盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3550

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）美东时间周五，美股 8 月开门黑，三大指数全跌超 1%，而且整周都在跌。标普 500 周跌 2.4%，是 5 月 23 日以来最差；道指周跌 2.9%，创 4 月 4 日以来最惨一周；纳指周跌 2.2%。

（2）就业数据是个大雷：7 月非农仅增 7.3 万人，远低于预期的 10 万。更糟的是前几个月数据被大砍，6 月从 14.7 万调到 1.4 万，5 月从 12.5 万调到 1.9 万，明显看出美国劳动力市场一直疲软（利空银行板块，银行股大跌，摩根大通跌超 2%，美国银行、富国银行跌超 3%）。

（3）不过这数据也让 9 月降息预期飙升，CME 数据显示概率从之前的低迷升到约 86%，毕竟周三鲍威尔还说不急着降，现在市场预期又变了。

（4）特朗普的关税调整也添乱，新税率在 10%-41% 之间，加上科技股财报热退潮，资金开始获利了结。亚马逊跌超 8.27%，就因为当前季度运营利润指引不行；其他科技巨头也全跌，英伟达跌 2.33%，苹果跌 2.50%，Meta 跌 3.03%。

（5）中概股也普跌，纳斯达克中国金龙指数跌 1.82%。阿里、拼多多都跌近 3%，理想汽车跌 3.30%，哔哩哔哩跌 4.08%，只有蔚来涨 2.87%。

（6）商品方面，原油跌惨了，WTI 原油跌 2.79% 收 67.33 美元 / 桶，布伦特原油跌 2.83% 收 69.67 美元 / 桶（利空能源板块）；黄金却涨了，COMEX 黄金涨 2.01% 收 3416 美元 / 盎司（利好贵金属板块）。

（7）另外，OpenAI 融资 83 亿美元，估值到 3000 亿美元（利好 AI 板块）；任天堂二季度营收飙 132%，Switch 2 卖得火（利好游戏硬件板块）。

2. 寛基的资金动向：整体赎回为主，上证 50 获大额申购

（1）上证指数跌 0.37%，上交所 ETF 合计净赎回 12.24 亿元。近期资金流向不佳，6 个交易日中有 5 天净赎回，累计净赎回 223.45 亿元。

（2）获净申购的宽指：上证 50 指数（11.88 亿），净申购超 10 亿（利好大盘蓝筹板块）；

（3）净赎回主力：科创 50 指数（-8.27 亿）、中证 A500 指数（-8.16 亿），赎回量居前（利空科创及中小盘成长板块）。

3. 期指的资金动向：加空5167手，共持有净空单92562手，由减空转加空，中小盘受压制

（1）期指合计加空 5167 手，净空单升至 92562 手（重回 9 万手之上），信号偏谨慎。

（2）机构操作细节：

●某信加空 2605 手，对 IF、IM 加空（偏大盘及小盘），对 IH、IC 减空；
●其他主要玩家加空 2562 手，对 IH、IC、IM 加空，仅对 IF 减空。

（3）整体偏向加空中小盘：对 IC、IM 合计加空 4478 手，对 IH、IF 仅加空 689 手（利空中小盘股板块）。

（4）此前连续 4 天累计减空 13300 手的积极信号中断，叠加美联储 9 月降息预期减弱，市场短期承压，操作难度加大。

4. 钱所流向机会：高股息受捧，光伏、医药遭抛售

（2）申购榜（利好相关板块）：

●军工：中证军工指数（3.02 亿），净申购最多（利好军工板块）；
●港股：恒生港股通中国科技指数（2.65 亿）、香港证券港元指数（2.01 亿）（利好港股科技及证券板块）；
●高股息：中证银行（1.75 亿）、标普中国 A 股大盘红利低波 50（1.41 亿）等 5 个指数，连续两天获申购（利好银行及高股息板块）；
●其他：科创 AI（2.0 亿）、中证酒（1.91 亿）（利好 AI 及白酒板块）。

（3）赎回榜（利空相关板块）：

●光伏：光伏产业指数（-4.22 亿），赎回最多（利空光伏板块）；
●半导体：科创芯片（-3.21 亿）、半导体指数（-0.69 亿）（利空半导体板块）；
●医药：300 医药（-3.17 亿）、中证医疗（-2.57 亿）（利空医药板块）。

