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盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3511

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）指数表现：标普、纳指创历史新高

●道琼斯指数涨 0.43%，收 44,650.64 点
●标普 500 指数涨 0.27%，收 6,280.46 点（突破上周四前高）
●纳斯达克综合指数涨 0.09%，收 20,630.66 点（连两日刷新纪录）

（2）关税风暴：铜关税落地引发连锁反应

●美国铜关税政策：

○自 8 月 1 日起对进口铜征收50% 关税，覆盖电子制造、汽车、建筑等关键领域，预计推高美国国内生产成本。
○市场反应：纽约期铜期货价格应声暴涨，创历史新高。
○国际反制：

○巴西总统卢拉称若谈判无效，将对美国出口产品征收50% 对等关税。
○加拿大工业部长明确表示 “坚决反对，绝不妥协”。

●板块影响：

○利空：依赖铜进口的制造业、国际贸易板块。
○利好：美国本土铜生产企业（如麦克莫兰铜金）、替代材料行业。

（3）美联储博弈：降息预期降温，加息概率攀升

●特朗普施压：称利率偏高 3 个百分点，每年多付3600 亿美元再融资成本，敦促降息。
●市场预期分化：

○联邦基金利率期货显示，市场预期 9 月降息概率上升，但专业交易员 Tom Essaye 认为 “8 月前关税范围不明，7 月降息不可能”。
○摩根大通 CEO 戴蒙直言：“加息概率 40%-50%，高于市场预期”。

●板块影响：

○利空：高估值成长股、房地产、消费信贷板块。
○利好：银行股（净息差扩大预期）。

（4）科技股动态：英伟达市值破 4 万亿美元，特斯拉狂飙

●龙头表现：

○英伟达涨 0.75%，收盘市值4 万亿美元（全球首个达此里程碑），AI 芯片需求激增支撑估值。
○特斯拉涨 4.73%，马斯克宣布自动驾驶出租车服务将在 “一两个月内” 扩展至旧金山湾区。
○费城半导体指数涨 0.75%，泰瑞达涨 6.29%、AMD 涨 4.15%、英特尔涨 1.62%。

●板块影响：

○利好：AI 芯片、半导体制造、自动驾驶产业链。

（5）加密货币狂欢：比特币突破 11.7 万美元

●价格突破：比特币涨超 4.45%，突破11.7 万美元创历史新高，24 小时空头平仓3.18 亿美元。
●概念股表现：Coinbase 涨 4.04%、Robinhood 涨 4.4%、Circle 涨 1.11%。
●板块影响：

○利好：区块链技术、数字货币交易所。

（6）航空股反弹，航空服务：

●达美航空涨 11.99%，Q2 业绩超预期，重启年度盈利目标（经调整 EPS 预期 5.25-6.25 美元）。
●美联航涨 14.33%、美国航空涨 12.72%。
●利好：航空运输、旅游消费板块。

（7）稀土股飙升，稀土概念：

●MP Materials 涨 50.62%，获美国防部数十亿美元稀土合作大单。
●NioCorp Developments 涨 26.97%、Energy Fuels 涨 16.46%。
●利好：稀土开采、国防材料供应商。

（8）中概股分化：金龙指数涨 0.9%

●整体表现：纳斯达克中国金龙指数涨 0.9%，富时 A50 期指夜盘涨 0.07%。
●个股亮点：

○中通快递涨 9.21%、贝壳涨 6.52%、蔚来涨 6.03%。
○阿里巴巴涨 2.71%，蚂蚁国际否认与 Circle 稳定币合作传闻。

●下跌个股：再鼎医药跌 4.43%、腾讯音乐跌 1.72%、京东跌 1.2%。

（9）其他市场动态

●国际油价：WTI 原油跌 2.65%，布伦特原油跌 2.21%。
●英国股市：富时 100 指数涨 1.23%，创历史新高，年初至今累涨 9.82%。

2. 寛基的资金动向：科创 50 获大额加仓，沪深 300 遭抛售

（1）上证指数涨 0.48%，创今年以来最高价和最高收盘价，上交所 ETF 连续三天净申购，合计 21.64 亿元。

（2）科创 50 指数净申购 16.12 亿（最多，利好科创成长板块）；上证指数小幅申购 0.06 亿。

（3）沪深 300 指数净赎回 7.94 亿，中证 A500 指数赎回 5.04 亿，均超 5 亿（利空两板块）。

科创 100（-3.66 亿）、中证 A50（-3.15 亿）等其余指数小幅赎回，金额在 0.19 亿 - 3.66 亿之间，影响有限。

3. 期指的资金动向： 合计减空77手，共持有净空单87889手。净空单微降，大盘股表现略好于小盘股

（1）期指合计减空 77 手，净空单降至 87889 手（仍低于 9.5 万 - 10 万手，建议持仓）。

（2）机构操作细节：

四大期指多空均大幅加仓，IH、IM 合约空头加仓较多，IF、IC 合约多头加仓较多。
某信加空 133 手，其他主要玩家减空 210 手，整体减空力度弱于大盘涨幅。
结构上对 IH、IF 减空 430 手，对 IC、IM 加空 353 手，反映大盘股表现略好于小盘股。

