双主线共振：低轨卫星竞争白热化 + IDC 招标启动，配置机遇凸显

华创通信周度提示，当前低轨卫星领域全球资源争夺进入白热化阶段，叠加 IDC 行业招标启动与资本开支回暖，两大主线形成共振，通信板块尤其是 IDC 板块处于底部区间，配置价值显著。

一、核心主线一：低轨卫星 —— 全球竞争倒逼，国内布局加速

国内进展：频轨申请量级跃升，产业落地提速
- 我国近期向国际电信联盟（ITU）申报超 20 万颗低轨卫星频轨，其中无线电创新院主导 19 万颗，计划 14 年内部署完成；
- 新成立的无线电创新院由 7 家单位共建，整合行业核心资源，直接推动卫星通信产业落地进程。
国际格局：SpaceX 扩容倒逼，竞争态势升级
- 美国 FCC 批准 SpaceX 新增 7500 颗二代星链卫星，使其总规划量达 1.5 万颗；
- 二代星链开放多频段并支持卫星直连手机，巩固全球龙头地位的同时，进一步倒逼我国加快低轨卫星布局节奏。
关联标的
- 卫星相关：上海港湾、信科移动、臻镭科技、铖昌科技、上海瀚讯、陕西华达、烽火通信、通宇通讯
- 火箭产业链：航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技
- 地面站 & 终端：长江通信、海格通信、盟升电子

二、核心主线二：IDC—— 招标启动 + 供需改善，底部配置机遇显现

核心驱动：供需格局转向，景气度回升
- 需求端：国产大模型需求爆发，带动算力需求激增；
- 供给端：H200 芯片有望入华，填补大模型训练芯片空白，芯片供给改善支撑行业发展；
- 政策与产业：全国一体化算力网落地将推动 IDC 上架率、盈利能力提升，行业资本开支回暖，景气度与招投标额度紧密相关。
关键事件：1 月 12 日 IDC 招标启动
招标落地将直接拉动行业订单增长，当前 IDC 板块处于底部区间，后续业绩修复与估值提升空间明确。
关联标的
- IDC 核心：润泽科技、奥飞数据、东阳光、大位科技
- IDC 设备：中恒电器、潍柴动力、科泰电源

DeepSeek据称将于2月发布其最新旗舰Al模型

财联社1月9日电，DeepSeek据称将于2月发布其最新旗舰AI模型。据悉，该模型主打强劲的代码生成能力，是DeepSeek继2024年12月发布的V3模型之后的最新版本。

业内认为，V4版本的推出预计将对当前的AI竞争格局产生重大影响，进一步巩固DeepSeek在全球人工智能领域的领先地位。华西证券分析师刘泽晶认为，2026年初随着智谱、Minimax登陆港股，模型厂商已经正式进入资本市场，预计2026年A模型与应用将百花齐放。国泰海通证券杨林认为，若V4真正在编程任务上实现对Claude的超越，其象征意义将远超单一模型竞争，或重新定义全球编程型大模型的效率边界与竟争格局。

慧博云通:公司子公司慧博科技率先将DeepSeek的AI能力深度融入慧博全系产品中，推出"数据驱动+A决策"的智能营销解决方案，助力零售、电商、快消等行业客户突破效率瓶颈，实现A智能导航、智能短信工厂以及小慧A私域中枢三大场景突破。

卓易信息:公司深耕AI+编程领域，新发布的SnapDevelop专业版，内嵌A编程助手，目前支持Deepseek、通义千问、豆包等主流A模型，可自动生成50%-80%的代码，实现3-5倍的效率提升。

字节、美团、阿里齐押注：自变量机器人完成 10 亿融资，关联上市公司浮出水面

2026 年 1 月 12 日消息，自变量机器人（深圳）完成 10 亿元 A++ 轮融资，本轮投资方包括字节跳动、红杉中国等机构，这也是深创投 AI 基金的首笔投资。值得注意的是，自变量此前已获美团、阿里投资，是国内唯一同时被这三家互联网大厂押注的具身智能企业。

一、自变量机器人：成立 2 年的 “具身智能黑马”

成立于 2023 年 12 月，聚焦 “通用具身大模型”，推出自研轮式双脊人形机器人 “墨子 2 号”，核心技术是融合 VLA 与世界模型的 WALL-A 架构，实现了具身多模态思维链。
国内具身智能赛道融资已超百亿，智元机器人（估值 150 亿）、宇树科技等为头部企业；智元成立仅 5 个月就完成 9 轮融资，节奏远超同行。
量产规划：优必选、智元分别预计 2026 年实现数千台、数万台量产，国金证券认为，头部企业持续布局将掀起行业产业化浪潮。

