2026 年 9 月 22 日A 股市场早盘机构晨报(彭明允 执业证号A0690620020001)

一、外围市场（外汇、美股）对 A 股传导
隔夜美股市场，美股三大指数09月21日收盘全线上涨，其中纳指创收盘近历史新高。道琼斯工业平均指数涨幅为0.71%；标准普尔500种股票指数上涨114.2点，涨幅为1.49%；纳斯达克综合指数涨幅为2.26%。半导体板块大涨，费城半导体指数涨4.29%。汇率维度：美元指数高位震荡，离岸人民币小幅企稳。美元没有出现趋势性贬值，因此北向资金很难出现大规模回流，今天更多属于情绪催化，并非增量资金大规模进场。外围利好仅提升风险偏好，无法独立驱动 A 股走出大级别行情。
美债观察：美债长端收益率高位横盘，没有明显下行。高利率这个中期约束仍然存在，会压制成长板块反弹的高度。
传导逻辑：纳指大涨带来情绪溢价，AI 硬件、存储芯片、光通信会有高开冲动。但是需要重点看 A 股开盘之后成交量是否跟上；高开但是量能跟不上，容易冲高回落。
二、国内政策与事件
制造业数智化转型政策持续落地，鼓励央企加大 AI 在工厂场景应用，利好算力与智能制造赛道。
多家上市公司晚间披露大额回购计划，传递产业层面对自身股价信心，对对应个股有支撑，但是对大盘拉动有限。
临近季末，机构资金存在短期调仓考核行为，板块轮动会加快。长假临近，部分资金会逐步开始避险离场。
三、上证指数支撑、压力点位
支撑：3930 点。
压力：3980 点。
今日指数预判：受外围科技大涨刺激，早盘存在高开可能性；全天是震荡格局，能否向上挑战压力，由今天实际成交量决定。
四、今日预估成交量
预估今日两市成交会有所放大，预估全日 1.8 万亿1.92 万亿区间。成交量站稳 1.9 万亿以上：代表场内资金积极响应外围利好，成长反弹延续性更强。放量不足 1.8 万亿：高开之后容易兑现回落，反弹只是短期脉冲行情。
五、有利板块（今日重点观察）
存储芯片、光通信、AI 算力硬件：直接映射隔夜美股科技大涨情绪。短期交易催化强。需要注意：属于情绪驱动，追高风险不小。
智能制造、工业软件：国内数智化产业政策加持，属于中期逻辑。
创新药、部分超跌成长：风险偏好回暖之后，部分超跌成长存在资金小幅回流修复机会。
券商：市场成交量放大预期之下，作为弹性风向标。
六、不利板块（短期需要谨慎）
油气、贵金属资源板块：全球风险偏好提升，资金从避险资产流出，短期存在获利兑现压力。
高位纯题材炒作股：临近季末，机构调仓；没有基本面支撑的高位题材，一旦情绪退潮，回调风险较高。
地产链后排标的：政策预期已经阶段性兑现，基本面改善速度偏慢，缺少短期催化。
操作小结：
外围给了情绪催化，但是没有改变 A 股存量博弈的大格局。今天的关键信号不是高开多少，而是开盘后成交量能不能有效放大。

“市场有风险，投资需谨慎 过往业绩不代表未来表现 本内容为投资者教育，不构成投资建议”