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风险提示：市场有风险，投资需谨慎！文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据，投资者不应将以上内容为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为以上内容可以取代自己的判断。

1、科锐国际（300662）：营收利润双增长，AI+国际化打开成长空间！经营战略：坚持专业化、国际化、数字化、生态化“四化”、向人力资源供应链解决方案商转型：2026 上半年营收 81.9 亿元，同比 + 14.75%；归母净利润 1.51 亿元，同比 + 19.72%；扣非归母净利润 1.21 亿元，同比 + 25.81%，扣非利润增速高于收入增速。战略升级：业务向高端服务延伸，定价由 “以人定价” 转向 “交付结果定价”，服务覆盖雇员、非雇员、数字员工；依托才到、禾蛙平台搭建供应链与行业生态。行业红利：AI 驱动企业人才需求重塑，国内企业出海带动科技、生物制药高端人才服务需求释放；万人级企业非雇员用工占比持续抬升，弹性人才供应链痛点突出。费用端：销售 + 管理费用同比小幅下降，财务费用受汇率扰动上行；总资产、归母净资产较年初增长，财务结构持续优化#分业务板块：招聘业务成为利润核心引擎、技术服务增速领跑。中高端人才访寻 + RPO 招聘业务收入 3.05 亿元，同比 + 21.42%，毛利 1.18 亿元同比 + 48.25%；中高端访寻毛利率 37.7%，RPO 毛利率 42.78%，AI、新能源、生命科学赛道驱动增长。灵活用工业务收入 77.31 亿元，同比 + 14.77%；内部专家服务、专业技术岗位外包等高附加值业务占比持续提升，海外高端弹性专家模式国内复制推进。技术服务业务收入 0.52 亿元，同比 + 35.9%，为增速最高板块。猎头业务 80%-90% 需求来自新质生产力赛道，AI 岗位需求贡献猎头营收 50% 以上，半导体 + 新能源贡献约 20%，生物科技需求同样旺盛。分区域与客户结构：国内稳健增长、海外占比近 17%。AI 相关客户全覆盖：中国大陆营收 67.57 亿元，同比 + 15.32%，各业务线全面增长；香港及海外营收 13.61 亿元，同比 + 12.02%，占总营收 16.8%，增长来自海外人力外包、高价值招聘客户挖掘。付费客户合计 4000 余家，AI 原生企业、AI 转型企业各占 50%，深度匹配 AI 变革下人才服务需求。AI技术布局：模型取得 SOTA 效果、多款产品落地、AI 为业务赋能而非替代。技术路径：从系统上云、数据中台，到 CRE、medicine、mac2.0 匹配模型迭代，2026 上半年匹配模型取得全球推理榜单 SOTA 最优效果；累计汇集 110 亿条多维数据，重视全球数据合规治理。产品落地：2026 年 7 月发布多米、雷塔、A 达三款 AI 产品覆盖招聘、生态、人事场景；商业化产品 Miroday（多业态招聘大脑）海外版测试开放体验，已有付费用户，国内版后续推出。提效效果：AI 工具全流程落地，帮助顾问减少事务性工作，案例中高端顾问可对接候选人数量实现翻倍；调研类工作可节省 1 2 小时工作时长。商业化逻辑：AI 与猎头 / RPO 为互补赋能关系，不存在替代；海外面向猎头、企业 HR，国内面向出海中资企业、企业高端招聘团队、出海猎头机构；同步对接多家世界 500 强全球招聘采购需求，可嵌入 RPO 按交付结果收费#国际化业务规划：聚焦科技、生物制药两大赛道。AI 产品海外落地：科技赛道：在原有 SaaS 服务基础上拓展 AI、数据方向人才服务；生物制药赛道持续布局波士顿、圣地亚哥、瑞士、德语区等产业集群，夯实本地团队。把握中资出海浪潮，搭建全球关键客户解决方案，满足企业人才、组织本地化需求。推动 AI 产品海外嵌入，实现从 “交付人” 向 “交付结果” 服务升级；新加坡已推出 PaaS Beta 版本，已有付费用户。股权激励及增长展望：盈利增长具备可持续、新一轮股权激励待推进：盈利三大驱动：高景气赛道需求旺盛、高附加值业务占比提升、AI 技术持续降本提效，增长趋势具备可持续性。2024 股权激励计划 2026 年底全部实施完毕，结束后筹划新一轮股权激励，新计划推出同步披露业绩指引，以公告为准。