一、热点新闻速递

（一）经贸合作：中美磋商达成基本共识，中韩通道开启新阶段

中美经贸：据央视新闻，国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以两国元首历次通话共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业 301 措施、对等关税暂停期延长、芬太尼关税与执法合作、农产品贸易、出口管制等核心议题，开展坦诚深入的建设性交流，就解决各自关切达成基本共识，后续将进一步确定细节并履行国内批准程序。
中韩自贸区：2025 中韩经济发展论坛近期在韩国济州岛开幕，聚焦全球经济秩序重构；10 月 16 日，中韩跨海直连经贸新通道正式启航，标志两国经贸从 “隔海相望” 迈向 “紧密联动” 新阶段；今年 3 月，中韩重启中断三年的中日韩经贸部长会议，就维护公平贸易实践达成共识，相关受益标的包括青岛双星、青岛金王、连云港、南京港、青岛港、青岛食品等。

（二）货币政策：MLF 连续 8 个月加量续作，流动性保持充裕

中国人民银行 10 月 24 日公告，为维持银行体系流动性合理充裕，将于 10 月 27 日（周一）开展 9000 亿元 1 年期中期借贷便利（MLF）操作，采用 “固定数量、利率招标、多重价位中标” 方式。至此，MLF 已实现连续 8 个月加量续作，为实体经济稳定运行提供有力资金支持。

（三）产业动态：芯片、低空经济、物流科技多点突破

芯片领域：
- 光刻胶：北京大学彭海琳教授团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次解析光刻胶分子在液相环境中的原位微观三维结构与缠结行为，指导开发出减少光刻缺陷的产业化方案，相关成果刊发于《自然・通讯》，推动国内光刻胶国产化进程，受益企业包括南大光电、彤程新材、强力新材等。
- 存储芯片：产业链人士透露，部分原厂的 Dram 和 Flash 产品已暂停报价，即便报价有效期也极短（“一天一个价”），国内产业链受此影响显著；全球对冲基金持续加仓芯片股，存储芯片 “超级周期” 加速到来，相关标的有汇成股份、德明利、香农芯创等。
- GPU 与算力：沐曦集成电路（上海）股份有限公司 IPO 获上交所科创板上市委审议通过，公司聚焦高性能通用 GPU 研发，拟募资 39.04 亿元推进芯片产业化，其首款全国产 GPU “曦云 C600” 预计 2025 年底风险量产；AI 初创公司 Anthropic 宣布与谷歌合作，拟部署 100 万个谷歌 TPU 芯片训练 AI 大模型 Claude，计划 2026 年实现 1GW 算力容量，涉及数百亿美元投入。
低空经济：广东省政府办公厅印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》，提出 16 条举措，聚焦新构型航空器、关键零部件、低空飞行保障等领域，鼓励企业加大研发投入，符合条件的科技型企业可享受研发费用税前加计扣除，目标打造全国领先的低空经济产业高地，相关受益股包括广东建科、万丰奥威、金盾股份等。
物流机器人：京东物流宣布未来 5 年计划采购 300 万台机器人、100 万台无人车及 10 万架无人机，全面覆盖物流供应链全链路场景。目前，其 “狼族” 系列机器人已在全国 20 余个省份及全球 10 余个国家规模化应用，国金证券指出，政策红利、成本优化与技术突破将推动 2025 年无人物流行业迈入商业化落地拐点，天准科技、德赛西威等企业有望受益。

（四）民生与消费：房地产补贴、流感防控双管齐下

房地产：杭州市住保房管局消息，富阳区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市将开展 “购房 + 消费券” 限时补贴活动，符合条件者每购房一套可获 10 万元消费券，进一步激活区域房地产市场需求。
流感防控：官方数据显示，今年流感毒株与去年存在差异，近期就诊患者明显增多，预计强度或与疫情前持平。国内部分地区出现疫苗接种潮，社区医院 “有号无苗” 现象突出，接种人群显著增加。

