电子布在交易什么？
AI电子布产业升级趋势明确，一是依托PCB的low-dk电子布，二是依托载板的lowcte电子布，2025年更多聚焦PCB的Q布升级逻辑，2026年更多交易提价逻辑：

1)重视AI电子布提价品种——lowcte电子布和二代low-dK布。参考日东纺的提价节奏（2025年8月提价20%、2026年4月计划提价20-30%），国内lowcte和二代布均有望迎提价；

2）重视普通电子布的提价，供给持续挤兑之下，价格创新高值得期待。

近期催化是什么？
3-4月电子布和CCL企业库存新高+价格上涨，共同验证强景气逻辑。3-4月CCL高频涨价，一方面是原材料上涨驱动，2月以来7628电子布价格上涨30%，环氧树脂价
格上涨30%，对应综合成本上涨约15-20%；另一方面是需求较好，CCL企业库存新低，龙头CCL实现了超额顺价，从电子布下游验证了需求景气。

股价空间如何看？
按照不含税价格7.5元/米算，中国巨石、国际复材、中材科技目标市值为1500、700、1200亿元，

按照不含税价格10元/米算，中国巨石、国际复材、中材科技目标市值为2000、850、1250亿元。

按照不含税价格10元/米且二代布价格上涨30元/米算，中国巨石、国际复材、中材科技目标市值为2000、1000、1350亿元。