二、关联上市公司：中新集团、优刻得

中新集团：通过参股的深圳凯联深运私募股权基金，间接持有自变量（济南）5.99% 股权，而自变量（济南）是自变量（深圳）的全资控股方。
优刻得：在具身智能领域突破显著，已联合客户开发出宠物陪伴类机器人、自变量机器人等产品，实现商业化落地。

AI 基建成焦点：马斯克 xAI 砸 200 亿美元建数据中心，国内 AIDC 招标将高增

2026 年 1 月 12 日消息，马斯克旗下 AI 企业 xAI 计划斥资 200 亿美元，在美国密西西比州建设新数据中心，预计 2026 年 2 月启动运营；而国内 AI 数据中心（AIDC）赛道也迎来加速期。

一、AIDC：AI 发展核心基建，招标量将高增

数据中心是 AI 模型训练 / 推理的关键基础设施，承担计算、存储、网络等功能。

行业趋势：2025 年底国内 AIDC 招标已提速，2026 年国产芯片放量将推动 AIDC 上架速度加快，招标量有望同比高增。
机构观点：AIDC 板块当前处于估值底部，基本面持续改善；叠加国产算力催化、美股 AI 板块大涨印证行业拐点，兴业证券建议重点配置。
国内动态：字节跳动等大厂资本开支提升、国产大模型迭代，推动国内数据中心招标活跃；国盛证券认为，IDC 市场正从供过于求转向供需平衡，估值修复空间大。

二、关联上市公司：每日互动、奥飞数据、铜牛信息

每日互动：深耕数据智能赛道十余年，多地部署数据中心，已形成 “数据积累 - 治理 - 应用” 闭环，数据量与算力持续提升。
奥飞数据：华南 IDC 运营龙头，为阿里云提供边缘计算服务，同时参与东数西算工程，在贵州、内蒙古布局绿色数据中心；截至 2025 年 6 月，自营数据中心机柜超 5.7 万个。
铜牛信息：以互联网数据中心、云服务为主业，依托自建数据中心与国资云平台，可提供数据存储、计算等技术服务。

长川科技订单火爆：AI / 存储芯片需求拉动，业绩高增 + 市占率目标明确

2026 年 1 月 12 日消息，从长川科技获悉，公司当前订单情况较 2025 年上半年更火热，交付周期缩短至 1-2 个季度，客户每季度均新增订单；下游需求主要来自存储、逻辑（AI）芯片领域的拉动。

一、业务与市场表现

市占率：目前在国内测试设备市场占有率已提升至 10% 左右，未来目标是国内市占率突破 30%，同时稳步拓展海外市场。
业绩增速：2025 年前三季度实现营收 37.79 亿元（同比 + 49.05%）、净利润 8.65 亿元（同比 + 142.14%）；其中第三季度单季净利润增速超 200%。

AI 需求引爆存储封测：厂商订单爆满、产能满载，龙头企业受益

2026 年 1 月 12 日消息，受 DRAM 与 NAND Flash 大厂冲刺出货带动，力成、华东、茂芯等存储封测厂商订单涌入，产能利用率近乎满载，近期已涨价约三成；因订单太满，后续不排除启动 “第二波涨价”。

一、AI 需求驱动：2026 年存储芯片供需紧俏 + 价格大涨

全球大厂投入：Google、Meta、微软、亚马逊 AWS 等北美四大云厂商（CSP）持续扩大 AI 基建投资，2026 年总投资额有望达 6000 亿美元（约 4.2 万亿元人民币）。
价格与供需：2025 年存储芯片价格已大涨（DDR4 16Gb 涨 1800%、DDR5 16Gb 涨 500%、512Gb NAND 闪存涨幅超 100%），2026 年全球存储芯片仍将供不应求，价格有望持续上涨。
机构观点：华金证券认为，ChatGPT 等 AI 大模型推动算力需求爆发，叠加 Chiplet 封装技术演进，先进封测产业链（封测设备 / 材料 / IP 等）有望持续受益。

