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盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3478

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）昨夜美股三大指数微幅收涨，标普 500 涨 0.32% 至 6263.7 点，纳斯达克涨 0.25% 至 20730.49 点，道琼斯涨 0.53% 至 44254.78 点。市场经历了一场虚惊：特朗普与议员讨论「解雇鲍威尔」的消息引发早盘跳水，但随后澄清未计划行动，最终市场恢复平静。不过投行警告，若真发生罢免，可能导致美元暴跌 3%-4%、美债收益率飙升 30-40 基点。

（2）板块影响：

●金融板块：短期波动未改独立性预期，但政治干预风险仍存，需警惕长期信用损耗。
●科技巨头：整体表现分化，特斯拉因六座版 Model Y 订单激增涨 3.5%，谷歌宣布 8 月 20 日发布 Pixel 新品带动消费电子预期。
●半导体设备：阿斯麦 Q2 营收 77 亿欧元（同比 + 46%）、净利润 23 亿欧元（同比 + 92%），但因 2026 年增长不确定性，股价暴跌，利空半导体设备板块。
●中概股：纳斯达克中国金龙指数跌 1.41%，百度跌 7.48%、蔚来跌 3.29%，但理想汽车逆势涨 1.69%。
●加密货币：众议院通过稳定币法案程序性投票，Circle 大涨 19.39%，但立法捆绑争议导致后续不确定性，利好与风险并存。美国银行计划发行稳定币，进一步提振行业预期。
●稀土板块：MP Materials 宣布发行 5 亿美元新股，盘后跳水超 6%，利空稀土概念股。
●金融交易：高盛 Q2 股票交易收入 43 亿美元（同比 + 36%）创纪录，关税波动带来的高频交易需求利好券商板块。

（3）关键数据：

●英伟达涨 0.39% 再创新高，市值突破 3.2 万亿美元，AI 芯片需求持续强劲。
●稳定币概念股 Sharplink Gaming 涨 29.03%，Bitmine Immersion 涨 12.11%，反映市场对加密合规化的押注。
●阿斯麦 Q2 新增订单 55 亿欧元（含 23 亿 EUV 订单），但 2026 年增长指引下调引发抛售，技术设备商面临地缘与需求双重压力。

2. 寛基的资金动向：科创 50 受捧，中证 A500 遭抛售

（1）上证指数微跌 0.03%，但上交所 ETF 净申购 5.89 亿元，为 7 天内第 6 次获申购，资金小幅进场迹象明显。

（2）科创 50 指数获净申购 3.42 亿元，上证 50 指数获 0.99 亿元，显示资金偏好科技成长与大盘蓝筹。

（3）中证 A500 指数净赎回 7.9 亿元，是赎回最多的宽基；沪深 300、中证 1000 分别赎回 3.43 亿、2.55 亿，中小盘股继续被减持。

3. 期指的资金动向：减空946手，共持有净空单89266手。空头小幅撤退，净空单仍处高位

（1）期指合计减空 946 手，净空单降至 89266 手。本周累计减空 8041 手，已超过上周加空的 7610 手，空头压力有所缓解。

（2）机构操作细节：

●某信减空 1595 手（对 IC、IM 减空较多，对 IH、IF 小幅加空）；其他主要玩家加空 649 手（对 IF、IC、IM 加空，仅 IH 减空）。
●结构特征：对 IH、IF 合计加空 544 手，对 IC、IM 合计减空 1490 手，与当日小盘股强于大盘股的表现一致，日内已部分消化结构分歧。

（3）整体看，净空单仍在 8.9 万手高位，空头未完全退场，暂不具备大幅加码做多的信号。

4. 钱流向机会：港股与军工受青睐，通信板块被减持

（1）成交额与增长：

前十 ETF：香港证券 ETF（513090）、恒生科技指数 ETF（513180）居前，港股相关品种交易活跃。
环比增长：恒生互联网科技 ETF（15920）涨 167%（首位），人工智能 AIETF（515070）涨 87%（次席），反映资金对港股科技和 AI 板块关注度上升。

