风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。 

中芯国际（688981）：二季度收入、毛利率大超市场预期这个就不过多赘述了，这个讨论已经很多了，当时5月份给了2季度的乐观业绩预测，现在看比市场的乐观预期还要更好！还有一个关键的指标Ebitda margin（折旧摊销前的利润率）也是大超预期，这个指标可以把折旧摊销的影响排除掉，中芯国际已经达到了惊人的70%，与之对比全球最牛的台积电是74%、联电是46%、华虹是44%，也就是Ebitda Margin这个关键指标中芯国际已经远超成熟制程代表厂商联电和华虹了，非常接近于台积电的水平了，这个能够很大程度的反映出中芯国际先进制程这部分的实际盈利能力（Q2的少数股东权益2.54亿美金远超此前的数字，也是一个有力的证明）。三季度随着先进制程良率和产能的进一步提升，判断这个关键参数Ebitda Margin有机会进一步提升。下半年还有一个很重要的事情：9月下旬华为Mate90手机发布，韬定律麒麟2026芯片将会是一个很大的催化，主频、功耗、面积都将会有显著的提升，韬定律将对先进制程晶圆的消耗量提升2-3倍，对于中芯国际是极大的利好！归母净利润今年有望120亿、明年250-300亿，港股现在看明年可能不到20倍，如果把先进制程考虑进去更加便宜，看PB的话中芯国际3.2PB竟然比只有成熟制程的联电3.5倍PB还要便宜，参考台积电11倍PB，中芯国际的PB应该是介于联电和台积电之间水平，如果取7PB，相当于现有3.2PB，还有很大空间！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。