二、关联龙头上市公司

深科技：国内高端存储芯片封测龙头，拥有经验丰富的研发 / 工程团队，具备高精度多层堆叠封装工艺与测试软件开发能力。
佰维存储：晶圆级先进封测项目处于投产准备阶段，投产后将提供 “存储 + 晶圆级先进封测” 一站式综合解决方案。
通富微电：存储业务持续成长，随着存储芯片技术成熟，布局多年的存储产线逐步进入量产阶段，市场份额显著提升。

星环聚能完成 10 亿融资：2028 年启动商业示范堆，关联上市公司曝光

2026 年 1 月 12 日消息，上海星环聚能科技完成 10 亿元融资，公司聚焦聚变能商业应用及技术研发，计划 2028 年后启动商业示范堆建设；同时，美国将强化核聚变反应堆监管，全球核聚变板块受关注。

一、星环聚能：核聚变商业化赛道的核心玩家

技术与团队：以清华大学工程物理系聚变团队为核心，采用基于球形托卡马克的紧凑型聚变技术（体积小、结构简洁），可降低聚变堆建造成本；与清华共建 “SUNIST-2” 装置，适配大型聚变电站、分布式电站及海上 / 高端作业平台等场景。
技术突破：近期联合企业实现 “70 圈长脉冲等离子体运行”“120 秒长脉冲中等离子体运行”，验证了球形托卡马克的工程可行性与运行稳定性。
市场规模：据 The Business Research Company 统计，2024 年全球可控核聚变市场规模达 3300 亿元，叠加主要经济体政策支持，行业产业化进程将提速。

二、关联上市公司：金山办公、英杰电气

金山办公：通过参股的顺顺顺厚私募股权基金，间接持有星环聚能 1.83% 股份。
英杰电气：参与国内多数核聚变项目，为相关装置提供电源支持，合作方包括中核合肥等离子体、新奥集团、星环聚能等企业。

亚普股份：汽零龙头收购旋变巨头，开拓航天 / 机器人新赛道

2026 年 1 月 12 日，华鑫证券首次覆盖汽零细分龙头亚普股份：公司主业稳居燃油系统国内第一、全球第三，同时通过收购全球旋变龙头赢双科技，切入航天、机器人等高门槛赛道，有望打开新增长曲线。

一、收购赢双科技：开拓航天 / 机器人高壁垒赛道

标的价值：赢双科技是旋转变压器（主要应用于航空航天、卫星、军工装备）领域的全球龙头，产品在新能源车、轨交、工业伺服、航空等领域处于领先地位；客户包括航空工业、航天科工等行业龙头。
收购动作：2025 年亚普以 5.78 亿元收购赢双科技 54.50% 股份，依托赢双在特种电机的技术积累，后者已开发人形机器人无框力矩电机，并参与杭州人形机器人展。

二、主业稳固：燃油系统全球龙头，海外营收高增

行业地位：长期保持燃油系统国内第一、全球第三，受益于混动汽车销量上升（燃油系统单价更高）+ 国内汽车出海高增长，海外营收占比持续提升（2021-2025 上半年占比从 35.0% 升至 42.6%）。
产能布局：已在全球 4 大洲 11 国建立 27 个生产基地、7 个工程技术中心。

三、业绩预期：2025-2027 年净利润稳步增长

华鑫证券预计，亚普股份 2025-2027 年归母净利润分别为 5.8/6.5/7.2 亿元，同比增速 15.3%/12.6%/11.0%。

智谱 × 滴滴探索出行 Agent 场景，2027 年企业 AI 智能体用量将增 10 倍

2026 年 1 月 12 日消息，智谱与滴滴达成战略合作，围绕通用人工智能（AGI）技术探索出行领域的智能体应用，推进 Agent 场景落地与大模型人才培养；同时，机构预测 2027 年全球大型企业 AI 智能体使用量将增长 10 倍。

一、AI 智能体成趋势：2027 年全球企业用量将暴增

行业布局：国内科技大厂已密集布局智能体（如字节跳动 Coge、阿里通义等），覆盖内容创作、客服、运营等场景；智谱还推出智能体开发平台（TCADP），支持多模态交互、游戏 NPC 等功能。
市场规模：IDC 报告显示，2026 年 70% 组织将用生成式 AI 构建智能体；2027 年全球 2000 强企业中 AI 智能体使用量将增 10 倍，商用场景将以智能体为主要界面。