（2）申购榜：

证券公司指数获 4.68 亿申购，香港证券港元指数获 4.43 亿，券商及港股金融板块受捧（利好券商、港股金融板块）。
中证军工指数（2.5 亿）、军工龙头指数（1.91 亿）同步被申购（利好军工板块）。
港股通互联网指数（1.88 亿）、光伏产业指数（1.28 亿）也获资金青睐。

（3）赎回榜：

通信设备指数（-2.38 亿）、5G 通信指数（-2.08 亿）遭赎回（利空通信设备、5G 板块）。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：世界 500 强榜单里，藏着中美实力的暗战。看世界 500 强榜单，就像看一部浓缩的国力竞争史。1995 年第一份榜单出来时，中国才 3 家企业上榜，全是国企；而美国 151 家，日本 149 家，几乎把全球 60% 的大企业都包了，前十名里日本占 6 家，那会儿日本汽车、电子卖遍全球，GDP 是美国的 72%，风头正劲。

但盛极而衰来得快。美国拉着多国签了 “广场协议”，日元一升值，日本经济泡沫炸了，股市楼市暴跌，之后 500 强数量一路掉，现在只剩 40 家。而美国靠信息革命翻盘，微软、苹果这些科技巨头冒出来，500 强数量稳中有升，利润更是甩开别人。

中国的故事则是另一条线。2001 年加入世贸后，中国制造冲出国门，GDP 连着多年涨 10% 以上，2010 年工业产值超美国，500 强数量也噌噌涨 ——2018 年首次超过美国，之后常年霸榜第一，2024 年有 133 家，比美国少 6 家但差距不大。

可光鲜背后有隐忧。美国企业平均利润 88 亿美元，我们才 39 亿，去掉国有大银行的贡献，这个数还得往下掉。而且咱们上榜的多是电网、石油、建筑这些国企，科技企业和民企占比不高；美国靠芯片、软件、生物医药这些高利润行业赚钱，人家赚的是全球高端市场的钱。

说白了，数量只是面子，利润和质量才是里子。中国新能源汽车出口世界第一，已经开了个好头，接下来就得往半导体、生物医药这些高端领域冲，少搞点内卷，多赚点高附加值的钱。毕竟，能在全球产业链顶端站稳脚，才是真的强。

2. 事件：银行股跌了，就因为人寿减持这点事？今天银行、保险板块有点蔫，带头跌的是杭州银行 —— 中国人寿说要未来三个月减持 5078.94 万股，理由是 “自身资产配置需要”。就这事儿，市场直接炸了锅，不少人念叨 “银行股到顶了”。

其实这波银行股能涨，核心逻辑之一就是险资 “狂买”。大家都觉得险资捧着钱来吃股息，银行股的估值就能撑住。可人寿一减持，市场立马慌了：是不是这些银行的股息率不香了？

但扒开来看，这事没那么玄乎。人寿减持杭州银行不是头一回，2021 年就开始了，跟现在的股息率关系不大。再说杭州银行本身，股息率在银行股里不算高，分红率也偏低，本来就不是险资 “吃息” 的核心标的。

真正的原因可能更简单：银行股前段时间涨得太猛，不少都创了历史新高，资金本就有获利了结的需求。人寿这波减持，刚好成了调整的由头。险资 “爆买” 的节奏歇一歇，让估值回回温，反而是好事。

所以不用太紧张。后续盯着那些高股息、分红稳定的银行股就行，只要险资吃息的底层逻辑没破，调整到位了，该有的机会还会有。市场偶尔闹点小情绪，很正常。

3. 事件：创新药突然发力，这波行情能持续吗？最近创新药板块有点让人惊喜，国家医保局放了个大招：明确说创新药不会进集采，还首次提了 “反内卷”。这消息一出来，板块直接被点燃 —— 毕竟之前大家最担心的就是创新药刚研发出来就被集采压价，现在这块心病算暂时没了。

更猛的是，中国生物制药掏出 5 亿美元收购上海礼新医药，全资拿下这家做肿瘤药的企业。这操作很明显，大厂在加码创新药布局，尤其是礼新擅长的 ADC（抗体偶联药物）领域，正好是咱们国内创新药的强项，全球都能排上号。

