风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、锐新科技（300828）：①锐新主业散热器、汽车铝制结构件、自动化装备，营收稳定，利润承压，主要客户吉利、沃尔沃、比亚迪等。②并购德恒51%股权，估值10亿元，26年利润8500万元，估值12PE，预计5月下旬草案，6月中申报，27年完全并表，业绩对赌为每年利润增长10%。③中期目标希望通过并购方式做下一代散热器/液冷材料，如石墨烯、金刚石散热，应用场景包括汽车、机器人、工业、AI数据中心等场景，目前黄山国资委已有相关储备标的。估值：未来3年看80亿市值，未来5年看100亿市值，当前市值为33亿！

2、思源电气（002028）：26Q1业绩不反映北美订单    26Q1主要反映的是24年下半年获取的非北美海外订单，以及国内750kV GIS项目的初期交付，真正决定26年业绩弹性的北美高压订单及国网750kV GIS核心交付期集中在Q2-Q4，Q1业绩不代表北美需求，是第一次国内及海外高毛利订单同时开始释放的关键节点，维持Q1业绩40%以上增长预期。北美232政策降低大型变压器关税、高压设备短缺仍在持续验证 美国4.6日凌晨调整后232关税正式实施，变压器关税修正为总价值量的25%（之前关税为金属部分价值量的50%，变压器金属价值量占比超过50%），同时大型变压器及零部件（10MVA及以上液体变压器、500kVA及以上其他变压器、除铁芯和绕组之外的变压器零部件）税率下降至15%，关税的实质性降低突显海外缺电焦虑，进一步验证美国高压设备短缺逻辑。估值：公司26Q1业绩同比+40%以上，26年将会是公司真正多点开花的一年，业绩超预期空间更大、北美变压器/储能订单、国内特高压、超级电容等，预策2500+亿市值，当前市值1564亿！

3、东威科技（688700）：1、市场以周期股来判断，认为是尾部。但是核心在于如何看待这个行业。按照过去看锂电设备和光伏设备的逻辑来看，设备公司的市值高点在业绩高点前一年。但是这个逻辑对于ai pcb设备是失效的。核心原因在于没有人能预判未来ai pcb资本开支后续会如何走，在这个技术狂飙突进的年代。具体反应就是以今年大族数控的利润预期，现在已然30-40倍pe了，如果按照过去来看，大族的市值高点应该在25年年中，400-500亿元市值，实际现在已经800亿元了。所以东威的合理市值应该在大族对口利润的30-40倍pe。多数机构还在按照20%净利率判断公司，但是实际上公司极高的经营杠杆就决定了公司在营收快速放量的阶段，净利率会飞速上升，预判公司27年净利率30%。　未来有望看到450-500亿市值，当前市值168亿！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。