风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、科达利（002623）：①产品设计和创新能力。根据公司和北美客户的多轮对接，北美客户十分满意公司的产品特征，如peek轻量化谐波、轴承磁通电机的关节模组，正巧契合机器人对轻量化、高扭矩密度的要求，这得益于公司台湾齿轮技术专家的背景+从人形出发重新研发产品的魄力（已参加多场行业展会+发布产品）。②稀缺的商务关系。此前市场认为公司和北美客户的商务关系仅来自科达利自21年来持续配套T客户4680电池研发并规划北美基地扩产奠定的基础，近期市场了解到还有科盟技术台湾团队深受北美客户赏识。③公司自24年底开始进军人形机器人产业链，将重心定位北美客户并开始送样，可能市场认为慢于部分公司进展，但核心是公司研发的是创新型产品，且谐波本身需较长时间寿命测试，近期已取得突破性进展，后续海外基地审厂可期（北美、泰国均有现成厂房+科达利资金实力雄厚，可快速为客户上设备，拉产线）。估值：主业26年业绩在22亿+，机器人随着产品逐个突破有望最高可看到950亿市值，当前市值不到500亿。

2、 震裕科技（300953）：①主业：下游高景气+盈利质量改善，业绩持续高增。下游需求：储能爆发叠加国内外头部大客户开拓，订单能见度与持续性显著提升；预计2026年收入端增长150%。公司持续投入超过5年、累计超过10亿资金，成功打造 “精密模具底座 + 核心关键设备自制 + 全自动标准化产线” 一体化模式，降本增效成效显著；2025Q1开始净利润率逐季上行（25Q1 4.07%→25Q2 6.12%→25Q3 7.85%），2026 年预计突破 9%。盈利加速释放，预计 2026 年净利润 10 亿＋，同比增幅超 100%，安全边际充足。②机器人业务：T机器人量产最具竞争力的核心供应商，第二成长曲线全面开启！公司2月7日公告，拟投资1.5亿美元在泰国建设年产1500万件精密传动部件基地，是机器人链里当前金额最大的海外投资项目，标志着正式切入北美大客户供应链。精密制造基因复刻，份额有望持续攀升：参照特斯拉电机铁芯供应历史，公司凭借快速响应+ 精密制造+ 极致成本控制综合能力，实现后来居上、最终份额超过40％位居第一。深厚的内生基因可直接复刻至机器人业务，在灵巧手微型丝杠、关节丝杠、微传动结构等同步发力，复制此前成功史。业内首条丝杠全自动化产线，深度匹配北美大客户大规模制造和降本需求。公司国内已建成2 条丝杠全自动化产线，包含灵巧手微型滚珠丝杠和行星滚柱丝杠，严格对标北美大客户审核标准并通过验证。2026 下半年泰国工厂将落地24 条全自动化丝杠产线，量产能力领先，规模化竞争优势突出。从单品向全品类突破，成长路径清晰！估值：主业：2026 年预计净利润 10 亿 +，2027年预计不低于50％增长，给予 25 倍 PE，主业市值375 亿元。机器人业务：公司在北美大客户端当前可提供产品包括微型丝杠（预计40％份额）、行星滚柱丝杠（预计30％份额）、执行器电机铁芯（目前独家，给50％份额），按百万台量产测算，单机ASP约8000–9000元，按照15％净利润率，对应13. 5亿利润，30XPE，对应405亿市值。　

二者合计780亿市值，当前市值307亿左右！

3、金禾实业（002597）：①安赛蜜涨价，目前3.2万/吨，节后价格看涨到6万/吨以上，公司产销量1.5万吨（全球市占率70%），带来3.6亿税后利润增厚。②三氯蔗糖涨价预期，目前价格9.2-9.5万/吨，同行醋化和康宝都不赚钱，节后有涨价预期，公司产销量1万吨（正常价格在20万/吨左右），若价格涨价至20万/吨，带来10亿税后净利润增厚。估值：当前价格水平下，年化业绩4-5亿左右，若安赛蜜价格恢复正常，公司业绩看到7-8亿左右，底部给20X，150亿是公司的安全边际。向上弹性：若三氯蔗糖反转，公司年化业绩看到17-18亿，正常给于15X，看到270亿市值，当前市值156亿左右！

4、国机精工（002046）：①轴研所：是国家航天、航空、舰船和核工业等领域特种轴承的主要供应单位，在航天领域市占率90%以上，已配套长征、神州、空间站、蓝箭、中科宇航、星河动力、星际荣耀、航天五院等国家队+商业航天企业，覆盖卫星+火箭轴承产品。②三磨所：我国磨料磨具行业唯一的综合性研究开发机构。估值：商业航天：特种轴承在火箭发动机涡轮泵、卫星飞轮及太阳能帆板组件中均为核心产品，单箭/单星价值量为200万元/50万元，预计到28年我国实现200发火箭/5000颗卫星入轨，则对应29亿收入/10亿利润。半导体设备：减薄砂轮、划片刀、陶瓷吸盘等目前国产化率仅为5%，公司25年半导体收入已达4-5亿元，60%毛利率，正积极扩产，参考日本Disco24年营收174亿元，若实现20%替代则对应35亿收入/10亿利润。金刚石散热片：公司与H客户深入合作，光模块散热产品快速推进，批量后有较大弹性空间。风机轴承、磨具等主业预计26年实现净利润3.5-4亿元，叠加上述三大板块增量，未来三年公司利润有望快速突破20亿元以上，30倍PE对应600亿市值，当前市值不到250亿！

5、肯特股份（301591）：肯特预计跟随头部 tire1 进入 T 链，配套手部零部件，涉及腱绳套管、滑轮外层、丝杆推杆内层、轴套等，已拿到图纸，单手PTFE产品价值量约 1000-2000元，两只手约3000元+，此外还涉及PEEK齿轮，配套海外头部机器人齿轮箱手部方案（单手齿轮 100+）单机器人价值量约 6000 元。公司从原材料到半成品、成品均自主生产，对上游议价权强，可根据需求定制耐磨、高强度+低摩擦系数等特性的材料，而多数同行仅采购现成配方加工，无自主配方能力。

估值：假设按机器人 100 万台，单机价值量平均 4500 元，30% 份额，20% 净利率，给予30x 估值，增量市值 80 +亿，原主业预计 35 亿，整体115亿+，当前市值42亿左右！

6、延江股份（300658）：本周正交背板预期强势扭转，PCB公司（胜宏/东山/深南）口径验证，正交背板的延期甚至取消都是不存在的，整体PCB行业强势反弹，预期差仍然比较大。年前以胜宏为代表的核心PCB企业持续验证正交背板的CCL，目前来看新增供应商较多，除了传统的台光（M9+Q），生益+斗山（M9+PTFE）等，目前新增供应商中国大陆主要是南亚、华正以及甬强科技（Everstrong），目前M9正交背板已基本过核心板厂认证，预计后续CCL参与者利润弹性极大。公司（收购甬强科技）目前位置和估值最低，产能1000万张/年，与同样本次新进入的华正新材（111亿），南亚新材（227亿）相比显著低估，估值较当下预期增加50%+。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。