近一周公募基金大幅加仓的行业有：汽车、电新、建筑、电子

其中电子已经连续数周出现加仓

近一周公募基金大幅减仓的行业有：医药、传媒、计算机、基础化工、通信

其中基础化工、通信已经连续数周出现减仓

【华福电新・固态电池产业动态（11 月 24 日）】高层战略重视 + 央媒密集发声，产业发展趋势持续向上

一、技术进展与顶层关注双升级

央媒近期密集聚焦固态电池新突破，广汽建成国内首条大容量全固态电池产线，采用干法电极、固态电解质技术路线。此外，固态电池领域的 GXB 项目研讨将向高层领导汇报，该项目为业内关注层级最高的科研项目之一，充分彰显高层对固态电池技术战略价值的肯定。

二、行业创新节奏加速，头部企业引领突破

宁德时代曾博士近期发言指出，锂电行业未来 3-5 年将保持高速技术革新，固态电池已纳入其核心研发序列，技术进展处于全球领先梯队。广汽的产线突破并非个例，行业内多家企业在固态电池领域的布局已进入深水区，技术与产业化惊喜持续酝酿。

三、三条主线把握产业投资机会

设备先行线：重点关注广汽供应链企业【纳科】【利元亨】；同时布局等静压技术领域的【荣旗】【锡装】【利通】【海目星】等标的。
材料创新线：聚焦电解质环节的【当升】【容百】【博苑】。
核心材料线：关注硫化锂领域的【厦钨】【海辰】【洗霸】，以及锂负极环节的【中一】【天铁】

【中泰医药谢木青 | 脑机接口动态定期更新】行业多点突破，商业化进程加速

一、近期核心进展一览

医保政策突破：北京市医保局正式规范并调整脑机接口相关医疗服务价格项目，价格暂列全国最高，且纳入甲类医保报销范畴，政策端支持力度显著提升。
海外技术里程碑：
- Paradromics 公司的 Connexus 脑机接口临床试验获美国 FDA 研究性器械豁免（IDE）批准，成为全球首个用于语言恢复的全植入式 BCI。
- Precision Neuroscience 开展首次 “Layer 7 皮层接口” 长期人体临床研究，技术探索向更精细层级迈进。
企业能力与合作升级：
- 阶梯医疗获得 ISO 13485:2016 医疗器械质量管理体系认证，生产合规性再获认可。
- Beacon Biosignals 与武田制药扩大战略合作，通过家用神经诊断方案（含脑电图头带 + AI 算法）缩短发作性睡病诊断流程，同时助力武田加速药物研发。
- 熵基科技与国际非侵入式脑机巨头 NeuroSky 成立合资公司，聚焦下一代边缘脑机接口算法芯片、混合生物识别与脑信号协同分析等方向。

二、投资建议

脑机接口行业目前处于商业化起步阶段，以主题投资风格为主。

侵入式领域：建议关注临床进展较快的爱朋医疗、高德红外、岩山科技等。
非侵入式领域：建议关注商业化进展靠前的创新医疗、爱朋医疗、翔宇医疗、诚益通等。

三、风险提示

政策变化风险

产品或服务商业化不及预期风险

侵入式

能量密度提高近一倍，该行业再迎新进展，机构称行业已进入量产前夕，头部企业有望年底前开启新一轮订单招标，这家企业布局多个技术路线

2025-11-24 09:27 星期一

财联社资讯获悉，全固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力。记者日前了解到，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。据广汽集团研发负责人介绍，目前开发的全固态电池能量密度比现有电池能量密度高了接近一倍。500 公里以上续航的车使用之后达到 1000 公里以上的续航。计划是 2026 年可以进行小批量的装车实验，2027 年到 2030 年期间，可以逐步地进行批量生产。

一、固态电池已经进入量产前夕

广发证券表示，固态电池是锂电池的终极形态，已经进入量产前夕。固态电池是一种使用固态电解质的电池，相较液态锂电池拥有能量密度高、安全性强、循环寿命长等显著优势，是下一代锂电池的主流技术形态。根据 Trendforce，目前全球主要电池企业都已经明确了固态电池量产时间表，自 2027 年开始到 2028 年陆续进入量产阶段。根据 EVTank，预估 2030 年全球全固态电池的出货量将达到 181GWh。