（4）南向资金与机构动向：

●南向资金本周净流入 590.2 亿港元（环比增 82.43%），逆势加仓港股，三花智控、比亚迪股份持股量翻倍；
●机构本周净买入 76 股，工业富联获净买入 14.98 亿（居首）；净卖出 61 股，胜宏科技净卖出最多。

（5）整体来看，资金偏向防御，高股息及大盘蓝筹受青睐，中小盘成长股及前期热门赛道（光伏、半导体、医药）遭抛售，市场短期风格转向谨慎。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：美国非农数据爆雷，全球市场为啥炸了？本周五全球市场跟坐过山车似的：美股大跌，黄金猛涨。导火索是美国 7 月非农数据 —— 新增就业 7.3 万，远低于预期的 11 万。但真正让市场慌的，是 5 月和 6 月数据被大砍，累计下修了 25.8 万。等于特朗普之前凭空多报了近 26 万个岗位，这操作真是没谁了。

数据穿帮，戳破经济神话。之前美股一路涨，靠的是大家相信特朗普能稳住经济：通胀慢慢降，就业缓缓松，经济有韧性。现在连续三个月数据滑坡，等于把底裤扒了 —— 原来美国经济没那么结实。高利率压得实体经济喘不过气，债务又重，硬着陆风险越来越大。

这一下，市场对美联储的预期全变了：之前猜年底降 25 个基点，现在直接押注 9 月就降 50 个基点。难怪特朗普天天骂鲍威尔，经济这情况，他能不急吗？

大家都在装睡，直到瞒不住。其实华尔街精英能看不懂数据有问题？只是大家在一条船上，谁都不想先喊 “船漏水了”。特朗普改数据，无非是想粉饰太平，盼着后面数据能补上，总比捅破窗户纸让市场崩盘强。美国从上到下都盼着股价涨，利空消息能捂就捂。

但窟窿堵不住的时候，恐慌就会像传染病 ——2008 年金融危机不就是这么来的？大家一起装睡，直到有人先跑，然后全跟着踩踏。

美股靠团结撑着，A 股却总内讧。这事儿最讽刺的是市场反应的对比。美股跌归跌，但之前靠 “集体装睡” 维持了很久；而 A 股呢？就算数据没大问题，机构说跑就跑，股民跟着慌，一点风吹草动就踩踏。论团结，真是差远了。

现在的冲突很明显：美国经济虚火被戳破，美股得消化这波冲击；而我们这边，虽然少改数据，但总把利空当利多解读，结果机构不买账，市场照样稳不住。

别光看美股跌，盯紧我们的 “实”。对普通投资者来说，不用盯着美股恐慌。倒是可以想想：美国经济靠 “骗”，我们靠什么？其实咱们数据虽有修饰，但更多是调整统计口径，至少没到凭空造假的份上。

现在该关注那些真有业绩的公司 —— 比如不受外部影响的内需股，或者政策实打实扶持的科技制造。毕竟，靠骗来的繁荣迟早破，靠真本事赚的钱才扎实。A 股缺的不是机会，是机构和散户能多些耐心，少点一哄而散的内讧。

2. 事件： A 股这波调整，是牛市到头了还是中场休息？本周 A 股调得有点让人揪心，不少人开始慌：这才涨没多久，难道就要结束了？其实看看背后的原因，更像牛市初期的 “中场休息”，而非终点。

三个因素搅得市场不安。最直接的是重磅会议低于预期 —— 大家关心的地产、反内卷、生育刺激这些话题一个没提，就像开盲盒没开到想要的款，情绪先泄了一半。再加上外围有点小摩擦：网信办约谈英伟达查芯片漏洞，美国又暂停小额包裹关税豁免，虽然周末美方放话谈判有进展，但市场对博弈升级的担忧没立刻散去。

最后是美国非农数据爆雷：7 月新增就业 7.3 万，比预期少，更糟的是 5、6 月数据被砍了 25.8 万，等于之前的 “经济韧性” 掺了水。这事儿对咱们倒不算坏 —— 美元可能走弱，资金说不定回流 A 股，还可能倒逼国内更重视内需。