4. 钱流向机会：煤炭、银行、半导体获追捧，通信遭弃

（1）重点加仓方向：

中证煤炭指数申购 5.66 亿（最多，利好煤炭板块）；中证银行指数申购 2.97 亿（利好银行股）。
半导体指数（3.79 亿）、科创芯片指数（2.64 亿）获同步申购（利好半导体板块）。
中证军工（2.82 亿）、中证国防（2.7 亿），以及中证酒（4.01 亿）、光伏产业（3.62 亿）也被加仓（利好相应板块）。

（2）遭撤离板块：

5G 通信指数（-0.7 亿）、通信设备指数（-0.28 亿）被赎回（利空通信板块）；SSH 黄金股票指数（-0.45 亿）遭抛售（利空黄金股）。
部分红利指数分化：标普中国 A 股大盘红利低波 50 指数申购 1.73 亿，但红利指数（-0.91 亿）、港股通高股息港元指数（-0.33 亿）被赎回。

（3）成交额亮点：

煤炭 ETF 成交额环比增 318%（首位），房地产 ETF 增 115%（次席），短期资金关注度高。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：沪指破了 3500 点，看着热闹其实很实在。7 月的市场有点意思：一边是美国关税悬着、中欧关系又有点拧巴，各种不确定因素不少；另一边沪指却稳稳站上 3500 点，看着像有泡沫，其实压根不是那么回事。

为啥涨？主要靠银行、保险这些大块头在撑。它们最近受追捧，说白了就是 “分红多、稳当”—— 资金怕外围那些不确定因素，就往这类 “高股息” 里躲。你看，指数涨得好，反倒是资金在应对风险，多实在。

反观科技股，最近在一年来的低位晃悠。它们对中美关系最敏感，一有风吹草动就调整，这不也正说明市场在老实反映外围情况吗？还有前阵子火的算力板块，二季度涨是因为真有需求撑着，不是瞎炒，但到了前期高点就歇了，还不是怕关税那档子事？

所以啊，现在的市场特 “懂事”，国内国外的情况都老老实实地摆在股价里，没啥虚头巴脑的。去年 9 月之后，市场越来越讲道理，涨跌基本看行业本身好不好，这得归功于政策调控，A 股制度越来越靠谱了。

操作上也别老盯着沪指了。说不定哪天外围好了，资金不用躲银行了，沪指跌了，但科技股反倒涨起来。建议多看看中长期：那些未来肯定有大机会，但现在因为外围糟心事被错杀的板块，等它们调整到位了，慢慢买进去，比追着指数跑靠谱多了。

2. 事件： 恒生科技最近有点蔫，但我瞅着是机会。恒生科技这阵子有点不争气，涨不过美股，连 A 股都跑不赢，到底咋回事？

说起来原因有仨。一是香港金管局从 6 月底就开始回收港元流动性，怕港币贬值。要知道今年港股能走强，靠的就是市场上钱够多，现在钱少了，短期肯定受影响。二是外卖平台又卷起来了，阿里、美团、京东这些恒生科技的大块头，天天搞补贴烧钱，消费者倒是喝奶茶喝到腻，但股东们心疼啊 —— 烧的可都是他们的钱。不过这阵仗碰到国内反内卷的风向，估计也长不了。

三是 AH 溢价在收敛。一个月前，港股比 A 股强太多，价差创了近五年新低，就跟气球吹太满总要放放气似的，最近港股相对 A 股就弱了点。

但这回调，我倒觉得是机会。你看港交所最近多热闹，7 月 9 日 5 家公司同时 IPO，锣都不够用了，这还是头一回。今年上半年港股 IPO 融资 880 亿港元，全球第一，还有 180 家 A 股公司排队去港股上市。虽说短期 IPO 抽血让市场有点累，但长期来看，好公司都往这聚，绝对是好事。

港股有不少 A 股没有的宝贝，比如新消费、创新药、互联网巨头，就连红利股的股息率都更诱人。等流动性再宽松点，资金肯定还愿意来。而且现在中国核心资产的定价权慢慢往南移，港股的分量越来越重。

所以啊，这阵子恒生科技蔫儿着，反倒是捡便宜的机会。短期波动别怕，长期看，这么多好公司扎推，总有发力的时候。

3. 事件：英伟达市值破 4 万亿，黄仁勋的话扎心了。今天有个大新闻：英伟达市值冲到 4 万亿美元，超过微软、苹果，成了全球第一。这数儿啥概念？比英法德这些国家的股市总市值还高，差不多是咱们大 A 的三成。有人说这是泡沫，但能做到这份上，肯定有它的道理。

最让人琢磨的是黄仁勋最近的采访。主持人问他，要是回到 30 岁，还会决定创英伟达不？他说 “不”。主持人一开始以为是玩笑，结果他认真了：“要是早知道会这么难 —— 难到比想象中多一百万倍，要受那么多罪，正常脑子都不会干。但企业家的超能力就是，骗自己‘没那么难’。”

