风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、云天励飞（688343）：NPU产品布局早，技术储备完整，支持FP8！根据港股招股书，2024年国内NPU市占率第二；经过11年发展，已陆续推出了五代NPU（最新的是Nova 500，支持FP8）；公司创始人陈博士是中兴架构师，技术实力雄厚。上一代DeepEdge10 芯片平台，基于自研NNP400架构，14nm、Chiplet 、C2C Mesh Torus 互连。从设计、流片到封装全国产化，支持包括DS在内的多种国产大模型。预计下一代大算力推理芯片26年有重大进展。推理加速卡需求强劲，推理卡X6000在24年大订单，总算力规模4000P FLOPS。3年确收16 亿。后续政府、行业客户有望继续突破。目标市值空间：看640亿～700亿元左右，当前市值316.5亿！

2、狮头股份（600539）：恢复重组利珀科技审核有望成为跨界重组标杆，2024年9-24以来跨界重组中进展排名第一的标的，有望树立为政策标杆；利珀科技：海外芯片/先进封装测试设备，主营主要是检测设备，客户主要为京元电子、日月光、泰科等；订单：半导体先进封装、锂电业务正式落地：#2025年利珀科技共计新增订单3.05亿元，同比24年将近翻倍。其中，半导体解决方案类业务6337.61万元，锂电解决方案+算法软件类业务8000万元+，以上重点布局的业务合计新增订单金额占比约为50%。核心亮点：国内大陆稀缺资产，半导体业务毛利率达到50%+，已签约除国内甬矽电子电子，矽电古份，苏州矽品，和研科技，矽佳半导体等头部企业外，成功进入英伟达产业链，获得日月光和京元电子订单。估值：利珀科技今年一季度预计净利润可观，并表后预计26全年净利润预计在1亿元，其中半导体贡献大部分，27年预计2亿利润，考虑到半导体先进封装业务进一步放量，第一目标看100亿左右，当前市值41亿！

3、北方华创（002371）：公司一季度新签订单增速超出此前指引的全年增速，后续长鑫框架订单兑现+下半年先进逻辑订单释放下，全年新签增速有望上修。市场前期担忧设备降价压力，导致毛利率下滑，但存储大周期下，两存利润有望往千亿展望，有充足的资金投入capex，压价的逻辑并不顺畅，26Q1华创毛利率修复也能证明这点。华创25Q4毛利率回落主因新机验证所致，且侧面反映更多先进机台正在验证上量的过程中，将支撑起未来更高的毛利率。此外随行业格局走向收敛，行业毛利率中枢也有望边际向上。公司今年新签订单有望超出市场预期，费用率将随收入放量逐步改善，毛利率随行业格局收敛+半导体设备进入卖方市场+新品验证成本下降，将逐步恢复并维持。未来目标市值预计5000亿左右，当前市值3892亿！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。