一、业绩端：宁德时代业绩超预期、市场对储能利润空间预期修复！宁德时代发布2025年年报，实现归母净利润722亿元（同比+42%），显著超出市场一致预期。其中储能电池销量121GWh，全球市占率30.4%，稳居第一；储能业务毛利率维持高位，盈利韧性突出。龙头业绩兑现印证行业需求持续高增，市场对储能产业链成长空间与盈利稳定性预期大幅上修。
二、需求端：openclaw+政策推动：①AI数据中心（“龙虾”需求）对算力延迟包容度高，西北地区源网荷储成为新增量场景；②近期政府工作报告对算电协同相关政策定调。
三、能源价格：欧洲气价大幅上行催化： 欧洲荷兰TTF天然气价格3月初以来自32欧元/MWh最高冲高至69.5欧元/MWh，阶段涨幅超117%，能源价格波动加剧。海外户储与大储需求快速回暖，能源自主可控逻辑强化。
四、政策端：新型储能纳入六大新兴支柱产业： 国家发改委明确，将新型储能与集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、智能机器人并列，定为六大新兴支柱产业；2026年《政府工作报告》再次强调“发展新型储能、构建新型电力系统”。行业从配套性定位上升为国家战略支柱，长期成长天花板打开。
五、估值端：板块处于低位、迎来修复行情： 储能板块前期经历充分调整，估值分位处于半年内偏低水平，业绩与政策利好共振下，资金回流意愿增强。