中信建投认为当前固态新技术的突破和订单持续是锂电设备板块的关键，各公司在三季报交流中均有积极表述。固态电池中期验收有望于 11 月顺利完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。

二、相关上市公司：海目星、宏工科技

海目星是业内首家同时进行 “锂金属负极 + 氧化物电解质” 与 “硅碳负极 + 硫化物电解质” 双技术路线布局的企业，不仅拥有知识产权，还有庞大的研发技术团队，支持固态电池相关技术的研发、测试、量产上市及售后服务。目前公司已成功打通锂金属固态电池量产的全工艺环节，并已经获得 2GWh 固态电池价值 4 亿元量产设备订单，这也显行业内首个高能量锂金属固态电池设备的可量产商用订单。

宏工科技表示，固态电池相关产线方面，公司去年向客户交付的试验线，各项性能指标验证已达到了客户的要求。

【西部大化工 & 新材料】环氧稀释剂价格连涨，供需失衡下康达新材价值凸显（2025.11.24）

一、价格动态：环氧稀释剂短期大幅上涨

据百川盈孚数据，11 月 24 日环氧活性稀释剂 622/AGE 价格在上周上涨 4000 元 / 吨的基础上，再次上调 3000 元 / 吨，最新报价至 2.9 万 - 3.25 万元 / 吨，较行业事故前涨幅达 27%-32%。

二、涨价逻辑：全球供给缺口引发供需失衡

11 月 19 日，全球最大环氧稀释剂企业突发事故。据其招股书申报稿，该企业 2021 年产量占全球 20.6%。叠加下游环氧树脂需求表现较好，行业供需格局急剧变化，价格上涨或具备持续性。

三、标的聚焦：康达新材（子公司大连齐化）

康达新材子公司大连齐化拥有4000 吨 / 年特种活性稀释剂产能（单班），且全部配套公司环氧树脂产能。据公司投资者交流纪要，其产品在细分领域的市场占比优势赋予了较强的定价弹性，有望充分受益于行业涨价周期。

【中泰电新・曾彪 / 吴鹏】威力传动：风电齿轮箱龙头拐点已至，业绩弹性与估值空间双释放

一、行业逻辑：全球 400 亿赛道，壁垒高 + 格局优 + 盈利强

风电齿轮箱作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件，全球市场规模约 400 亿元，行业毛利率约 25%。格局高度集中，盈利能力优异。

德力佳上市在即，其 2025 年前三季度扣非净利润 5.6-6.1 亿元，同比增长 49%-62%。德力佳上市后在二级市场的市值表现将为风电齿轮箱板块估值打开空间，进而催化威力传动的定价逻辑。

二、公司核心逻辑：龙头拐点明确，业绩弹性巨大

威力传动作为风电齿轮箱核心龙头，受益于大客户深度绑定（某头部客户年需求约 5000 套）+ 产能释放，业绩拐点已至：

2026 年预计齿轮箱出货 1500 套，边际拉动业绩超 2 亿元；
2-3 年维度，产能爬坡后出货有望达 3000-4000 套，边际拉动业绩 4-5 亿元；叠加主业约 1 亿元业绩，合计业绩有望达 5-6 亿元。

若给予 20 倍估值，第一阶段市值目标看 120 亿元，弹性显著。

三、催化剂

德力佳 IPO 带动板块关注度提升；
公司产能释放进度；
新客户拓展突破。

四、风险提示

行业需求不及预期；
市场竞争加剧；
产能释放节奏不及预期。

【天风金属・刘奕町 / 曾先毅】锑出口政策确定性放开，板块涨价逻辑强化，持续推荐核心标的

一、事件驱动：锑出口限制全面解除

广西关键涉走私案企业本周获批氧化锑出口，标志着锑出口政策的 “最后壁垒” 瓦解。

此前 7 月商务部政策转换后出口不及预期的两大核心原因（无明确出口政策指导、5 月走私案未结案），近两周已依次解决：

商务部修改条款，允许向美国出口民用锑品；
5 月走私案核心企业出口获批。

锑出口已转向完全放开，预计 11-12 月出口数据将显著验证这一趋势。

二、进出口数据：出口修复 + 进口收缩，供需格局向好

出口端：10 月锑出口 316 金属吨，环比增长 42%；1-10 月累计出口 5720 金属吨，同比下降 78%（前期基数受政策影响，后续修复弹性大）。
进口端：10 月进口 1787 金属吨，环比增长 140%，主要由俄罗斯进口量增加驱动；1-10 月累计进口 10474 金属吨，同比下降 48%。其中俄罗斯进口 4150 吨，同比暴增 2270%（去年受制裁几乎无进口），而缅甸、泰国等转口国进口量大幅下降，整体进口供给仍处于收缩状态。

