风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、精智达（688627）：由于目前NAND的可预见供需缺口之大，以及两存上市融资，拟对未来两存扩产量级进行上修，假设未来两存每年各扩产6万片，存储测试机市场从60亿增加到80亿（6万片NAND，6万片DRAM，0.5万片HBM 8层），公司预期两存存储测试机收入40亿，净利率25%，利润10亿。　

H存储测试机市场18亿，精智达50%份额，9亿收入，20%净利率（假设H压价），1.8亿利润。　

探针卡，一供美国企业9月份出现全球断供，精智达将从二供变成一供，两存每年15亿市场，70%份额，10亿收入，10%净利率，1亿利润增量。　

主业面板检测，每年稳定6-7亿收入，1.5亿利润。　

GPU+SOC测试机，每年国内80亿市场，给公司30%份额，24亿收入，25%净利率，6亿利润。估值：合计总收入89.5亿，总利润20.3亿，30倍PE，609亿市值。其中存储业务59亿收入，12.8亿利润，384亿市值；GPU+SOC测试机24亿收入，6亿利润，180亿市值；主业1.5亿利润，45亿市值。当前市值270亿，上方空间想象力较大。

2、 鹏鼎控股（002938）：①公司于25Q4起小批量生产GB300 HDI相关产品，预计于26Q1逐步进入大批量供货阶段，全年有望在NV客户拿到10%-15%份额；②公司当前已为谷歌筹备产线，整体验证顺利，有望实现从0到1的突破；③1.6T光模块PCB采用SLP类载板，预计2027年1.6t光模块pcb市场18亿美金，公司预计占据30%-40%份额；④得益于mSAP工艺多年技术积累，公司具备稳定量产高阶SLP产品的能力，当前深度参与英伟达CoWoP方案研发阶段，将充分受益于新技术导入。估值：预计在乐观假设下，公司26-27年业绩有望冲击70亿和100亿，公司2026年AI相关收入有望达到40-50亿，2027年有望实现100亿以上的AI相关收入，27年业绩对应估值仅14x，目标市值2000亿，与目前市值相比仍有50%左右的空间预期。

3、广联航空（300900）：①价值里程碑：独占箭体1/4价值量，天龙三号核心贮箱下线奠定高端制造龙头地位，天龙三号作为我国商业航天可回收火箭的领军型号，其核心结构件——贮箱正式下线，奠定公司高端制造领军地位。贮箱技术壁垒极高，价值量占比独占箭体约1/4价值量。此次下线标志着公司已突破关键工艺，未来有望持续获取高价值订单。②客户生态：深度绑定火箭龙头，订单需求量极大。长期服务于航天国家队：航天一院、航天三院、航天五院等，客户矩阵覆盖天兵、蓝箭、星际荣耀、中科宇航、星河动力等全部商业航天头部企业。目前公司客户粘度高，各大火箭公司需求强烈，订单供不应求。③区域拓展：布局上海，协同国家队公司战略落地上海基地，并与航天八院开展深度协作。基地已完成租赁，即将投产，未来重点为八院配套贮箱及关键部件，进一步融入国家队供应链体系。④产能布局：两年内产能翻倍以上。天津首条产线已具备年配套40发火箭（对应160个贮箱）的能力。第二条产线设备已采购完成，通过与广联航空协同扩张，预计两年内配套能力将突破100发火箭。叠加多地基地扩展，产能进入快速放量期。估值：根据预测可回收火箭单发火箭结构件价值量大约为2500万至3000万元。未来两年，随着公司产能提升至年配套100发火箭，该业务年收入规模有望达到30亿元，对应利润12亿，给30倍估值，增加360亿市值。当前市值123亿左右。

