风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

1、光隔离器供需缺口将持续拉大　
（1）海内外高速光模块龙头毛利率维持高位，光隔离器作为核心刚需器件，占整体器件成本比重超18%，25年全球市场规模突破400亿元，赛道空间十分广阔；（2）海外大厂供货交期持续拉长至6-8个月，核心磁光晶体原料供给严重短缺，简单测算：本轮全球800G、1.6T高速光模块大规模投产，对应海量光隔离器配套需求，全球隔离器产能扩产节奏保守且建设周期漫长，行业潜在供需缺口持续放大。　
2、紧缺导致价格不断上涨。　
（1）最直接的就是涨价，5月近7天光隔离器行业均价普涨8%-12%，高端高速型号涨幅更高，行业内部调价落地、渠道报价全线上调，供需紧张已经实打实开始影响下游备货与排单节奏；（2）高端高速隔离器成为行业紧缺大单品，国内两家头部龙头均反馈开始调高毛利订单承接，如今产能与快速交付能力就是核心竞争力。
3、国内高增叠加出海增量，行业迎来明确拐点　
（1）4月光隔离器板块整体订单增速达40%-50%，下游算力建设持续加码，后续行业订单增速将进一步加速上行；（2）国产光隔离器已经实现大规模出海突破，过去海外市场长期被外资占据，供需全面紧缺背景下，行业中期利润率迎来全面重估机会。　
相关品种：东田微（301183），福晶科技（002222）。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。