季营收 30.3 亿美元，同比 + 61%，显著高于市场预期的 26.7 亿美元。

• 利润：经调整后每股收益 6.20 美元，同比 + 404%，远超预期的 3.62 美元；净利润 8.03 亿美元，同比 + 672%。

• 指引：预计第三财季营收 44-48 亿美元，经调整后每股收益 12-14 美元，均大幅高于华尔街预期（此前预期营收 29.3 亿美元、每股收益 5.11 美元）。

亮眼的业绩和乐观的展望推动闪迪盘后股价大涨超 15%。

二、行业趋势：大厂持续调涨价格，存储产业链全面受益

• 涨价潮延续：三星、SK 海力士已向苹果、服务器等客户提出 DRAM 和 LPDDR 内存涨价，涨幅最高接近 100%，预计 2026 年一季度报价较去年四季度上涨 60%-70%。

• 供需格局支撑：AI 需求爆发叠加产能扩张受限，全球存储供给持续偏紧，价格涨幅将远超常规水平。

• 国内机遇：招商证券指出，2026 年国内存储产业链多环节（存储原厂、模组 / 芯片公司、封测代工等）都将受益于缺货涨价潮。

三、关联公司深度梳理

1. 创益通

在互动平台明确表示，闪迪是其核心客户，深度绑定存储龙头，直接受益于闪迪的业绩增长和行业需求爆发。

2. 石英股份

公司自产高纯石英砂生产的半导体扩散管用石英材料，已通过国内头部存储晶圆制造企业 12 英寸晶圆制造全工艺测试，为存储产业链上游关键材料供应商。

3. 其他存储链公司

澜起科技、德明利等多家存储芯片公司披露 2025 年业绩预告，澜起科技预计净利润同比 + 52%-66%，德明利预计净利润同比 + 645%-810%，行业高景气度持续验证。

字节、阿里即将发布新一代大模型，AI 云基建需求望爆发

一、核心事件：国内巨头加速迭代，大模型密集更新

据财联社消息，字节跳动、阿里巴巴计划在 2 月中旬各自发布新一代旗舰大模型。近期国内大模型厂商动作频频：

• 技术进展：DeepSeek 开源新 OCR2 模型、Kimi 发布 KimiK2.5、阿里推出千问旗舰推理模型 Qwen3-Max-Thinking，密集更新让中国模型在海外社交平台 X 的热度排名前三。

• 行业影响：开源证券认为，随着字节、阿里、腾讯等巨头大模型能力持续提升，将大幅拉动 AI 云基础设施的需求。

二、关联上市公司梳理

1. 光环新网

• 业务布局：互联网数据中心（IDC）业务辐射京津冀、长三角及中西部，形成全国性战略布局。

• 合作亮点：2022 年在互动平台确认，与字节跳动存在业务合作，深度绑定 AI 流量巨头。

2. 杭钢股份

• 业务布局：培育壮大数字经济产业，投资建设 IDC 业务，加快浙江云项目建设交付。

• 合作亮点：浙江云公司主动对接阿里需求，协同推进北区数据中心 B 栋机柜上架与运维。

3. 东阳光

• 业务布局：旗下秦淮数据深度绑定字节跳动，直接受益于 AI 数据中心（AIDC）的建设提速。

春节旅游市场有望刷新 “最热” 纪录，细分龙头迎新机遇

一、核心事件：史上最长春节假期引爆旅游市场

随着 “史上最长春节假期” 来临，旅游市场将迎来出行高峰：

• 价格与预订火爆：热门旅游城市酒店价格普遍上涨，部分涨幅超 200%，个别日期已 “一房难求”。

• 国内游热度飙升：同程旅行数据显示，截至 1 月 27 日，海南省春节酒店预订热度同比 + 191%（海口 + 227%、三亚 + 167%），吉林、辽宁等地滑雪场预订量持续走高。

• 国际游成新风尚：“到中国过春节” 成为全球旅游新热点，免签政策叠加国际连通性提升，中国作为全球旅游目的地的吸引力持续增强，“中国游”“中国购” 有望成为全球旅游市场新增长极。