三、投资建议：锑板块涨价确定性强，估值与业绩双击可期

锑是小金属中涨价催化最近、确定性最强的品种之一，当前板块估值仍偏低，EPS（每股收益）上行逻辑明确。

持续推荐标的：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业、倍杰特、豫光金铅。

日本光刻胶断供动态（2025年11月）

出口管制

升级：日本经济产业省（METT）十2025年11月将12类半导体核心材料列入出口管制清单，包含高端ArF/EUV光刻胶，42家中企被限制供货。

供应链影响：东京应化、信越化学等日企一暂停向部分中国客户交付光刻胶原材料，通过逐案审批、延迟交付等方式制造供应不确定性。

技术垄断现状微本仍控制全球70%以上光刻胶市场，7nm以FEUV光刻胶100%由其供应，中国五成高端产品依赖进口。

PSPI（光敏性聚酰亚胺光刻胶）

事件催化

日本Asahi（旭化成）PSPI因AI应用引发需求暴增断供。

（台积电扩产，旭化成要优先保障台积电产能，所以对国内的产能供给减少。）

领域分类	名称	详情
半导体光刻胶	彤程新材	ArF 技术水平排名第一，半导体光刻胶营收 2 亿元，国产 ArF 量产领先供应商
	南大光电	ArF 技术水平排名第二，控股子公司宁波南大光电主营 ArF 光刻胶相关产品，营收 3600 万
	上海新阳	ArF 技术水平排名第三，光刻胶产品营收 400 余万，ArF 企业测试验证中
	晶瑞电材	半导体光刻胶收入规模较小量产 KrF 光刻胶，ArF 光刻胶已向客户送样
	容大感光	半导体光刻胶收入规模较小，g / 线光刻胶量产，ArF 研发中
	华懋科技	9 款光刻胶正在客户端进行产品验证
	普利特	间接参股苏州锂硕科技，其涉及光刻胶研发
	鼎龙股份	浸没式 ArF 晶圆光刻胶及某款 KrF 晶圆光刻胶产品顺利通过客户验证
光敏聚酰亚胺（PSPI）	鼎龙科技	生产多种聚酰亚胺单体，其中含光敏性聚酰亚胺 (PSPI) 单体
	阳谷华泰	并购的波米科技产品包括光敏性聚酰亚胺涂层胶及聚酰亚胺液晶取向剂，并购的波米科技是唯一实现先进封装用 PSPI 量产公司，与海思深度合作研发
	华懋科技	控股子司东阳华芯光刻材料含光刻胶及 PSPI
	广信材料	PSPI 产品尚未实现批量销售，虽未批量销售，但技术储备 + 客户验证加速
	八亿时空	现研发的 PSPI 光刻胶材料适用于 AMOLED 屏，PSPI 树脂到光刻胶自主研发完成，达国际标准
	强力新材	PSPI 处于客户验证阶段，自研封装用 PSPI 超过 10 年
	瑞华泰	PSPI 光刻胶在研发阶段
	万润股份	控股子司三月科技聚酰亚胺 (取向剂) 和 OLED 用光敏聚酰亚胺 (PSPI) 成品材料已在下游面板厂应用，OLED 用 PSPI 成品材料已实现面板厂批量供货
	鼎龙股份	光敏聚酰亚胺 (PSPI) 主要用于柔性显示面板的制造和封装，显示用 PSPI 领域处于国内领先地位
	国风新材	公司和中科大等联合开发的半导体封装用 PSPI 光刻胶，已取得阶段性成果，公司聚酰亚胺材料产品可应用于通讯、消费电子、芯片、柔性显示和太阳能电池等领域
	奥来德	布局 OLED 方向的 PSPI 材料
	普利特	参股的苏州理硕有研发 PSPI 光刻胶等
	利安隆	增资宜兴创聚进入聚酰亚胺
	艾森股份	正性 PSPI 产品已获得晶圆头部企业订单
	海昇药业	生产 BPDA 是 PSPI 核心单体
LCD 光刻胶	雅克科技	营收规模 A 股第一，光刻胶相关营收 13.04 亿，营收占比 27.53%
	飞凯材料	营收规模 A 股第二，光刻胶相关营收 6.38 亿，营收占比 23.39%
	晶瑞电材	营收规模 A 股第三，光刻胶相关营收 1.55 亿，营收占比 11.96%
PCB 光刻胶	容大感光	营收规模 A 股第一，PCB 光刻胶营收 7.64 亿，营收占比 95.67%
	广信材料	营收规模 A 股第二，PCB 光刻胶营收 3.38 亿，营收占比 66.35%
光引发剂	久日新材	营收 A 股排名第一，光引发剂营收 9.48 亿，营收占比 76.82%
	强力新材	营收 A 股排名第二，光引发剂营收 3.37 亿，营收占比 42.3%
	扬帆新材	营收 A 股排名第三，光引发剂营收 1.6 亿，营收占比 23.92%
	康鹏科技	公司持有上海觅拓材料科技有限公司 (光引发剂生产企业) 23.77% 的股份
溶剂	盛剑科技	关联度第一，公司引进长濑化成先进的 FPD 光刻胶剥离液和蚀刻液技术
	百川股份	公司生产光刻机溶剂 PMA，年产达 5 万吨
	国风新材	公司正在进行光敏聚酰亚胺 (PSPI) 光刻胶相关研发工作
	西陇科学	公司产品包括剥离液、显影液、蚀刻液等
	兴欣新材	公司产品 N - 羟乙基哌嗪，N.N 二甲基丙酰胺为剥离液的组成成分
	华软科技	公司光刻胶基材小批量订单
	红宝丽	公司一异丙醇胺可用于电子化学品之光刻胶清洗剂
	兴业股份	公司已研发成功半导体光刻胶用酚醛树脂、特种半导体封装用酚醛树脂
	八亿时空	公司 KrF 光刻胶树脂将在 2024 年产生业绩贡献

