今天这大盘走势分化得特别明显。上证指数收盘于 3342.01 点，跌了 0.24%，不过好在有权重股撑着，上证 50 还涨了 0.14%。深证成指收盘 10365.73 点，跌了 1.40%，中小创压力不小。创业板指就更糟糕了，收盘 2065.40 点，跌了 1.86%，盘中最低跌到 2052.98 点，都快创今年第二低了。

从风格对比来看，上证 50 那些权重股逆势上涨，说明资金都跑去避险了；中证 500 也就是中小盘，跌了 0.91%，能明显看出题材股热度在下降，压力特别大。市场情绪和资金动向方面，上涨的股票有 1917 家，占比 37.9%，下跌的有 3054 家，占比 60.4%，整体是普跌格局。涨停 53 家，连板最高到 3 板，跌停 15 家，局部有人赚有人亏。

量能上，今天成交额 1.14 万亿，比昨天多 1631 亿，属于放量下跌，抛压在释放。北向资金净流出差不多 50 亿，深股通占 70%，外资都从科技成长股撤出来了。

海外消息让市场波动，行情在调整，三大指数收盘都跌了。不过大消费和红利股撑住了沪指，涨停股票数量比昨天多，市场有些板块开始活跃。目前市场没明确止跌企稳信号，但之前连续缩量整理，现在进一步下跌动能有限，对后市不用太悲观。等市场消化完利空情绪，还是有修复预期的。

从盘面看，现在市场处于弱势调整，大家投资积极性不高，低风险、抗跌的板块吸引更多资金。而且年报和一季报陆续公布，业绩超预期的个股或行业，可能存在投资机会，给投资者提供方向，也给低迷市场带来希望。

现在的市场板块情况。

咱先聊聊兽药板块，这板块最近可太牛了！板块龙头回盛生物，短短 8 天就飙涨了 170%，今天又涨了 10%，差点就涨停了，股价都创历史新高了。为啥涨这么猛呢？原来是泰乐菌素产能一下降了 40%，库存周转天数从 45 天缩到了 5 天，价格也涨到了 290 元 / 千克，这可是近 2 年的最高价。受它带动，永顺生物都 3 连板了，海利生物、金河生物等 7 只股票也涨停了，兽药指数一天就涨了 6.8%。金河生物还宣布美国子公司要涨价来应对关税，而且需求旺季马上也要到了，看来兽药板块已经进入戴维斯双击阶段了。

化工板块也有动静。午后的时候，红宝丽，就是做环氧丙烷的，山东海化，搞纯碱的，还有中毅达，做磷肥的，尾盘的时候直线拉升封板了。现在市场比较弱势，机构资金都抱团涨价这条主线呢。像农药中间体，草甘膦价格反弹了 15%；化肥方面，尿素期货价格都突破 2500 元 / 吨了；制冷剂里的 R134a，价格月涨幅超过 30%，这些都值得重点关注。

物流板块最近表现也很亮眼，政策和数据都向好。中办和国办发布了《价格治理机制意见》，明确要废除地方保护政策，这让统一大市场的建设速度更快了。前两个月，社会物流总额达到 56.3 万亿，增长了 5.3%，供应链订单量增速更是保持在 30% 以上。在物流龙头企业中，跨境物流方面可以关注中创物流，它有跨境电商和 RCEP 概念；多式联运领域可以留意飞力达，它涉及中欧班列和供应链金融；港口枢纽方面，连云港值得关注，它是一带一路的重要出海口。

大消费板块现在是政策底和估值底共振。政策上，有《提振消费专项行动方案》，还有财政补贴政策。数据也回暖了，前两个月社会消费品零售总额 8.37 万亿，增长 4%，餐饮收入增速都转正了，达到 5.3%。细分领域里，旅游方面，大连圣亚有冰雪经济概念，岭南控股有免税预期；零售这边，永辉超市有社区团购和预制菜业务，国芳集团是区域消费龙头。

基建板块现在正是政策大力推动的时候。2025 年 1 到 2 月，铁路投资达到了 685 亿，增长了 5.1%，轨交设备的订单多得很。而且，那 6000 亿国债资金，带动了 2.1 万亿社会资本投到 “两重” 项目里。大家重点可以看看高铁零部件这块的雷尔伟，它是做转向架的；还有金鹰重工，专门造轨道工程车的。水泥建材方面，西藏天路在西部搞基建很有优势，华新水泥的骨料业务也干得挺不错。

绿电板块因为算力革命，有了新需求。政策要求 2025 年底，60% 的新增算力要集聚在枢纽节点，数据中心绿电占比要超过 80%。宁夏、内蒙古等枢纽节点省份的绿电企业，像立新能源、江苏新能就有区域优势。技术上也有突破，虚拟电厂能解决绿电波动性问题，宁德时代新型储能项目落地，能起到储能调峰作用。