二、关联上市公司深度解析

1. 宋城演艺

• 行业地位：国内文旅消费头部品牌，在项目数量、剧院座位数、演出场次及观演人数等方面全面领先，品牌优势显著。

• 核心看点：深度受益于春节文旅消费热潮，旗下景区及演艺项目客流有望大幅增长。

2. 君亭酒店

• 行业地位：深耕中高端精选酒店领域多年，形成 “传统星级酒店改造”“城市高端商业综合体配套酒店” 等成熟开发技术。

• 核心看点：旗下中高端酒店直接受益于春节出行高峰，房价与入住率双升驱动业绩增长。

3. 众信旅游

• 行业地位：业务覆盖国内主要一二线城市，并向三四线城市纵深发展，是多家零售旅行社的核心供应商。

• 核心看点：出境游需求复苏叠加免签政策红利，国际旅游业务迎来快速增长期。

Meta 60 亿订单引爆 CPO 产业链，太辰光深度受益

一、核心事件：康宁斩获 Meta 60 亿美元大单

1 月 28 日，康宁与 Meta 达成协议，将在 2030 年前向其供应价值60 亿美元的 AI 数据中心光通信相关产品，主要包括 MPO 连接器、光缆等。

群益证券分析认为，太辰光作为康宁 MPO 连接器的核心供应商，将深度受益于这一订单的外溢效应，未来几年业绩有望大幅增长。

二、行业趋势：CPO 技术驱动 MPO 需求爆发

• AI 算力拉动需求：AI 大模型推动全球数据中心高速发展，光信号连接需求快速增长，MPO 作为高密度光纤连接的核心部件，市场需求已大幅提升。

• CPO 技术升级：在 CPO 技术架构下，MPO 不仅用于交换机外部接口，还可用于内部光纤整理，需求有望迎来爆发式增长。

• 太辰光的核心地位：公司是全球 MPO 产业龙头，全产业链生产能力齐备，产品已通过康宁间接切入英伟达 CPO 产业链，深度绑定全球算力巨头。

三、公司亮点：产能 + 客户双轮驱动增长

1. 产能释放保障交付

为满足海外大客户需求，太辰光在越南投资建设的新生产基地已于 2025 年一季度投产，预计 2026 年产能将开始爬坡释放，既提升了生产能力，也规避了贸易摩擦风险。

2. 业绩预测高增长

群益证券预计，太辰光 2025-2027 年净利润将分别达到4.77 亿、8.20 亿、13.70 亿元，同比增速分别为 83%、72%、67%，对应动态市盈率为 54/31/19 倍。

四、风险提示

• 下游算力资本开支不及预期

• 全球光通信行业竞争加剧

• 越南基地产能释放进度不及预期

统联精密：MIM 工艺贡献三成收入，新增产能释放驱动增长

一、调研核心看点

统联精密在 1 月 19-20 日的机构调研中披露，公司作为精密金属零部件提供商，正受益于新型智能终端的旺盛需求，新增产能的规模效应持续释放，其中金属粉末注射成型（MIM）工艺收入占比已达 30%。

二、公司核心优势

1. 多元化制造能力：公司拥有 MIM、高精密线切割、车铣复合、高速冲压、CNC、激光加工等多种精密零部件制造技术，是一站式精密制造解决方案平台。

2. 前瞻技术储备：在新型轻质材料及 3D 打印等前沿技术领域积极布局，为未来发展奠定基础。

三、业绩增长驱动

1. 下游需求旺盛：智能眼镜、地面信号接收器等新型智能终端产品需求快速增长，带动公司零部件订单持续增加。

2. 产能释放提升盈利：随着新业务需求转化为实际订单，新增产能的规模效应不断显现，公司整体盈利能力有望逐步改善。

3. MIM 工艺成重要支柱：2025 年前三季度，MIM 工艺收入占总营收比重约 30%，成为重要收入来源；非 MIM 业务收入占比约 60%，业务结构多元且稳健。

四、风险提示

调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投资观点，具体信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

重点公司跟踪

华是科技

• 核心业务：深耕智慧城市信息化系统集成与技术服务，核心技术已拓展至数据中心建设领域。

• 项目亮点：参与浙江联通德清阿里巴巴定制机房配套项目、金华市港航管理局数据中心建设项目等，深度绑定算力产业链。

铜银涨价传导至下游，天正电气宣布产品提价 30%-50%

一、核心事件

受铜、银等关键原材料价格大幅上涨影响，天正电气于 1 月 29 日起对旗下部分产品进行调价，覆盖配电类、控制类、电源类、终端类等元器件，涨幅普遍在 **3% 至 50%** 之间，多数产品涨幅约为 30%。

