2026 年 11 月 12 日 星期四 早盘策略晨报(彭明允 执业证号A0690620020001)
一、昨日市场复盘
指数收盘：成长强、权重弱，结构性放量
上证指数 3680.64 +0.46% 高开后最高 3689.65，收在全日高，
深证成指报收11389.74点，涨幅达1.3%，明显强于沪指，创业板指 2572.07 +3.11% 全场最强，硬科技带动，科创综指 1564.67 +2.79% 半导体、算力硬件走强。
量能与情绪
量能回到 1.6 万亿上方，属于阶段性活跃水平。硬科技全面反攻，多只千亿市值个股涨停。CPO 概念领涨，源杰科技 20% 涨停，中际旭创、新易盛、天孚通信均涨超 10%，剑桥科技、光迅科技等涨停；PCB 午后走强，东山精密、沪电股份、深南电路涨停。弱势方向：锂电池概念领跌，宁德时代跌超 4%；银行、煤炭等权重资源走弱。
结论：放量属实，但性质是存量资金高低切换，不是全面增量入场。今日要看科技主线能否带量扩散到权重，才能确认增量。
二、隔夜外围市场及对 A 股的传导
美股核心数据（11 月 11 日美东时间）
道琼斯指数 52486.49 +0.49% 涨幅落后，权重偏弱，标普 500 7619.38 +1.31% 科技拉升为主，纳斯达克 25466.19 +1.60% 科技股领涨费城半导体指数+5.66% 最大亮点美光科技 811.30 美元 +11.89% 存储链领涨，闪迪 +13.69%，英伟达 173.73 美元 +2.87% 盘后一度跌约 9%：
存储链是这轮上涨的核心
闪迪涨 13.69%、美光涨 11.89%、SK 海力士涨 9.71%、西部数据涨 8.34%，存储涨幅明显领先。存储芯片、半导体设备是今日内外共振最强的方向。最大变量：英伟达盘后暴跌，有消息称英伟达董事会准备最快今日召开会议，决定 CEO 黄仁勋的去留，其盘后股价跌幅快速扩大到约 9%。今日 A 股 GPU 算力链、AI 硬件的情绪可能与美股收盘表现脱节：存储、设备链偏强，纯 GPU 概念和前期高位算力股偏弱。
美国通胀数据超预期，美联储加息预期升温，对高估值成长股是中期约束。利好集中在存储、半导体设备、光通信；GPU 算力链受英伟达盘后拖累；对传统权重板块带动有限，今日大概率延续结构性分化。
三、国内政策与流动性环境
综合判断：央行公开市场操作，流动性“中性、边际偏紧”，不构成做多约束，也不构成额外助力。真正支撑行情的是产业政策：国产替代、算力基础设施、半导体自主可控持续落地，叠加海外存储与设备行情共振。
四、上证指数支撑位与压力位
压力 3700—3720
支撑 3650
五、今日两市成交量预估
预估区间：沪深北合计 1.60—1.80 万亿
强势信号：站稳 1.75 万亿以上，且权重同步走强，说明增量资金入场，科技主线向多方向扩散。
中性信号：1.60—1.70 万亿，属良性换手，结构性轮动延续，仍是成长强、权重弱。
弱势信号：低于 1.60 万亿，说明昨日放量是一日情绪，冲高后追高意愿不足，指数高位震荡消化获利盘。
六、今日板块优先级
1.存储芯片、半导体设备：隔夜美光涨 11.89%、闪迪涨 13.69%、SK 海力士涨9.71%，海外存储最强；A 股半导体指数昨日涨 3.1%，低位补涨叠加外盘映射，确定性最高。
2.光通信、CPO、PCB：昨日已集中爆发，业绩兑现清晰（三季度光模块及光器件，板块营收同比增 96%、归母净利润同比增 137%）；今日只做高开回踩的低吸，不追高开超过 3% 的标的。
第二梯队（稳健受益）
人形机器人、AI 应用（含 AI 漫剧）：昨日走出较强延续性，属于科技内部的低位分支，适合承接从算力高位股流出的资金。
券商：放量受益逻辑成立，但更依赖指数突破，目前仍是脉冲属性，只做盘中跟随，不做重仓埋伏。
第三梯队（中性观望）
新能源、电力设备：昨日锂电领跌、龙头走弱，资金正在流出，等止跌信号再考虑。
大消费、大蓝筹：无强催化，跟随指数被动修复，以个股结构性机会为主。
规避与谨慎方向
GPU 算力、英伟达链高位股：英伟达盘后跌约 9%，CEO 去留事件未落地前，情绪面承压。
高位纯题材、无业绩妖股：资金向有业绩的科技主线集中，高位题材容易被分流。
高负债地产链：基本面无实质改善，仅靠政策预期，资金关注度低。
银行、煤炭等红利资源：昨日已是资金流出方，今日若低开属于正常轮动，不宜急于抄底，也不宜追高。
七、今日操盘要领
整体基调：震荡抬升格局未变，但昨日是结构性放量、隔夜英伟达盘后有扰动，以低吸主线、持股待涨为主，高开不追、不抄底弱势板块。
主线操作：围绕存储、半导体设备、光通信、CPO 操作，回调到支撑位即低吸，仓位集中在业绩能兑现的细分龙头。
指数应对：高开超过 1% 不追，等回踩 3665—3675 承接后再入场；放量突破 3695并站稳，可顺势加仓；冲 3700—3720 缩量遇阻，先减高位筹码。
“市场有风险，投资需谨慎 过往业绩不代表未来表现 本内容为投资者教育，不构成投资建议”