灵光概念股

【现象级国产AI灵光“乍现”AI实用主义时代崛起】11月22日，国产AI助手“灵光”上线4天下载量突破100万，冲上AppStore中国区免费榜第六。'灵光”首个百万下载速度，超过ChatGPT、Sora2、DeepSeek等全球主流AI产品。

这款蚂蚁集团重磅发布全模态通用AI助手灵光，作为蚂蚁集团通用人工智能(AGI)战略的关键落地成果，凭借“全代码生成 +多模态交互”重新定义了移动端AI的使用体验，其创新能力和生态协同价值吸引了行业的广泛关注，也标志着中国AI产业竞争正式从技术参数竞赛进入实用主义时代。

蚂蚁灵光下载破百万

蚂蚁灵光上线4天下载量突破100万，冲上AppStore中国区免费榜第六，同时其首个百万下载速度超过ChatGPT、Sora2、DeepSeek等全球主流AI产品。这一增速刷新了全球现象级AI产品记录:据移动应用分析机构Appfgures数据;ChatGPT上线首周下载量为60.6万，Sora2达成百万下载耗时5天，而灵光将这一进程压缩至4天。

这并非一次简单的榜单轮替，而是中国AITOC赛道进入新阶段的重要信号。随看灵光的爆火，市场开始呈现”北字节南阿里”双雄引领和多元共生的新态势。东方证券计算机团队指出，此前大模型t0C应用很难端到端完成生活中的具体任务，“灵光”和“干问"APP使得ChatBot不再只是模型的入口，而是各类应用的入口，看好AI应用有望在C端先形成爆款和跑通商业模式，后续再向B端逐步延伸和扩散。

”石基信息:公司已针对酒旅行业推出智能运营解决方案A1智能体eGenius，深度赋能生态中的每一环节，将人工经验转化为智能生产力，并且公司与阿里在酒店信息系统直连、云计算、AI等各领域均保持战略合作关系

”蓝色光标:公司为出海广告营销头部企业，基于BuAI平台孵化的AIAgent已达136个，覆盖视频生成、智能投放、内容创作等多个核心业务场景，并与阿里达摩院达成战略合作，双方将携手开拓虚拟直播技术应用，赋能电商交易场。