二、机构观点：看好大模型开发与 AI Agent 能力提供商

中航证券指出，大模型已进入智能体时代，建议关注两类标的：大模型开发与 AI Agent 能力提供商、AI 落地场景平台与消费端应用企业。
国泰海通证券认为，大模型将颠覆内容、消费等行业，硬件端（耳机、玩具等）也有望与智能体结合，打开新生态。

三、关联上市公司：潮明科技、首都在线

潮明科技：2025 年 11 月与智谱、无界视界合资成立智机机器人公司，提供从模型到软硬集成的 AI 智能体全链条支持；同时参与智谱香港上市的配股投资。
首都在线：作为智谱 AI 核心算力供应商，2024 年 9 月起合作推进智算中心建设等项目，已取得多维实质性进展。

睿创微纳：深耕 “多维感知 + AI”，布局星上载荷 / 星间激光通信

2026 年 1 月 6-7 日机构调研显示，睿创微纳聚焦 “多维感知 + AI” 领域，在车载、低空经济、航天通信等赛道均有布局，2025 年车载产品出货量实现突破。

一、核心业务：多维感知产品覆盖多领域

车载领域：
- 已获比亚迪、吉利、极氪等头部车企的辅助 / 智能驾驶定点项目，2025 年坦克 400/500、极氪 9X 等车型搭载其红外产品上市；极氪 9X 实现全球首个红外 AEB（自动紧急制动）功能量产。
- 第一代车载 4D 毫米波成像雷达获小批量订单并交付，未来随车企车型应用拓展，车载产品出货规模将持续提升。
低空经济领域：

布局无人机行业多年，产品从红外模组拓展至激光测距模块、微波射频芯片，业务从无人机反制延伸到更广泛的低空经济场景。

二、新赛道布局：星上载荷、星间激光通信

深耕红外、微波、激光等 “多维感知 + AI” 领域，当前已布局星上载荷、地面终端、星间激光通信等航天相关领域：

地面终端方面，基于自研核心芯片及天线技术，完成 Ku/Ka 频段低轨卫星通信相控阵终端产品研制，已实现卫星连通及基础业务验证。

金融 IT 迎三重共振：AI 渗透 + 需求升级 + 政策引领，券商 IT 成高弹性赛道

——金融科技ETF(159851)

东吴证券指出，金融 IT 行业经历 2022-2024 年调整后，当前迎来 “政策 + 技术 + 业务” 三重共振，上游算力与信创率先修复，券商 IT 增速显著高于其他赛道。

一、行业核心驱动：三重共振打开增长空间

政策端：《金融科技发展规划》推动核心系统国产化替代加速；
技术端：2025 年预计 75% 金融机构完成核心业务系统云部署，AI 大模型从规则驱动转向智能决策；
业务端：财富管理与普惠金融需求，推动 IT 投资从刚性支出转向结构性增长。

当前行业处于数字化转型深化期：银行推进分布式核心系统；券商在全面注册制下拓展极速交易与 PB 系统；保险受《IFRS17 实施指引》驱动，重构精算与财务系统。

二、产业链修复：上游算力先行，中游集成回暖

上游（算力层）：2024 年服务行业规模达 1296 亿元（同比 + 59%），是产业修复关键变量；
中游（系统集成）：2024 年系统集成营收 1197 亿元（同比 + 12.3%），核心系统改造项目重启；
下游（需求端）：银行业占比约 60%、保险业 30-35%，证券业占比 7% 但增长最快，产业从规模扩张转向算力升级 + 系统重构驱动的高质量增长。

三、赛道分化：券商 IT 高弹性，银行 IT 稳、保险 IT 潜力大

银行 IT：“压舱石” 赛道，2025 年投入达 3.19 亿元，核心逻辑是分布式架构转型与信创替代；
券商 IT：高弹性赛道，2020-2025 年投入复合增速 15.6%（显著高于其他金融 IT 赛道），与资本市场景气度强关联，形成 “技术突破 - 业务放量 - 投入加码” 正向循环，代表公司包括财富趋势、恒生电子等；
保险 IT：成长潜力赛道，五年复合增速 13.9%，受《IFRS17》驱动，核心系统重构与自动化率提升（核保自动化目标超 80%）将带来修复反弹。

AI 应用抬升云计算天花板：算力租赁成核心方案，关联企业已牵手头部客户

2026 年 1 月 12 日消息，机构指出：大模型训练催生的庞大算力需求，正推动云计算进入第三次分化 ——AI 智算云（GPU 算力租赁）阶段，预计 2033 年全球 GPU 算力租赁市场规模将达 128 亿美元。

