6 月 15日 A 股投资晨报(彭明允 执业证号A0690620020001)
隔夜全球宏观复盘（6 月 14 日外围收盘）
1. 海外权益市场风险偏好修
美股三大指数震荡收红，道琼斯工业指数收报 51202.26（+0.70%）、标普 500（+0.50%）、纳斯达克指数（+0.64%），核心驱动来自中东地缘冲突缓和 + SpaceX 上市首日大涨 19.22%，直接推升全球商业航天、卫星互联网赛道估值预期。欧洲主要股指同步走高，风险资产避险溢价回落，港股 A50 期指小幅平开，北向资金无大额外流前置信号。美债 10 年期收益率定格 4.48%，维持 4.48% 中性区间，市场进入美联储议息会议前置观望窗口，CME 利率期货显示 6 月 18 日凌晨 FOMC 会议维持利率不变概率 98.5%，新任美联储主席首场发布会大概率采取 “行动维稳、表态偏鹰” 的基调，年内四季度加息预期小幅抬升。
2. 大宗商品价格重定价（核心变量）
原油：美伊达成谅解备忘录框架，霍尔木兹海峡航运地缘溢价快速出清，纽约原油大跌 2.47% 至 84.35 美元 / 桶，油气上游开采板块短期基本面承压，下游化工、航空物流成本端迎来缓释利好。
贵金属：资金从原油避险资产切换至黄金白银，现货黄金大涨 3.18%、白银涨幅超 6%，叠加国内矿产新政落地，有色贵金属迎来政策 + 价格双击逻辑。
基本金属：海外制造业 PMI 预期回暖，铜、铝、钨、锗等工业小金属维持震荡走强，契合国内战略矿产管控政策红利。
3. 全球核心事件锚点
本周定为全球央行超级周，美联储议息会议为本周压轴变量；中东局势阶段性降温，短期解除能源黑天鹅冲击，市场主线回归国内流动性与产业政策驱动。
二、6 月 15 日国内盘前重磅事件（当日生效）
1. 央行中长期流动性投放（最重要资金面信号）
央行今日开展6000 亿元 6 个月期买断式逆回购，全额等量续作到期存量资金，终结此前连续数月缩量回笼操作，投放半年期低成本中长期银行间资金，有效对冲年中缴税、跨季资金压力，等同于温和类降准效果，夯实全市场估值底部，利好权益整体风险偏好抬升。机构测算本次投放可稳定 DR001 银行间隔夜利率维持合理中枢，杜绝月底资金面收紧冲击。
2. 《矿产资源法实施条例》正式落地（国家级行政法规）
国务院 839 号令新版条例今日施行，为三十余年首次全面修订，明确将稀土、钨、锂、钴、镓、锗、钼等 36 类矿产纳入战略管控目录，实行开采总量限制、新增产能审批收紧、非法开采从严处罚，从供给端重塑国内稀缺资源长期估值体系，是资源板块核心中长期催化。叠加今日深市核心指数调仓被动资金加持，有色、小金属迎来双重增量资金入场。
3. 深交所指数样本股调整生效
深证成指、创业板指、深证 100、创业板 50 今日完成成分股替换，近 9000 亿被动指数基金、ETF 将执行调仓交易：
调入方向：铜铝有色、钨锗小金属、半导体设备、高端制造标的；
调出方向：高位题材小票、传统消费老旧权重、估值透支个股；
日内将出现明显的调入标的溢价、调出标的抛压分化行情。
4. 其他产业事件
前 5 月全国社融数据落地，存量同比增长 7.7%，实体信贷投放平稳，宽信用环境延续；
首届中国 AI 创业者大会开幕，聚焦大模型行业落地、算力基础设施建设；
粤芯半导体 IPO 上会，强化半导体国产替代情绪；
第七届跨国公司领导人青岛峰会开幕，对外开放、外贸制造、跨境物流迎来事件催化。
三、今日全市场成交量预判 & 上证指数点位推演
1. 两市成交额区间预估
上周五 A 股两市合计成交 32149 亿元，放量站上 4000 点后存量高低切换特征明显。叠加央行流动性投放、千亿级指数被动调仓资金、外围情绪回暖三重正向因子，6 月 15 日两市总成交额预判区间：2.93 万亿～3.38 万亿。
成交额 3.0~3.25 万亿，存量资金轮动，板块极致分化，指数高位震荡；
2. 上证指数技术点位预判（基于均线 + 筹码峰结构）
强支撑位：4010
强压力位：4070点
全天走势预判：小幅高开后早盘消化高位题材获利盘，权重板块托底指数重心，整体以高位震荡、结构性轮动为主，单边暴涨或深度回调的概率偏低。
四、今日优先布局利好板块（按逻辑优先级排序）
第一梯队（政策 + 资金 + 大宗商品三重共振）
稀有金属 / 战略小金属、稀土、铜铝有色
核心逻辑：矿产管制条例落地收紧供给 + 国际金价暴涨 + 指数被动资金集中调入 + 央行流动性宽松，低位低估值叠加硬政策壁垒，是本周机构配置首选主线，优先布局钨、锗、镓、稀土永磁、铜冶炼龙头。
商业航天、卫星互联网产业链
核心逻辑：美股 SpaceX 上市万亿市值标杆效应，国内卫星组网、火箭发射、星上载荷、地面运维产业链估值重估，事件驱动型短线高弹性方向。
第二梯队（流动性受益 + 产业催化）
AI 算力、晶圆制造、存储芯片（硬核国产半导体）
催化：AI 产业大会催化应用落地 + 粤芯半导体 IPO 提振国产芯片预期，资金持续从纯概念 AI 小票向具备订单、产能的硬核硬件标的转移。
高股息金融（银行、头部券商、保险）
逻辑：中长期流动性投放压低市场利率，指数震荡环境下防御属性凸显，承接被动指数资金调仓，负责稳定大盘指数底盘，适合底仓配置。
一带一路基建、铁路物流
跨国公司峰会对外开放催化，国内货运数据持续新高，内需复苏逻辑验证。
五、今日承压规避板块（短期减持观望）
无业绩兑现的高位 AI 题材小票风险：公募二季度降抱团集中度、指数样本调出带来集中抛压，前期涨幅透支估值，资金兑现意愿极强，短期回撤压力较大。
原油油气开采、上游能源标的核心利空：国际油价快速回落，地缘溢价出清，企业营收预期下调，利好落地后资金集中出逃。
高位抱团锂电、光伏赛道权重
市场存量资金高低切换已成明确趋势，在无新增行业扶持政策落地前，大概率维持震荡阴跌走势，不宜逆势抄底。
数字货币、加密资产关联个股
全球资金从加密货币撤离转向贵金属与权益市场，板块缺乏基本面支撑，情绪退潮延续。
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