流感季带动药物需求爆发，订单量增超 4.5 倍，这家企业多品类产品布局受益

2025-11-24 14:26 星期一

财联社资讯获悉，据京东健康数据，11 月以来其药秒送平台流感类药品成交额环比 10 月增长显著。其中，解热镇痛类药物订单量增长超 4.5 倍，连花清瘟成交额增长超 14 倍，达菲、可威成交额增长超 9 倍。

一、流感病毒季节性暴发，全球多地进入高发期

流感病毒每年呈季节性暴发，温带国家集中于冬季。媒体报道，截至 11 月 16 日的一周内，日本全国定点医疗机构共报告流感病例逾 14 万例，约为前一周的 1.7 倍，全国 47 个都道府县中已有 24 个相关指标达到流感流行 “警报” 级别。英国卫生安全局也指出，今年流感季 “异常提前”，各年龄段病例数持续攀升，尤其是未成年人感染病例激增。

光大证券表示，近期流感疫情上升态势明显，有望带动相关治疗和预防类项目增长。中泰证券亦指出，秋冬流感高峰到来，有望带动疫苗、抗病毒药物等相关标的的持续上涨。

二、相关上市公司：特一药业、亨迪药业

特一药业：针对流感相关症状，公司拥有丰富产品线，涵盖止咳、退热、抗生素、抗病毒及消化系统用药等多个类别，可全面满足对症治疗需求。
亨迪药业：布洛芬原料药为解热镇痛类药物核心成分，属于非甾体抗炎药，通过抑制环氧酶、减少前列腺素合成发挥镇痛、抗炎作用，同时通过下丘脑体温调节中枢实现解热效果。相关制剂产品可用于有发热症状患者的退烧治疗，公司已形成以原料药为主、制剂为辅的一体化产业链布局。

大位科技（600589）：核心区域数据中心资源 + 互联网客户深度绑定，受益 AIGC 算力需求爆发

2025-11-24 13:48 星期一

一、行业背景：谷歌算力需求半年翻倍，国内 AIGC 算力赛道景气度飙升

谷歌在发布新一代 Gemini 大模型后，其 AI 基础设施负责人 Amin Vandat 明确表示，谷歌需 “每 6 个月将算力容量翻倍”，未来 4-5 年的总体目标是实现 “1000 倍能力提升”。这一趋势凸显全球算力需求的爆发式增长，国内 AIGC 发展浪潮下，具备优质算力资源的企业将持续受益。

二、公司亮点：老牌 IDC 企业转型算力服务，资源与客户优势显著

核心资源布局：公司是老牌 IDC 企业，从转租转型自持，已在北京核心区域布局优质数据中心资源，正有序投建张北、太仆寺旗大型智算中心。
头部客户绑定：张北项目已与某互联网客户签订框架服务协议，一期项目已投运，深度绑定头部流量方，业务确定性强。
算力协同与成本优化：持续推进算能协同，加速源网荷储落地，有望降低 AIDC 用电成本，提升市场竞争力。

三、财务预测与估值：业绩高增长可期

开源证券蒋颖首次覆盖并看好公司发展，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 0.64/1.1/1.52 亿元，同比增长 390.6%/71.4%/38.2%，对应 PE 为 159.8/93.2/67.4 倍。

四、业务布局：深耕 IDC 二十年，算力服务全方位拓展

转型与资源积累：公司拥有二十年数据中心技术服务经验，通过收购和自建逐步提高自持数据中心比例，积极推进算力服务的全方位布局，目前已在北京持有优质算力资源，张北、太仆寺旗智算中心建设有序推进。
三地协同降本：房山 + 张北 + 太仆寺旗三点协同，互联延时低，算力资源可高效调配；同时推进源网荷储落地，降低用电成本，提升盈利能力。

下一个消费电子大品类，随着大厂陆续进入，行业发展进入加速阶段，这家公司为行业巨头提供细分产品

财联社资讯获悉，据报道，阿里巴巴首款自研旗舰双显 AI 眼镜 —— 夸克 AI 眼镜 2025 年新品发布会定于 11 月 27 日举行。

一、智能眼镜有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类

据悉，阿里旗下夸克 AI 眼镜与支付宝的合作再次升级，双方将在实现 “看一下支付” 的基础上，夸克 AI 眼镜新增准心辅助、骨传导拾音等独家能力。目前，夸克 AI 眼镜支持多种收款码、融合码、“碰一下” 设备等。相关人士透露，夸克 AI 眼镜与支付宝未来有望继续协同，拓展停车场缴费、扫码骑行、生活服务等场景，并持续推动 AI 眼镜支付智能体等方向。