一、算力租赁：破解 AI 算力供需缺口的核心方案

行业背景：大模型军备竞赛下，Meta、OpenAI 等 AI 龙头及国内大厂加速万卡级集群建设，但全球高端 AI 芯片供给紧张，“租赁替代采购” 的性价比更高。
模式价值：算力租赁是企业 / 个人从服务商处租用计算能力的模式，为需大规模算力但不愿承担前期高成本的用户，提供灵活、高效、低成本的解决方案。
机构观点：国信证券认为，AI 算力景气度持续，短期看 GPU 算力租赁是解决算力缺口的核心方案；长期看其具备灵活、低成本优势，渗透率有望持续提升。

二、关联上市公司：已与头部企业展开合作

协创数据：与多家头部企业签约，围绕高端算力开展云算力租赁、云安防、大模型等合作，覆盖跨境电商 AIGC 等领域。
润建股份：提供一体化 AI 模型及算力服务，包括算力租赁、算力建设维护、数据治理、模型训练优化等，助力行业模型落地。
航锦科技：构建 “航锦人工智能（算力租赁 + 组网服务 + 维保）+ 上海靓云（云服务）+ 超擎数智（高速光联）” 三位一体的全域算力产品及服务体系。

自动驾驶成 AI 应用重点方向：行业智能化从量变到质变，2026 年高阶产品渗透率将破 40%

2026 年 1 月 12 日消息，从 CES 展看，自动驾驶商业化应用趋势清晰：国内智驾供应商凭技术升级加速进入国际供应链，2026 年有望成为自动驾驶从技术验证转向大规模商用的关键节点。

一、行业拐点：L3 落地 + 高阶智驾渗透率快速提升

阶段变化：汽车智能化已从量变进入质变，2026 年将从 L2 辅助驾驶迈入 L3 智能驾驶阶段，L3 落地将重塑智驾产业链价值结构。
渗透率数据：2025 年 9 月城市 NOA 渗透率已破 15%、高速 NOA 超 30%；预计 2025 年智驾渗透率 “前低后高”，2026 年高阶智驾渗透率将突破 40%。

二、关联上市公司：布局智驾核心环节，中标细分项目

万集科技：
- 在自动驾驶领域为 Robotaxi/Bus、无人矿卡等提供激光雷达；
- 激光雷达还应用于工业 / 移动机器人（AMR、AGV 等），持续向头部企业供货；
- 参与智能网联汽车 “车路云一体化” 试点，中标深圳技术大学自动驾驶测试场项目。
中海达：
- 面向乘用汽车提供智驾位置感知软硬件（高精度定位天线、组合惯导、定位算法等），可实现辅助 / 自动驾驶定位与车辆控制的综合解决方案。

有机硅行业景气回升：价格连涨 + 供需共振，一季度涨价预期强烈

2026 年 1 月行业动态显示，有机硅市场呈现供应收缩、需求回暖、价格上涨的良性循环，叠加出口退税政策调整催化，一季度价格有望持续走强。

一、核心驱动因素：供应调控 + 需求共振

供应端：减产减排深化，库存低位收缩
- 实控人会议明确深化减产减排信号，行业协同调控供应以维持供需紧平衡；部分单体厂采取暂不报价或封盘观望策略，进一步收紧供给。
- 行业库存处于低位：1 月 9 日有机硅行业库存 4.46 万吨，同比下降 8.23%；开工率 66.51%，同比下降 14.51 个百分点，供应端约束持续。
需求端：补库启动 + 海内外需求共振
- 涨价氛围下，中下游企业主动启动补库，短期需求支撑增强。
- 出口退税取消政策影响：全球有机硅产能集中于中国，海外客户为规避政策变化，预计 2026 年 4 月 1 日前提前下单抢购；国内 2 月下旬将进入需求旺季，海内外需求共振推动价格上行。

二、市场表现：价格连涨，行业盈利修复

价格走势：1 月 12 日有机硅中间体价格涨至 14000 元 / 吨，环比上涨 2.19%，本轮累计涨价 3000 元 / 吨，涨幅显著。
盈利改善：1 月 9 日行业平均毛利润达 1609.38 元 / 吨，毛利率 11.76%，较 2025 年全年平均毛利 - 823 元 / 吨、毛利率 - 6.67% 实现大幅修复，行业盈利水平回归正向区间。

