事件：英伟达官方宣布，Spectrum-X CPO 交换机已全面量产，同时点名台积电、SPIL、天孚通信（TFC） 和 Foxconn 的突出贡献。可见天孚通信在英伟达供应链的核心地位极其凸显！　

天孚通信在 英伟达 CPO及NPO 的巨大利润弹性：　
①CPO方面：预计 NV 明年10w+，后年 50-80w 台 CPO 出货，天孚无论是在 fiber tray 还是 dfau 份额占比都非常高（强调一下dfau层面天孚是跟NV合作最紧密、绑定最深、技术研发最久的企业、没有之一）； 按英伟达 28 年 50w 台 CPO 出货测算 ，28 年天孚在 NV CPO 业务利润贡献达100e+；
②NPO方面：首先明确一点，英伟达NPO与CPO是不同场景下的应用、不存在替代关系。天孚、旭创、新易盛均受益，其中天孚与mellanox合作开发，进度与份额均有优势。市场测算28年或贡献百亿级别的利润增量！　
目前市场对于公司的 CPO、NPO 认知有巨大预期差，考虑 NV CPO及NPO 放量，预计天孚通信28 年利润在 400亿+，持续重大关注！目标预测估值不变（参考前面文章）！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。