这话听着扎心，却道破了真相。英伟达这 20 多年，从游戏显卡到挖矿工具，再到现在 AI 时代的 “基建”，踩中了一个又一个风口。但哪是光靠运气？黄仁勋自己卷自己，这边 Blackwell 芯片刚火，那边就规划 2025 年的新架构，2027 年要搞百万 GPU 互联，五年算力要翻 15 倍。

对比下来挺有意思。咱们这边互联网公司还在为外卖几毛利润卷来卷去，人家已经在想怎么突破芯片的想象力边界。不是说谁好谁坏，可能真是发展阶段的事儿 —— 咱们刚富起来没多久，老一辈企业家穷过，眼里先看到的是 “抢饭碗”；而英伟达这代人，早就把目光投向星辰大海了。

说到底，市值多少只是结果。黄仁勋那番话才真该细品：创业哪有不难的？难到让人想逃，但总有人能骗自己 “能成”，然后硬生生走出一条路。这大概就是顶尖企业和企业家的秘密吧。

4. 事件：马斯克的 Grok4，把 AI 圈卷上天了。最近科技圈炸开锅了！马斯克前脚刚发布 Grok4，号称 “全球最强 AI 模型”，后脚就有人实测发现它连 3D 小猫动画都生成得歪歪扭扭，这反差感简直拉满。不过抛开这些槽点，Grok4 这次确实搞出了大动静。根据跑分数据，它的智能指数 73 分，直接把 OpenAI 的 o3（70 分）、谷歌 Gemini 2.5 Pro（70 分）甩在身后，尤其在数学竞赛 AIME25 里直接拿了满分，连研究生级别的物理题都能答对 88%。

为啥 Grok4 突然这么猛？说白了就是 “烧钱堆出来的”。马斯克这次直接砸了 20 万张 H100 GPU 训练，光强化学习（RL）的计算量就是其他模型的 10 倍。而且人家玩起了 “组队模式”—— 用多个 Grok4 组成学习小组互相纠错，结果在 “人类最后考试” HLE 中得分直接飙到 50%+，比第二名高出一倍多。这种 “暴力美学” 背后，是 xAI 团队连续几周在办公室搭帐篷熬夜肝出来的成果，连马斯克自己都睡在公司盯着调试。

这一下可捅了马蜂窝。DeepSeek R2 原本计划 7 月发布，结果因为缺芯被迫推迟；OpenAI 和谷歌估计也坐不住了，按这节奏，GPT5 和 Gemini 3.0 可能得提前上线抢市场。最夸张的是 Meta，为了挖前苹果 AI 负责人庞若鸣，直接甩出 2 亿美元年薪包，这手笔比 C 罗踢球还赚。巨头们在人才和算力上的疯狂投入，说白了就是怕在这场 “AI 军备竞赛” 里掉队。

不过热闹归热闹，Grok4 也不是没短板。实测发现它多模态能力拉胯，生成的图像质量倒退两年，代码编写更是漏洞百出，连个简单的网页都做不出来。而且它的上下文窗口只有 130k，远不如 Gemini 2.5 Pro 的 1M，处理长文本时明显吃力。这也暴露了当前 AI 的尴尬：跑分再高，落地应用还是得靠 “硬实力”。

对咱们普通投资者来说，接下来两个月可能是个关键窗口。7-8 月大概率会迎来一波 AI 模型密集发布潮，像英伟达 GB300 芯片部署加速、全球算力投资飙升（Meta、微软等今年砸 3200 亿美元建数据中心），这些都可能成为市场催化剂。但要注意，算力需求增长的同时，竞争也在加剧 —— 国产 GPU 厂商如华为昇腾已经能适配 DeepSeek 模型，未来或许能分走一杯羹。

总之，AI 这趟快车现在是 “越开越快”，但上车前得想清楚：是跟着马斯克的 “跑分神话” 追热点，还是押注那些真正能把技术落地的硬实力玩家？毕竟在这个领域，短期炒作和长期价值，往往只隔了一个 “实测” 的距离。

三。谷神指标的心法-第32章：

《孙子兵法军形篇》提出“先为不可胜，以待敌之可胜”，

说的是，战国时期吴国在与越国的战争中，先稳固内政、训练精兵（不可胜），再选择越国国力虚弱时进攻（可胜）。

其实就是尽量不能赔钱，先确保自身不败，再寻找对手的弱点，择机攻之。

对于这点和巴菲特所强调的“保住本金，不要赔钱”类似。

因敌变化而取胜者谓之神，这句话出自《孙子兵法虚实篇》

暗示出需要根据市场环境变化时及时调整策略，

比如都追军工去了，那就避开，永远躲着大热的。

《资治通鉴·周纪》中有一段是，智伯攻赵的故事，

说的是智伯联合韩，魏攻赵，

但赵襄子坚守晋阳，最终联合韩、魏反攻灭智氏。

赵襄子的胜利源于其“定力”，在强敌压境时未动摇，反而沉着坚韧的等待时机。

市场短期波动常受情绪影响，但价格高低由长期趋势技术面决定。

投资需像赵襄子一样，保持冷静，避免被短期噪音干扰。

比如面对震荡盘整走势，拿稳股票，不丢筹，慢慢滚动交易（三仙练丹），择机而动。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

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