📈 运哥12/11大盘：结构性分化中的长期展望

当前大盘的运行态势呈现出明显的结构性分化特征。虽然市场整体仍在区间内震荡整理，但内部资金的流向和偏好已经给出了清晰的指引。从宏观层面看，市场对于明年经济增长的预期正逐步企稳，同时，A股市场两融余额持续攀升，创出新高，这表明场内杠杆资金的活跃度和风险偏好正在稳步提升。

这种资金面的积极信号与宏观经济预期回暖叠加，意味着指数短期内的整理是蓄势，而非衰竭。我们认为，市场正在为跨年行情积聚能量。未来的主线逻辑依然清晰：聚焦那些符合国家战略、具备长期增长潜力的“硬科技”领域，以及经历过充分调整、估值具备修复空间的“顺周期”板块。预计在经历盘中震荡后，市场有望继续维持偏强格局，资金会更加青睐具备确定性高景气度的方向。

🚀 板块热点：算力生态与卫星航天共舞

算力与鸿蒙生态：科技主线再获催化

近期盘面焦点无疑集中在算力产业生态和鸿蒙生态相关概念上。消息面上，2025算力产业生态高质量大会和鸿蒙办公产业峰会均在今日举行，为相关板块带来了直接的催化剂。

状况说明：尽管市场整体表现平稳，但算力、AI服务器、以及围绕鸿蒙系统的软件和硬件公司表现出强劲的抗跌性，部分个股明显活跃。

犀利分析：这绝非简单的事件驱动型炒作，而是市场对科技发展主线的深刻认可。基金经理普遍预期，科技股将继续担纲跨年行情的主线。算力是AI时代最核心的基础设施，它的投入和扩张具有极强的确定性。而鸿蒙生态则是国产替代和软件自主可控的标杆，其生态的完善意味着巨大的存量替代和新增市场空间。资金正在提前布局具备核心技术壁垒、能够直接受益于大规模算力部署和国产操作系统替代的优质公司。没有护城河、只靠概念的公司，早晚会被市场唾弃。

卫星通信与航天军工：大国重器再添动力

同时，受到我国成功发射多颗卫星，任务圆满成功的消息刺激，卫星通信和航天军工板块也表现活跃。

状况说明：航天领域相关企业在盘中受到了资金的关注，显示出事件驱动的强势。

犀利分析：军工航天板块的逻辑从来都是清晰而坚定的——国家战略驱动。商业航天和卫星互联网作为新基建的重要组成部分，其建设速度只会加快不会放慢。每一次成功的发射都是对产业链的一次正向激励。我们关注的重点不应是短期波动，而是那些在卫星制造、地面设备、应用服务等环节拥有核心技术和订单保障的优质供应商。这是长坡厚雪的赛道，是值得长期关注的“大国重器”概念。

💎 潜力股挖掘：锁定科技成长新贵
基于上述“算力-国产替代”和“卫星通信-新基建”两条主线，我们挖掘三档具备核心竞争力的中型科技股。

1. 景嘉微
看好理由：景嘉微是国内为数不多具备自主研发**图形处理器（GPU）**能力的公司。在当前算力需求井喷、同时国产化替代加速的大背景下，其作为“国产算力芯片”的代表，具备极高的稀缺性和战略价值。无论是在军工领域的应用，还是未来在AI、数据中心等民用市场的拓展，景嘉微都拥有巨大的潜在爆发力。当前市场对国产高性能算力芯片的渴求，将为其打开广阔的成长空间。它的价值不只在于现在，更在于它代表了我国信息产业的未来自主权。

2. 中科星图
看好理由：中科星图是国内数字地球领域的龙头企业，主要业务围绕卫星数据处理、应用与服务展开。在全球加速发展低轨卫星互联网和商业航天的背景下，该公司作为“天基信息服务”的核心提供商，直接受益于卫星数据的海量增长和应用需求的爆发。它的“数字地球”产品如同一个连接天地数据的中枢神经系统，在军事、城市治理、环境监测等领域都有不可替代的作用。其商业模式具备高壁垒和高附加值，是卫星互联网应用端的硬核标的。

3. 润建股份
看好理由：润建股份是国内领先的通信及信息技术服务商，其核心业务涵盖通信网络维护、代维、以及新兴的算力服务。公司正在积极转型并大力发展智算中心、AI算力运营等新业务。在算力产业链中，除了上游的芯片和设备，中游的算力租赁和运营服务也至关重要。润建股份凭借其在全国范围内的通信基础设施维护经验和庞大的网络资源，能够快速、高效地切入算力运营市场，形成强大的区域竞争优势。它不仅是传统基建的受益者，更是新基建（算力）落地实施的重要承载方，属于转型成功的潜力股。

风险提示：任何投资都伴随风险，上述观点仅供参考，请投资者独立决策。

唯真财经

盘中小叮咛：大国重器