二、公司要闻精选

医药健康：恒瑞医药子公司山东盛迪医药收到国家药监局通知，其自主研发的口服降糖三药联合固定复方制剂 “恒格列净瑞格列汀二甲双胍缓释片（I）、（II）” 获批上市，国内尚无同类产品，适用于经盐酸二甲双胍治疗血糖控制不佳的成人 2 型糖尿病患者；药明康德全资子公司上海药明拟以 28 亿元转让康德弘翼、津石医药 100% 股权，受让方为高瓴投资旗下新设公司。
新能源与新材料：格林美与厦钨新能签署战略合作协议，2026-2028 年计划每年供应 15 万吨电池原料（三年合计 45 万吨），合作覆盖低空飞行器、eVTOL、机器人等领域锂电池材料；亿纬锂能表示，第四季度储能业务保持满产满销，出货量与毛利率预计环比持续提升；珠海冠宇、当升科技在固态电池领域取得进展，前者半固态电池已量产出货，后者全固态电池用材料实现 20 吨级批量供货，能量密度超 400Wh/kg。
高端制造：海油工程与泰国 PTTEP 公司签署 Bundled Phases 4 EPCI 总包项目合同，金额约 8 亿美元（占 2024 年营收 18.96%），项目按长协模式执行，2027-2029 年逐年确认工作量；宁波方正与山东未来机器人合作，聚焦深海机器人机械零部件研发与商业化，应用于海上风电、深海采矿等领域。
股权与资本运作：鸥玛软件实控人拟变更为山东省国资委；德龙汇能控股股东拟转让 29.64% 股份，可能导致公司控制权变更；威士顿拟收购量投科技 51.0345% 股份，切入金融衍生品交易软件领域；中钨高新拟以 8.21 亿元收购衡阳远景钨业 99.9733% 股权。

三、市场舆情与题材挖掘

（一）重点舆情方向

十五五规划 / 交通强国：2025 年为 “十五五”（2026-2030 年）规划谋划之年，近期重要会议新增 “航天强国、交通强国、农业强国” 目标，交通强国相关标的包括通行宝、福龙马、万集科技，航天强国标的包括航天科技、中国卫星、中天火箭。
自主可控：在国产替代驱动下，自主可控板块受资金关注，相关企业有海立股份、张江高科、寒武纪等。
机器人：多省市前三季度 GDP 增长中机器人产业贡献显著，某公司第三款人形机器人 R1 准备量产，预计 2025 年底至 2026 年初发货，受益股包括威马农机、达华智能、国机精工。

（二）潜力题材机会

户外运动目的地：国家发改委等六部门将 49 个地区纳入第一批高质量户外运动目的地建设名单，截至 2025 年 4 月我国户外运动参与人数突破 4 亿人，三夫户外、影石创新等企业有望受益于产业规模扩张。
类脑智算：全球首款类脑智算体 “智者一号” 在横琴粤澳深度合作区发布，实现超算能力小型化集成，浙大网新、恒为科技等相关企业受关注。
金属空气电池：工信部提出加速金属空气电池研发与产业化，该类电池在能量密度、环保性上优势显著，派能科技、宝武镁业等标的值得关注。
暖经济：寒潮来袭推动取暖类小家电需求激增，线上台式即热饮水机、暖被机同比增长超 200%，小熊电器、九阳股份等企业有望受益。

四、业绩与股东动态

（一）前三季度业绩亮眼企业

公司名称	净利润同比增幅	核心驱动因素
安通控股	311.77%	——
爱乐达	350.82%	——
指南针	205%	——
国轩高科（Q3）	1434%	——
药明康德	84.84%	——
正海磁材（Q3）	190%	稀土价格上涨

（二）股东增减持与回购

减持计划：奕瑞科技股东拟减持不超 1.53% 股份，碧兴物联股东拟减持不超 3% 股份。
回购计划：中控技术拟 5-10 亿元回购股份，艾德生物拟 1-2 亿元回购股份。

五、新股新债提示

（一）今日新股申购

丰倍生物（603334）：专注废弃油脂资源综合利用，构建 “废弃油脂 — 生物燃料 — 生物基材料” 产业链，申购价格 24.49 元，发行市盈率 30.47 倍（行业市盈率 64.75 倍），申购上限 1.1 万股，可比公司为卓越新能、嘉澳环保。建议结合估值理性参与申购。

（二）今日新债上市

金 25 转债：评级 AA，发行规模 20 亿元，转股价值 104.16 元，预计上市首日合理价格 138-140 元，开盘或达 130 元，有望实现单张盈利 500 元以上。

（三）转债强赎提醒

最后交易日临近：恩捷转债（10 月 27 日）、通光转债（10 月 29 日）、富仕转债（10 月 29 日）、长集转债（10 月 29 日），持有投资者需注意及时操作。
接近强赎标准：华亚转债、亿田转债、亿纬转债均差 1 天触发强赎，优彩转债、冠中转债差 2 天，需警惕强赎风险。

唯真财经

10月27日晨报