牛市初期本就爱 “折腾”。说到底，现在还处在牛市初期，涨得有点 “虚”—— 主要靠流动性和情绪推，基本面还没跟上。这种时候就容易反复，像 19 年那波牛市，年初猛涨后，下半年也是涨一段、调一段，大家还没从熊市阴影里完全走出来，持股信心没那么足。

就像刚学骑车的人，车身总晃悠。现在市场就是这样：老股民还怕套牢，场外资金不敢大步进场，基本面改善的实锤还没落地，震荡调整其实是常态。

分歧里藏着机会，急跌反而是试金石。这里的冲突很明显：有人觉得 “调整就是顶”，忙着割肉；有人却在悄悄捡筹码。其实看历史就知道，牛市初期的调整往往是 “筛子”—— 把不坚定的人抖出去，留下真正看好的。美国非农数据爆雷后，美元走弱、国内促内需的可能性变大，这些都是潜在利好，只是市场暂时没反应过来。

但也要注意，别把所有调整都当机会。那些纯炒概念、没业绩的票，跌了可能就起不来了；而有真实业绩、估值合理的，调整反而是上车时机。

盯着两个信号，比猜涨跌靠谱。普通投资者不用天天纠结指数，重点看两个点：一是内需相关的消费、基建有没有政策落地，这是基本面改善的关键；二是场外资金是不是持续进场，比如北向资金、融资余额这些数据。

现在的调整，就像长跑中途喝口水。只要这两个信号不恶化，震荡之后大概率还会接着涨。与其焦虑短期波动，不如趁调整找找那些被错杀的好公司 —— 毕竟，牛市真正的大肉，往往在基本面跟上之后才来。

3. 事件：巴菲特狂囤现金，是真不行了还是在等机会？巴菲特旗下的伯克希尔净利润暴跌 59%，还连续 11 个季度卖股票，手里攥着 3441 亿美元现金。不少人笑他 “老了”，可这事儿真没这么简单 —— 股神到底在怕什么？

巨亏背后，藏着大佬的小心思。说巴菲特投资能力下降，其实是不懂他的玩法。他手里的盘子太大，减仓跟散户不一样：散户卖股点一下就行，他要是急着抛，能直接把股价砸跌停。所以这 11 个季度慢慢卖，更像 “悄悄撤退”，而不是 “能力不行”。

现在全球经济都在低增长里打转，主要经济体比着 “谁没那么烂”。这种时候，大佬们的策略就俩字：套现。伯克希尔手里的现金加美债，就是在等一个机会 —— 美国经济真出问题时，这些钱就能变成抄底的子弹。

不止巴菲特，大佬们都在跑。不光巴菲特，罗杰斯清空了所有美股，说这会是他这辈子见过最严重的危机；冈拉克、达里欧这些大佬也集体看空美国。他们不是瞎喊，而是船太大，必须提前掉头。就像大货车下坡，得提前几百米刹车，哪能像小轿车说停就停？

散户总想着 “买在谷底、卖在山顶”，觉得这样才完美。但大佬们怕的就是这个 —— 离悬崖太近，稍微错一步就掉下去。李嘉诚说 “不赚最后一个铜板”，就是这个理：宁愿少赚点，也不能卡在高位下不来。

现在涨得猛，不代表没风险。这里的冲突很扎心：大佬们开始撤了，市场却可能还在涨。就像 2007 年次贷危机前，房子还在疯涨，可懂行的早就开始卖房了。普通投资者容易被眼前的热闹迷惑，觉得 “大佬们多虑了”，直到风暴真的来才傻眼。

巴菲特他们现在的操作，就像暴雨前收衣服 —— 看着太阳还大，但云层已经厚了。等真下起来，没准备的人只能淋雨。

学不了抄底，就学 “留余量”。对咱们散户来说，没必要跟着喊 “危机来了”，但可以学大佬的 “留一手”。比如别把所有钱都投进去，留部分现金；别追涨那些已经涨上天的热点，想想 “如果跌了，自己扛不扛得住”。