银河证券指出，根据 IDC 数据，2025 上半年，全球智能眼镜市场出货量约 408.5 万台，同比增长 64.2%。IDC 预计到 2029 年全球智能眼镜市场出货量将突破 4000 万台，2024-2029 年 CAGR 超 56%。随着 AI 大模型的深入，大厂陆续进入，AI 智能眼镜行业发展进入加速阶段。基于庞大的用户群体基础，智能眼镜有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类。

二、相关上市公司：长盈精密、恒玄科技

长盈精密：向 Meta 的 AI 眼镜提供结构件产品，正在为其他头部品牌客户开发相关产品。
恒玄科技：阿里夸克 AI 眼镜采用了公司 BES2800 芯片，BES2800 采用 6nmFinFET 工艺，单芯片集成多核 CPU/GPU、NPU、大容量存储、低功耗 Wi-Fi 和双模蓝牙，在性能、功耗和技术创新等方面都大幅提升。

第三方数据复制厂商建成北京 - 上海上千公里实时数据复制平台，信创适配能力领先

一、调研核心亮点

某第三方数据复制厂商建成北京到上海上千公里的数据复制实时平台，其新一代备份产品全面兼容飞腾、鲲鹏、龙芯等主流国产硬件平台，为信创场景提供数据安全 + 自主可控的创新路径。

二、公司业务与技术实力

英方软件近期接待机构调研时披露，公司是专注于数据复制的软件企业，核心业务为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件服务，是国内少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级复制技术的高新技术企业。

公司打造了 “容灾 + 备份 + 云数据管理” 为核心的i2COOPY 数据复制四大产品系列，覆盖容灾、备份、云灾备、数据库同步、数据迁移、文档共享与 AI 管理等应用场景，还延伸至智能灾备管理、数据副本管理、数据流管理、大数据收集分发、大数据平台实时同步、数据脱敏等领域。

2025 年上半年，公司持续夯实各产品线功能与稳定性，结合客户新场景需求推出多款国产化替代与备份创新产品：i2Backup V9全面兼容飞腾、鲲鹏、龙芯等主流国产硬件平台，适配主流信创数据库与操作系统，为行业数据安全与自主可控提供新路径。

同时，公司全系产品完成数十项突破性功能升级，包括 i2Share-AI、i2DRM 新增平台数据备份能力、i2Stream 与 i2Active 多元化同步链路等。

三、生态合作与市场布局

公司作为中立的第三方数据复制厂商，已与国内多数数据库企业完成产品兼容互认证，且与华为达成战略合作，是华为星华及华为云产品供应商，在容灾备份、异构数据库复制、云灾备等方面深度合作，借助华为的销售网络扩大市场覆盖。

风险提示

调研内容仅为机构与上市公司业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

【重点公司跟踪】

超捷股份:国产星座持续扩容下商业火箭市场发展有望驶入快车道，以可复用火箭为代表的核心技术突破是商业航天提速的关键支撑。据统计，2025年底至2026年初，我国可复用火箭技术将进入密集首飞期，包括蓝箭航天“朱雀三号”、中科宇航”力箭二号”、星际荣耀”双曲线三号”和星河动力“智神星一号”在内的多款可复用火簡将迎来首飞。超捷股份在航天领域主要涉及商业航天火箭箭体结构件产品，下游客户为商业航天火箭公司，其主要为包括GW星座计划、G60星座计划、“鸿鹄三号”星座计划等服务。

头部公司进一步拓展大模型智能边界，有望推动 AI 应用迎来加速增长，这家公司已基于阿里通义千问大模型打造相关细分产品

财联社资讯获悉，阿里旗下的 AI 助手千问 App 公测一周，下载量已突破 1000 万次，超越 ChatGPT、Sora、DeepSeek 成为史上增长最快的 AI 应用。