4、百川股份（002455）：从供需角度看，百川股份TMP产品目前处于典型的供需紧张格局。海外与国内产能检修导致供给收缩，国内已进入零库存状态，公司产能7万吨/年（占目前国内在产产能的40%左右），开工率已达100%，供给端高度紧张。需求端保持稳定，供需错配推动价格持续上行。从涨价空间看，当前价格10500元/吨虽已较上周上涨16%，但距离历史最高价31250元/吨仍有较大空间，价格仍具备进一步上行动力。公司TMP完全成本约8000元/吨，50%历史分位价格为2万元/吨，每涨价1万元/吨、7万吨/年产能、10xPE，对应70亿元的市值增长，当前市值60亿出头。

5、奥特维（688516）：该股在今年1月6日研报显微镜中首次提及，截止目前已经大幅上涨！但从目前估值来看向上预计仍有空间！估值：主业300亿保底，光伏锂电泛半导体约260亿，合计560亿，当前市值360亿左右。　

6、世运电路（603920）：AI作为训推一体芯片需求场景已从智驾、机器人拓展到太空算力，相关PCB需求有望实现指数级增长。智驾及机器人：预计27年车200万辆（考虑cybercab）、机器人100万辆，PCB ASP1600（单机2颗），考虑库存约800万颗，世运30%份额，则对应18亿收入。地面数据中心：100万张GPU，PCB ASP 4k，30%份额，对应12亿收入。太空数据中心：合并后AI5芯片转向空间计算——根据Musk的表述，AI5/AI6适用于低GW/year规模，假设1GW，单芯片功耗300w，对应芯片需求300万颗，假设ASP4k，120亿市场，世运30%份额对应40亿收入。更关键的是：AI芯片未来每9个月迭代一次的升级曲线（AI5设计近完成，AI6早期阶段，AI7-9规划中），带来持续的价格弹性。Musk还计划自建晶圆厂（初始产能10万片/月，扩至100万片），确保自身芯片产能。估值：预计26、27年净利润13、25亿，第一目标看27年25XPE， 625亿市值。中期目标：Musk家族（特斯拉+SPX+AI）合计3万亿美元估值，按照2% PCB价值量占比——4千亿的PCB市场规模，假设世运占25-50%份额，对应1-2千亿的目标市值，长期空间打开，可持续性跟踪。

7、 联得装备（300545）：公司在UTG玻璃贴合设备领域市占率领先，是3C UTG盖板领域的绝对龙头，工艺段覆盖盖板贴合、膜层贴敷、涂层贴敷等，设备批量供应蓝思、伯恩、凯盛等客户。估值：按26年太阳翼UTG盖板贴合设备需求70亿、公司整体份额70%、净利率20%、20X PE测算，新业务将带来近200亿增量市值空间，当前市值不到60亿。

8、 捷佳伟创（300724）：估值：T链+海外扩产+钙钛矿预计25亿利润，给30xPE看750亿市值，目前497亿市向上仍有不小空间。如果按照T链未来年均40GW+订单算的话，看40亿利润，市值有望突破千亿，可持续性跟踪。

9、 北摩高科（002985）：估值：公司业绩拐点已现，是当期的业绩“预增王”，受益于国产大飞机主题演绎；预计最迟七八月份完成定增，期间或有各类新兴市场破局的事件催化，后续还有股权激励等多元市值管理诉求；预计远期实现50亿的营收，对应30%的净利润率（低于公司历史峰值），可形成15亿+的业绩目标预期，目标市值远期或可看到450亿，当下市值140亿。

10、江淮汽车（300604）：估值：维持对尊界稳态10-15万销量，10万单车利润，至少百亿级别利润的判断（2027H1 SUV发布完全打入预期），在当前板块竞争压力较大的情况下，江淮有望享受稳态估值的溢价，给20x PE，目标2000亿市值，当前市值1150亿。

11、长川科技（300604）：估值：AI驱动测试机市场加速通胀，长川已成功导入国内AI+存储+SoC客户并放量，测试设备产业趋势、公司基本面持续向好。预计公司26/27年归母净利润25+/30+亿元，当前市值对应26年PE仅30倍。未来3-5年公司收入有望达到200亿元，70亿元利润，30xPE，对应目标市值2000亿元，当前市值820亿。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。