真要学巴菲特，不是学他什么时候卖，而是学他 “不贪”。市场永远有机会，可要是把本金亏光了，再有机会也跟你没关系。比起 “卖在最高点”，能在风暴来的时候站着，才是真本事。

4. 事件：李嘉诚甩卖 400 套房产，这次又嗅到啥风声？李嘉诚又开始卖房了 ——400 套大湾区房产特价甩卖，惠州最便宜的一套 51 平米才 40 万，单价不到 8000，比备案价低了两三成。这老爷子每次大动作都让人嘀咕：是不是又预判到啥危机了？

打折背后，是精明的 “套现术”。别看折扣猛，老李根本不亏。就说东莞那批房，1999 年拿的地，捂了 20 多年才慢慢开发，拿地成本低到可以忽略。早年楼市好的时候早赚够了，现在打折卖，哪怕单价跌一半，照样有得赚。北京的项目更夸张，2000 年前拿的地，捂到后来卖地皮，直接赚了 50 多倍。

这次 400 套房，大半在惠州，专门推给香港人。香港房价 12 万一平，这边 8000，月供才 1500，对月入过万的港人来说，跟白给似的。加上大湾区交通方便，“一小时生活圈” 成型，港人北上买房的越来越多，上半年就有 30 亿跨境购房资金进来，老李这是精准踩点了需求。

从内地到欧洲，他总在 “提前下车”。这不是老李第一次套现。2013 年卖内地房产，几千亿投欧洲，号称 “买下半个英国”；2020 年又卖欧洲资产，套现上千亿；今年连全球 40 多个港口都要卖。他的逻辑一直没变：“不赚最后一个铜板”。

现在内地楼市不好，惠州那个盘 2700 套房，5 年都没卖完，与其耗着，不如打折卖给港人快速回款。对他来说，现金比啥都重要，尤其是在市场看不清的时候，落袋为安最稳妥。

港人买房救不了大湾区，但能帮老李跑路。这里的矛盾很明显：大湾区楼市缺资金，30 亿跨境购房只是杯水车薪，救不了整体；但对老李来说，只要能把房换成现金就行。他手里还有 10 多个内地项目，这次甩卖更像个信号 —— 可能还要继续减仓。

港人北上买房的需求确实在涨，交通方便、房价低，对中老年港人吸引力大。但这波需求撑不起整个大湾区楼市，更多是局部机会。老李不过是借这个风口，给自己的套现计划搭个梯子。

别学他抄底，看看他的 “避险经”。普通购房者别跟着瞎激动。惠州、东莞的房看似便宜，但楼市下行期，接盘容易脱手难。老李能赚，是因为他拿地早、成本低，普通人可没这条件。

倒是可以学学他的思路：市场看不清时，别贪最后一点利润。如果手里有多余房产，尤其是非核心地段的，趁着还有人接盘，落袋为安也不错。毕竟，精明的商人从不和趋势硬碰硬，这点老李确实玩得明白。

三。谷神指标的心法-第48章：

所以通过观察微观和一些量价数据，可以大致的感知“牛市疯起来的热度”。

持续烧钱。

牛市就像一场大火，轰轰烈烈。

但泡沫估值要拉起来，需要持续烧钱。

除了总体量价情况外，也可以关注杠杆资金。

比如融资融券余额这种东西，都是那帮开“信用账户”的。

当他们躁动起来的时候，就是“短线客的狂欢”，

现在这个数据是1.93万亿，如果后面牛市真来了，那么会冲破2万亿。

另外，场外配资也会活跃起来，现在正好宽信用受阻呢，

所以到时候会有很多“消费贷”，或者“企业贷”进入市场

那时候你接到的“催贷款电话会减少”，因为人家又被追着走了。

但其实牛市有个特点，就是随着估值越来越高，烧钱也越来越旺，

因为之前说过“量价是纠缠在一起的”，

就像时空一样，所以价上来，对于量要求越来越高。

一旦涨速超过一个数值，增量跟不上，就会“高位滞涨”，这是蛮危险的信号。

同时到后期，

由于有挣钱效应，所以经济会经历一段“繁荣”，

但越是如此，其实后面也会让央行更加谨慎，比如可能会有意收紧流动性。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参8月4日（周一）