资金一直都在追捧涨价这条主线。像回盛生物，人家是做兽药的；金河生物，是做金霉素的；还有红宝丽，是搞环氧丙烷的，这些都是核心股票。涨价的情况分三个梯队。

第一梯队有兽药里的泰乐菌素，还有维生素，比如说维生素 B2，价格都翻了一倍了。

第二梯队是化工产品里的纯碱，有色金属里的锑，价格都超过 8 万元每吨了。

第三梯队是农业，生猪存栏量在增加，饲料的需求也就跟着起来了。

现在市场处于 “政策底 - 估值底 - 情绪底” 三重底构筑阶段。给大家点建议，关注涨价主线里还没怎么涨的品种，像草甘膦、钾肥；消费板块业绩披露窗口期也得留意；绿电和算力融合的新赛道有潜力；基建产业链订单落地情况也得盯着。

那些靠出口吃饭的股票今天集体遭殃了。像做家具的匠心家居、轮胎的赛轮轮胎、工具的巨星科技，还有春风动力、银都股份这些，全部跌停。消费电子更惨，立讯精密和歌尔股份这俩龙头直接躺跌停板，PCB、CPO 这些和出口沾边的也跌得稀里哗啦。不过注意啊，这次大跌主要是市场情绪在宣泄，到底会不会影响业绩还得再观察。

短线炒作现在特别冷清。本来凯美特气早盘还涨停呢，结果尾盘直接跳水到平盘，把整个市场的连板高度又压回 3 板了。现在两市就剩中旗新材和哈三联这俩 3 连板，而且都是一字涨停，根本没换手。不过回盛生物这票挺顽强，连续大涨说明资金还是认涨价这条线。

今天也有逆势走强的板块。统一大市场概念突然爆发，北交所的华光源海直接 30cm 涨停，飞力达 20cm 涨停，连云港、中创物流这些港口股也跟着涨停。主要是上面发了文件要破除地方保护，促进全国统一市场。另外大消费也表现不错，旅游、零售板块有资金在流入，估计假期要是有利好消息，节后还能接着炒。

整体数据不太好看，3100 多只股票下跌，20 多只跌停，而且跌停的都是鹏鼎控股、东山精密这种大市值票。涨停的有 53 家，但连板成功率只有 28%，市场接力情绪很差。不过统一大市场这个方向有点超预期，政策利好加上资金推动，后续可能会有持续性机会。

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青岛金王（002094）－蜡烛大王的“颜值经济”是美梦还是陷阱？

1、核心业务与押注方向

（1）基本盘：新材料蜡烛与工艺制品

主营产品：香薰蜡烛（占营收73.95%），主打大豆蜡等环保材料，2024年通过欧盟可降解认证

现状：2024年营收同比下滑41.32%，但越南基地投产后成本降低20%，国际市场份额提升至5%

（2）转型方向：化妆品与智能香薰

化妆品业务：代理国际品牌（如兰芝、JM）与自有品牌（蓝秀），2024年收入1.92亿（同比-37.42%），但线上渠道（抖音、天猫）增长显著

智能香薰：推出“极光香薰杯蜡”（内置感光元件）和AI香薰定制系统，2025年预计贡献营收2亿

（3）资本运作：供应链与跨境支付

供应链金融：通过乌海金王布局不良资产处置，2024年收入占比0.92%但毛利率高达45% 。
跨境支付：接入兴业银行CIPS系统，提升进出口结算效率

2、优势 vs 劣势——用数据说话

（1）优势

技术壁垒：连续5年研发投入超8%，攻克大豆蜡燃烧稳定性难题（燃烧时长提升50%）
渠道优势：覆盖9500家线下门店（屈臣氏、小美百货）+抖音/天猫线上平台，直播销售占比提升至15%
政策红利：中韩自贸区关税优惠+欧盟环保认证，出口业务成本降低20%
题材溢价：C2M模式、跨境支付、网红经济三重概念，2025年4月3日因“智能香薰”概念涨停

（2）劣势

业绩硬伤：2024年Q3扣非净利润同比暴跌42.6%，化妆品业务收入连续两年下滑
估值泡沫：当前PE 123倍（行业平均30倍），市净率2.7倍，存在高估风险
转型风险：智能香薰产品市场接受度未知，华为/小米已推出竞品，技术差距仅0.4%（精油纯度99.5% vs 国际巨头99.9%）
资金压力：应收账款占营收51.64%，周转率降至4.03次/年（行业平均6.5次）

3、资金动向与市场情绪

（1）主力资金博弈

短期爆发：4月3日主力净流入2.5亿（占流通市值6.2%），游资接力推升涨停，但前3日主力净流出1.12亿
筹码成本：当前股价5.86元接近压力位5.81元，上方套牢盘集中在6.5元（2024年12月高点）

（2）机构态度

冷处理：北向资金零持仓，近3个月无机构调研，缺乏长线资金背书
游资主导：量化资金通过“智能香薰+跨境支付”概念制造波动，4月3日换手率16.84%显示短线博弈特征

4、未来三大胜负手

（1）智能香薰市场验证（关键时间：2025Q3）

越南基地1000万支产能投产，需观察订单量（目标2亿营收）与毛利率（当前45%）

（2）化妆品业务复苏（风险点：渠道竞争）

若2024年报（4月19日发布）显示线上收入占比超30%，估值可能修复

（3）资金链安全

应收账款周转率需回升至5次/年以上，否则可能触发流动性危机（流动比率1.27，低于行业平均1.8）

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

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