三、关联上市公司

企业名称	核心业务 / 产能亮点
合盛硅业	有机硅单体产能 86.5 万吨，规模领先
兴发集团	有机硅单体产能 30 万吨
新安股份	有机硅单体产能 25 万吨
东岳硅材	有机硅单体产能 30 万吨
鲁西化工	有机硅单体产能 24 万吨
三友化工	有机硅单体产能 20 万吨
硅宝科技	下游硅胶领域布局
硅烷科技	电子级硅烷气核心产品
晨光新材	功能性硅烷业务
江瀚新材	功能性硅烷业务
宏柏新材	硅烷相关产品布局
三孚股份	三氯氢硅核心产品

算力网络进入加速期：“陆海空” 立体布局成型，政策 + 需求双轮驱动万亿市场

2026 年算力网络行业迎来关键发展节点，国家政策持续加码推动互联互通，“东数西算” 工程深化落地，叠加 AI 大模型、智能制造等下游需求爆发，行业已形成 “陆地 + 海洋 + 太空” 立体化布局，市场规模向万亿级迈进。

一、核心驱动：政策引领与需求爆发共振

政策强力护航：国家数据局明确 2026 年继续推进 “东数西算”，工信部《算力互联互通行动计划》提出，2026 年建成国家、区域、行业三级算力互联平台，2028 年基本实现全国公共算力标准化互联。
需求全面爆发：AI 大模型训练与推理、智能制造、远程医疗等场景对算力需求激增，推理算力增速已达训练算力的 4 倍；低空经济、应急响应等实时场景，进一步推动算力网络向广覆盖、低延迟升级。
产业价值凸显：算力指数每提升 1 点，数字经济与 GDP 分别增长 3.5‰和 1.8‰，乘数效应显著，成为新质生产力核心引擎。

二、行业格局：“陆海空” 立体化算力布局成型

陆地算力：东数西算枢纽主导：依托八大枢纽集群，2025 年国家枢纽节点已承担全国 60% 新增算力，形成 “边缘 - 区域 - 枢纽” 三级协同网络，京津冀、长三角、贵州等地区为核心布局区域。
海洋算力：陆数海算破局增效：通过水下数据中心（UDC）破解地面传输距离与时间成本桎梏，为大湾区等区域提供 AI 训练算力支持，单机柜年租金较传统 IDC 高出 50%。
太空算力：天基智能从科幻落地：天基算力网络通过卫星激光互联形成 “太空计算机”，解决传统 “天感地算” 数据回传效率低的痛点，2025 年首批卫星实现整轨互联，2027 年前计划完成 100 颗卫星部署。

三、关联上市公司：覆盖全产业链核心环节

陆地算力核心企业：
- 中科曙光：超算国家队，参与国家超算中心建设，2025 年交付 “天算一号” 算力达 1000P，国产服务器占比超 60%。
- 浪潮信息：全球 AI 服务器市占率 60%，液冷技术渗透率 40%，深度绑定字节跳动、阿里云等客户。
- 润泽科技：字节跳动核心 IDC 供应商，廊坊液冷数据中心 PUE 低至 1.09，订单增速超 50%。
海洋算力代表企业：
- 海兰信：全球仅两家实现 UDC 商业化的企业之一，南海 UDC 二期部署 120 个机柜，PUE 低至 1.07，获国家单台 500 万元补贴。
太空算力关联企业：
绿色算力配套企业：
- 高澜股份：浸没式液冷方案能耗降低 40%，服务腾讯、阿里等数据中心，受益于液冷技术 40% 的渗透率提升。

四、市场规模与发展展望

2025 年中国算力市场规模已突破 3200 亿元，其中智能算力占比 60%；预计 2030 年市场规模将超 5000 亿元，智能算力主导地位进一步巩固。
短期聚焦国产中高端算力短板补齐，长期向 “有网即有算” 的普惠算力服务演进，但高端芯片、EDA 工具依赖进口等约束仍需突破。