这一调价动作并非孤例，昨日已有部分电气行业企业在行业群内发布调价通知，反映出原材料涨价压力正在向下游传导。

二、影响分析

• 成本压力缓解：提价有助于公司转嫁铜、银等原材料上涨带来的成本压力，改善盈利水平。

• 行业传导效应：电气行业对铜、银等金属依赖度较高，天正电气的调价可能引发行业内其他企业跟进，推动下游产品价格整体上行。

• 市场表现：受调价消息影响，天正电气当日股价小幅下跌 0.49%，市场正在消化成本与提价的平衡预期。

MLCC 行业跟踪报告（2026.01.28）：稀土替代遇阻推升涨价预期，国产龙头迎发展机遇

核心结论：日系厂商稀土供应短缺引发行业供需失衡，叠加下游需求激增，MLCC 涨价趋势明确，具备资源与成本优势的国产龙头迎来份额提升良机。

一、日系大厂深陷稀土断供困境

1. 全球 MLCC 龙头村田制作所承认产品大量依赖中国稀土，正寻求替代方案。

2. 稀土氧化物是高端 MLCC 的关键原料，能够提升产品介电性能和使用寿命。原料短缺将直接造成日系厂商高容量、高可靠性 MLCC 减产或性能下滑。

二、供需失衡加剧 MLCC 涨价动能

1. AI 服务器、新能源车、AI 手机等下游领域对高阶 MLCC 的需求爆发式增长，全球主流厂商稼动率已处于高位。

2. 日系厂商产能收缩叠加稀土原料成本上涨，预计 2026 年上半年全球 MLCC 将迎来持续性涨价潮。

三、国产替代提速，龙头优势凸显

1. 中国是全球稀土第一大供应国，本土 MLCC 厂商拥有天然的资源保障和成本优势。

2. 以风华高科为代表的国产龙头，有望凭借稳定供应链和技术突破，填补日系厂商的高端市场缺口，实现市场份额与产品毛利双提升。

建议关注标的：风华高科

西部超导核心业务分析与前景展望

核心结论：西部超导超导线材关联采购暴增，彰显核聚变等领域需求预期向好。公司低温超导业务国内垄断、钛材与高温合金业务订单充足，军工与核聚变双赛道驱动业绩高确定性增长。

一、超导线材关联采购激增，核聚变需求预期升温

1. 公司发布 2026 年日常关联交易公告，计划向西诺稀贵采购钽铌板带材 5.56 亿元，较 2025 年 1-11 月实际采购额暴增 10 倍。向中信金属采购铌及镍铌产品金额增至 3.32 亿元。

2. 两类采购均为超导线材上游核心原材料，采购量大幅提升，反映公司对核聚变等领域超导线材需求释放的积极判断。

二、低温超导业务国内垄断，多领域卡位优势显著

1. 核聚变领域：CFEDR 项目 2026 年预计启动先期招标，低温超导环节总订单量有望超百亿。公司通过合肥聚能超导线材科技，形成 NbSn 低温超导与 Bi2212 高温超导的产品体系，实现核心卡位。

2. MRI 领域：公司低温超导产品全球市占率超 50%，下游设备需求景气，未来产能与出货量有望进一步突破。

3. 半导体领域：低温超导材料是半导体级超导单晶硅炉的关键材料，直接受益于晶圆制造环节的高资本开支投入。

三、钛材、高温合金业务订单无忧，成长动能充足

1. 公司是国内最新型主力军机的核心钛材供应商，主力机型生产常态化叠加新机型节奏超预期，为钛材业务带来显著增量。

2. 远期水下项目拓展打开成长天花板，钛材与高温合金业务订单接续无虞，支撑业绩持续增长。

四、双高景气赛道驱动，长期配置价值凸显

1. “十五五” 期间，军工需求回暖与核聚变大科学装置推进提速，成为公司核心增长引擎。

2. 公司作为军工新材料龙头，订单饱满，业绩兼具确定性与弹性，具备长期配置价值。

光伏设备行业投资逻辑分析：特斯拉 200GW 订单驱动，确定性爆发在即

核心结论：特斯拉联合 SpaceX 启动 200GW 太空光伏产能建设计划，订单大概率落地中国。光伏设备环节作为技术路线明确的 “卖铲人”，将迎来确定性爆发行情。

一、核心事件：特斯拉太空光伏需求引爆行业增量

马斯克宣布 Tesla 与 SpaceX 联手，计划 3 年内建设 200GW 光伏产能。该产能并非传统地面电站，而是服务于星链网络与火星能源的尖端太空能源系统。

二、核心逻辑：中国供应链独占优势，设备环节弹性凸显

1. 订单必落中国：中国光伏供应链在成本、技术、产能维度全面领先全球，是承接 200GW 大单的最优选择。

2. 确定性高于机器人产业：光伏行业处于 “从 1 到 10” 的放量阶段，对比机器人 “从 0 到 1” 的摸索期，成长确定性更强。

3. 设备是核心受益环节：设备厂商类似上一轮机器人行情中的减速器、丝杠赛道，是量产落地的关键，具备高弹性。

三、技术驱动双主线，设备厂商优先受益

1. 极致效率路线：适配太空环境的高效电池是终极方向，HJT、钙钛矿技术为核心攻关领域。

2. 极致降本路线：晶硅路线的 “薄片化” 与 “钨丝金刚线” 技术，是当下实现降本增效的现实路径。

无论哪条技术路线取得突破，设备厂商都会成为最先、最确定性的受益者。

四、核心标的：聚焦光伏设备四杰

1. 金辰股份：光伏电池片设备新锐，拥有 HJT+TOPCon 双产品矩阵，扩产周期下订单弹性巨大。

2. 捷佳伟创：TOPCon 设备龙头，同时布局下一代钙钛矿电池设备，引领技术变革方向。

3. 拉普拉斯：高效电池片核心设备 LPCVD 领域绝对霸主，深度绑定全球光伏龙头，充分受益扩产需求。

4. 连城数控：硅片设备隐形冠军，在 “薄片化” 与 “钨丝金刚线” 技术上领先，是产业链降本核心引擎。

五、总结：光伏设备开启 “成长 + 主题” 新叙事

太空能源竞赛背景下，光伏设备行业正从周期属性转向成长与主题兼具的赛道。抢占技术制高点的设备厂商，将优先锁定未来订单份额。