其实这波上涨不是突然的，主流机构早就悄悄加仓了。港股创新药指数都翻倍了，A 股这边也涨了 50%，比银行、机器人这些热门板块还猛。核心逻辑很简单：国内创新药在肿瘤领域，特别是双抗、ADC 这些细分赛道，已经能和全球顶尖水平掰手腕，出海卖药、合作授权（也就是常说的 “出海 BD”）能赚不少钱，这才是真本事。

说起来也有意思，A 股向来风水轮流转。去年医药跌得没人看，就像现在的白酒，一堆人唱衰。但只要逻辑硬，总会轮到。创新药现在就站在这个节点上：政策给空间，企业有实力，机构在加仓。

后续可以多盯着两类企业：一是双抗、ADC 领域有全球竞争力的，二是出海能力强的。毕竟真能把药卖到全世界，还能卖出好价钱，这才是创新药的长久饭票。

4. 事件：黄仁勋又放话了，机器人行业要变天？黄仁勋在链博会上的讲话最近挺火，他说人工智能下一个浪潮是机器人系统 —— 简单说，就是让 AI 大模型给机器人当 “脑子”，帮它们看懂物理世界、自己想办法干活。这话一出，不少人开始琢磨：机器人行业是不是要迎来新机会了？

其实这几年机器人硬件进步真挺快。国内厂商能把腿部丝杠、肩部关节这些零件做得又好又便宜，灵巧手、传感器也不缺。但问题出在 “脑子” 上 —— 现在的机器人听懂指令、完成复杂任务的能力还很差。比如让它照顾老人、做顿饭，大概率会搞砸；顶多在工厂拧拧螺丝、家里扫扫地，场景特别受限。

这就是眼下的矛盾：硬件够格了，软件跟不上。黄仁勋说的 AI 大模型，正好能补上这个短板。想象一下，以后机器人能像人一样推理 —— 比如发现地上有水，会自己找来拖把，而不是傻站着。这种升级一旦实现，机器人能干的活就多了去了，市场空间肯定翻几番。

值得注意的是，机器人板块这阵子调整得挺狠，尤其是特斯拉产业链的公司，之前炒的机器人预期差不多跌没了。如果马斯克那边有新进展 —— 比如 Optimus 机器人又迭代出厉害功能，这些公司说不定会反弹。对普通投资者来说，与其瞎猜个股，不如多看看那些做 AI 大模型和机器人结合的企业，或者特斯拉供应链里硬件扎实的厂商。毕竟，硬件打底、软件升级，才是机器人真正能跑起来的关键。

三。谷神指标的心法-第36章：

以历史的视角，可以对所谓的“周期”进行一种俯视。

很多时候聪明是“术”，一种高效的分析能力。

但有时候，情况复杂到“无法快速收集到所有信息，但又必须马上做出重要抉择”，

比如面对暴跌，各种消息似乎都有些道理，价格走弱又让人心烦意乱。

这个时候，一个聪明人的“高效本能”，

反而会成为某种障碍，因为他会本能的想到先卖出一些，然后低点再买回来，做个短差，尽量减少短期浮亏的影响。

其实一旦出了，价格弹起来，一般不会补的，因为觉得比自己出货时候还贵，不划算。

同时如果出了，价格继续跌，也会难以真敢“带量低吸”的，

因为下跌验证了他判断正确，他会对“躲闪浮亏”这种事情逐渐上瘾，

潜意识中，真到低位时候的“买入狠度”会不自觉的下降。

很多时候，观察的视角，比聪明属性重要的多。

因为所谓的“长期主义思维”，其实很多时候就是“以周期视角来思考事物”。

可以重新评估浮亏的意义，它有时无需躲闪，只需利用。

没有暴跌和错杀，就难以有真正“伟大的投资”。

而了解历史的意义，不是为了应付考试，

而是更好的理解世界的运行规律，并从中获得一种“独到的视角”。

对于很多人而言，历史仅代表一个个朝代和名人，他们也会背诵唐诗宋词啥的，

但其实无法做到“触类旁通”。

因此当某种现实在生活中呈现的时候，

他难以向历史“求索”，这也会影响他的认知反馈。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参7月17日（周四）