一、头部公司多模态生成能力提升有望推动 AI 应用迎来加速增长

据悉，千问 App 集成 Qwen3 系列模型，包括 Qwen 系列能力最强的基础模型 Qwen3-Max、视觉理解与多模态推理模型 Qwen3-VL、图像生成模型 Qwen-image 等，是 Qwen 系列模型的体验集大成者。功能上看，该应用具备对话问答、智能写作和全能相机三大核心功能，包含专业领域问答、文档润色、万物识别、AI 修图等。未来千问 App 将基于阿里巴巴在地图、购物等领域的应用布局，陆续覆盖办公、地图、健康等多个生活场景，或将增加 Agent 功能，通过工具调用打通各领域应用，让千问 App 具备更强大的办事能力。

太平洋证券指出，近期海内外 AI 产业持续推进，海外 OpenAI、Google 持续拓展大模型智能边界，并推动图像生成模型 Nano Banana 迭代。国内方面，阿里千问 App 的推出为 Qwen 系列模型提供体验入口，并为后续利用 AI 技术打通阿里在地图、购物等领域的应用生态打下基础。关注头部公司 AI 底层模型技术演进方向，尤其是多模态生成能力提升，有望推动电商、广告营销、游戏、影视等领域 AI 应用迎来加速增长；以及互联网大厂利用 AI 技术打通应用生态、建立商业闭环的进展。

二、相关上市公司：新开普、彩讯股份、海天瑞声

新开普：基于阿里通义千问大模型打造首个专注于高校场景的垂类大语言模型 ——“星普大模型”，以 MCP 和多 Agent 调度为核心赋能海量高校教学、管理与服务。
彩讯股份：主业定位为 AI 企服专家，目前自研的企业智能体开发与运营平台 Rich AIBox 已全面对接阿里通义千问系列模型，包括语言大模型和多模态大模型，并在多个垂直客户场景中基于阿里开源基座模型打造了垂直场景模型，赋能企业 AI 应用落地。
海天瑞声：表示，阿里巴巴是公司合作超过十年的重要头部客户，长期以来，公司持续为其在智能语音、计算机视觉及自然语言处理等关键人工智能领域的研发与创新，提供专业的训练数据产品、解决方案及相关服务。

3D 打印材料新突破推动行业发展，2030 年全球市场或超 800 亿美元，相关公司材料业务逐步打开市场

一、电报内容：3D 打印新材料实现人体免疫系统兼容

财联社 11 月 24 日电，美国弗吉尼亚大学研究团队首创一种新型 3D 打印材料，该材料可与人体免疫系统兼容，有望推动人造器官移植和药物递送等医疗技术快速、安全发展，相关成果发表于《先进材料》期刊。

二、行业分析：应用领域广泛，2030 年全球市场规模或超 800 亿美元

“3D 打印” 即快速成型技术（增材制造技术），无需传统刀具、夹具和机床，可根据三维模型数据通过材料累加制造实物模型。其应用分为工业级（面向制造、航空航天、医疗器械等领域，生产模具、零部件和原型，设备价格高，注重可靠性和速度，可打印多种材料）和消费级（面向个人、家庭、教育领域，用于创意设计和手工艺品，设备单价低，对打印速度和精度要求较低）。

市场规模方面，2024 年全球 3D 打印市场规模达 219 亿美元，同比增长 9.31%；2012-2024 年复合增速达 20.71%。Wohlers 预计 2030 年全球 3D 打印市场规模约在 840-1450 亿美元。

中泰证券指出，3D 打印产业链涵盖上游核心零部件与材料供应、中游整机制造与系统集成、下游多元应用场景拓展三大环节，重点关注耗材与设备环节。中信建投认为，随着技术和规模化降本，3D 打印在 C 端落地应用场景增多，消费级市场将迎来奇点时刻。

三、相关上市公司

银禧科技：公司工业化 3D 打印材料在各应用型客户处测试通过，逐步实现产业化应用；工业应用 3D 打印粉末材料市场逐步打开，与众多开源 SLS 设备合作商及应用服务商建立 TPU、PA12 粉末等材料合作。
兴业股份：公司新增 “3D 砂型打印用环保呋喃树脂及其制备方法” 和 “一种泡沫陶瓷过滤器及其制备方法” 两项发明专利，其中 “3D 砂型打印用环保呋喃树脂” 综合性能优越，实现 3D 打印关键材料自主研发和生产。

唯真财经

11月24日晚盘笔记