2025年12月2日运哥A股盘中及时点评

一、大盘

当前大盘呈现企稳回升的韧性特征，市场整体情绪逐步回暖，但是个股上一定要小心，现在还是老话一句，多买多错，指数还ok，但是个别股很多坑很大。政策层面，中央经济工作会议明确“稳住股市”的定调，叠加适度宽松的货币政策与积极的财政政策形成合力，为市场提供坚实支撑。全球流动性宽松预期升温，进一步改善市场资金环境。从技术面看，市场已进入跨年行情布局窗口，资金向高景气赛道精准回流的特征明显。未来一段时间，大盘有望维持震荡向好的结构性格局，政策红利与产业景气度共振的领域将成为核心主线，建议聚焦有业绩支撑的优质标的，兼顾攻守平衡。

二、热门板块：政策与产业双轮驱动，三大赛道表现活跃

1. 消费电子板块

板块盘中呈现活跃态势，资金关注度显著提升。核心驱动来自“AI+消费电子”新产品的密集落地，从AI手机工程机开售到AI眼镜发布，端侧AI应用进入实质落地阶段，推动产业链需求回暖。同时，消费政策的持续提振与板块前期调整后的估值性价比，进一步增强了板块吸引力。在技术迭代与消费升级的双重推动下，具备核心零部件供应能力与技术创新优势的企业将持续受益。

2. 有色金属板块

板块盘中表现强势，成为资金抢筹的核心方向之一。宏观层面，全球主要经济体降息预期升温，流动性宽松预期推动大宗商品价格走强，为板块提供估值支撑。产业端，全球工业金属库存分布不平衡的格局短期内难以扭转，叠加下游制造业复苏带来的需求提升，行业基本面持续改善。政策与需求的共振效应，使得板块在跨年行情中具备较强的配置价值。

3. 商业航天板块

板块受政策利好刺激盘中异动，市场关注度快速提升。政策端迎来重大突破，国家航天局设立商业航天司，配套《商业航天高质量安全发展行动计划》落地，推动行业从培育期迈入规范发展期。随着商业化应用场景不断拓展，行业市场规模有望实现快速增长，产业链上下游企业将充分享受政策红利与产业升级带来的发展机遇。

三、潜力股挖掘：聚焦中型科技股，把握成长机遇

1. 通富微电

作为国内封测行业领军企业，公司已跻身全球封测行业第一梯队，在高端先进封装领域技术实力突出。公司与全球芯片巨头深度合作，承接其全球大部分封测订单，涵盖高端处理器、AI芯片等核心产品，直接受益于AI算力需求爆发带来的订单增量。2025年以来业绩持续创同期新高，研发投入稳步增加，在大尺寸FCBGA、CPO等关键技术领域取得重要突破，同时在汽车电子、存储等领域业务拓展顺利，成长动能充足。

2. 拓尔思

公司深耕自然语言处理领域30年，技术积累深厚，自主研发的“拓天大模型”在媒体、金融、政务三大垂直行业实现深度应用。依托10000多家企业级用户的实践积累，公司AI解决方案落地成效显著，近期在金融消保、舆情监测等场景中标多个重大项目，订单规模持续扩大。随着AI应用商业化进程加速，公司技术优势逐步转化为业绩增长动力，行业竞争力与市场份额持续提升，成长潜力值得关注。

3. 波长光电

公司是国内精密光学领域的“隐形冠军”，已实现DUV光刻机投影物镜量产，成功进入国产半导体设备龙头供应链，半导体光学业务收入增速迅猛。在“光学+”战略驱动下，公司业务横跨激光加工、红外热成像、AR/VR等多个高景气赛道，其中AR/VR光学模组业务受益于行业出货量爆发式增长，产能即将翻倍扩张。2025年以来公司业绩拐点明确，毛利率持续提升，国际化布局成效初显，境外收入占比超30%，成长确定性较强。

唯真财经

盘中小叮咛：挑一些隐形冠军