碳酸锂需求提振 + 供需再平衡：出口退税退坡催化抢单，价格上涨预期强烈

Mysteel 点评指出，电池出口退税政策调整将直接催化碳酸锂短期需求爆发，叠加供需格局优化，行业库存趋紧，碳酸锂价格上涨动力充足。

一、核心催化：出口退税退坡引发 “抢出口” 热潮

政策调整细节：2026 年 4 月 1 日前电池产品出口退税率维持 9%，2026 年 4 月 1 日至年底下调至 6%，2027 年 1 月 1 日起正式取消。政策退坡路径明确，为企业预留 2-3 个月的抢出口窗口。
企业应对动作：退税退坡将抬高电芯成本 0.03-0.04 元 / Wh（当前电芯价格 0.35-0.4 元 / Wh），国内锂电企业已启动抢出口布局，叠加 2027 年海外部分需求提前释放，2026 年碳酸锂需求将显著提振。

二、供需格局：从过剩转向去库，库存趋紧支撑涨价

供需平衡表反转：原本预计 2026 年碳酸锂市场过剩 6 万吨，受抢出口及下游补库影响，格局将转向去库 4 万吨，供需缺口预期显现。
库存与价格联动：下游产业主动补库行为将进一步收紧碳酸锂库存，供需紧平衡下，价格上涨逻辑强化，预计现货价格有望攀升至 18-20 万元 / 吨区间。

三、关联上市公司（参考此前行业核心标的）

资源优势龙头：天齐锂业、赣锋锂业
成长性标的：盛新锂能、中矿资源、雅化集团、永兴材料、大中矿业、国城矿业
预期差标的：华友钴业

IDC 行业高景气共振：字节链成核心主线，多标的迎价值重估

申万宏源通信指出，当前 IDC 行业景气度持续走高，核心源于算力出货量增长、云厂商招投标活跃与政策指引的三重共振。结合历史估值、应用场景边际变化及云厂商后续建设规划，行业核心资产价值将持续重估，其中 “字节链上 IDC 公司” 为核心选股方向，行情有望从头部标的向细分潜力企业扩散。

一、行业核心逻辑：三重共振驱动高景气

需求端：AI 大模型训练与推理、数字化转型催生庞大算力需求，云厂商算力出货量持续增长；
产业端：云厂商招投标活动频繁，IDC 建设规划落地加速，直接拉动行业订单增长；
政策端：算力网络相关政策持续加码，为 IDC 行业发展提供明确指引与支持。

二、核心选股方向：字节链上 IDC 公司（附标的亮点与弹性）

企业名称	核心优势	产能储备 / 关键布局	成长弹性
润泽科技	字节核心 IDC 合作方，园区级智算中心服务模式，匹配云厂长期需求	在运营 750MW，廊坊等关键区位总储备 3.2GW，扩容空间充足	中期稳定交付情景下 60%+
大位科技	轻资产模式切入园区级智算中心建设，契合云厂商需求偏好	张北 + 太卜寺旗总规划近 1.5GW，近期订单实现突破	获取能耗指标 + 持续交付情景下 150%+
奥飞数据	历史交付与财报表现稳定，存在较大预期差	当前规划近 700MW，2026 年河北怀来 150MW 预计导入字节链，承接外溢需求；专注收并购扩容	当前估值较低，稳定交付情景下 60%+

三、行情展望：从核心标的向细分领域扩散

除上述字节链核心标的外，随着行业景气度传导与云厂商需求外溢，光环新网、宝信软件、东阳光等 IDC 企业也有望迎来估值修复与业绩增长，形成全产业链扩散行情。

端侧 AI 芯片迎爆发期：2026 年市场规模将达 2250 亿，万亿赛道机遇凸显

端侧 AI 芯片作为 AI 技术落地的核心载体，正进入从 1 到 N 的规模化爆发阶段，产业生态重构催生万亿级需求空间，供应端与需求端共赢格局明确。

一、行业核心亮点：规模高增 + 产业峰会催化

市场规模高速扩张：全球端侧 AI 芯片需求持续爆发，2025 年中国市场规模已突破 1500 亿元，年增长率达 50%；预计 2026 年将进一步攀升至 2250 亿元，行业增长动能强劲。
产业峰会聚焦热度：2026 年 4 月 9-11 日，“中国端侧 AI 芯片产业峰会” 将在深圳举办，会议聚焦技术突破与商业化落地，搭建产业对接平台，有望进一步凝聚行业关注、推动产业链协同。

二、核心推荐标的

博通集成：端侧 AI 芯片领域核心企业，依托技术积累与市场布局，深度受益行业规模化发展红利。
广和通：在端侧 AI 芯片相关应用场景具备差异化优势，有望伴随行业爆发实现业绩快速增长。

唯真财经

1月12日晚盘笔记